Top Line และ Bottom Line

ถ้าคุณทำงานในธุรกิจหรือการลงทุนคุณอาจได้ยินว่าใครบางคนอ้างว่าเป็น "บรรทัดบนสุด" หรือ "เส้นล่าง" คำเหล่านี้หมายถึงอะไร? เส้นด้านบนแตกต่างจากบรรทัดล่างและทำไมคุณควรหรือคนอื่นสนใจ? ไม่ช้าก็เร็วคุณจะต้องรู้คำตอบสำหรับคำถามเหล่านั้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากคุณต้องการประสบความสำเร็จในชีวิตดังนั้นในตอนนี้อาจเป็นไปได้เช่นกัน

คนส่วนใหญ่มีความมั่งคั่งเพียงเพื่อจะสูญเสียไปทั้งหมดเพราะพวกเขาไม่เข้าใจว่าทั้งสองไม่จำเป็นต้องย้ายไปควบคู่และในกรณีส่วนใหญ่ความสำเร็จอย่างยั่งยืนต้องอาศัยการควบคุมทั้ง 2 อย่าง

ให้ฉันนำเสนอบทแนะนำสั้น ๆ ให้กับทั้งสองแนวคิดและแจกแจงความแตกต่างให้กับคุณ

วลีและบรรทัดด้านบนดูบรรทัดรายการในงบกำไรขาดทุน

ถ้าคุณอ่านบทเรียนทีละขั้นตอนของการสอนวิธีวิเคราะห์งบกำไรคุณอาจจำได้ว่า ทุกงบกำไรขาดทุนหรือ Profit and Loss หรือ P & L ตามที่ทราบบางครั้งแบ่งออกเป็นส่วน ๆ ที่ด้านบนคุณเริ่มต้นด้วยยอดขายหรือรายได้ซึ่งโดยทั่วไปหมายถึงเงินที่ บริษัท สร้างขึ้นโดยการจัดหาสินค้าหรือบริการให้กับลูกค้า ในขณะที่คุณไปต่อไปในงบกำไรขาดทุนจำนวนเงินที่แตกต่างกันจะถูกนำออกหรือในบางกรณีเพิ่มเพื่อสะท้อนให้เห็นถึงชนิดของค่าใช้จ่ายหรือรายได้

ในที่สุดคุณจะมาถึงที่ด้านล่างซึ่งคุณจะพบรูปที่เรียกว่ารายได้สุทธิที่ใช้กับหุ้นสามัญซึ่งเป็นผลกำไรที่ผู้ถือหุ้นมีสิทธิได้รับหลังจากได้รับการสนับสนุนสิ่งต่างๆเช่นค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยจ่าย, ภาษี, หุ้นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย ฯลฯ เป็นตัวเลขที่ใช้ในการคำนวณสิ่งที่เรียกว่ากำไรขั้นพื้นฐานและ diluted ต่อหุ้น

เมื่อคุณได้ยินใครบางคนอ้างถึง "บรรทัดบนสุด" พวกเขาจะ

โดยปกติ

หมายถึงยอดขายหรือยอดขายสุทธิ (ยอดขายจะลดลงสำหรับบางรายการ) ถ้าคุณเป็นเจ้าของแฟรนไชส์ ​​Cinnabon ตัวอย่างเช่นบรรทัดด้านบนจะเป็นจำนวนเงินที่คุณนำเข้ามาจากการขายม้วนอบเชยและถ้วยกาแฟ ถ้าคุณได้ยินคนพูดถึง "บรรทัดล่าง" พวกเขาจะ โดยทั่วไป หมายถึงรายได้สุทธิที่ใช้กับหุ้นสามัญ (แม้ว่าเจ้าของธุรกิจขนาดเล็กบางรายจะใช้ข้อมูลนี้เพื่ออ้างถึงรายได้จากการดำเนินงานก่อนหักภาษีเพื่อให้ชัดเจน บริบท). ตัวอย่างเช่นถ้าคุณได้ยินนักลงทุนพูดถึงผลลัพธ์ด้านล่างที่ บริษัท เช่น Colgate-Palmolive พวกเขากำลังพูดถึงผลกำไรหลังหักภาษีที่เกิดขึ้นจริง นอกจากนี้ยังมีคำศัพท์และแนวคิดเรื่องการทำกำไรอื่น ๆ ที่คุณควรทราบหากคุณต้องการทำความคุ้นเคยกับสิ่งต่างๆประเภทนี้ หนึ่งในสามรูปแบบของกำไร: กำไรขั้นต้น

