การคิดอย่างไรเกี่ยวกับราคาหุ้น

เวลาสำหรับการตอบคำถามแบบป๊อปอัพ หากคุณมีเงินลงทุนจำนวน 1,000 เหรียญและได้รับเลือกให้ซื้อหุ้น 100 หุ้นของ บริษัท ABC ที่ราคา 10 เหรียญต่อหุ้นหรือ 5 หุ้นของ บริษัท XYZ ที่ราคา 125 เหรียญสหรัฐฯคุณจะเลือกอะไร? นักลงทุนจำนวนมากจะเข้าซื้อหุ้น ABC จำนวนหนึ่งร้อยหุ้นเนื่องจากราคาหุ้นมีราคาต่ำกว่า "สต๊อก 10 เหรียญมีราคาถูก" พวกเขาโต้แย้งว่า "ราคาหุ้นละ 125 เหรียญสำหรับหุ้นอื่น ๆ มีความเสี่ยงและร่ำรวยมากขึ้นสำหรับรสชาติของฉัน"

ถ้าคุณเห็นด้วยกับเหตุผลนี้คุณตกใจมาก ความจริงก็คือคุณไม่มีข้อมูลเพียงพอที่จะกำหนดว่าควรซื้อหุ้นใดจากราคาหุ้นเพียงอย่างเดียว คุณอาจพบว่าหลังจากการวิเคราะห์อย่างรอบคอบแล้วสต็อก $ 125 มีราคาถูกกว่าสต็อค 10 เหรียญ! อย่างไร? ลองมามองใกล้

ราคาหุ้นและการแบ่งส่วนแบ่ง - ตัวอย่างโคคา - โคลา

หุ้นทุกหุ้นในผลงานของคุณแสดงถึงการเป็นเจ้าของเศษส่วนในธุรกิจ ในปี 2544 Coca-Cola ได้รับเงินจำนวน 3 เหรียญ 696 ล้านในกำไร ผู้ดื่มเครื่องดื่มยักษ์มีประมาณ 2. 5 พันล้านหุ้นที่โดดเด่น หมายความว่าแต่ละหุ้นแสดงถึงความเป็นเจ้าของธุรกิจ 1, 500, 000, 000 (หรือ 0.000000000004%) และให้สิทธิ์คุณเป็น 1 ดอลลาร์ 48 ของกำไร (กำไร $ 3 696 หารด้วย 2 5000000000 หุ้น = $ 1 48 ต่อหุ้น)

สมมติว่าหุ้นของ บริษัท ซื้อขายที่ระดับ 50 เหรียญต่อหุ้นและคณะกรรมการของ บริษัท โคคา - โคล่าคิดว่าเป็นราคาที่เกินไปสำหรับนักลงทุนโดยเฉลี่ย

เป็นผลให้พวกเขาประกาศแบ่งหุ้น ถ้าโค้กประกาศการแยกหุ้น 2-1 บริษัท จะเพิ่มจำนวนหุ้นที่ถือครองเป็นสองเท่า (ในกรณีนี้จำนวนหุ้นจะเพิ่มขึ้นเป็น 5 พันล้านจากเดิม 2 พันล้าน) บริษัท จะออกหุ้นหนึ่งหุ้นสำหรับนักลงทุนแต่ละรายที่เป็นเจ้าของแล้วตัดหุ้นในราคาต่ำกว่าครึ่งหนึ่ง (เช่นถ้าคุณมีหุ้น 100 หุ้นที่ราคา 50 ดอลลาร์ในผลงานของคุณในวันจันทร์หลังจากการแบ่งคุณจะมีหุ้น 200 หุ้นในราคา 25 ดอลลาร์ต่อหุ้น)

แต่ละหุ้นมีมูลค่าเพียง 1/5, 000, 000, 000 ของ บริษัท หรือ 0.000000000002% เนื่องจากความเป็นจริงแล้วการแบ่งแต่ละส่วนแบ่งเป็นสัดส่วนครึ่งหนึ่งของการเป็นเจ้าของก่อนที่จะมีการแบ่งเป็นเพียงครึ่งหนึ่งของผลกำไรหรือ $ 0 74.

