การป้องกันความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยพันธบัตร

อัตราการขึ้นราคากำลังทำลายนักลงทุนพันธบัตรเนื่องจากความสัมพันธ์ผกผันระหว่างราคาและผลตอบแทน เมื่อราคาขึ้นราคาลงไป - และในบางกรณีการย้ายอาจเป็นเรื่องที่น่าทึ่ง เป็นผลให้นักลงทุนรายได้คงที่มักจะพยายามที่จะกระจายผลงานของพวกเขาด้วยการจัดสรรให้กับชั้นสินทรัพย์ที่สามารถดำเนินการได้ดีแม้ในขณะที่อัตราการเพิ่มขึ้น

ความไวของอัตราดอกเบี้ยพันธบัตร

ขั้นแรกให้พิจารณาเงื่อนไขบางอย่างที่มักนำไปสู่อัตราที่สูงกว่า:

• การเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง
• อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น
• ความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นที่ Federal Reserve จะเพิ่มอัตราระยะสั้นในบางจุดในอนาคต
• ความเสี่ยงที่สูงขึ้นซึ่งทำให้นักลงทุนขาย (ซึ่งผลักดันให้อัตราขึ้นและลดราคาลง) และซื้อพันธบัตรที่มีความเสี่ยงสูง (ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลงและราคาขึ้น)

เมื่อพิจารณาจากเงื่อนไขดังกล่าวจะทำให้เกิดอัตราการขึ้น:

พันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัว

ไม่เหมือนวานิลลาธรรมดา พันธบัตรซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยคงที่พันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัวมีอัตราการผันแปรที่กำหนดเป็นระยะ ๆ ข้อได้เปรียบของพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัวเมื่อเทียบกับพันธบัตรแบบเดิมคือความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยถูกลบออกจากสมการส่วนใหญ่ ในขณะที่เจ้าของพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยคงที่สามารถประสบหากอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นขึ้นอัตราดอกเบี้ยลอยตัวสามารถจ่ายผลตอบแทนสูงกว่าอัตราแลกเปลี่ยนขึ้นไป

เป็นผลให้พวกเขามีแนวโน้มที่จะทำงานได้ดีกว่าพันธบัตรแบบดั้งเดิมเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มสูงขึ้น

พันธบัตรระยะสั้น

พันธบัตรระยะสั้นไม่ให้ผลตอบแทนเช่นเดียวกับคู่ค้าในระยะยาว แต่พวกเขายังให้ความปลอดภัยมากขึ้นเมื่ออัตราเริ่มต้นขึ้น ถึงแม้ว่าแม้ปัญหาระยะสั้นอาจได้รับผลกระทบจากอัตราการเพิ่มขึ้น แต่ผลกระทบก็ยิ่งอ่อนกว่าพันธบัตรระยะยาว

มีสองเหตุผลด้วยกันคือ 1) ระยะเวลาจนครบกำหนดสั้นพอที่จะทำให้อัตราดอกเบี้ยในช่วงอายุของพันธบัตรต่ำลงและ 2) พันธบัตรระยะสั้นมีระยะเวลาต่ำกว่าหรือ ความเสี่ยงอัตราดอกเบี้ยมากกว่าหนี้ระยะยาว

ดังนั้นการจัดสรรหนี้ระยะสั้นจะช่วยลดผลกระทบที่อัตราการเพิ่มขึ้นจะมีต่อผลงานโดยรวมของคุณ พันธบัตรอัตราผลตอบแทนสูง (High Yield Bonds) พันธบัตรให้ผลผลิตสูง (High yield yield) อยู่ในช่วงปลายของสเปกตรัมของรายได้คงที่ดังนั้นจึงเป็นสิ่งที่ counterintuitive ว่าพวกเขาสามารถดีกว่าในช่วงเวลาที่อัตราการเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามความเสี่ยงหลักที่มีผลตอบแทนสูงคือความเสี่ยงด้านเครดิต

