อัตราดอกเบี้ยเชิงลบหมายถึงอะไรสำหรับนักลงทุน

คนส่วนใหญ่คุ้นเคยกับความเสี่ยงของอัตราเงินเฟ้อโดยที่ค่าของสกุลเงินดิ่งลงและทุกอย่างจะแพงขึ้น ในบางประเทศเช่นเวเนซุเอลาปัญหาเหล่านี้กลายเป็นเรื่องรุนแรงมากจนมีตลาดสีดำสำหรับดอลลาร์เป็นสกุลเงินสำรองสำหรับการแลกเปลี่ยน หลังสงครามเยอรมนีและอาร์เจนตินาเป็นอีกสองตัวอย่างของแรงกดดันด้านราคาที่ส่งผลให้ราคาผู้บริโภคทะยานและทำร้ายผู้บริโภคได้อย่างมาก

ภาวะเงินฝืดเป็นแนวคิดที่ยากมากสำหรับคนที่จะเข้าใจ - นั่นคือเมื่อการแข็งค่าของสกุลเงินกลายเป็นปัญหา ในแง่ของคนธรรมดาภาวะเงินฝืดทำให้คนและธุรกิจสะสมเงินสดแทนที่จะใช้จ่ายและลงทุนซึ่งจะช่วยลดความต้องการสินค้าและบริการและทำให้ความดันลดลงในราคา ราคาที่ต่ำลงสามารถนำไปสู่ผลกำไรที่ลดลงและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่น้อยลงซึ่งจะทำให้ผู้บริโภคสามารถสะสมเงินสดได้มากขึ้น

ในบทความนี้เราจะมาดูวิธีที่ผิดปกติอย่างหนึ่งในการเอาชนะภาวะเงินฝืดที่มีการใช้งานมากขึ้นโดยธนาคารกลางทั่วโลกนับตั้งแต่วิกฤตเศรษฐกิจในปีพ. ศ. 2551

อัตราดอกเบี้ยเชิงลบ

อัตราดอกเบี้ยเป็นเครื่องมือนโยบายการเงินเดียวที่สำคัญที่สุดที่ใช้โดยธนาคารกลางในการส่งผลต่ออัตราเงินเฟ้อทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจ

ธนาคารกลางพยายามต่อสู้กับภาวะเงินฝืดโดยการลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นให้ผู้บริโภคและธุรกิจใช้จ่ายเงินและเพิ่มราคา

ในบางกรณีนโยบายการเงินแบบเดิมเหล่านี้ไม่ได้ผลและธนาคารกลางจะลดอัตราดอกเบี้ยลงในแดนลบ การย้ายดังกล่าวได้รับการออกแบบมาเพื่อสร้างแรงจูงใจให้ธนาคารให้ยืมเงินและธุรกิจเพื่อใช้จ่ายเงินแทนที่จะจ่ายค่าธรรมเนียมเพื่อรักษาความปลอดภัยให้กับธนาคาร

ในช่วงหลายปีที่ผ่านมามีอัตราดอกเบี้ยเชิงลบอยู่หลายครั้ง แต่เมื่อเร็ว ๆ นี้นโยบายเหล่านี้ถูกใช้เพื่อปัดเป่าภาวะเงินฝืด

ธนาคารกลางยุโรปประกาศใช้นโยบายอัตราดอกเบี้ยเชิงลบในปี 2014 และในเดือนมกราคม 2016 ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ทำเช่นเดียวกันโดยลดอัตราดอกเบี้ยลงต่ำกว่าศูนย์เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและเอาชนะความกดดันด้านเงินเฟ้อที่ลดลง ในระบบเศรษฐกิจ

ผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจและตลาด

ผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยเป็นลบเป็นเรื่องยากที่จะหาจำนวนเนื่องจากนโยบายนี้มีการใช้อย่าง จำกัด ในอดีต แต่มีหลักฐานบางอย่างที่อาจใช้งานได้

ธนาคารพาณิชย์อาจลังเลที่จะส่งต่อค่าใช้จ่ายในอัตราดอกเบี้ยเชิงลบให้กับลูกค้าเนื่องจากการทำเช่นนั้นอาจทำให้พวกเขาย้ายทรัพย์สินของตนได้ ในกรณีเหล่านี้การลดอัตราดอกเบี้ยจะลดผลกำไรของธนาคารและกีดกันพวกเขาจากการให้กู้ยืมแก่บุคคลที่มีความเสี่ยง ผู้บริโภคที่เผชิญกับค่าใช้จ่ายที่จะมีเงินสดในธนาคารอาจตัดสินใจที่จะเอาเงินออกจากระบบการเงินทั้งหมด - แม้ว่าสถานการณ์ดังกล่าวยังไม่เกิดขึ้น

ผลกระทบของนโยบายเหล่านี้ต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศดีขึ้นมาก เมื่อมีอัตราดอกเบี้ยเชิงลบอยู่ในสถานที่นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะหาผลตอบแทนที่ดีขึ้นในตลาดต่างประเทศซึ่งส่งการประเมินค่าของสกุลเงินที่ต่ำกว่า การประเมินมูลค่าสกุลเงินที่ต่ำกว่าช่วยเพิ่มการส่งออกโดยการทำให้ราคาที่น่าสนใจยิ่งขึ้นทั่วโลก

ยูโรมีการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้เมื่อเทียบกับอัตราแลกเปลี่ยนของเงินดอลลาร์ตั้งแต่ปี 2014

ประเด็นสำคัญของการ Takeaway

อัตราดอกเบี้ยเชิงลบได้รับการออกแบบมาเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินฝืดโดยการกระตุ้นให้ผู้คนและธุรกิจสามารถยืมและใช้จ่ายเงิน

นโยบายอัตราดอกเบี้ยเชิงลบได้รับการดำเนินการไปสองสามครั้งในอดีต แต่ผลกระทบของพวกเขาเป็นเรื่องยากที่จะหาจำนวน นักเศรษฐศาสตร์บางคนเชื่อว่าธนาคารจะลังเลที่จะเรียกเก็บเงินจากลูกค้าซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อระบบการเงินมากยิ่งขึ้น

นักเศรษฐศาสตร์อื่น ๆ เชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยเชิงลบสามารถส่งเงินไปต่างประเทศและช่วยลดการประเมินค่าสกุลเงินของประเทศเพื่อสนับสนุนการส่งออก