วิกฤตการณ์ของสกุลเงินคือการลดค่าเงินอย่างกะทันหันของสกุลเงิน ทำให้เกิดการเก็งกำไรในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ("forex") วิกฤติการณ์เหล่านี้อาจเกิดจากองค์ประกอบหลายประการเช่นการหมุนเวียนสกุลเงินหรือการตัดสินใจนโยบายการเงินและสามารถแก้ไขได้โดยใช้อัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวหรือหลีกเลี่ยงนโยบายการเงินที่ต่อสู้กับตลาดแทนการใช้มาตรการดังกล่าว
ในบทความนี้เราจะมาดูสาเหตุและวิธีการแก้ไขวิกฤตสกุลเงินและตัวอย่างจากอดีต
วิกฤตการเงินสกุลเงินเกิดจากปัจจัยหลายประการตั้งแต่นโยบายของธนาคารกลางจนถึงการเก็งกำไรที่แท้จริง สาเหตุหลักของภาวะวิกฤติสกุลเงินคือความล้มเหลวของธนาคารกลางในการคงอัตราดอกเบี้ยคงที่ต่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ตัวอย่างเช่นจอร์จโซรอสได้เล็งเห็นว่ารัฐบาลอังกฤษไม่สามารถป้องกันหมัดเงาของอังกฤษด้วยเครื่องหมายดอยช์ของเยอรมนีเนื่องจากอังกฤษมีอัตราเงินเฟ้อสูงถึงสามเท่าของเยอรมนี ในที่สุดโซรอสก็ถูกต้องและปอนด์ก็ร่วงลงอย่างรวดเร็วทำให้เขาพันล้านตาวิกฤตการณ์สกุลเงินอาจมีวิวัฒนาการมาจากความปรารถนาของธนาคารกลางในการสนับสนุนมูลค่าของสกุลเงินเพื่อที่จะรักษาระดับการลงทุนภายในเขตแดนของตนไว้ ตัวอย่างเช่นตลาดเกิดใหม่มีการไหลออกของเงินทุนในช่วงต้นปี 2014 ซึ่งทำให้สกุลเงินของพวกเขาอ่อนค่าลง ธนาคารกลางมีการตอบสนองด้วยการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเพื่อดึงดูดนักลงทุน แต่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นส่งผลให้การเติบโตทางเศรษฐกิจและมูลค่าที่แท้จริงลดลง
มีหลายวิธีในการแก้วิกฤตสกุลเงินรวมถึงมาตรการป้องกันที่สามารถนำมาใช้ได้ ทางออกที่ดีที่สุดสำหรับวิกฤตสกุลเงินคือหลีกเลี่ยงพวกเขาในสถานที่แรกที่มีมาตรการป้องกัน อัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวมีแนวโน้มที่จะหลีกเลี่ยงวิกฤติสกุลเงินโดยการทำให้มั่นใจได้ว่าตลาดอยู่ระหว่างการกำหนดราคาเสมอไปซึ่งต่างจากอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ที่ธนาคารกลางต้องต่อสู้กับตลาด
ตัวอย่างเช่นการต่อสู้กับจอร์จโซรอสของอังกฤษทำให้ธนาคารกลางต้องใช้จ่ายหลายพันล้านเพื่อปกป้องสกุลเงินของตนต่อนักเก็งกำไรธนาคารกลางควรหลีกเลี่ยงนโยบายการเงินที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายกับตลาดเว้นแต่จำเป็นอย่างยิ่งในการป้องกันวิกฤตที่กว้างขึ้น ตัวอย่างเช่นประเทศเศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่อาจยอมรับความไม่แน่นอนของการไหลออกของสกุลเงินและนโยบายการลงทุนที่มีการปฏิรูปเพื่อดึงดูดการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศแทนการพยายามเพิ่มอัตราดอกเบี้ยซึ่งทำให้ธนาคารหลายแห่งต้องเสียค่าใช้จ่ายในการรักษา
ตัวอย่างของวิกฤตการณ์สกุลเงิน
วิกฤติเงินตราได้เกิดขึ้นบ่อยครั้งขึ้นเรื่อย ๆ นับตั้งแต่วิกฤติหนี้ลาตินอเมริกาในทศวรรษที่ 1980 เป็นต้นมา วิกฤติสกุลเงินในละตินอเมริกาในปี 2537 อาจเป็นหนึ่งในวิกฤตเงินตราที่รู้จักกันดีที่สุดหลังจากที่เศรษฐกิจของเม็กซิโกเริ่มชะลอตัวและทุนสำรองระหว่างประเทศลดลงนักลงทุนเริ่มกลัวว่าประเทศจะผิดนัดชำระหนี้ ความวิตกกังวลเหล่านี้กลายเป็นคำทำนายในตัวเองเมื่อประเทศถูกบังคับให้ต้องลดค่าเงินในปี 2537 และปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปเกือบ 80% ซึ่งเป็นผลให้เสียค่าผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ
วิกฤตการณ์ทางการเงินของเอเชียในปี 2540 เป็นอีกตัวอย่างหนึ่งที่เป็นที่รู้จักกันดีของวิกฤตสกุลเงิน
หลังจากประสบปัญหาการเติบโตอย่างรวดเร็วตลอดช่วงทศวรรษที่ 1990 เศรษฐกิจของประเทศ "เสือ" อาศัยเงินกู้ยืมจากต่างประเทศเพื่อใช้เป็นเงินทุนในการเติบโตดังนั้นเมื่อปิดก๊าชจึงพยายามหาทางชำระหนี้ อัตราแลกเปลี่ยนคงที่กลายเป็นเรื่องยากมากที่จะรักษาในขณะที่นักลงทุนเริ่มกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เกิดจากการผิดนัดและการประเมินค่าสกุลเงินลดลงอย่างรวดเร็ว
ประเด็นสำคัญ ๆ ของ Takeaway
วิกฤติเงินตรามักเกิดจากอัตราแลกเปลี่ยนและ / หรือนโยบายการเงินที่เกี่ยวข้องกับธนาคารกลางที่ต่อสู้กับตลาด
วิกฤติเงินตรามักจะสามารถแก้ไขได้โดยการลอยตัวของอัตราแลกเปลี่ยนและการใช้นโยบายการเงินที่ไม่ได้ต่อสู้กับตลาด