U. อัตราผลตอบแทนของธนารักษ์: ความหมายว่าจะมีผลต่อเศรษฐกิจอย่างไร

คำนิยาม: อัตราผลตอบแทนถัวเฉลี่ยเป็นจำนวนเงินทั้งหมดที่คุณได้รับจากการถือครองธนบัตรหรือพันธบัตรของ U. S. พวกเขาขายโดยกรมธนารักษ์เพื่อจ่ายหนี้สหรัฐฯ สิ่งที่สำคัญที่สุดที่จะตระหนักคือผลผลิตที่ลดลงเมื่อมีความต้องการมากสำหรับพันธบัตร นั่นเป็นเหตุผลที่ผลตอบแทนในทิศทางตรงกันข้ามกับค่าพันธบัตร

มันทำงานอย่างไร?

อัตราผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังจะคำนวณจากปริมาณและความต้องการ

พันธบัตรดังกล่าวมีการขายทอดตลาดโดยกรมธนารักษ์ กำหนดมูลค่าคงที่และอัตราดอกเบี้ย หากมีความต้องการมากพันธบัตรจะไปประมูลที่สูงสุดที่ราคา เหนือ มูลค่าที่ตราไว้ นี้ลดอัตราผลตอบแทน รัฐบาลจะจ่ายเฉพาะมูลค่าที่ตราไว้บวกกับอัตราดอกเบี้ยที่ระบุ ความต้องการจะเพิ่มขึ้นเมื่อมีปัญหาทางเศรษฐกิจ เนื่องจากนักลงทุนพิจารณา U. S. Treasurys ว่าเป็นรูปแบบการลงทุนที่มีความปลอดภัยสูง หากมีความต้องการน้อยกว่าผู้เสนอราคาจะจ่ายน้อยกว่ามูลค่าที่ตราไว้ จากนั้นจะเพิ่มผลผลิต

อัตราผลตอบแทนเปลี่ยนแปลงทุกวันเพราะเกือบทุกคนช่วยให้พวกเขาสำหรับระยะเต็ม แทนพวกเขาจะขายในตลาดเปิด ดังนั้นถ้าคุณได้ยินว่าราคาพันธบัตรได้ลดลงแล้วคุณจะรู้ว่ามีไม่มากของความต้องการสำหรับพันธบัตร อัตราผลตอบแทน ต้อง เพิ่มขึ้นเพื่อชดเชยความต้องการที่ลดลง

ผลกระทบจากเศรษฐกิจอย่างไร

ขณะที่อัตราผลตอบแทนของเงินทุนมีการปรับตัวสูงขึ้นเช่นอัตราดอกเบี้ยของสินเชื่อผู้บริโภคและธุรกิจที่มีระยะเวลาเท่ากัน

นักลงทุนต้องการความปลอดภัยและผลตอบแทนคงที่ของพันธบัตร Treasurys เป็นที่ปลอดภัยที่สุดเนื่องจากได้รับการรับรองจากรัฐบาลสหรัฐฯ พันธบัตรอื่น ๆ มีความเสี่ยงมากขึ้นและต้องให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อดึงดูดนักลงทุน อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรและเงินให้สินเชื่ออื่น ๆ เพิ่มขึ้นเมื่ออัตราผลตอบแทนปรับตัวสูงขึ้น

เมื่ออัตราผลตอบแทนสูงขึ้นในตลาดรองรัฐบาลต้องจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเพื่อดึงดูดผู้ซื้อในการประมูลในอนาคต เมื่อเวลาผ่านไปอัตราที่สูงขึ้นเหล่านี้จะเพิ่มความต้องการ Treasurys นั่นคือผลตอบแทนที่สูงขึ้นสามารถเพิ่มมูลค่าของดอลลาร์ได้อย่างไร

