คูปองพันธบัตรคืออะไรและได้รับชื่ออย่างไร?

สำหรับนักลงทุนประเภทพันธบัตรเป็นครั้งแรกการรับรู้โบรกเกอร์หรือนักลงทุนรายอื่นของท่านเป็นเรื่องปกติจะหมายถึงรายได้ดอกเบี้ยที่ท่านได้รับเป็น "คูปองพันธบัตร" ตัวอย่างเช่นพันธบัตรมูลค่า 100,000 เหรียญที่จ่ายดอกเบี้ย 5% หรือ $ 5,000 ต่อปีจะมี "คูปอง 5%" สำหรับบรรดาผู้ที่ยังใหม่หรือไม่มีประสบการณ์และไม่ทราบข้อมูลเกี่ยวกับประวัติของตลาดหุ้นหรือตลาดตราสารหนี้มากนักอาจทำให้เกิดความสับสนและแปลก ๆ

มีเรื่องที่น่าสนใจอยู่เบื้องหลังคำศัพท์ที่ใช้ ทำไมวลี "คูปองพันธบัตร" จึงรอดมาได้ในศตวรรษที่ 21

จุดกำเนิดของคูปองพันธบัตร

ในวันก่อนที่เครื่องคอมพิวเตอร์จะทำงานโดยอัตโนมัติและทำให้โลกทางการเงินง่ายขึ้นนักลงทุนที่ซื้อพันธบัตรได้รับใบรับรองทางกายภาพและสลัก งานศิลปะที่สวยงามซึ่งมักเกี่ยวข้องกับการว่าจ้างช่างภาพและศิลปินที่มีพรสวรรค์เพื่อรวมประวัติหรือการดำเนินงานของ บริษัท ไว้ในภาพ เขาหรือเธอก็จะล็อคหนังสือพันธบัตรเหล่านั้นไว้ในตู้เซฟหรือเพื่อรักษาสถานที่ที่ไม่สามารถขโมยหรือค้นพบได้ เป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งที่จะต้องรักษาพันธบัตรไว้ในที่ปลอดภัยจากภายนอกเพราะใบหุ้นเป็นหลักฐานว่านักลงทุนให้ยืมเงินแก่ผู้ออกหุ้นกู้ ว่าพวกเขามีสิทธิได้รับเงินต้นบวกดอกเบี้ยของพวกเขา

ยึดติดกับพันธบัตรสลักแต่ละอันเป็นชุดคูปองพันธบัตร

คูปองพันธบัตรแต่ละใบมีวันที่อยู่ในนั้น ปีละสองครั้ง (ตามปกติในสหรัฐอเมริกาเป็นหุ้นกู้มากที่สุดในประเทศนี้ได้จ่ายดอกเบี้ยในอดีตเป็นรายปี) เมื่อดอกเบี้ยเป็นเพราะพันธบัตรนักลงทุนจะลงไปที่ธนาคารเปิดตู้เซฟ, และตัดคูปองตราสารหนี้ที่เหมาะสมกับวันที่ปัจจุบัน

เขาหรือเธอจะรับคูปองและฝากเงินเช่นเดียวกับเงินสดเข้าบัญชีธนาคารหรือส่งอีเมลมาที่ บริษัท เพื่อรับเช็คขึ้นอยู่กับข้อกำหนดและสถานการณ์

เมื่อครบกำหนดไถ่ถอนเมื่อตราสารหนี้มีกำหนดระยะเวลาครบถ้วนผู้ถือพันธบัตรจะส่งใบหุ้นคืนให้แก่ผู้ออกซึ่งจะยกเลิกและส่งคืนมูลค่าที่ตราไว้ให้แก่นักลงทุน การออกหุ้นกู้ได้ออกไปแล้วและนักลงทุนจะต้องคิดออกว่าเขาต้องการจะทำอะไรกับเงินดังที่ไม่มีการจ่ายเงินเพิ่มมากขึ้นตามมา หากผู้ออกตราสารหนี้ไม่สามารถชำระเงินคูปองหรือชำระคืนเงินต้นเมื่อครบกำหนดไถ่ถอนพันธบัตรดังกล่าวจะผิดนัดชำระหนี้ ในกรณีส่วนใหญ่นี้จะนำไปสู่การล้มละลายและเจ้าหนี้ยึดสิ่งที่ค้ำประกันที่พวกเขาได้รับการค้ำประกันโดยการผูกมัดพันธบัตรซึ่งเป็นสัญญาที่ควบคุมการกู้ยืมเงิน

