คำนวณสูตรการตอบแทนผู้ถือหุ้นทั้งหมด

ความผิดพลาดในขั้นตอนการลงทุนโดยเฉพาะอย่างยิ่งในหมู่นักลงทุนรายใหม่มักมุ่งเน้นที่ผลกำไรจากการลงทุนมากกว่าผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น นี่เป็นกับดักที่ง่ายในการลงโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากคุณไม่ได้เรียนรู้เกี่ยวกับหุ้นพันธบัตรอสังหาริมทรัพย์กองทุนรวมหรือการลงทุนทางธุรกิจขนาดเล็ก ทำให้เลวร้ายยิ่งขึ้นคือข้อเท็จจริงที่ว่า Wall Street ห่างไกลจากไม่มีที่ติ แทบทุกสต็อกเครื่องมือในการดำรงอยู่ช่วยเสริมความเข้าใจผิดนี้และไม่กี่มีแรงจูงใจที่จะพยายามที่จะเปลี่ยนตามที่มันกระตุ้นให้ผลตอบแทนการลงทุนที่สูงขึ้นค่าคอมมิชชั่นและค่าธรรมเนียมสำหรับ บริษัท นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์

คุณกำลังมองหาที่ บริษัท สมมติ Acme Company, Inc. คุณดึงราคาหุ้นและดูว่า 10 ปีที่ผ่านมามีหุ้นอยู่ที่ 10 เหรียญและวันนี้พวกเขาเป็นเงิน 20 เหรียญ แต่ละ. ใช้สูตรอัตราการเติบโตประจำปีของส่วนผสมคุณคิดว่าเงินของคุณจะเติบโตขึ้นที่ 7. 18% ปัญหา? นั่นอาจจะผิดอย่างสิ้นเชิง คุณไม่มีข้อมูลเพียงพอที่จะระบุว่าผลตอบแทนในอดีตของคุณเป็นอย่างไรเนื่องจากคุณยังไม่ได้รับการระบุแหล่งข้อมูลการสะสมความมั่งคั่งอื่น ๆ ที่คุณเป็นเจ้าของธุรกิจจะมีความสุข เมื่อมีคนหมายถึง "ผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นทั้งหมด" ในความหมายกว้างที่สุดนั่นคือสิ่งที่พวกเขาหมายถึง พวกเขาต้องการทราบว่ามีเงินเพิ่มเท่าใดสำหรับทุกๆ 1 ดอลลาร์ที่ลงทุนโดยไม่คำนึงถึงแหล่งที่มาของเงินเพิ่มนั้น

วิธีการคำนวณสูตรการคำนวณผลตอบแทนผู้ถือหุ้นทั้งหมด

ต่อไปนี้คือวิธีที่คุณสามารถคำนวณผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นทั้งหมดในสกุลเงินที่แน่นอน:

(ราคาตลาดสุดท้ายของหุ้น - ราคาทุนของหุ้น) + เงินปันผลที่ได้รับ + ​​การกระจายเงินสดอื่น ๆ ที่ได้รับ + ​​มูลค่าตลาดของหุ้นที่ได้รับจากการปั่นเพื่อจำหน่าย + เงินปันผลที่ได้รับจากหุ้นปันผลและการกระจายเงินสดอื่น ๆ ที่ได้รับจากหุ้นสามัญที่ออกจำหน่ายแล้ว + ตลาดหรือ มูลค่าการชำระบัญชีของใบสำคัญแสดงสิทธิที่ออกทั้งหมด

• คุณสามารถคำนวณผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นรวมเป็นเปอร์เซ็นต์:
  (มูลค่าตลาดสุดท้ายของหุ้น - ราคาทุนต่อหุ้น) + เงินปันผลที่ได้รับ + ​​เงินฝากอื่น ๆ ที่ได้รับ + มูลค่าตลาดของหุ้นใด ๆ ที่ได้รับในการปั่น -Port + เงินปันผลที่ได้รับจากหุ้นจาก Spin-Off Stock + การกระจายเงินสดอื่น ๆ ที่ได้รับจาก Spun-Off Stock + Market หรือ Liquidation มูลค่าของใบสำคัญแสดงสิทธิใด ๆ ที่ออกในหุ้น

------------------- แบ่งตาม ---------------

• พื้นฐานต้นทุนเบื้องต้นของหุ้น > หลังอาจกลายเป็นเรื่องที่ซับซ้อนมากขึ้นเพราะบ่อยครั้งเมื่อคุณได้รับ spin-off โบรกเกอร์ของคุณจะปรับเปลี่ยนพื้นฐานของค่าใช้จ่ายภาษีในการลงทุนครั้งแรกของคุณโดยกำหนดให้บางส่วนตามสัดส่วนการหมุนเวียนถ้าคุณต้องการใช้ตัวเลขเหล่านี้คุณจะต้องปรับเปลี่ยนตัวแปรตาม:
  (มูลค่าตลาดสุดท้ายของสต็อค - ต้นทุนต้นทุนที่ปรับเปลี่ยนจากสต็อค) + เงินปันผลที่ได้รับ + ​​เงินฝากอื่น ๆ ที่ได้รับ + ​​(ราคาปิดตลาด Spun-Off Stock - การปรับราคาทุนของหุ้นที่ตัดแล้ว) + เงินปันผลที่ได้รับจากหุ้นปันผลและการกระจายเงินสดอื่น ๆ ที่ได้รับจากหุ้นสามัญที่ได้รับการปัดทิ้ง + ส่วนของตลาดหรือการชำระบัญชีของใบสำคัญแสดงสิทธิที่ออกให้แก่ ของหุ้น
  ------------------- หารด้วย ---------------
  พื้นฐานต้นทุนเบื้องต้นของ หุ้น

ในกรณีที่ซับซ้อนเช่นสถานการณ์ Sears ที่เราจะกล่าวถึงในบทความนี้คุณอาจต้องคำนวณจำนวนมากใน บริษัท อื่น ๆ ทั้งหมดหนึ่งหมื่นเพื่อคำนวณผลตอบแทนผู้ถือหุ้นรวมย้อนหลัง

คุณธรรม: อย่าไว้ใจหุ้นแผนภูมิ เงินลงทุนที่ดูเหมือนว่าพวกเขาล้มเหลวอาจทำเงินได้จริง กรณีศึกษาที่ฉันใช้บ่อยๆในงานเขียนอื่น ๆ ของฉันคือ Eastman Kodak แม้จะสิ้นสุดในศาลล้มละลายเจ้าของระยะยาวอาจมีปากต่อปากเงินของเขาหรือเธอหลังจากที่บัญชีสำหรับผลตอบแทนทั้งหมดด้วยการจ่ายเงินปันผลและแผนกเคมีที่ถูกปั่นออกเป็นธุรกิจที่เป็นอิสระ
ฉันเคยใช้กลุ่มตัวแทนของหุ้นชิปสีน้ำเงินเพื่อแสดงให้เห็นว่าผลตอบแทนรวมเท่าไรอาจส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนของหุ้นในตลาดหลักทรัพย์เพียงอย่างเดียว
สูตรการคืนผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นทั้งหมดที่ บริษัท ใช้ในรายงานประจำปีการยื่นแบบ 10-K หรือพร็อกซีมีความแตกต่างกันโดยทั่วไป สิ่งที่บรรดาผู้ถือหุ้นรวมแผนภูมิย้อนกลับพยายามที่จะตอบคือคำถามว่า "นักลงทุนต้องใช้เงินเท่าไหร่ถ้าเมื่อ 1 ปี 5 ปี 10 ปีและ 20 ปีในอดีตเขาได้ซื้อหุ้นของเราถือไว้" และ reinvested เงินปันผลทั้งหมดหรือไม่ " (คู่แข่งในหลาย ๆ กรณี) และดัชนีตลาดหุ้น S & P 500 แสดงให้เห็นถึงผลการดำเนินงานที่เหนือกว่า / ต่ำเกินไป

ต่อไปนี้เป็น 5 แหล่งข้อมูลสำคัญในการรับผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

ในอดีตผลตอบแทนจากการลงทุนของผู้ถือหุ้นทั้งหมดได้มาจากแหล่งที่มา:

ทุนจดทะเบียน:

เมื่อคุณซื้อหุ้นในราคาเดียวและชื่นชม, ความแตกต่างนี้เรียกว่าการเพิ่มทุน สำหรับกลุ่มชนกลุ่มน้อยที่มีธุรกิจที่ไม่เคยจ่ายเงินปันผลหรือได้รับการแยกหุ้นเป็นเพียงแหล่งที่มาของผลตอบแทนจากการลงทุนของผู้ถือหุ้นเท่านั้น บริษัท โฮลดิ้งของ Warren Buffett, Berkshire Hathaway, ตกอยู่ในประเภทนี้ หุ้นของ บริษัท ซื้อขายที่ $ 8 ในปี 1960 และในวันนี้ 50 ปีต่อมามีมูลค่ามากกว่า $ 217,000 แต่ละ

