การซื้อขายเป็นเรื่องเกี่ยวกับการตัดสินใจ เรามองไปที่ข้อมูลที่มีอยู่วิเคราะห์ได้หลายวิธีและตัดสินใจว่าจะเป็นโอกาสในการทำกำไรหรือไม่ ตัวอย่างเช่น:
- นักวิเคราะห์ด้านเทคนิคมองแผนภูมิเพื่อหารูปแบบที่พวกเขารู้จักจากประสบการณ์ที่ผ่านมามีมูลค่าการลงทุน
- ผู้ค้าหลักจะดูข้อมูลรายได้กระแสเงินสดรายได้ ฯลฯ จากการเติบโต (หรือการขาดแคลน) ผู้ค้าจะเริ่มต้นสถานะระยะยาวหรือสั้นในหุ้น
- ผู้ค้าทางเลือกสามารถใช้วิธีการข้างต้นและเลือกกลยุทธ์ทางเลือกที่เหมาะสมได้ นอกจากนี้เราสามารถใช้ ความผันแปรโดยนัย (IV) ของตัวเลือกในการตัดสินใจทางการค้า / ไม่มีการค้า
- ผู้ค้าออปชั่นมักจะป้องกันความผันผวนของค่าเงินหยวน / หยาบคาย / เป็นกลางโดย ในส่วนของการซื้อขายที่ การแพร่กระจายมาพร้อมกับผลกำไรที่ จำกัด แต่ที่สำคัญกว่านั้นคือความเสี่ยงที่ลดลงและโอกาสที่จะได้รับผลกำไรเพิ่มขึ้น
การรักษาคะแนน
ผู้ค้าจะวัดความสำเร็จหรือความล้มเหลวตามจำนวนเงินที่ได้รับหรือสูญหาย ที่ทำให้การประกาศว่าทุกการค้าที่ทำกำไรได้ขึ้นอยู่กับการตัดสินใจที่ดีและการค้าที่สูญเสียเงินทุกอย่างเป็นผลมาจากความผิดพลาด นั่นคือเหตุผลที่ผิดพลาดมาก
เป็นสิ่งสำคัญที่ต้องตระหนักถึงบทบาทที่การตัดสินใจของเราทำในขั้นตอนนี้ กล่าวอีกนัยหนึ่งเมื่อหากำไรที่คุณต้องการทราบว่าผลกำไรนั้นเป็นผลมาจากการโชคดีหรือไม่ (หรือสิ่งที่เกิดขึ้น) - หรือว่าคุณตัดสินใจดีหรือไม่ - ขึ้นอยู่กับข้อมูลที่มีอยู่ในเวลาที่มีการตัดสินใจที่จะทำ
แม้กระทั่งการตัดสินใจทางการค้าอัจฉริยะที่ดีที่สุดและรอบคอบจะส่งผลให้เกิดการสูญเสียเป็นครั้งคราว เมื่อความสูญเสียนั้นเป็นผลมาจากความโชคร้ายมันน่าผิดหวัง แต่ก็ไม่ทำให้ท้อใจ ตัวอย่างเช่นถ้าตำแหน่งของคุณรั้นและมีเหตุการณ์ร้ายแรงเกิดขึ้น (การลอบสังหารหลัก ๆ การวางระเบิดของผู้ก่อการร้ายหรือเหตุการณ์ที่กระทบต่อการทำตลาดอื่น ๆ ) คุณจะเสียเงินนั่นเป็นผลมาจากความโชคร้ายและไม่ใช่การตัดสินใจที่ไม่ดีจากคุณ
ในทำนองเดียวกันและที่สำคัญที่สุดเมื่อตลาดวัวกำลังเคลื่อนไหวหุ้นในแต่ละวันที่สูงขึ้นโดยถือหุ้นของคุณสูงกว่าหุ้นอื่น ๆ ทั้งหมดอย่าทำผิดพลาดในการเชื่อว่าคุณเป็นอัจฉริยะทางการตลาดเพียงเพราะแต่ละรายของคุณ หุ้นยังเคลื่อนไหวสูงขึ้น
นี่คือความจริง:
การได้รับผลกำไรจากการค้าเพียงครั้งเดียวไม่ได้ชี้ให้เห็นว่านักลงทุนตัดสินใจได้ดี - เฉพาะในกรณีนี้ก็คือการตัดสินใจที่ชนะแล้ว
นี่เป็นแนวคิดที่สำคัญเนื่องจากพ่อค้ามักพบตัวเองในสถานการณ์ที่คล้ายกันมากตัวอย่างเช่น:
ผู้ค้าที่ต้องการติดตามการวิเคราะห์ทางเทคนิคจะได้รับผลกำไรจากการซื้อขายครั้งแรกของเขา บุคคลนั้นทำผิดพลาดใหญ่ในการเชื่อว่าเขา / เธอค้นพบวิธีที่ดีในการลงทุน จำเป็นต้องมีข้อมูลมากขึ้นก่อนที่จะมีการสรุปดังกล่าว
ในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา 80% ของความผันผวนโดยนัยของตัวเลือก XYZ ในราคาที่สูงขึ้นไปถึง 65 ขึ้นไปในวันที่
- ก่อนที่จะมีการประกาศรายได้
- - ผู้ซื้อ ของ straddle เงินที่สูญเสียเงิน อย่างไรก็ตาม 75% ของเวลาที่ความผันผวนโดยนัยอยู่ระหว่าง 45 และ 50, ผู้ซื้อ straddle ATM ได้รับผลกำไร สถิติเหล่านี้ดีพอที่จะรับประกันการค้า ( ตำแหน่งขนาด ต้องเหมาะสำหรับ ความเสี่ยงต่อความเสี่ยงส่วนบุคคล ) คำแนะนำซื้อ / ขายของ guru ตัวเลือกเฉพาะได้รับผิดเกินกว่า 75% ของเวลา (เกิดขึ้นบ่อยครั้งกว่าที่คุณจะเชื่อ) เป็นกรณีที่ดีที่จะทำในสิ่งที่ตรงกันข้ามกับคำแนะนำทางการค้าใหม่ ๆ ข้อใดข้อหนึ่งข้างต้นอาจเป็นเหตุผลหลักว่าทำไมคุณจึงเริ่มทำการค้า อย่างไรก็ตามคุณไม่สามารถตัดสินได้ว่าการตัดสินใจดังกล่าวเป็นการตัดสินใจที่ดีจนกว่าคุณจะได้รวบรวมข้อมูลจากหลายธุรกิจการค้าและพบว่าสถานที่ตั้งสำหรับการตัดสินใจนั้นถูกต้อง อาจเป็นข้อมูลที่ถูกต้องในอดีต แต่ไม่ได้หมายความว่าจะสามารถดำเนินการต่อได้
- การบริหารความเสี่ยง
หากคุณมีฐานะเสี่ยงมากที่คุณจะเสียเงินมากกว่าที่คุณจะเสียไปและเมื่อคุณปฏิเสธที่จะทำการปรับลดความเสี่ยงและเมื่อแผนของคุณเป็น หวังว่าทั้งหมดจะดีขึ้นในที่สุด - นั่นคือการจัดการความเสี่ยงที่ไม่ดีเพราะความหวังไม่ใช่กลยุทธ์
แผนดังกล่าวแสดงถึงการตัดสินใจที่ไม่ดีโดยไม่คำนึงถึงผลสุดท้ายของการค้า "สิ่งแรกที่ฉันได้เรียนรู้จาก Wharton คือคุณไม่จำเป็นต้องบอกถึงคุณภาพของการตัดสินใจจากผลลัพธ์ที่ได้คาดเดาได้จากเหตุการณ์ในอนาคตและโดยเฉพาะอย่างยิ่งการปรากฏตัวของความสุ่ม ในโลกการตัดสินใจที่มีเหตุผลเป็นอย่างดีทำให้เกิดการสูญเสียและการตัดสินใจที่ไม่ดีมีผลกำไรดังนั้นปีที่ดีอย่างหนึ่งหรือผู้ชนะที่มีขนาดใหญ่เพียงเล็กน้อยอาจบอกเราได้ว่าไม่มีอะไรเกี่ยวกับทักษะของนักลงทุนเราต้องดูผลลัพธ์มากมายและ ประวัติศาสตร์อันยาวนานและโดยเฉพาะอย่างยิ่งประวัติศาสตร์ที่รวมถึงปีที่ยากลำบากบางอย่างก่อนที่เราจะสามารถพูดได้ว่านักลงทุนมีทักษะหรือไม่ "
เคล็ดลับหมวกให้ Bob Bryan สำหรับบล็อก
เกี่ยวกับความคิดเห็นของ Howard Marks