หรือโอกาสที่ผู้ออกอาจผิดนัด พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงเป็นกลุ่มสามารถถือได้ดีเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเนื่องจากมีแนวโน้มที่จะมีระยะเวลาที่สั้นกว่า (อีกครั้งหนึ่งคือความไวของอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าพันธบัตรประเภทอื่นที่มีระยะเวลาครบกำหนดเช่นเดียวกัน)นอกจากนี้ผลตอบแทนของพวกเขามักจะสูงพอที่การเปลี่ยนแปลงในอัตราที่แพร่หลายไม่ใช้เป็นขนาดใหญ่ของกัดออกมาจากผลผลิตของพวกเขาได้เปรียบกว่าขุมคลังเช่นเดียวกับพันธบัตรที่มีผลผลิตต่ำ

เนื่องจากความเสี่ยงด้านเครดิตเป็นปัจจัยหลักในการสร้างผลตอบแทนพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงระดับสินทรัพย์มีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์จากเศรษฐกิจที่ดีขึ้น

ไม่เป็นความจริงสำหรับทุกพื้นที่ของตลาดตราสารหนี้เนื่องจากการเติบโตที่แข็งแกร่งมักมาพร้อมกับอัตราที่สูงขึ้น เป็นผลให้สภาพแวดล้อมของการเจริญเติบโตได้เร็วขึ้นสามารถ ช่วยให้มีอัตราผลตอบแทนสูงถึงแม้จะ ทำให้เกิดความเสียหายกับคลังสินค้าหรือพื้นที่ที่มีความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยอื่น ๆ ของตลาด

พันธบัตรตลาดเกิดใหม่ เช่นเดียวกับพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงประเด็นปัญหาตลาดเกิดใหม่มีความอ่อนไหวต่อเครดิตมากกว่าที่มีความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย ที่นี่นักลงทุนมักจะมองหาจุดแข็งด้านการคลังของประเทศที่ออกไปมากกว่าที่พวกเขาทำในระดับที่สูงขึ้น ส่งผลให้การเติบโตของเศรษฐกิจทั่วโลกดีขึ้น แต่ก็ไม่เป็นที่พอใจเสมอไปเป็นผลดีต่อหนี้ในตลาดเกิดใหม่ถึงแม้ว่าจะทำให้อัตราดอกเบี้ยในตลาดที่พัฒนาสูงขึ้นก็ตาม ตัวอย่างที่ดีที่สุดในไตรมาสนี้คือช่วงไตรมาสแรกของปี 2555 ตัวเลขทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้นกว่าที่คาดการณ์ไว้ในสหรัฐฯทำให้นักลงทุนมีความเสี่ยงมากขึ้นทำให้อัตราการขับรถสูงขึ้นและเป็นสาเหตุให้กองทุนรวมซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ใหญ่ที่สุด (ETF) ลงทุน ในพันธบัตรของสหรัฐฯ - พันธบัตร iShares Trust Barclays 20 ปี + พันธบัตรตั๋วเงินคลัง ETF - เพื่อคืน -5 62% ในเวลาเดียวกันอย่างไรก็ตามแนวโน้มการเติบโตกระตุ้นให้เกิดความเสี่ยงในการลงทุนของนักลงทุนและช่วยให้กองทุนตราสารหนี้ Emerging Markets Bond Fund ETF ของ iShares JPMorgan สร้างผลตอบแทน บวก

จากเดิม 4. 47% เต็มสิบ คะแนนร้อยละดีกว่า TLT ความแตกต่างนี้ไม่น่าจะเป็นไปได้มากนักในระยะเวลานี้ แต่อย่างไรก็ตามความคิดนี้จะให้ความสำคัญว่าหนี้ในตลาดเกิดใหม่จะช่วยชดเชยผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้นได้อย่างไร

พันธบัตรแปลงสภาพ

พันธบัตรแปลงสภาพซึ่งออกโดย บริษัท สามารถแปลงเป็นหุ้นในหุ้นของ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ได้ตามดุลพินิจของผู้ออกหุ้นกู้ เนื่องจากเรื่องนี้ทำให้พันธบัตรที่เปลี่ยนแปลงได้มีความไวต่อการเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นมากกว่าพันธบัตรวานิลลาธรรมดาทั่วไปมีความเป็นไปได้สูงที่พวกเขาจะสามารถขึ้นราคาได้เมื่อตลาดตราสารหนี้โดยรวมอยู่ในภาวะกดดันจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ตามบทความ Wall Street Journal ประจำปี 2010 ดัชนี Merrill Lynch Convertible-Bond เพิ่มขึ้น 18% จากเดือนพฤษภาคม 2546 ถึงเดือนพฤษภาคมปี 2547 ถึงแม้ว่าคลังสูญหายประมาณร้อยละ 5 และเพิ่มขึ้น 40.5% จากกันยายน 2541 ถึงเดือนมกราคม 2543 แม้ฐานะคลังหายไปเกือบ 2%

