เรียนรู้การใช้เคล็ดลับในการคำนวณความคาดหวังของเงินเฟ้อ

หลักทรัพย์ที่ได้รับการป้องกันเงินเฟ้อของกระทรวงการคลัง (Treasury Inflation Protected Securities - TIPS) สามารถใช้คำนวณอัตราการคาดการณ์เงินเฟ้อโดยใช้คณิตศาสตร์ที่เรียบง่าย แต่ด้วยข้อแม้ที่ว่าผลลัพธ์ไม่ได้ให้มาตรการ แน่นอน

เคล็ดลับอะไรบ้าง?

เช่นเดียวกับธนบัตรตั๋วเงินคลังธรรมดา TIPS ให้ผู้ลงทุนได้รับผลตอบแทนคงที่โดยมีอัตราดอกเบี้ยจ่ายทุกครึ่งปี ข้อแตกต่างหลัก: หลักเกณฑ์ของ TIPS ได้รับการปรับเพื่อสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และการคำนวณดอกเบี้ยจ่ายโดยใช้มูลค่าปรับปรุงของพันธบัตร

การชำระเงินนี้จะเพิ่มขึ้นตามอัตราเงินเฟ้อ แต่จะลดลงในกรณีที่เกิดภาวะเงินฝืด (เช่นลดลง) จำนวนเงินต้นที่นักลงทุนได้รับคือเงินลงทุนเดิมของ บริษัท รวมถึงการปรับเพิ่มขึ้น ในระยะสั้นเงินต้นจะเพิ่มขึ้นพร้อมกับ CPI ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยจะแสดงถึงผลตอบแทนที่แท้จริงของนักลงทุนหรือให้ผลตอบแทนสูงกว่าอัตราเงินเฟ้อ

เมื่อเทียบกับเทรเชอร์ธรรมดาวานิลลาจะไม่มีการป้องกันเงินเฟ้อดังกล่าว เนื่องจากนักลงทุนได้รับผลกระทบจากอัตราเงินเฟ้อในหุ้นกู้อย่างเต็มที่เขาจึงเรียกร้องค่าเบี้ยประกัน - อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอาจถือได้ว่าเป็น "การป้องกัน" ต่อเงินเฟ้อ - เพื่อเป็นเจ้าหนี้มากกว่า TIPS

การคำนวณความคาดหวังของเงินเฟ้อด้วย TIPS

พรีเมี่ยมความเสี่ยงนี้สามารถคำนวณได้โดยการเปรียบเทียบความแตกต่างของอัตราผลตอบแทนใน Treasury และ Treasury Inflation-Protected Security (TIPS) ที่มีวุฒิภาวะคล้ายกัน ผลที่ได้บ่งชี้ถึงจำนวนนักลงทุนที่ต้องการการป้องกันซึ่งจะบอกให้เราทราบว่าอัตราเงินเฟ้ออาจเป็นอย่างไร

ตัวอย่างเช่นถ้าตั๋วเงินคลัง 5 ปีมีอัตราผลตอบแทน 3% และ TIPS 5 ปีมีอัตราผลตอบแทน 1% จากนั้นคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อสำหรับห้าปีถัดไปจะประมาณ 2% ต่อครั้ง ปี. ในทำนองเดียวกันการใช้ปัญหาสองหรือสิบปีจะบอกให้เราเห็นความคาดหวังสำหรับช่วงเวลาเหล่านั้น ความแตกต่างนี้มักเรียกว่าอัตราเงินเฟ้อ "breakeven"

อีกวิธีหนึ่งในการพิจารณาสมการคือ

Treasury Yield = TIPS Yield + Expected Inflation

เราสามารถหาอัตราการเติบโตของเงินเฟ้อในอนาคตได้อย่างง่ายดาย เหตุผลนี้เป็นเพียง "ในทฤษฎี" เพราะความแตกต่างระหว่างหลักทรัพย์ทั้งสองนำไปสู่การบิดเบือนตลาดที่ป้องกันการคำนวณนี้จากการให้ผลลัพธ์ที่แน่นอน ปริมาณการซื้อขายของ TIPS ต่ำกว่าของ Treasuries ดังนั้นอัตราผลตอบแทนอาจเปลี่ยนแปลงไปเนื่องจากปัจจัยทางเทคนิคที่ไม่เกี่ยวกับการคาดการณ์เงินเฟ้อ เป็นผลให้ช่องว่างผลผลิตสามารถใช้เป็นแนวทาง แต่ไม่เป็นวัดแน่นอนของความคาดหวังในปัจจุบัน

ETFs ที่ติดตามความคาดหวังของเงินเฟ้อ

นักลงทุนสามารถคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อได้จริงเนื่องจากกองทุน ETFs สามารถติดตามความแตกต่างระหว่างพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีและข้อ 10 ปี:

ProShares 30 TIPS / TSY Spread (RINF)

• : ติดตาม TIPS-Treasury โดยไม่มีการยกระดับราคาหุ้นของกองทุนนี้จะเพิ่มขึ้นเมื่อความคาดหวังขึ้น ProShares ระยะสั้น 30 ปี TIPS / Spread TSY (FINF)
• : ติดตามการผกผัน ผกผัน ของ TIPS-Treasury ที่ไม่มีการใช้ประโยชน์ กองทุนนี้เพิ่มขึ้นเมื่อความคาดหวังเงินเฟ้อลดลง UltraPro 10 ปี TIPS / Spread TSY (UINF)
• : ติดตาม TIPS-Treasury โดยใช้ Leverage สามครั้ง ราคาหุ้นของกองทุนนี้น่าจะสูงกว่า spread margin ถึง 3 เท่า UltraPro สั้น 10 ปี TIPS / Spread TSY (SINF)
• : ติดตามการผกผัน ผกผัน ของ TIPS-Treasury โดยใช้ Leverage สามเท่า ราคาหุ้นของกองทุนนี้จะเพิ่มขึ้นสามเท่าของการผัดผ่อน โปรดทราบว่า ETFs เหล่านี้อาจมีค่าธรรมเนียมการจัดการที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย

เกี่ยวกับ Money ไม่ได้ให้บริการด้านภาษีการลงทุนหรือบริการทางการเงินและคำแนะนำ ข้อมูลจะถูกนำเสนอโดยไม่คำนึงถึงวัตถุประสงค์ในการลงทุนความเสี่ยงด้านความเสี่ยงหรือฐานะทางการเงินของนักลงทุนรายใดรายหนึ่งและอาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกราย ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาไม่ได้บ่งบอกถึงผลการดำเนินงานในอนาคต การลงทุนมีความเสี่ยงรวมถึงผลขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นจากเงินต้น