IRR หรืออัตราผลตอบแทนภายใน

IRR เป็นโปรแกรมพิเศษของตรรกะที่อยู่เบื้องหลังการคำนวณค่า NPV หรือ Net Present Value เป็นแนวคิดที่ใช้ทั่วไปในการวิเคราะห์โครงการและการลงทุนรวมทั้งการจัดทำงบประมาณทุน IRR ของโครงการหรือการลงทุนคืออัตราคิดลดที่ทำให้ NPV เป็นศูนย์

การคำนวณ IRR เป็นวิธีวิเคราะห์การลงทุนที่คาดว่าจะได้รับผลตอบแทน (หรือตามจริง) จะแตกต่างกันไปในแต่ละปีหรือระยะเวลาหนึ่ง

ยกเว้นตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนคงที่ตลอดอายุการใช้งานรูปแบบดังกล่าวเป็นบรรทัดฐาน วิธีการ IRR คืออุปกรณ์ที่จะได้รับอัตราผลตอบแทนผสมเดี่ยวเฉลี่ยจากสถานการณ์ดังกล่าว

ถ้าอัตราคิดลดที่เกิดขึ้นจริง (ซึ่งเป็นต้นทุนทางทฤษฎีของเงินทุนแก่ บริษัท หรือนักลงทุนที่มีปัญหา) ต่ำกว่า IRR โครงการหรือการลงทุนควรดำเนินการ มันเป็นกฎการตัดสินใจของหัวแม่มือใช้เมื่อ IRR ใช้เป็นเครื่องมือในการวิเคราะห์สำหรับการประเมินโครงการหรือการลงทุน

ตัวอย่างง่ายๆ

คุณให้ยืมเงิน 1 000 เหรียญให้กับบุคคลอื่น คุณจะได้รับดอกเบี้ย 11% ($ 110) เมื่อสิ้นปีแรกและชำระดอกเบี้ย 20% (200 เหรียญ) เมื่อสิ้นปีที่สองซึ่งในเวลานี้คุณจะได้รับ ได้รับเงินคืน 1,000 ดอลลาร์ของคุณ

IRR ของคุณหรืออัตราผลตอบแทนภายในสำหรับเงินกู้นี้จะเท่ากับ 15 1825%

นี่คือหลักฐานของผลลัพธ์ดังกล่าว:

มูลค่าปัจจุบันของ $ 110 คือ $ 95 50, ได้รับส่วนลดอัตรา 15 1825%

นั่นคือ $ 110/1 151825 = $ 95 50

ในขณะเดียวกันมูลค่าปัจจุบันของ $ 1, 200 คือ $ 904 50, ได้รับส่วนลดอัตรา 15 1825%

โดยเฉพาะ $ 1, 200 / ((1.151825) ^ 2) = $ 904 50

และ $ 95 50 + 904 ดอลลาร์ 50 = $ 1, 000. 00

คอมพิวเตอร์ IRR

เครื่องคิดเลขการเงิน HP12c เป็นเครื่องมือคลาสสิกซึ่งยังคงใช้อยู่อย่างแพร่หลายสำหรับการคำนวณ IRR หรืออัตราผลตอบแทนภายใน

นอกจากนี้โปรแกรมสเปรดชีตส่วนใหญ่เช่น Microsoft Excel ยังเสนอสิ่งอำนวยความสะดวกในการคำนวณ

การใช้ IRR

อัตราผลตอบแทนภายในเป็น, ดังที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้, เครื่องมือที่ได้รับการยอมรับจากเวลาในด้านต่างๆทางด้านการเงิน ตัวอย่างเช่นในการวิเคราะห์โครงการมักใช้เพื่อกำหนดว่าโครงการควรมีการดำเนินการหรือไม่ อย่างไรก็ตามตามรายละเอียดในส่วนถัดไปการใช้ IRR ในรูปแบบการคาดการณ์ล่วงหน้าดังกล่าวมีข้อ จำกัด ในการนำไปใช้กับตัวเลขที่คาดการณ์ซึ่งอาจหรือไม่อาจเกิดขึ้นได้

