หุ้นที่ดีที่สุดในการซื้อและอุตสาหกรรมของพวกเขา

ประโยชน์ที่สำคัญอย่างหนึ่งของการเป็นนักลงทุนในศตวรรษที่ 21 คือการมีข้อมูลการลงทุนในตลาดหุ้นสองสามร้อยปีเพื่อตรวจสอบเฉพาะในสหรัฐอเมริกา แต่ทั่วโลก มีงานที่เยี่ยมยอดทั้งในภาคการธนาคารเอกชนและออกมาจากสถาบันการศึกษาที่กำลังมองหาสิ่งใดโดยเฉพาะหุ้นที่ดีที่สุดที่จะซื้อเพื่อเป็นเจ้าของในระยะยาวมีเหมือนกัน

ปรากฎว่าในเรื่องนี้ บริษัท ที่ทำรายการ "best of" ไม่ใช่แบบสุ่ม

อุตสาหกรรมบางประเภทมีข้อได้เปรียบเชิงเศรษฐกิจกฎหมายและวัฒนธรรมที่เฉพาะเจาะจงซึ่งจะทำให้ส่วนประกอบภายในของพวกเขาสามารถรวมกันเป็นกลุ่มได้ในอัตราที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยซึ่งทำให้ผู้ถือหุ้นมีผลตอบแทนสูงถึงแม้ว่าราคาเริ่มต้น อัตราส่วนกำไรต่อรายได้ไม่ต่ำเหมือนกัน ซึ่งส่งผลให้ประสิทธิภาพการทำงานของรายได้ประจำปีลดลง 1% ถึง 5% ซึ่งเป็นความแตกต่างของความมั่งคั่งในช่วงเวลา 10, 25, 50 หรือมากกว่าปี

ในบทความนี้เราจะดูบางส่วนของการค้นพบด้วยความหวังว่าการระบุว่าหุ้นที่ดีที่สุดที่จะซื้อได้อย่างไรเราจะเข้าใจถึงการจัดการความเสี่ยงและการสร้างพอร์ตโฟลิโอเป็นเวลานาน นักลงทุนระยะยาว

ในหนังสือที่ขายดีที่สุดของเขามีรายละเอียดว่าทำไมหุ้นที่น่าเบื่อที่คุณอาจพบในผลงานของปู่ย่าตายายของคุณจึงเกือบจะทำกำไรได้มากกว่า ประเด็นร้อนในวันนี้ Wharton Business School ศาสตราจารย์ Dr. Jeremy J.

Siegel ซึ่งเป็นผู้ที่ฉันเคยเขียนเกี่ยวกับหลายครั้งในอดีตได้ค้นคว้าข้อมูลเกี่ยวกับการสะสมเงินลงทุนครั้งแรกมูลค่า 1,000,000 ดอลล่าร์โดยนำเงินปันผลที่ได้รับการลงทุนกลับเข้ามาในแต่ละ บริษัท S & P 500 เดิมที่มีชีวิตอยู่ 1957 เมื่อดัชนีได้ก่อตั้งขึ้นและปี 2003 เมื่อเขาเริ่มร่างผลการวิจัยของเขา

(หุ้นมีมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดตั้งแต่ช่วงเวลานั้นตัวเลขจะสูงขึ้นมากในวันนี้อย่างไรก็ตามยังคงเป็นประโยชน์ต่อการดูผลลัพธ์ของเขา)

จากนั้นเขาได้ตรวจสอบ บริษัท ชั้นนำ 20 แห่งซึ่งเป็นตัวแทนของ หุ้นที่ดีที่สุดที่จะซื้อ - ด้านบน 4% ของ S & P 500 ที่เป็นต้นฉบับ - หากคุณเข้าใจสถานการณ์ที่สมบูรณ์แบบและลองคิดดูว่าอะไรที่ทำให้พวกเขาแตกต่างกัน คุณอาจคาดหวังกับหลายชนิดที่แตกต่างกันของ บริษัท ที่ดำเนินงานในเวลาที่คุณต้องการได้สิ้นสุดกับธุรกิจตั้งแต่รถไฟไปยังผู้ประกอบการเรือล่องเรือ ไม่มีอะไรสามารถเพิ่มเติมจากความจริง ในปีพ. ศ. 2500 และปี 2546 เงินทุนเริ่มแรกของ 1,000 ดอลลาร์กลายเป็น: Philip Morris - Tobacco - $ 4, 626, 402 - 19. 75% CAGR