วิธีการที่พวกเขามีผลต่อคุณ

ลักษณะที่ตรงที่สุดที่ผลตอบแทนจากการซื้อตั๋วเงินคลังส่งผลกระทบต่อคุณคือผลกระทบต่อการจำนองในอัตราคงที่ เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยธนาคารและผู้ให้กู้รายอื่น ๆ ตระหนักว่าสามารถเรียกเก็บดอกเบี้ยเพิ่มเติมสำหรับการจำนองในระยะเวลาที่ใกล้เคียงกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีมีผลต่อการจำนอง 15 ปีในขณะที่ผลตอบแทน 30 ปีมีผลต่อการจำนอง 30 ปี อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้ที่อยู่อาศัยราคาไม่แพงมากจึงตกต่ำตลาดที่อยู่อาศัย หมายความว่าคุณต้องซื้อบ้านหลังเล็ก ๆ ราคาไม่แพง ที่อาจชะลอการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ

คุณรู้ไหมว่าคุณสามารถใช้ผลตอบแทนในการทำนายอนาคตได้หรือไม่?เป็นไปได้ถ้าคุณทราบเกี่ยวกับเส้นอัตราผลตอบแทน บ่อยครั้งที่กรอบเวลาใน Treasury เป็นเวลานานเท่าใดผลผลิตที่สูงขึ้น นักลงทุนต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้นในการเก็บเงินไว้เป็นเวลานาน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีหรือพันธบัตรอายุ 30 ปีที่สูงกว่าผู้ค้ามองในแง่ดีมากขึ้นเกี่ยวกับเศรษฐกิจ นี่คือเส้นอัตราผลตอบแทนปกติ

ถ้าผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวต่ำเมื่อเทียบกับระยะสั้นหมายเหตุนักลงทุนมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับเศรษฐกิจ พวกเขายินดีที่จะทิ้งเงินไว้เพื่อรักษาความปลอดภัย เมื่ออัตราผลตอบแทนในระยะยาวลดลง ต่ำกว่า อัตราผลตอบแทนระยะสั้นคุณจะมีเส้นอัตราผลตอบแทนคว่ำ มันมักจะคาดการณ์ภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ตัวอย่างเช่นนี่คือกราฟอัตราผลตอบแทนสำหรับวันที่ 31 ธันวาคม 2014:

ระยะเวลาที่ครบกำหนด	ผลตอบแทน
การเรียกเก็บเงิน 3 เดือน	0 04
หมายเหตุ 1 ปี	0 25
10 ปีทราบ	2 17
พันธบัตรอายุ 30 ปี	2. 75

นี่คือเส้นโค้งผลผลิตที่ลาดเอียงขึ้น แสดงให้เห็นว่านักลงทุนต้องการผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีที่สูงกว่าการเรียกเก็บเงิน 3 เดือน นักลงทุนมีแง่ดีเกี่ยวกับเศรษฐกิจ พวกเขาไม่ต้องการผูกเงินไว้ 10 หรือ 30 ปี เส้นโค้งของผลผลิตถูกแบนในปีพ. ศ. 2560 เมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม 2016 เป็นเวลา

ระยะเวลาที่ครบกำหนด

ผลตอบแทน	การเรียกเก็บเงิน 3 เดือน > 0 28
หมายเหตุ 1 ปี	0 45
10 ปีทราบ	1 46
พันธบัตรอายุ 30 ปี	2. 24
แสดงให้เห็นว่านักลงทุนเริ่มมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับการเติบโตในระยะยาว พวกเขาต้องการผลตอบแทนที่ต่ำกว่าในการผูกเงินของพวกเขาอีกต่อไป	Outlook

อัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นในที่สุดในปีพ. ศ. 2560 หรือ พ.ศ. 2561 เฟดเริ่มเพิ่มอัตราเงินเฟ้อในเดือนธันวาคม 2558 เนื่องจากนักลงทุนได้รับผลตอบแทนมากขึ้นสำหรับตั๋วเงินระยะสั้น ผลตอบแทนของตราสารหนี้ระยะยาว สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดูว่าจะขึ้นดอกเบี้ยเมื่อไร?

