นักลงทุนรายใหม่มักต้องการทราบว่าควรเก็บเงินสดไว้ในผลงานของตนโดยเฉพาะอย่างยิ่งในโลกที่มีอัตราดอกเบี้ยร้อยละ 0 หรือต่ำสุด ความเป็นจริงคำถามถามตัวเองบ่อยกว่าที่เป็นอยู่ในปัจจุบันคือบ่งบอกถึงสภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยที่ไม่ซ้ำกันซึ่งเราพบว่าตัวเราเอง สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่เกิดจากความพยายามของ Federal Reserve เพื่อช่วยประเทศให้พ้นจากความกังวลในนรกแห่งภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่อีกครั้งในช่วงปี 2008-2009 เมื่อตลาดตราสารทุนและตลาดตราสารหนี้ยึดครองได้มากส่วน Wall Street ก็เริ่มเกิดขึ้นและธนาคารก็เริ่มขึ้น ที่จะล้มเหลว.
ก่อนที่จะมีมาตรการกระตุ้นทางการคลังจำนวนมากที่ผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับพื้นดินไม่นานมานี้คุณสามารถเปิดบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เลือกบัญชีตลาดเงินหรือทางเลือกที่คล้ายกันและ อดทนรอที่จะหาการลงทุนที่น่าสนใจในขณะที่คุณเก็บรวบรวมร้อยละ 4, 5 เปอร์เซ็นต์หรือ 6 เปอร์เซ็นต์สำหรับเงินของคุณ เงินปันผลและดอกเบี้ยจ่ายเพียงเพื่อเป็นรางวัลสำหรับการรักษาสภาพคล่องในมือ
บางอย่าง แม้ว่าจะเป็นเพียงไม่กี่เปอร์เซ็นต์เท่านั้น? " มันอาจฟังดูสมเหตุสมผลบนผิว แต่มันเป็นความผิดพลาดสมัครเล่น; หนึ่งที่คุณแทบจะไม่เห็นจำลองแบบในหมู่คนร่ำรวยหรือผู้เชี่ยวชาญที่รู้ดีกว่า นักลงทุนที่ดีที่สุดในประวัติศาสตร์เป็นที่ทราบกันดีว่ามีการเก็บเงินสดจำนวนมากไว้ในมือบ่อยๆเพราะพวกเขาตระหนักถึงประสบการณ์ที่ได้จากมือข้างเดียว ว่าสิ่งที่แย่ ๆ จะได้รับเป็นครั้งคราว บ่อยกว่าไม่มีคำเตือน วอร์เรนบัฟเฟตต์กำลังนั่งอยู่ที่ 60,000 ล้านดอลลาร์ในขณะนี้
ชาร์ลี Munger จะใช้เวลาหลายปีในการสร้างเงินสดสำรองไว้จนกว่าเขาจะรู้สึกเหมือนว่าเขาพบว่ามีความเสี่ยงและมีความคิดสร้างสรรค์สูง ทวีดบราวน์ผู้จัดการกองทุน Tweedy Browne Global Value Fund ซึ่งเป็นตำนานมีสัดส่วนการถือครองเป็นเงินสด 18% พวกเขาไม่ได้ผิดปกติทั้งหมด อันที่จริงแล้วเมื่อ บริษัท ทรัสต์ที่ใหญ่ที่สุดและเก่าแก่ที่สุดของประเทศได้ทำการศึกษาเกี่ยวกับ 1, 821, 745 ครัวเรือนในสหรัฐอเมริกาที่มีพอร์ตการลงทุนมูลค่า 3,000,000 เหรียญหรือมากกว่านั้นพวกเขาพบว่าบางอย่างน่าตกใจ ตามที่ผมอธิบายไว้ในขณะที่ทำการแยกวิเคราะห์ข้อมูล:8 ใน 100 มีสัดส่วนการถือครองมากกว่า 50% หรือมากกว่าเป็นเงินสด
14 ใน 100 มีสัดส่วนการถือครองอยู่ 25-50% เป็นเงินสด
40 ใน 100 ที่ถืออยู่ 10-24 เปอร์เซ็นต์ของพอร์ตการลงทุนของพวกเขาเป็นเงินสด