- กำไรขั้นต้นหมายถึงรายได้รวมหักด้วยค่าใช้จ่าย ของสินค้าที่ขายคุณสามารถอ่านรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับกำไรขั้นต้นได้ที่นี่

• กำไรจากการดำเนินงาน - กำไรจากการดำเนินงานหมายถึงรายได้ก่อนหักภาษีทั้งหมดของกิจการจากกิจกรรมดำเนินงานที่ บริษัท ดำเนินธุรกิจอยู่ นี้คำนวณโดยการทำกำไรขั้นต้นและการสนับสนุนสิ่งที่อยู่ในประเภทที่เรียกว่าค่าใช้จ่ายในการขายทั่วไปและการบริหาร คุณสามารถอ่านรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับการทำกำไรได้ที่นี่
• กำไรสุทธิ - นี่คือกำไรสุทธิหลังหักค่าใช้จ่ายภาษีดอกเบี้ยและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ค่าเสื่อมราคาและหนังสือปิดแล้ว คุณสามารถอ่านรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับกำไรสุทธิได้ที่นี่
• นอกจากนี้เมื่อบุคคลหมายถึงกำไรขั้นต้นกำไรจากการดำเนินงานหรือกำไรสุทธิอาจเป็นตัวเลขจริงที่แสดงในสกุลเงินที่กำหนด (เช่น "บรรทัดล่างสำหรับปีเราทำ $ 1 ล้าน 2 ล้าน ในกำไร ") หรืออาจหมายถึงอัตราส่วนทางการเงินที่สัมพันธ์กันซึ่งเรียกว่าอัตรากำไร โดยเฉพาะอย่างยิ่งอาจหมายถึงอัตรากำไรขั้นต้นอัตรากำไรจากการดำเนินงานและอัตรากำไรสุทธิซึ่งจะบอกคุณว่ารายได้โดยรวมของแต่ละประเภทมีการเปรียบเทียบกันอย่างไร หัวข้อเหล่านี้จะกล่าวถึงในลิงก์ที่แนบมากับแต่ละหัวข้อย่อยในย่อหน้าก่อนถ้าคุณต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับหัวข้อเหล่านี้ เมื่อคุณมีกำไรที่แตกต่างกันและตัวเลขกำไรคุณสามารถใช้บัญชีเหล่านี้เพื่อทำการวิเคราะห์มูลฐานขั้นพื้นฐาน

หลังจากที่คุณมีบรรทัดด้านบนและบรรทัดด้านล่างคุณสามารถไปอีกขั้นหนึ่งและเริ่มต้นใช้งานเหล่านี้เพื่อทำขั้นพื้นฐาน การประเมินมูลค่าของ บริษัท ต่างๆ ก่อนหน้านี้ผมได้อัพเดทบทความเก่า ๆ ที่เรียกว่า

สูตรลับของ Peter Lynch เพื่อประเมินการเติบโตของสต็อก

ซึ่งทำให้เกิดการประเมินมูลค่าที่แตกต่างกันสามแบบซึ่งบุคคลสามารถใช้เพื่อเปรียบเทียบและเปรียบเทียบว่า "แพง" เป็น บริษัท อื่นได้อย่างไร อย่างน้อยที่สุดก็คือแบบผ่านครั้งแรก สามตัวชี้วัดที่รวมอยู่ในบทความนั้นคืออัตราส่วน p / e ซึ่งจะบอกคุณว่า บริษัท มีความสัมพันธ์กับรายได้สุทธิซึ่งเป็นอัตราส่วน PEG ที่ปรับความพยายามในการปรับอัตราส่วนกำไรต่อหุ้นสำหรับการเติบโตของกำไรพื้นฐาน และอัตราส่วน PEG ที่ปรับขึ้นตามอัตราเงินปันผลซึ่งก้าวไปไกลกว่าที่คาดการณ์ไว้และพยายามที่จะพิจารณาปัจจัยการเติบโตไม่เพียง แต่รายได้จากเงินปันผลจากบทบาทในการสร้างผลตอบแทนทั้งหมด ระวังประเภท "กำไร" ที่รู้จักกันในชื่อ EBITDA

EBITDA หมายถึงกำไรก่อนหักดอกเบี้ยค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย ในสาระสำคัญเป็นจำนวนเงินที่จะได้รับการทำหาก บริษัท ไม่ได้จ่ายดอกเบี้ยจ่ายภาษีค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย ตอนนี้คุณควรจะถามตัวเองว่า "คุณจะเพิกเฉยกับค่าใช้จ่ายเหล่านี้ได้อย่างไรพวกเขายังคงดำรงอยู่แม้ว่าคุณจะแกล้งทำเป็นไม่!"