Abbott Labs - ยา - $ 1, 281, 335 - 1651% CAGR

Bristol-Myers Squibb - ยา - $ 1, 209, 445 - 16. 36% CAGR

Tootsie Roll Industries - Consumer Staples - $ 1, 090, 955 - 16. 11% CAGR

Pfizer - เภสัชภัณฑ์ - $ 1, 054, 823 - 16. 03% CAGR

1. Coca-Cola - Consumer Staples - $ 1, 051, 646 - 16. 02% CAGR
2. เมอร์ค - ยา - $ 1, 003, 410 - 15. 90 CAGR
3. PepsiCo - Consumer Staples - $ 866, 068 - 15. 54% CAGR
4. คอลเกต - ปาล์มโอลีฟ - Consumer Staples - 761 เหรียญ, 163 - 15. 22% CAGR
5. เครน - อุตสาหกรรม - 736 เหรียญสหรัฐฯ, 796 - 15 14%
6. H J. Heinz - Consumer Staples - 635 $, 988 - 14 78% CAGR
7. Wrigley - Consumer Staples - 603 $, 877 - 14. 65% CAGR
8. แบรนด์ในเครือของ Fortune - ยาสูบและสินค้าอุปโภคบริโภค - 580 $, 025 - 14 55% CAGR
9. Kroger - ขายปลีก - 546 เหรียญ, 793 - 14 41% CAGR
10. Schering-Plough - ยา - $ 537, 050 - 14. 36% CAGR
11. Procter & Gamble - Consumer Staples - $ 513, 752 - 14. 26% CAGR
12. เฮอร์ชีย์ - เครื่องอุปโภคบริโภค - $ 507, 001 - 14 22% CAGR
13. Wyeth - Pharmaceuticals - 461, 186 - 13 99%
14. Royal Dutch Petroleum - Oil - $ 398, 837 - 13 64%
15. General Mills - Consumer Staples - 388 เหรียญ, 425 - 13 58% CAGR
16. ซึ่งหมายความว่า 18 จาก 20 อันดับแรกที่มีประสิทธิภาพของ S & P 500 ส่วนประกอบหรือ 90% มาจากสามส่วนที่แคบ เศรษฐกิจโดยรวม: ยาสูบ, สินค้าอุปโภคบริโภคและเวชภัณฑ์ นั่นคือความเกี่ยวข้องทางสถิติ
17. อะไรที่ทำให้เป็นไปได้? ยาสูบเป็นกรณีที่น่าสนใจในการรวมอำนาจการกำหนดราคาที่รุนแรงเข้าไว้ด้วยกันเป็นผลตอบแทนมหาศาลจากเงินลงทุนผลิตภัณฑ์เสพติดและราคาหุ้นที่ถูกผลักดันลงโดยสงครามรัฐบาลแห่งชาติและรัฐบาลของรัฐได้เข้าร่วมกับ บริษัท ต่างๆรวมถึงการรับรู้ถึงความชั่วร้ายของธุรกิจ ครอบครัวของตัวเองไม่ว่าหุ้นยาสูบราคาถูกจะได้รับเป็นครั้งคราว แต่สมาชิกบางรายจะไม่อนุญาตให้ฉันเพิ่มรายชื่อลงในพอร์ตการลงทุน) เจ้าของที่ไถ่ถอนหุ้นของตนกลับเข้ามาขายหุ้นเพิ่มมากขึ้นเรื่อย ๆ ในทศวรรษที่ผ่านมาอย่างรวดเร็วนับตั้งแต่ทศวรรษที่ผ่านมาซึ่งได้รับการเติมเต็มด้วยความจริงแล้ว บริษัท ที่ทำกำไรได้เหล่านี้ไม่เป็นที่นิยมสำหรับเหตุผลทางสังคม (ในสหราชอาณาจักรเครื่องดื่มแอลกอฮอล์เทียบเท่ากับการบดทุกสิ่งทุกอย่างเป็นอย่างดีอาจเป็นได้ในประเทศสหรัฐอเมริกา แต่เราจะไม่ทราบเนื่องจากข้อห้ามในการเปลี่ยนภูมิทัศน์ของอุตสาหกรรม)
18. ผู้บริโภคและเภสัชกรรม, ในทางกลับกันมีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์ที่สำคัญหลายอย่างในรูปแบบธุรกิจที่ทำให้พวกเขาเป็นเครื่องผสมที่เหมาะ:
19. หุ้นที่ดีที่สุดที่จะซื้อสร้างผลิตภัณฑ์ที่ไม่มีใครสามารถผลิตได้ตามกฎหมายแล้วส่งมอบผลิตภัณฑ์ดังกล่าวโดยใช้ช่องทางการจัดจำหน่ายที่มีประสิทธิภาพสูง ส่งผลให้เกิดการประหยัดจากขนาดได้ยาก ผลิตภัณฑ์นี้ได้รับการคุ้มครองโดยเครื่องหมายการค้าสิทธิบัตรและลิขสิทธิ์ทำให้ บริษัท สามารถทำราคาได้สูงกว่าที่อื่นสามารถเร่งวงจรด้านคุณธรรมเนื่องจากสร้างกระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้นจากนั้นจึงสามารถใช้สำหรับโฆษณาการตลาดการคืนเงินและการส่งเสริมการขายได้ คนส่วนใหญ่ไม่สามารถเข้าถึงขวด Hershey หรือ Coca-Cola ได้ พวกเขาต้องการของจริงด้วยความแตกต่างของราคาที่มีขนาดเล็กพอที่จะไม่มีการตัดไม้ขายอรรถประโยชน์บนพื้นฐานของแต่ละรายการ
20. หุ้นที่ดีที่สุดที่จะซื้อมีงบดุลที่แข็งแกร่งที่ช่วยให้พวกเขาสามารถรองรับสภาพอากาศได้เกือบทุกแบบเท่าที่จะเป็นไปได้ ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนโดยรวมของทุน

