การลงทุนในตลาดตราสารหนี้เกิดใหม่อย่างรอบคอบ

พันธบัตรในตลาดเกิดใหม่ได้รับความนิยมอย่างมากในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ด้วยอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯและยุโรปที่อยู่ใกล้ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์นักลงทุนจึงได้แสวงหาพันธบัตรที่มีความเสี่ยงสูงเพื่อเพิ่มผลตอบแทนให้กับพอร์ตการลงทุนรายย่อย ในความเป็นจริงหุ้นกู้ด้อยสิทธิ ETAP (EMB) ของ iShares JP Morgan มีมูลค่ามากกว่า $ 4 3 พันล้านเพื่อให้ห่างไกลในปีนี้ ปัญหาคือตลาดเกิดใหม่อาจขยายตัวได้มากเกินไปโดยมีอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นของสหรัฐฯ

ในบทความนี้เราจะมาดูว่าเหตุใดนักลงทุนจึงควรระมัดระวังในการพิจารณาลงทุนในหุ้นกู้ในตลาดเกิดใหม่

ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้น

พันธบัตรในตลาดเกิดใหม่มีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง แต่พันธบัตรบางแห่งอาจมีความเสี่ยงมากกว่าที่อื่น ๆ สกุลเงินที่มีการป้องกันความเสี่ยงพันธบัตรเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐหรือป้องกันความเสี่ยงจากการลดลงของสกุลเงินในประเทศเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในทางตรงกันข้ามพันธบัตรสกุลเงินในสกุลเงินท้องถิ่นจะถูกระบุในสกุลเงินท้องถิ่นกับนักลงทุนที่เสี่ยงต่อการสูญเสียเมื่อแปลงการชำระเงินของพันธบัตรกลับเข้าสู่ดอลลาร์สหรัฐฯซึ่งเป็นความเสี่ยงที่สำคัญหากเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น

เงินดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้นและลดลงเมื่ออัตราดอกเบี้ยปรับตัวลง เมื่อพิจารณาถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนักลงทุนอาจต้องการเดินหน้าอย่างระมัดระวังก่อนที่จะซื้อพันธบัตรสกุลเงินในประเทศ พันธบัตรเหล่านี้อาจมีมูลค่าลดลงหากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินท้องถิ่นเนื่องจากจะมีราคาแพงกว่าสำหรับนักลงทุนในการแปลงสกุลเงินท้องถิ่นกลับเข้าสู่ดอลลาร์สหรัฐ

ความเสี่ยงด้านเครดิตที่เพิ่มขึ้น

พันธบัตรในตลาดเกิดใหม่ที่ได้รับการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนจะไม่ได้รับผลกระทบจากผลกระทบจากเงินดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้น ขณะที่นักลงทุนอาจไม่สูญเสียการแปลงสกุลเงินการเพิ่มขึ้นของเงินดอลลาร์อาจทำให้ความเสี่ยงด้านเครดิตเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นเหล่านี้อาจทำให้ราคาตราสารหนี้ลดลงและอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรที่สูงขึ้นเนื่องจากนักลงทุนปรับการคำนวณความเสี่ยง

ในขณะที่อัตราผลตอบแทนสูงกว่าอาจเป็นข่าวดีสำหรับหุ้นกู้ที่ถือครองพันธบัตรเหล่านี้จะมีผลขาดทุนจากการลดราคา

ผู้กู้นิติบุคคลในตลาดเกิดใหม่ได้ทวีความรุนแรงขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยต่ำ แต่น่าเสียดายที่หลาย บริษัท เหล่านี้สร้างรายได้ในสกุลเงินท้องถิ่นซึ่งหมายความว่าเงินดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้หนี้ของพวกเขามีราคาแพงกว่ามากในการชำระคืนหากเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น การเปลี่ยนแปลงนี้มีความลำบากโดยเฉพาะเนื่องจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ซบเซาและทำให้แนวโน้มในอนาคตลดลง

แม้จะมีความเสี่ยงด้านเครดิตมากขึ้น แต่อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรตลาดเกิดใหม่ค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรตลาดที่พัฒนาแล้ว การลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลในตลาดเกิดใหม่ที่มีสกุลเงินดอลลาร์มากกว่าเพียง 3% เทียบกับ U.พันธบัตรรัฐบาลกระทรวงการคลังซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 4% ในช่วง 16 ปีที่ผ่านมา เช่นเดียวกับพันธบัตรองค์กรที่ซื้อขายได้เพียง 2. % 5% - สอดคล้องกับแนวโน้มในระยะยาวทางประวัติศาสตร์

ทางเลือกในการพิจารณา

นักลงทุนมีทางเลือกหลายประการในการหาผลตอบแทนในสภาพแวดล้อมที่มีผลตอบแทนต่ำในปัจจุบันรวมทั้งหุ้นและพันธบัตร

ผู้ที่ต้องการสร้างพอร์ตการลงทุนพันธบัตรที่หลากหลายอาจต้องการพิจารณาการผสมผสานของพันธบัตรคุณภาพสูงของสหรัฐเช่น Vanguard Total Bond Market ETF (BND) พันธบัตรองค์กรของสหรัฐฯเช่น IShares Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) พันธบัตรระหว่างประเทศเช่น Vanguard International Bond ETF (BNDX) และพันธบัตรในตลาดเกิดใหม่อีกจำนวนหนึ่งเช่น Vanguard Emerging Market Bond ETF (VWOB)

อื่น ๆ อาจพิจารณากองทุนหุ้นที่มุ่งเน้นเงินปันผลสำหรับผลผลิต

โดยทั่วไปควรรักษาพอร์ตการลงทุนไว้เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่มีความเข้มข้นที่อาจส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนโดยรวม

ด้านล่าง

พันธบัตรในตลาดเกิดใหม่กำลังเป็นที่นิยมมากขึ้นเนื่องจากนักลงทุนมองหาผลตอบแทนในสภาพแวดล้อมที่มีผลตอบแทนต่ำในปัจจุบัน อย่างไรก็ตามความต้องการที่แข็งแกร่งอาจนำไปสู่ความเสี่ยงที่ผิดพลาดโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯในสหรัฐฯจะสูงขึ้น นักลงทุนอาจต้องการใช้ความระมัดระวังในการลงทุนในพันธบัตรตลาดเกิดใหม่เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้และแทนที่จะพิจารณาการลงทุนในหุ้นที่เน้นรายได้หรือพันธบัตรอื่น ๆ