ในระยะปานกลางมีแรงกดดันต่อเนื่องที่จะทำให้ผลผลิตต่ำมาก ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจในสหภาพยุโรปช่วยให้นักลงทุนซื้อหุ้น U. S. Treasurys แบบเดิม ๆ นักลงทุนต่างชาติ, จีน, ญี่ปุ่นและประเทศผู้ผลิตน้ำมันโดยเฉพาะอย่างยิ่งต้องใช้เงินเพื่อให้เศรษฐกิจของพวกเขามีการทำงาน วิธีที่ดีที่สุดในการเก็บรวบรวมเหรียญคือการซื้อผลิตภัณฑ์ Treasury ความนิยมของ U. S. Treasurys ทำให้ผลผลิตต่ำกว่า 6% ในช่วง 7 ปีที่ผ่านมา สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูสามวิธีในการวัดมูลค่าของดอลลาร์

ในระยะยาวสี่ปัจจัยจะทำให้ผลิตภัณฑ์ของ Treasury ไม่ค่อยนิยมในอีก 20 ปีข้างหน้า

หนี้สินของ U.. จำนวนมากกังวลนักลงทุนต่างชาติที่สงสัยว่ายูเอสจะชำระหนี้คืนหรือไม่ เป็นข้อกังวลหลักของประเทศจีนผู้ถือต่างประเทศที่ใหญ่ที่สุดของ U. S. Treasurys จีนมักจะขู่ว่าจะซื้อ Treasurys น้อยแม้ในอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น หากเป็นเช่นนี้จะเป็นการบ่งบอกถึงการสูญเสียความเชื่อมั่นในความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ มันจะขับรถลงค่าของเงินดอลลาร์ในที่สุด

ทางเดียวที่สหรศ. สามารถลดหนี้ได้โดยปล่อยให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง เมื่อรัฐบาลต่างประเทศเรียกร้องการชำระหนี้ตามมูลค่าของพันธบัตรจะมีมูลค่าน้อยกว่าในสกุลเงินของตนเองหากค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง

1. ปัจจัยที่กระตุ้นให้จีนญี่ปุ่นและประเทศผู้ผลิตน้ำมันซื้อพันธบัตรตั๋วเงินคลังมีการเปลี่ยนแปลง ขณะที่เศรษฐกิจของพวกเขาแข็งแกร่งขึ้นพวกเขาใช้เงินเกินดุลบัญชีเดินสะพัดในการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานของประเทศของตน พวกเขาไม่ได้ขึ้นอยู่กับความปลอดภัยของ U. S. Treasurys และกำลังเริ่มกระจายออกไป
2. ส่วนหนึ่งของสถานที่น่าสนใจของ U. S. Treasurys คือพวกเขาเป็นสกุลเงินดอลลาร์ซึ่งเป็นสกุลเงินสากล สัญญาน้ำมันส่วนใหญ่เป็นสกุลเงินดอลลาร์ ธุรกรรมทางการเงินทั่วโลกส่วนใหญ่ทำเป็นสกุลเงินดอลลาร์ เนื่องจากสกุลเงินอื่น ๆ เช่นยูโรกลายเป็นที่นิยมมากขึ้นการทำธุรกรรมจะน้อยลงด้วยเงินดอลลาร์ ซึ่งจะลดคุณค่าและคุณค่าของ U. S. Treasurys
3. ความโกรธแค้น
4. ในปี 2556 ผลผลิตเพิ่มขึ้นร้อยละ 75 ระหว่างเดือนพฤษภาคมและสิงหาคมตามลำพัง นักลงทุนขายเงินออก Treasurys เมื่อ Federal Reserve ประกาศว่าจะลดนโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณ ในเดือนธันวาคมของปีนั้น บริษัท ได้เริ่มลดการซื้อ Treasurys มูลค่า 85,000 ล้านเหรียญต่อเดือนและหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนด้านสินเชื่อ เฟดลดลงเมื่อเศรษฐกิจโลกดีขึ้น