หุ้นที่ดีที่สุดที่จะซื้อจะสร้างผลตอบแทนจากการลงทุนที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยสูงกว่าผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น

หุ้นที่ดีที่สุดที่จะซื้อในลักษณะที่ไม่เป็นสัดส่วนมีประวัติการจ่ายเงินปันผลที่เพิ่มมากขึ้นเรื่อย ๆ ซึ่งจะกำหนดระเบียบวินัยในการบริหาร แม้ว่าจะไม่ใช่เรื่องที่จะเข้าใจผิดได้ แต่ก็ยากที่จะจ่ายเงินให้กับการซื้อกิจการที่มีราคาแพงหรือผลประโยชน์ของผู้บริหารเมื่อคุณต้องส่งเงินอย่างน้อยครึ่งหนึ่งออกไปให้กับเจ้าของในแต่ละไตรมาส ในความเป็นจริงในระดับการวิเคราะห์ในระดับตลาดความสัมพันธ์ดังกล่าวชัดเจนมากคุณสามารถแบ่งหุ้นทั้งหมดออกเป็นกลุ่มและคาดการณ์ได้อย่างถูกต้องตามผลตอบแทนจากเงินปันผลทั้งหมด (ความสัมพันธ์นี้มีอำนาจมากดังนั้นหุ้นที่มีการเติบโตของเงินปันผลถือเป็นชั้นเรียนทำให้การลงทุนเพื่อการลงทุนและถือครองเงินลงทุนที่ดีกว่าค่าเฉลี่ย)

ด้านบนของลักษณะเหล่านี้ (และเฉพาะเมื่อหุ้นอื่น ๆ มีอยู่) หุ้นที่ดีที่สุด เพื่อซื้อมักจะมีการควบคุมที่ใกล้เคียงกับส่วนแบ่งการตลาดของตนหรือที่เลวร้ายที่สุดดำเนินการเป็นส่วนหนึ่งของ duopoly หรือ triumvirate

สิ่งที่น่าสนใจหลาย 20 อันดับแรกที่มีอยู่ในรายการนี้นับตั้งแต่ที่ได้รวมเข้ากับ บริษัท ที่ทำกำไรได้มากยิ่งขึ้นเท่านั้น นี่ควรเสริมสร้างข้อได้เปรียบของพวกเขาต่อไป: <ฟิลลิปมอร์ริสหันออกแผนกคราฟท์ฟู้ดส์ซึ่งแบ่งออกเป็นสอง บริษัท บริษัท คราฟท์ฟู้ดกรุ๊ปซึ่งเป็นหนึ่งใน บริษัท ดังกล่าวประกาศเมื่อสองสามวันก่อนว่าจะรวมกับ H.J Heinz ธุรกิจใหม่นี้จะเรียกว่า Kraft-Heinz