ในรูปแบบย้อนหลัง IRR ใช้เพื่อประเมินประสิทธิภาพการลงทุนที่เกิดขึ้นจริง กองทุนการลงทุนโดยเฉพาะอย่างยิ่งกองทุนป้องกันความเสี่ยงโดยปกติอ้างว่าเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญของประวัติการดำเนินงานของพวกเขา

โดยทั่วไป IRR เป็นตัวชี้วัดที่ใช้ทั่วไปเพื่อประเมินการลงทุนที่เกิดขึ้นจริงหรือเป็นไปได้ที่ผลตอบแทนมีการเปลี่ยนแปลงหรือคาดว่าจะเปลี่ยนแปลงไปตามช่วงเวลา ในตัวอย่างตัวเลขที่ง่ายข้างต้นผู้ให้กู้ที่มีศักยภาพได้รับผลตอบแทนประจำปีของสารประกอบเฉลี่ยต่อปีเป็น 1518% ของเงินของเขาหรือเธอและควรเปรียบเทียบกับโอกาสการลงทุนอื่น ๆ เพื่อตัดสินความพึงปรารถนา

ข้อ จำกัด ในการวิเคราะห์ IRR

ผลตอบแทนที่คาดการณ์หรือคาดการณ์อาจไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้

โครงการหรือการลงทุนที่มี IRR ที่คาดว่าจะต่ำกว่าอาจเป็นที่นิยมถ้า IRR ต่ำกว่าสามารถได้รับตามจำนวนเงินต้นที่มีขนาดใหญ่ขึ้น

ตัวอย่างเช่นโอกาสที่จะได้รับ 30% สำหรับการลงทุนมูลค่า 100,000 เหรียญจะให้ผลตอบแทนที่มากกว่า 40% ในราคา 1,000 เหรียญ

โครงการหรือการลงทุนที่มี IRR ที่คาดว่าจะต่ำกว่าอาจเป็นที่นิยมกว่านี้หาก IRR ต่ำลง ได้รับเป็นระยะเวลานาน ตัวอย่างเช่นรายได้รวม 30% ในช่วงสี่ปีซึ่งใกล้เคียงกับการลงทุนของคุณเกือบเท่าตัวอาจเป็นทางเลือกที่ดีกว่าการหารายได้เพียง 40% ในหนึ่งปีและมีโอกาสที่ไม่แน่นอนในการลงทุนอีกครั้งหลังจากนั้น

IRR โดยรวมของพอร์ตการลงทุนไม่ใช่ค่าเฉลี่ยของ IRR ในแต่ละโครงการความปลอดภัยหรือการลงทุนในโครงการดังกล่าว แต่ผลตอบแทนจากการลงทุนโดยรวมของพอร์ตการลงทุนที่มีผลตอบแทนจากเงินลงทุนเริ่มต้นสูงกว่าค่า IRR โดยรวมของพอร์ตการลงทุนซึ่งส่วนใหญ่จะได้รับในภายหลังแม้ว่าจะมีผลกำไรรวมเพิ่มขึ้นก็ตามเมื่อเวลาผ่านไป

ดังนั้นผู้จัดการทุนเอกชนมักจะพยายามที่จะสร้าง IRR ที่สูงขึ้นในพอร์ตการลงทุนด้วยการรับเงินลงทุนที่ชนะได้เร็ว ๆ นี้และยังทำให้การลงทุนลดลงอีกต่อไป

สำหรับข้อ จำกัด ของการวิเคราะห์ IRR การอภิปรายที่ยอดเยี่ยมสามารถพบได้ในบทความเรื่อง "การให้คะแนนผลตอบแทนให้คิดถึงสิ่งที่คุณขาดหายไป" โดย John Kay, Financial Times , 9/8 / 2010

หรือที่เรียกว่า - อัตราผลตอบแทนภายใน, อัตราการขัน, อัตราผลตอบแทนจากการผสม, ดอกเบี้ยทบต้น