เงินปันผล:

เมื่อ บริษัท มีรายได้สุทธิตัวแทนของเจ้าของ (ผู้ถือหุ้น) ที่รับผิดชอบในการว่าจ้างและควบคุมการจัดการรวมถึงการตัดสินใจเลือกประเด็นสำคัญที่เรียกว่าคณะกรรมการ บริษัท อาจตัดสินใจ ของเงินนั้นและส่งไปหรือฝากโดยตรงในบัญชีของผู้ถือหุ้นเพื่อให้พวกเขาสามารถเพลิดเพลินกับผลของความเสี่ยงทางการเงินของพวกเขาเงินนี้เรียกว่าการจ่ายเงินปันผล สำหรับธุรกิจขนาดใหญ่ที่มีกำไรการจ่ายเงินปันผลได้รับการแสดงทางวิชาการเพื่อเป็นปัจจัยหลักในการปรับลดอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นทั้งหมดที่ปรับด้วยอัตราเงินเฟ้อเกือบทั้งหมด

การปั่นรอบ:

• เมื่อธุรกิจตัดสินใจที่จะหลบหลีกหน่วยหรือการดำเนินงานที่ไม่เหมาะกับเป้าหมายเชิงกลยุทธ์อีกต่อไปไม่ใช่เรื่องผิดปกติที่ บริษัท ย่อยจะกลายเป็นองค์กรการค้าสาธารณะของตนเองโดยส่งหุ้นของเจ้าของให้เป็น การกระจายพิเศษ หุ้นหมุนเวียนเหล่านี้อาจเป็นหนึ่งในแหล่งที่มาที่น่าทึ่งที่สุดของผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นโดยรวมซึ่งมักถูกลืมโดยนักลงทุนหรือนักข่าวทางการเงินอย่างสมบูรณ์ ลองพิจารณาเซียร์สซึ่งเป็นยักษ์ใหญ่แห่งวงแหวนสีฟ้าที่กลายมาเป็นเงาของตัวตนเดิมที่เชื่อกันว่าเป็นจุดหมายปลายทางสำหรับการล้มละลาย แผนภูมิสต็อกทำให้มันปรากฏเป็นถ้ามันได้รับการที่ไม่มีที่สิ้นสุดลดลงเจ็บปวดในนรกสำหรับทศวรรษที่ผ่านมาหรือสอง อย่างไรก็ตามเซียร์สได้แยกหน่วยงานออกไปหลายแห่งและหน่วยงานเหล่านี้บางแห่งก็มีการปันส่วนกันเองซึ่งเจ้าของหุ้นเซียร์จะได้รับคะแนน S & P 500 จากช่วงต้นปี 1990 เป็นจำนวนมาก ตี 999 แม้ว่า Sears หุ้นตัวเองแสดงขาดทุนมาก เนื่องจากบัญชีการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของคุณจะถูกยัดไปจากการเป็นเจ้าของ บริษัท ประกันภัยรายใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของโลก (AllState) ซึ่งเป็นหนึ่งใน บริษัท ที่ให้บริการสินเชื่อรายใหญ่ที่สุดในโลก (Discover Financial) ซึ่งเป็นหนึ่งในการลงทุนที่ใหญ่ที่สุด (Morgan Stanley), ร้านค้าปลีกอื่น ๆ อีกหลายแห่ง (Orchard Supply Hardware, Sears Canada, Sears Hometown Store และ Lands 'End) และหากข่าวลือออกมาเป็นความจริงอาจจะมีอสังหาริมทรัพย์ที่มีการปั่นแยกอสังหาริมทรัพย์ งานอาจมีโครงสร้างเป็น REIT ผลตอบแทนจากผู้ถือหุ้นรวมทั้งหมด
• การเพิ่มทุนหรือการกระจายการลงทุน: โครงสร้างการถือหุ้นของธุรกิจมีความสำคัญมาก บางครั้งภาวะเศรษฐกิจเปลี่ยนแปลงไปและเจ้าของสามารถเพิ่มความมั่งคั่งได้ด้วยการปรับเปลี่ยนโครงสร้างเงินทุนที่มีอยู่และปลดเปลื้องทุนที่ผูกไว้ในธุรกิจ เงินที่เพิ่งได้รับการปล่อยปละละเลยนี้แทนที่ด้วยหนี้ราคาถูกถูกส่งออกไปยังเจ้าของผู้ซึ่งสามารถใช้จ่ายบันทึกบริจาคบริจาคหรือนำเงินกลับคืนมาใหม่ได้
• ภายในสองสามปีที่ผ่านมาอัตราดอกเบี้ยกดปุ่มต่ำหลายศตวรรษหลังเกิดภาวะถดถอยครั้งใหญ่ในช่วงปี 2008-2009 ซึ่งเป็นหนึ่งใน บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดในโลกที่ได้รับการคัดเลือกจากโรงแรม Choice Hotels International ตัดสินใจที่จะยืมเงินเป็นจำนวนมากที่ราคาถูกสุด ๆ ในขณะที่จ่ายเงินพร้อมกันเป็นจำนวนมาก ซึ่งส่งผลต่อการปรับอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนและการปล่อยให้เจ้าของสามารถถอนการลงทุนออกจากธุรกิจได้ในขณะเดียวกันก็ยังมีความสามารถในการทำกำไรได้เช่นเดียวกัน แทนที่จะเป็นปกติ $ 0 185 