• Wyeth ถูกซื้อโดย Pfizer
• Schering-Plough และ Merck รวมเข้าด้วยกันโดยใช้ชื่อของ
• เช่นเดียวกับที่น่าสนใจหลายธุรกิจเหล่านี้มีอยู่แล้วยักษ์ชื่อครัวเรือนย้อนกลับไปในทศวรรษที่ 1950 โค้กและเป๊ปซี่จัดให้มีการผูกขาดในส่วนแบ่งการตลาดในหมวดเครื่องดื่มอัดลมทั้งหมด Procter & Gamble และ Colgate-Palmolive ควบคุมทางเดินของร้านขายของชำร้านค้าทั่วไปและร้านค้าปลีกอื่น ๆ Hershey, Tootsie Roll และ Wrigley พร้อมด้วย Mars Candy ที่จัดขึ้นโดยเอกชนเป็นไททาเนี่ยนในสาขาของตนซึ่งยาวนานในการสร้างความโดดเด่นในมุมเคารพของอุตสาหกรรมขนม, ช็อกโกแลต, ขนมและเหงือก รอยัลดัตช์เป็นหนึ่งใน บริษัท น้ำมันที่ใหญ่ที่สุดในโลก (ข้อสังเกตด้านข้าง: ยักษ์น้ำมันคนอื่น ๆ ก็ทำกันได้ดีมาก แต่ก็ลดลงเพียงแค่ 20 เท่านั้น) พอเพียง HJ Heinz เคยเป็นกษัตริย์ซอสมะเขือเทศแล้วคุณคงจะสร้างความมั่งคั่งให้มากขึ้น ตั้งแต่ปี ค.ศ. 1800 โดยไม่มีคู่แข่งที่สำคัญในสายตา ฟิลิปมอร์ริสที่มีบุหรี่ Marlboro และ Fortune Brands (ซึ่งเป็นที่รู้จักในนาม American Tobacco) โดยมีบุหรี่ Lucky Strike เป็นจำนวนมหาศาล ทุกคนในประเทศที่ให้ความสนใจรู้ว่าพวกเขาพิมพ์เงิน
• เหล่านี้ไม่ใช่องค์กรที่เสี่ยงต่อการเริ่มต้นธุรกิจทั้งหมด เหล่านี้ไม่ใช่การเสนอขายหุ้นครั้งแรกที่ถูกเสนอราคาโดยนักเก็งกำไรที่เก่งเกินไป เหล่านี้เป็น บริษัท ที่แท้จริงทำให้เป็นเงินจริงมักทำธุรกิจมาตั้งแต่ 75 ถึง 150 ปีบริษัท ไฟเซอร์ก่อตั้งขึ้นในปี พ.ศ. 2392 เมอร์คก่อตั้งขึ้นในปีพ. ศ. 2434 ในฐานะ บริษัท ย่อยของ บริษัท เมอร์คของเยอรมันซึ่งก่อตั้งขึ้นเมื่อปี พ.ศ. 2411 โดย Heinz เคยทำธุรกิจมาตั้งแต่ปีพ. ศ. 2412 ขายขนมอบผักดองหวานและซอสมะเขือเทศแก่มวลชน เฮอร์ชีย์เริ่มต้นชีวิตของ บริษัท ในปีพ. ศ. 2437 PepsiCo ในปี 1893; โคคา - โคลาในปี พ.ศ. 2429; Colgate-Palmolive ในปี 1806 คุณไม่จำเป็นต้องขุดลึกเข้าไปในรายชื่อที่ขายตามเคาน์เตอร์เพื่อหาพวกเขาเหล่านี้เป็น บริษัท ที่ทุกคนในชีวิตจริงในสหรัฐอเมริการู้จักและได้รับการอุปการะไม่ว่าจะโดยทางตรงหรือทางอ้อม พวกเขาเขียนขึ้นใน
• The New York Times