นักลงทุนต้องถามตัวเองว่าดีกว่า - จ่ายเงิน $ 50 เป็นเงิน $ 1 48 รายได้หรือจ่ายเงิน $ 25 เป็นเงิน $ 0 74 รายได้? ค่า! ในตอนท้ายนักลงทุนออกมาตรงเดียวกัน การทำธุรกรรมจะคล้ายกับคนที่มีใบเรียกเก็บเงิน $ 100 เรียกเก็บเงินสอง $ 50 ถึงแม้ว่าตอนนี้ดูเหมือนว่าเขามีเงินมากขึ้น แต่ความเป็นจริงทางเศรษฐกิจของเขายังไม่เปลี่ยนไป โดยบังเอิญควรพิสูจน์ว่าไม่มีความจำเป็นต้องรอการแยกหุ้นก่อนซื้อหุ้นของ บริษัท

ราคาหุ้นเทียบกับมูลค่า

ทั้งหมดทำหน้าที่ในการทำจุดสำคัญอย่างหนึ่ง: ราคาหุ้นโดยตัวเองหมายถึงไม่มีอะไร

เป็นราคาหุ้นเมื่อเทียบกับรายได้และสินทรัพย์สุทธิที่กำหนดว่าหุ้นมีมูลค่าเกินหรือต่ำกว่าราคาตลาดหรือไม่

กลับไปที่คำถามที่ฉันโพสต์ไว้ในตอนต้นของบทความนี้สมมติต่อไปนี้: ABC ของ บริษัท มีการซื้อขายที่ 10 เหรียญต่อหุ้นและมี EPS อยู่ที่ $ 0 15.

บริษัท XYZ ซื้อขายอยู่ที่ 125 เหรียญต่อหุ้นและมีกำไรต่อหุ้น 35 เหรียญ

• หุ้น ABC มีการซื้อขายในอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E Ratio) ที่ 67 (10 เหรียญต่อหุ้นหารด้วย 0 เหรียญที่ 15 EPS = 66. 67)
• หุ้นของ XYZ มีการซื้อขายที่ระดับ P / E เท่ากับ 3. 57 (125 เหรียญต่อหุ้นหารด้วย 35 เหรียญต่อหุ้น = 3. 57 p / e)

พูดอีกนัยหนึ่งคุณจ่ายเงิน $ 66 67 สำหรับทุก 1 เหรียญในรายได้จาก บริษัท ABC ในขณะที่ บริษัท XYZ เสนอรายได้ 1 ดอลลาร์สำหรับรายได้เพียง $ 3 57. ทุกอย่างเท่าเทียมกันจำนวนที่มากขึ้นจะไม่เป็นธรรมเว้นแต่ บริษัท ABC จะขยายตัวอย่างรวดเร็ว

บาง บริษัท มีนโยบายที่จะไม่แบ่งส่วนแบ่งของหุ้นโดยให้ราคาหุ้นมีการปรับลดราคาถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักให้แก่นักลงทุนที่มีข้อมูลน้อย ตัวอย่างเช่นวอชิงตันโพสต์มีการซื้อขายเมื่อเร็ว ๆ นี้ระหว่าง 500 ถึง 700 ดอลลาร์ต่อหุ้นโดยมี EPS มากกว่า 22 ดอลลาร์ Berkshire Hathaway มีการซื้อขายสูงถึง $ 70,000 ต่อหุ้นโดยมีกำไรต่อหุ้นมากกว่า 2,000 เหรียญดังนั้น Berkshire Hathaway ถ้าตกลงไปที่ 45,000 เหรียญต่อหุ้นอาจเป็นราคาที่ดีกว่าการซื้อของ Wal-Mart ที่ 70 เหรียญต่อหุ้น

ราคาหุ้นมีความสัมพันธ์กัน