- 38 ใน 100 ถือหุ้นอยู่ในสัดส่วนน้อยกว่า 10% ในเงินสด
- ฉันเห็นอยู่ตลอดเวลาฉันรู้ว่าใครเป็นพลเมืองอาวุโสคนหนึ่งซึ่งสะสมทรัพย์สมบัติส่วนบุคคลไว้ในตัวเลขต่ำเจ็ด บุคคลนี้ลงทุนเกือบทั้งหมดในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์มีหนี้สินเพียงเล็กน้อยไม่มีไม่มีใช้บัตรเครดิตจ่ายเงินสดสำหรับทุกอย่างและเก็บเงินขั้นต่ำอย่างน้อย 150,000 เหรียญตลอดเวลาในธนาคารในประเทศ ทุกครั้งที่เราเข้าสู่ภาวะถดถอยเขาจะซื้อบ้านที่มีความสุขมากขึ้นอัพเกรดพวกเขาแล้วให้เช่าออกไปให้ผู้เช่าสร้างแหล่งรายได้อีก
- เป็นเงินสดในผลงานที่ทำให้เป็นไปได้ การปิดบัญชีอย่างรวดเร็วและการโอนย้ายชื่อเมื่อเห็นโอกาสไม่จำเป็นต้องได้รับอนุญาตหรือเงื่อนไขการแข่งขันจากธนาคารเมื่อคำนวณกระแสเงินสด เงินสดอำนวยความสะดวกในความสำเร็จทั้งหมดแม้ว่าจะดูเหมือนว่าไม่ได้ทำอะไรเป็นเวลานานก็ตาม ในคำพูดการลงทุนนี้เรียกว่า "ผงแห้ง" กองทุนมีเพื่อใช้ประโยชน์จากโอกาสที่น่าสนใจ ซื้อสินทรัพย์เมื่อมีราคาถูกลดต้นทุนหรือเพิ่มรายได้ใหม่ ๆ passive income
- (ความเสี่ยงในการสนับสนุนเงินทุนสำรองเงินสดในพอร์ตโฟลิโอที่เน้นหุ้นที่นักลงทุนมือใหม่มักไม่เข้าใจความแตกต่างระหว่าง: 1. กลยุทธ์การปรับสมดุล / สูตรเช่นเดียวกับที่สนับสนุนโดย John Bogle และ Ben Graham 2. การประเมินมูลค่า - based เช่น Peter Levch เบนเกรแฮมวอร์เรนบัฟเฟตต์และชาร์ลีมังเกอร์และ 3. จังหวะเวลาในตลาด 999 ซึ่งเป็นช่วงที่อันตรายอย่างไม่น่าเชื่อและเกือบจะแน่วแน่ที่จะนำไปสู่ผลลัพธ์ที่ต่ำกว่า เห็นครั้งแรกทั้งสองซึ่งได้รับการสนับสนุนโดยรุ่นของข้อมูลการศึกษาที่อยู่นอกเหนือการหักล้างที่จุดนี้
เรียกว่า
เวลาตลาดที่มีอย่างไม่มีความรู้สึกของการรับรู้ด้วยตนเองโดยคนที่มีการถือครองออกมาราวกับว่าพวกเขา เป็นผู้เชี่ยวชาญมันจะตลกถ้ามันไม่ได้โศกนาฏกรรมเพราะเป็นเงินจริงบนเส้นเงินที่ไม่ทราบข้อมูลต้องจ่ายค่าของพวกเขาใส่อาหารในตู้กับข้าวของพวกเขาและให้หลังคาเหนือหัวของพวกเขา.) บทบาทอื่นของเงินสดในผลงานของคุณคือ SE rving เป็นสำรองสภาพคล่องที่คุณสามารถวาดลงเมื่อยึดตลาดหรือตลาดหลักทรัพย์จะปิดเป็นเวลาหลายเดือนในเวลาทำให้การชำระบัญชีสินทรัพย์เกือบเป็นไปไม่ได้ บัฟเฟตต์ชอบบอกว่ามันเหมือนกับออกซิเจน ทุกคนต้องการมันและใช้มันได้รับเมื่อมันมากมาย แต่ในกรณีฉุกเฉินก็สิ่งเดียวที่สำคัญ แม้กระทั่งนักการเงินชั้นนำด้านการเงินส่วนบุคคลแนะนำให้ใช้ค่าใช้จ่ายอย่างน้อย 6 เดือนสำหรับการตรวจสอบเงินฝากออมทรัพย์หรือบัญชีตลาดเงิน ในฐานะที่เป็นเงินสดนโยบายการประกันภัยเป็นเรื่องที่ไม่ขึ้นกับความสามารถในการได้มาซึ่งสินทรัพย์ที่น่าสนใจ คุณจำเป็นต้องมีที่จะครอบคลุมค่าใช้จ่ายเมื่อพวกเขามาเนื่องจากเป็นพายุโกรธและคุณไม่สามารถแตะเงินอื่น ๆ ของคุณ มันกลับไปที่สิ่งที่ฉันพูดเมื่อฉันเสนอ Benjamin Graham: นักลงทุนที่แท้จริงมักไม่ค่อยบังคับให้ขายหลักทรัพย์ของตัวเอง แผนงานระบบการจัดการพอร์ตโฟลิโอเป็นสิ่งที่ดีมากดังนั้นจึงไม่จำเป็นต้องแม้แต่ในช่วงเวลาที่มืดมนที่สุด
โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนที่เกษียณอายุ คิดว่าคุณกำหนดอัตราการถอนตัวที่เกษียณอายุได้อย่างปลอดภัยคือ 3 เปอร์เซ็นต์ทุกสิ่งที่พิจารณาสำหรับผลงานของคุณคุณมีเงิน 500,000 เหรียญและมีการลงทุนด้วยเงินสดเท่ากับ 2. 8 เปอร์เซ็นต์ การเก็บรักษาเงินสดอย่างน้อย 10 เปอร์เซ็นต์หรือ 50,000 เหรียญเป็นเงินสดเราสามารถเข้าสู่มหากาพย์การล่มสลายของยุค 1973-1974 หรือแย่ลงได้ซึ่งเป็นการล่มสลายของปีพ. ศ. 2472-1933 และคุณจะไม่ต้องขายทรัพย์สินใด ๆ กระแสเงินสดของคุณต้องไม่ว่าจะแย่เท่าไหร่ก็ตามแม้ว่าการจ่ายเงินปันผลและการจ่ายดอกเบี้ยจะไม่ได้รับหรือถูกปิดโดยผู้บริหารที่ตื่นตระหนกพยายามที่จะช่วย บริษัท ที่พวกเขากำลังทำงานตลอด 3 ปี 3 เดือน ด้วยเงินสดที่ยังคงเข้ามาและแน่นอนว่าจะมีบาง บริษัท ส่วนใหญ่ทำงานอย่างหนักแม้ในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่เพื่อให้ผลกำไรจากการจัดส่งแก่เจ้าของของพวกเขาแม้ว่าผลตอบแทนของเงินปันผลจะเกิน 10% ซึ่งจะยืดออกไปสู่ระยะเวลาที่มีประสิทธิภาพอีกต่อไป .
บทบาทของเงินสดในบทบาทของคุณคือบทบาททางจิตวิทยา คุณสามารถยึดติดกับกลยุทธ์การลงทุนของคุณผ่านทุกสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจการตลาดและการเมืองโดยการให้ความอุ่นใจ เมื่อคุณดูชุดข้อมูลอ้างอิงเช่นข้อมูลที่ Ibbotson รวบรวมไว้คุณสามารถอ่านผลความผันผวนทางประวัติศาสตร์ได้สำหรับองค์ประกอบของส่วนงานที่แตกต่างกัน แม้ว่าจะมีแนวโน้มที่จะใช้การกำหนดค่าสต็อค / พันธบัตร แต่บทเรียนพื้นฐานยังคงมีอยู่เมื่อคุณตรวจสอบว่าการแนะนำสินทรัพย์ระหว่างร้อยละ 10 ถึงร้อยละ 30 ในรูปแบบของส่วนของผู้ถือหุ้นจะช่วยลดความผันผวนของพอร์ตการลงทุนในรูปแบบใด ๆ โลก backtesting มีแหล่งทุนสำรองที่คุณสามารถแช่และทำหน้าที่เป็นจุดยึดเมื่อตลาดตราสารทุนตลาดอสังหาริมทรัพย์หรือแม้แต่ตลาดตราสารหนี้อยู่ในช่วงฤดูใบไม้ร่วงฟรีรวมเป็นแหล่งความสะดวกสบายเพียงเล็กน้อยในชีวิตทางการเงินที่สามารถนำเสนอได้ . การกำหนดระดับของเงินสดที่คุณควรเก็บไว้ในผลงานของคุณเอง สำหรับคนส่วนใหญ่ระดับการรับเงินสดขั้นต่ำที่แน่นอนที่สุดเพื่อให้อยู่ในมือเป็นเงินทุนหมุนเวียนอย่างน้อยหกเดือนตามที่ได้กล่าวมาแล้ว