พวกเขาวิ่งโฆษณาทางโทรทัศน์วิทยุและนิตยสารแห่งชาติ

• บัญชีอื่น ๆ ที่ดีที่สุดที่จะซื้อได้ไม่รวมอยู่ในรายการเนื่องจากความต้องการซื้อและความแตกต่างของเวลา แต่มีลักษณะทางเศรษฐกิจใกล้เคียงกัน
• โปรดทราบว่ารายการนี้ถูก จำกัด ไว้สำหรับสมาชิกเดิมของ S & P 500 ที่ยังคงมีชีวิตอยู่ ธุรกิจสาธารณะเมื่อ Siegel เขียนงานวิจัยของเขา เมื่อคุณดู บริษัท ที่มีผลการดำเนินงานดีเด่นในช่วงสองสามชั่วอายุไม่กี่ปีที่ผ่านมาซึ่งไม่ได้อยู่ในบัญชีรายชื่อรายนั้น แต่บางรายก็มีรายได้ที่ร่ำรวยมากและอาจรวมอยู่ในกรณีที่วิธีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย ส่วนหนึ่งของเหตุผลที่พวกเขาไม่ได้เกี่ยวข้องกับกฎแปลก ๆ ของ S & P ที่ใช้ในช่วงเวลาแห่งการก่อตั้ง เดิมมันสามารถถือ 425 อุตสาหกรรม 60 สาธารณูปโภคและ 15 รถไฟ พื้นที่ทั้งหมดของระบบเศรษฐกิจถูกปิดตัวออกรวมทั้งหุ้นทางการเงินและธนาคารซึ่งจะไม่รวมอยู่ในดัชนีตลาดหุ้นอีกสองถึงสิบปี! นั่นหมายความว่าบางครั้งธุรกิจที่ทุกคนรู้จักและทำเงินเป็นจำนวนมากถูกทิ้งไว้ในรายการให้เต็มโควต้าที่อื่น ธุรกิจที่ทำกำไรได้เป็นจำนวนมากได้ถูกนำมาใช้เป็นข้อมูลส่วนตัวก่อนวันสิ้นปี 2546 ในงานวิจัยของ Siegel ด้วยเหตุนี้จึงถูกตัดออกจากการพิจารณา
• ลองใช้ Clorox เป็นภาพประกอบ บริษัท ยักษ์ใหญ่ย้อมติดสีขาวมีความคล้ายคลึงกับ บริษัท ที่ประกอบธุรกิจสูงอื่น ๆ ซึ่งขณะนี้ธุรกิจของกลุ่มผู้บริโภครายใหญ่ไม่ได้ดำเนินธุรกิจอย่างมากและเกือบทุกครอบครัวในสหรัฐฯรู้จักหรือใช้ผลิตภัณฑ์ Clorox แต่ก็เป็นเช่นนั้น ซื้อโดย Procter & Gamble ในปีพ. ศ. 2500 หลังจากที่มีการต่อสู้ต่อต้านความไว้วางใจเป็นเวลา 10 ปีศาลฎีกาได้สั่งให้มีการปลดออกจากธุรกิจอิสระในปีพ. ศ. 2510 เมื่อวันที่ 1 มกราคม พ.ศ. 2512 บริษัท ได้กลายเป็น บริษัท จดทะเบียน อีกครั้ง คนที่ซื้อหุ้นของผู้ผลิตเครื่องฟอกขาวจะได้เคาะออกมาจากสวนสาธารณะอย่างเต็มที่ทำลายตลาดสต็อกที่กว้างขึ้นควบคู่ไปกับผู้บริโภคของกลุ่มเย็บเล่มและมีรายชื่อในรายการนี้ไม่ได้ออกไปให้พ้นสำหรับที่สิบสองปีแรก Clorox เป็นที่น่าตื่นตาตื่นใจดังนั้นในช่วงเวลาที่ฉันเกิดในต้นปีพ. ศ. 2523 หุ้นอยู่ที่ประมาณ 1 เหรียญต่อหุ้นในเงื่อนไขที่แยกกัน วันนี้ราคาอยู่ที่ 110 เหรียญต่อหุ้นและคุณจะได้รับเงินปันผลอีก 31 เหรียญต่อหุ้นในรูปของเงินปันผลเงินสดไปพร้อมกันเป็นจำนวนเงินรวม 141 เหรียญ + ในการพูดถึงความรู้สึกที่ฉันแชร์บ่อยครั้งคุณจะไม่ได้ยินเรื่องนี้ในงานเลี้ยงค็อกเทลแม้จะมีการจ่ายเงิน 141 ต่อ 1 แต่ผู้คนก็ไม่สนใจเพราะใช้เวลาเกือบ 35 ปีในการบรรลุเป้าหมาย พวกเขาต้องการการแข่งม้าและร่ำรวยทันที การเพาะปลูกสิ่งที่เทียบเท่าทางการเงินของต้นโอ๊กก็ไม่ใช่รูปแบบของพวกเขา