ต่อหุ้นเงินปันผลรายไตรมาส, 24 สิงหาคม 2012 เงินปันผลเป็นส่าย $ 10 41. เมื่อวันที่ 24 มีนาคม 2015 หุ้นของ Kraft Foods ปิดที่ 61 ดอลลาร์ 33. ก่อนที่ตลาดหุ้นจะเปิดทำการในวันรุ่งขึ้นมีการประกาศให้ทราบว่ามีการจัดตั้งธุรกิจใหม่ขึ้นเพื่อให้ Kraft สามารถผสานกับ Heinz ได้ผู้ถือหุ้นของ Kraft คาดว่าจะได้รับ 49% ของธุรกิจใหม่ในขณะที่ผู้ถือหุ้นของ Heinz จะได้รับ 51% ของธุรกิจใหม่ ในขณะเดียวกันเพื่อให้เท่ากันกับค่าของ บริษัท ทีมที่อยู่เบื้องหลังข้อตกลงวางแผนที่จะใส่เงิน 10 พันล้านเหรียญของตัวเองเข้าสู่ธุรกิจมากกว่าการจ่ายเงินเพียงครั้งเดียว $ 16 การกระจายเงินสดต่อผู้ถือหุ้นคราฟท์จำนวน 50 หุ้นต่อหุ้น นั่นคือเงินจริงซึ่งคิดเป็นเกือบ 27% ของมูลค่าหุ้นในวันปิดก่อนหน้านี้ ส่วนที่ดีที่สุดเกี่ยวกับการเพิ่มทุนหรือการแจกหุ้นทุนซื้อคืนก็คือบางครั้งในบางกรณีผู้บริหารสามารถหาวิธีที่จะถือว่าเป็น "การคืนทุน" เพื่อไม่ให้เสียภาษีที่ส่งไป คุณ! การกระจายใบสำคัญแสดงสิทธิ:
• แม้ว่าจะมีการกลับมาช่วงสั้น ๆ ในช่วงวิกฤตสินเชื่อ แต่การกระจายใบสำคัญแสดงสิทธิจะไม่ได้เกิดขึ้นจริงในวันนี้และอายุ ในสมัยก่อน (คิดว่าวันของนักลงทุนในตำนานเช่น Benjamin Graham) บริษัท บางครั้งก็จะสร้างใบสำคัญแสดงสิทธิและแจกจ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม ใบสำคัญแสดงสิทธิดังกล่าวมีลักษณะเช่นเดียวกับตัวเลือกหุ้นซึ่งทำให้ผู้ถือสิทธิ แต่ไม่จำเป็นต้องซื้อหุ้นเพิ่มในราคาคงที่ภายในช่วงวันที่กำหนด แต่เมื่อใช้สิทธิ บริษัท จะพิมพ์ใบรับรองหุ้นใหม่และเพิ่ม จำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมดและนำใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อคืน นักเก็งกำไรที่ต้องการถือใบสำคัญแสดงสิทธิเหล่านี้เล่นการพนันที่เพิ่มขึ้นในราคาหุ้นและรู้ว่าพวกเขาจะมีกำไรอย่างมากหากสิ่งต่างๆกำลังเดินไปของพวกเขาต้องการซื้อหุ้นเหล่านี้จากผู้ถือหุ้นซึ่งหลายคนอาจมีเงินสดมากกว่าศักยภาพในการซื้อเพิ่มขึ้น หุ้นในราคาที่กำหนดไว้ เจ้าของอาจตัดสินใจที่จะใช้ใบสำคัญแสดงสิทธิของเขาและขายพวกเขา pocketing เงินสดหรือใช้มันเพื่อซื้อหุ้นมากยิ่งขึ้นของหุ้นสามัญที่เกิดขึ้นจริงทันที นี่เป็นอีกแหล่งที่มาของผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นทั้งหมดที่ไม่แสดงในแผนภูมิหุ้นโดยตรง ตัวอย่างการคืนทุนของผู้ถือหุ้นทั้งหมดสำหรับหุ้นของ Blue Blue
  ฉันเคยเขียนบทความที่ตรวจสอบผลตอบแทนทางประวัติศาสตร์ของ PepsiCo ตลอดอายุการใช้งานของฉัน ฉันมองไปที่สิ่งที่จะเกิดขึ้นได้หากนักลงทุนซื้อหุ้น 2, 300 หุ้น (ฉันต้องการให้ง่ายโดยยึดติดกับจำนวนรอบที่เรียกกันซึ่งหมายถึงกลุ่ม 100 หุ้นต่อครั้ง) ในวันที่ฉันเกิด . มันจะมีค่าใช้จ่าย $ 102, 074 เพื่อให้การค้าดังกล่าวกลับมาในช่วงต้นทศวรรษ 1980
  แผนภูมิของหุ้นของ PepsiCo จะทำให้ปรากฏว่าตำแหน่งดังต่อไปนี้การแบ่งหุ้น 3 หุ้น - การแบ่ง 3 สำหรับ 1 ในวันที่ 28 พฤษภาคม 1986 การแบ่ง 3 สำหรับ 1 ในวันที่ 4 กันยายน 1990 และ 2 -for-1 เมื่อวันที่ 28 พฤษภาคม 2539 - จะมีการเปลี่ยนจำนวนหุ้น 2, 300 หุ้นเป็น 41, 400 หุ้น ที่จะได้ใส่ค่าที่ประมาณ $ 4, 098, 600 ในขณะที่ฉันเขียนโพสต์
  ปัญหาหรือไม่? ที่
• อย่างมีนัยสำคัญ understated ผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นทั้งหมดเนื่องจากสามแหล่งสร้างความมั่งคั่งเพิ่มถูกยกเว้นโดยไม่แสดงในแผนภูมิหุ้นมากที่สุด