Inverse Bond Funds นักลงทุนมีหลากหลายประเภทที่จะวางเดิมพันกับตลาดตราสารหนี้ผ่าน ETFs และ ETNs ที่เคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้าม ในคำอื่น ๆ ค่าของพันธบัตรผกผัน ETF เพิ่มขึ้นเมื่อตลาดตราสารหนี้ตกและในทางกลับกัน นักลงทุนยังมีทางเลือกในการลงทุนใน ETFs พันธบัตรแบบคู่ผกผันและแบบผกผันสามแบบซึ่งมีจุดมุ่งหมายเพื่อให้เกิดการเคลื่อนไหวประจำวันซึ่งมีสองหรือสามครั้งตามทิศทางที่ตรงกันข้ามกับดัชนีอ้างอิงตามลำดับมีตัวเลือกมากมายที่ช่วยให้นักลงทุนสามารถใช้ประโยชน์จากภาวะตกต่ำในคลังของสหรัฐฯในช่วงอายุที่แตกต่างกันไปและส่วนต่างของตลาด (เช่นพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงหรือพันธบัตรองค์กรที่มีระดับการลงทุน ในขณะที่การซื้อขายแลกเปลี่ยนเหล่านี้ ผลิตภัณฑ์ให้ตัวเลือกสำหรับผู้ค้าที่ซับซ้อนส่วนใหญ่ของนักลงทุนรายได้คงที่ต้องระมัดระวังอย่างมากกับผลิตภัณฑ์ผกผันการสูญเสียสามารถติดได้อย่างรวดเร็วและพวกเขาไม่ได้ติดตามดัชนีพื้นฐานของพวกเขาดีในช่วงเวลาที่ขยายนอกจากนี้เดิมพันไม่ถูกต้องสามารถชดเชย กำไรจากส่วนที่เหลือของพอร์ทโฟลิโอของคุณ - ดังนั้นการเอาชนะเป้าหมายในระยะยาวของคุณดังนั้นโปรดทราบว่าสิ่งเหล่านี้มีอยู่ แต่ต้องแน่ใจว่าคุณได้รู้ว่าควรทำอะไรก่อนลงทุน

สิ่งที่ควรหลีกเลี่ยงหากราคาเพิ่มขึ้น < นักลงทุนที่มีฐานะแย่ที่สุดในภาวะอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้นน่าจะเป็นพันธบัตรระยะยาวโดยเฉพาะพันธบัตรรัฐบาลธนารักษ์หลักทรัพย์ที่มีการป้องกันเงินเฟ้อพันธบัตรและพันธบัตรเทศบาล "พันธบัตรแทน" เช่นแบ่ง นอกจากนี้ยังสามารถประสบความสูญเสียที่มีนัยสำคัญในสภาพแวดล้อมที่อัตราการเพิ่มขึ้น

บรรทัดล่าง

การหาเวลาหายากในตลาดใด ๆ และกำหนดทิศทางการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยให้เป็นไปไม่ได้สำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่ ดังนั้นให้พิจารณาตัวเลือกด้านบนเป็นยานพาหนะเพื่อเพิ่มความหลากหลายของผลงาน เมื่อเวลาผ่านไปพอร์ทโฟลิโอที่มีความหลากหลายจะช่วยให้คุณเพิ่มอัตราต่อรองในการสร้างผลตอบแทนสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยเต็มรูปแบบ

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ

: ข้อมูลในเว็บไซต์นี้มีไว้เพื่อการสนทนาเท่านั้นและไม่ควรเข้าใจผิดว่าเป็นคำแนะนำในการลงทุน ภายใต้สถานการณ์ไม่ข้อมูลนี้เป็นตัวแทนของคำแนะนำในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ พูดคุยกับที่ปรึกษาทางการเงินและผู้เชี่ยวชาญด้านภาษีก่อนที่คุณจะลงทุน