ในทำนองเดียวกันแมคคอร์มิคซึ่งเคยเป็นมาตั้งแต่ปีพ. ศ. 2432 และเป็นกษัตริย์แห่งตลาดเครื่องเทศชาวอเมริกันที่ไม่ถูกโต้แย้ง แต่อย่างใดไม่ได้ถูกเพิ่มเข้าไปใน S & P 500 จนกว่าจะถึงปีนี้ด้วยเหตุนี้ ประสิทธิภาพและมีลักษณะทางเศรษฐกิจที่เหมือนกันเกือบทุกองค์กรที่ได้รับรางวัลอื่น ๆ คือผลตอบแทนจากเงินทุนการรับรู้ชื่อครัวเรือนส่วนแบ่งการตลาดที่มีมากคุณจะต้องใช้งบดุลงบดุลเครื่องหมายการค้าการจดสิทธิบัตรและลิขสิทธิ์การกระจายทั่วโลก ซึ่งทำให้เกิดข้อได้เปรียบทางด้านค่าใช้จ่ายมาก - ไม่สามารถรวมเข้าไว้ได้ ผลที่น่าเศร้าของเรื่องนี้ก็คือการผสมระหว่างกันไม่พบในชุดข้อมูลนี้

ดูทั้ง Dr. Pepper และ Royal Crown สองคู่แข่งของโซดากับ Coca-Cola และ PepsiCo Royal Crown ไปส่วนตัวในปี 1984 แต่คุณจะต้องประกอบเงินของคุณที่ 14 14% ถึงจุดนี้ (ดูหน้า 268, ภาคผนวก, Jeremy Siegel, อนาคตสำหรับนักลงทุน ) ดร. พริกไทยเป็นคนที่ 4 กลับคืนสู่ตำแหน่งสมาชิก S & P 500 มากที่สุดในจำนวนที่มหันต์ 18. 07% ประกอบกับเมื่อ Cadbury-Schweppes ครอบงำ นับเป็นอีกครั้งที่ได้รับการตอบรับเป็นธุรกิจแบบสแตนด์อะโลนและยังคงไต่เขาขึ้นอีกเกือบสามในสี่ของศตวรรษต่อมา

ตอนนี้คุณอาจสงสัยว่าทำไมหุ้นเทคโนโลยีถึงไม่ได้ทำรายการนี้ ซึ่งแตกต่างจากอุตสาหกรรมต่างๆเช่นลวดเย็บกระดาษสำหรับผู้บริโภคซึ่ง บริษัท ชั้นนำส่วนใหญ่ประกอบกับอัตราที่น่าพอใจหรือสูงมากอัตราเทคโนโลยีเป็นพื้นที่ที่ได้รับความนิยมอย่างมาก องค์กรที่ทำกำไรได้อย่างไม่น่าเชื่อเช่น MySpace สามารถสลายตัวได้ในชั่วข้ามคืนเนื่องจากสูญเสียลูกคนใหม่ในบล็อก Facebook นอกจากนี้ยังมีแนวโน้มที่ชัดเจนในการระบุนักวิชาการที่ต้องจ่ายเงินมากเกินไปสำหรับหุ้นเทคโนโลยีซึ่งส่งผลให้เกิดผลตอบแทนในระดับต่ำกว่าหุ้นสำหรับ บริษัท บางแห่งในบางช่วงเวลา พยานดอทคอมเมื่อ Nasdaq เดินจากจุดสูงสุดที่ 5, 046. 85 (จริง ๆ แล้วถึง 5, 132. 52 intra-day ในวันที่ 10 มีนาคม 2000) ถึงจุดต่ำสุดที่ไม่สามารถจินตนาการได้ที่ 1, 114. 11 ในวันที่ 9 ตุลาคม , 2002 ใช้เวลา 15 ปีจนถึงเดือนมีนาคมปี 2015 สำหรับเครื่องหมาย 5,000 จุดที่จะถึงอีกครั้ง ยิ่งแย่ลง NASDAQ ซึ่งแตกต่างจากดัชนีตลาดหุ้นอื่น ๆ มีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลต่ำกว่าค่าเฉลี่ยซึ่งหมายความว่าผลตอบแทนทั้งหมดจะต่ำมาก