Yield Hit 200 ปีต่ำสุดในปี 2012

เมื่อวันที่ 1 มิถุนายน 2012 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีแตะระดับต่ำสุดในรอบวันที่ 1. 442 เปอร์เซ็นต์ซึ่งต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นปี 1800 ราคาปิดตัวขึ้นเล็กน้อยที่ 1. 47% เกิดจากเที่ยวบินปลอดภัยเนื่องจากนักลงทุนย้ายเงินจากยุโรปและตลาดหุ้น (ข้อมูล: ข้อมูลงานที่อ่อนแอทำให้ผลผลิตสหรัฐฯลดลงรอยเตอร์วันที่ 1 มิถุนายน 2555)

ผลผลิตลดลงต่อไปแตะระดับต่ำสุดที่ 25 กรกฏาคมผลผลิตในช่วง 10 ปีปิดที่ 1. 43 เปอร์เซ็นต์ ผลตอบแทนต่ำกว่าปกติเนื่องจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง นักลงทุนยอมรับผลตอบแทนต่ำเพียงเพื่อให้เงินของพวกเขาปลอดภัย พวกเขากังวลเกี่ยวกับวิกฤติหนี้ยูโรโซนหน้าผาการคลังและผลของการเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2012 กรมธนารักษ์กระทรวงการคลัง)

ผลตอบแทนจากการลงทุนที่คาดการณ์ปี 2551 วิกฤติการเงิน

ในเดือนมกราคม 2549 เส้นอัตราผลตอบแทนเริ่มแผ่ลง หมายความว่านักลงทุนไม่จำเป็นต้องให้ผลตอบแทนในระยะยาวมากขึ้น เมื่อวันที่ 3 มกราคม 2549 อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรหนึ่งปีเท่ากับร้อยละ 38 ร้อยละ 999 สูงกว่าอัตราผลตอบแทน 4. ร้อยละ 37 ในบันทึก 10 ปี นี่เป็นเส้นโค้งค่าตอบแทนที่แย่ มันทำนายภาวะถดถอย 2008 ในเดือนเมษายน 2543 กราฟอัตราผลตอบแทนแบบย้อนกลับยังทำนายภาวะถดถอยในปี 2544 เมื่อนักลงทุนเชื่อว่าเศรษฐกิจถดถอยพวกเขาค่อนข้างจะเก็บบันทึกไว้อีก 10 ปีกว่าการซื้อและขายบันทึกสั้นหนึ่งปีซึ่งอาจจะเลวร้ายยิ่งในปีถัดไปเมื่อถึงกำหนดชำระ

คนส่วนใหญ่ไม่สนใจเส้นอัตราผลตอบแทนแบบย้อนกลับเนื่องจากผลตอบแทนของตราสารหนี้ระยะยาวยังคงต่ำอยู่ มีค่าน้อยกว่า 5 เปอร์เซ็นต์ นั่นหมายความว่าอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อบ้านยังคงต่ำอยู่ในอดีตและแสดงให้เห็นถึงสภาพคล่องในระบบเศรษฐกิจที่มีอยู่มากมายเพื่อเป็นแหล่งเงินทุนเพื่อที่อยู่อาศัยการลงทุนและธุรกิจใหม่ ๆ อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นสูงขึ้นเนื่องจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลางนี้ส่งผลกระทบต่ออัตราการปรับอัตราการจำนองมากที่สุด อัตราดอกเบี้ยตั๋วเงินคลังระยะยาวอยูที่ประมาณรอยละ 5 เทากับรอยละ 5 โดยอัตราดอกเบี้ยคงที่ทรงตัวที่ประมาณรอยละ 6. 5 ตอป