คูปองพันธบัตรวิธีการทำงานวันนี้

กลไกการลงทุนในตราสารหนี้มีความแตกต่างกันเล็กน้อยในวันนี้เนื่องจากความก้าวหน้าด้านเทคโนโลยีดังกล่าวข้างต้น หากคุณได้รับพันธบัตรที่ออกใหม่ผ่านบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์โบรกเกอร์จะรับเงินของคุณจากนั้นฝากเงินเข้าบัญชีของคุณซึ่งจะนั่งเคียงข้างหุ้นกองทุนรวมและหลักทรัพย์อื่น ๆ ของคุณ

คุณจะเห็นดอกเบี้ยพันธบัตรฝากโดยตรงในบัญชีของคุณเป็นประจำโดยไม่ต้องทำอะไรเลย ไม่มีการตัดคูปองตราสารหนี้โดยไม่จำเป็นต้องเก็บใบหุ้นไว้ในตู้เซฟ

ในกรณีของหุ้นกู้ด้อยสิทธิ (พันธบัตรที่นักลงทุนซื้อครั้งแรก แต่ขายให้กับนักลงทุนรายอื่นก่อนครบกำหนด) ราคาซื้อหุ้นของนักลงทุนรายใหม่น่าจะแตกต่างจากมูลค่าหุ้นกู้ ซึ่งรวมกับข้อกำหนดในการเรียกเก็บเงินที่อนุญาตให้ไถ่ถอนพันธบัตรก่อนซึ่งหมายความว่าคูปองพันธบัตรจะแตกต่างจากอัตราผลตอบแทนจนถึงวันครบกำหนด (อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่นักลงทุนจะได้รับหากเขาถือพันธบัตรไว้จนกว่าจะครบกำหนดไถ่ถอน ) หรือ yield-to-worst (อัตราดอกเบี้ยที่แย่ที่สุดที่นักลงทุนจะได้รับในกรณีที่มีการโทรหรือสถานการณ์อื่นที่ไม่เอื้ออำนวย)

ในช่วงที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ ๆ ทุกครั้งที่คุณได้รับพันธบัตรอายุมากกว่าที่มีคูปองพันธบัตรที่สูงกว่าคุณจะจ่ายมากกว่ามูลค่าตราสารหนี้ของพันธบัตรซึ่งจะนำไปสู่การรับประกันผลขาดทุนในส่วนของการชำระคืนเงินต้นเมื่อหักด้วยยอดที่สูงกว่า bond coupon rate ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงใกล้เคียงกับอัตราดอกเบี้ยที่มีการออกใหม่ในขณะนั้น

พันธบัตรบางส่วนเรียกว่าเป็นพันธบัตร "Zero Coupon" พันธบัตรบางชนิดเรียกว่าพันธบัตร "zero coupon" ซึ่งอาจดูสับสน พันธบัตรคูปองศูนย์เป็นพันธบัตรที่ไม่ได้จ่ายดอกเบี้ยเป็นเงินสดตลอดอายุของตราสารหนี้ แต่ได้รับการคิดลดในมูลค่าที่ครบกำหนด ส่วนลดเฉพาะเจาะจงจะคำนวณเพื่อให้อัตราผลตอบแทนที่แน่นอนตามระยะเวลาเมื่อพันธบัตรควรจะมีการไถ่ถอนด้วยมูลค่าเต็มมูลค่า พันธบัตรคูปองศูนย์โดยทั่วไปมีความไวต่อความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยและแย่กว่านั้นคุณต้องเสียภาษีเงินได้ในดอกเบี้ยที่คุณคิดไว้ตลอดอายุการใช้งานของพันธบัตรแทนที่จะเป็นตอนท้ายของช่วงเวลาที่คุณได้รับใน รูปแบบของมูลค่าที่สูงกว่าซึ่งอาจนำไปสู่ปัญหากระแสเงินสดถ้าคุณมีพอร์ตการลงทุนรายได้คงที่มากของการถือครองดังกล่าว