กองทุนฉุกเฉินช่วยให้คุณได้รับภัยพิบัติหรือความประหลาดใจที่ไม่คาดคิดโดยไม่ต้องขายทรัพย์สินของคุณเรียกภาษีและอาจเป็นไปในทางที่ไม่ดีต่อผลประโยชน์สูงสุดของคุณ สำหรับนักลงทุนที่มีมูลค่าสุทธิต่ำกว่า 500,000 เหรียญและมีอายุเกษียณอย่างน้อย 10 ปีการลงทุนในตราสารทุนทั้งในรูปแบบของกองทุนโดยตรงหรือผ่านกองทุนบางประเภทถือเป็นกองทุนฉุกเฉินในระดับท้องถิ่น ธนาคาร (หรือที่ใดก็ตามที่คุณเลือกที่จะลงทุน) จะมีบทบาทเดียวกัน โดยไม่ต้องยกเว้นและภายใต้สถานการณ์ทั้งหมดต้องมีการจัดการกองทุนฉุกเฉินเหล่านี้
ต้อง
ด้วยกลยุทธ์การเก็บรักษาเงินทุน อย่าเสี่ยง การได้รับผลตอบแทนเป็นเรื่องรอง เก็บค่าเฉลี่ยค่าเงินดอลล่าร์ไว้ในพอร์ตโฟลิโอของคุณ
เมื่อคุณได้ก้าวไปไกลกว่านั้นระดับขั้นต่ำของเงินที่พิจารณาแล้วจะแตกต่างกันออกไป แน่นอนว่ามีคนโง่ที่ทำสิ่งต่างๆเช่นใช้กองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่มีรายได้มหาศาลเพื่อรับผลตอบแทนมหาศาล แต่เมื่อสิ่งต่างๆไปทางทิศใต้พวกเขาก็ทำอยู่เสมอและพวกเขาก็มักจะมีเวลาที่ยากลำบากในการหลบหนีชะตากรรมของทุนระยะยาว การจัดการการล่มสลายในตำนานที่ดูเหมือนจะให้ผลตอบแทน 21 เปอร์เซ็นต์, 43 เปอร์เซ็นต์และ 41 เปอร์เซ็นต์หลังจากค่าใช้จ่ายตามลำดับในปีที่ 1-3 โดยเฉพาะเพื่อให้ได้ผลตอบแทนดีที่สุดในปีที่สี่จากนั้นอีกครั้งพวกเขากำลังเล่นกับเงินของ "คนอื่น ๆ " และเกือบจะไม่มีแรงจูงใจที่จะไม่ให้แกว่งสำหรับรั้ว โศกนาฏกรรมทางศีลธรรมแย่ที่ไม่ได้ทำอารยธรรมบิตของดี ฉันไม่เคยเห็นใครที่มีผู้สนับสนุนสามัญสำนึกจำนวนไม่น้อยกว่าร้อยละ 5 และนักวิชาชีพที่ชาญฉลาดหลายคนชอบที่จะเก็บเอาไว้อย่างน้อย 10-20 เปอร์เซ็นต์ ในความเห็นของฉันหลักฐานทางการศึกษาแสดงให้เห็นว่าการสูญเสียความเสี่ยง / ผลตอบแทนสูงสุดเกิดขึ้นระหว่าง 10-20 เปอร์เซ็นต์ของเงินสดสำรอง (หรือ 30 เปอร์เซ็นต์ถ้าคุณรวมเงินสดและตราสารหนี้) สำหรับผลงานของการพูด $ 5,000,000 ซึ่งอาจหมายความว่าใดก็ได้จาก 250,000 เหรียญถึง 1,000 เหรียญสหรัฐฯ
แน่นอนครอบครัวที่ประสบความสำเร็จบางส่วนจ้างผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอและแนะนำให้พวกเขายังคงได้รับสิทธิเต็มที่ ตัวอย่างเช่นหากคุณเข้าหาผู้จัดการสินทรัพย์ประเภทเฉพาะและบอกว่าคุณกำลังจัดการกับความต้องการสภาพคล่องของคุณเองก็จะเหมาะสมอย่างยิ่งสำหรับพวกเขาที่จะไม่เก็บเงินในมือของทุนที่คุณวางไว้ภายใต้การควบคุมของพวกเขาเนื่องจากคุณได้ตัดสินใจเช่น สิ่งที่คุณต้องการจัดสรรเงินสดของคุณให้เป็นและให้การจัดสรรทุนทั้งหมดที่คุณต้องการให้จัดการ