ในช่วงกว่า 32 ปีที่ผ่านมา PepsiCo จะจ่ายเงินรางวัลเงินสดจำนวน 1 เหรียญ 058 และ 184 เหรียญ

เมื่อวันที่ 6 ตุลาคม พ.ศ. 2541 PepsiCo เลิกกิจการร้านอาหารซึ่งเป็นเจ้าของแฟรนไชส์เช่น KFC, Taco Bell และ Pizza Hut โดยการปั่นธุรกิจที่เรียกว่า Tricon Global Restaurants นักลงทุนจะได้รับหุ้นจำนวน 4 410 หุ้นซึ่งถูกแบ่งเป็น 2 ต่อ 1 เมื่อวันที่ 18 มิถุนายน 2545 และอีกครั้งหนึ่งเมื่อวันที่ 27 มิถุนายน 2550 ซึ่งเป็นผลมาจากการถือครองหุ้น 16,560 หุ้น หุ้นของ Yum! แบรนด์ (ธุรกิจเปลี่ยนชื่อ) ซึ่งมีมูลค่าตลาดปัจจุบันอีก $ 1, 354, 608

ด้านบนนี้ Yum! Brands ได้จ่ายเงินปันผลสะสมเป็นเงินปันผลจำนวน 148.89 ล้านดอลลาร์จากหุ้นของ บริษัท

รวมกันหมายความว่านักลงทุนของ PepsiCo มีเงินเพิ่ม $ 2, 561, 501 ในส่วนของหุ้น PepsiCo ที่มีมูลค่า $ 4, 098, 600 ซึ่งเป็นเงินเกือบ 63% ถ้าสิ่งนั้นไม่ทำให้คุณมั่นใจได้ว่าผลตอบแทนทั้งหมดเป็นสิ่งสำคัญจริงๆไม่มีอะไรที่จะทำได้