ถูกต้อง นี่เป็นแบบที่คุณแกล้งทำเป็นว่าดอกเบี้ยที่คุณจ่ายในบัตรเครดิตภาษีเงินได้และค่าเสื่อมราคาในรถของคุณไม่ใช่ค่าใช้จ่ายที่แท้จริงสำหรับคุณ ตามมาตรฐาน EBITDA พวกเขาไม่มีตัวตน ถ้าคุณไม่สามารถบอกได้แม้ว่าคุณจะได้ยินผู้เชี่ยวชาญจำนวนมากที่พูดถึงตัวเลขนี้ แต่ก็เป็นตัวเลขที่ไร้ค่าที่สุดตัวเลขที่หลอกลวงและไม่มีความหมายที่พร้อมใช้งานนักลงทุนส่วนใหญ่ได้รับความพึงพอใจสูงสุดจากการให้ความสำคัญกับมัน

สิ่งที่คุณควรทราบเกี่ยวกับบรรทัดด้านบนและกำไรด้านล่าง

ไม่ว่าคุณจะเป็นนักลงทุนผู้จัดการผู้ให้กู้หรือเจ้าของธุรกิจมีเพียงไม่กี่เรื่องที่คุณต้องจำเกี่ยวกับบรรทัดด้านบนและตัวเลขกำไรด้านล่าง .

ขั้นแรกให้องค์กรสามารถเพิ่มยอดขาย (ยอดขาย) ในขณะที่ลดกำไร (รายได้สุทธิ) ยอดขายไม่ได้ทั้งหมดเป็นผลกำไร มี บริษัท ที่ยากจนไปเนื่องจากยอดขายของพวกเขาเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเกินไป

ประการที่สองมีความเป็นไปได้ที่องค์กรจะลดยอดขาย (บรรทัดขาย) และเพิ่มกำไร (กำไรสุทธิ) ด้วยการตัดค่าใช้จ่ายอัตโนมัติและการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างในธุรกิจ บริษัท บางแห่งสามารถรับเงินจากโรงกษาปณ์ได้แม้ในภาคอุตสาหกรรมที่ลดลงและทำให้ผู้ถือหุ้นมีรายได้เพิ่มขึ้น

ประการที่สามโปรดจำไว้ว่าโดยทั่วไปแล้วสถานการณ์ในอุดมคติเป็นสิ่งหนึ่งที่บรรทัดด้านบนและบรรทัดด้านล่างมีการเติบโตควบคู่กันไป อย่างไรก็ตามธุรกิจส่วนใหญ่มีสิ่งที่เรียกว่า leverage ปฏิบัติการในตัวพวกเขา ฉันได้พูดคุยเกี่ยวกับเรื่องนี้เล็กน้อยเมื่อฉันได้สอนคุณเกี่ยวกับสิ่งที่เรียกว่าอัตราส่วนความคุ้มครองความสนใจ แต่โดยทั่วไปมีระดับค่าใช้จ่ายคงที่บางอย่างในธุรกิจคือค่าเช่าค่าจ้างสำหรับพนักงานการรักษาไฟและน้ำที่ใช้อยู่ - กินผลกำไรต่ำกว่าตัวเลขด้านบนบางอย่าง เมื่อข้ามไปนี้เปอร์เซ็นต์ยอดขายเพิ่มขึ้นเหนือเส้นเวทมนตร์ที่ลดลงตรงกับบรรทัดล่างสุด ยอดขายที่เพิ่มขึ้นกล่าวคือมีผลกำไรมาก นักลงทุนอัจฉริยะสามารถซื้อเงินเป็นจำนวนมากในธุรกิจที่ไม่ดีซึ่งกำลังจะพลิกโฉมไปโดยมีผลให้การเพิ่มขึ้นของ [x]% ในบรรทัดบนสุดอาจทำให้มีการเพิ่มขึ้น [10x]% ที่ด้านล่าง เส้น