การลงทุนในเทคโนโลยีต้องใช้ความฉลาดและโชคดีบ้าง เป็นกลุ่มความน่าจะเป็นของ บริษัท ใด บริษัท เดียวที่ทำดีจะต่ำกว่ามากสำหรับโซดาบาร์ขนมฟอกขาวและ บริษัท สบู่จานที่มีในธุรกิจที่ประกอบไปด้วยสามศตวรรษที่แตกต่างกันและแทบไม่มีการเปลี่ยนแปลง อย่างไรก็ตามหากคุณพบโอกาสอันเหลือเชื่อที่ถูกต้องเช่น Microsoft แม้แต่ตำแหน่งเล็ก ๆ ก็สามารถเปลี่ยนชีวิตคุณได้ตลอดไป ลองนึกภาพคุณไม่โชคดีพอที่จะได้รับมือกับหุ้นในการเสนอขายครั้งแรก แต่ก่อนปิดตลาดเมื่อวันที่ 13 มีนาคม 1986 คุณซื้อหุ้นมูลค่า 1,000 เหรียญวันนี้คุณมีเงินเท่าไร? สมมติว่าไม่มีการลงทุนใหม่อีก 29 ปีในปี 2558 คุณจะมีหุ้นมูลค่า 421 เหรียญหุ้นมูลค่า 582 เหรียญและเงินปันผลมูลค่า 2,000 เหรียญมูลค่า 572 เหรียญสำหรับเงินจำนวนรวม 524,155 เหรียญสหรัฐฯใช้เวลาน้อยกว่า 30 ปีในการเอาชนะบางส่วน หุ้นที่มีประสิทธิภาพสูงสุดของ S & P เดิมในช่วงเวลาที่ยาวนานมาก นั่นคือคำมั่นสัญญาที่จะดึงดูดผู้คนเข้าสู่หุ้นเทคโนโลยี

หุ้นที่เลวร้ายที่สุดที่ซื้อมามีลักษณะคล้ายคลึงกัน

ตอนนี้เราได้พูดถึงหุ้นที่ดีที่สุดที่จะซื้อในอดีตแล้วสิ่งที่ตรงกันข้ามกับปลายสเปกตรัม? เมื่อคุณสำรวจซากปรักหักพังของ บริษัท ที่เดินหน้าอกหรือกลับน้อยมากเกินกว่าอัตราเงินเฟ้อและภาษีรูปแบบยังโผล่ออกมา แม้ว่าจะมีความเสี่ยงที่เฉพาะเจาะจงเฉพาะ บริษัท ที่มี บริษัท ที่ดีด้วยการบริหารจัดการที่ไม่ดี (เช่น AIG, Lehman Brothers) คุณไม่สามารถคาดเดาสิ่งต่างๆได้ ที่นี่เรากำลังพูดถึงปัญหาเกี่ยวกับโครงสร้างในอุตสาหกรรมบางประเภทที่ทำให้อุตสาหกรรมเหล่านี้โดยรวมไม่น่าสนใจมากในระยะยาว ไม่ใช่ธุรกิจประเภทใดก็ได้ที่จะกลายเป็นการลงทุนแบบซื้อ - ขาย แต่ธุรกิจที่ไม่ดีเหล่านี้สามารถทำให้ธุรกิจการค้าหุ้นเป็นอย่างดีได้ บริษัท ย่อยเหล่านี้มักจะ

มีความต้องการเงินทุนมหาศาลที่ทำให้เกิดข้อเสียอย่างใหญ่หลวงในสภาพแวดล้อมที่มีเงินเฟ้อ มีรูปแบบการดำเนินงานค่าใช้จ่ายคงที่ซึ่งเกี่ยวข้องกับค่าใช้จ่ายพื้นฐานที่จำเป็นต้องจ่ายโดยไม่คำนึงถึงระดับรายได้ < มีอำนาจในการกำหนดราคาเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีการแข่งขันโดยมักขึ้นอยู่กับราคาและคู่แข่งขันที่อยู่ในเรือลำเดียวกัน นี้นำไปสู่การแข่งไปด้านล่างและหลีกเลี่ยงไม่ได้ต่อสู้เพื่อความอยู่รอด ในบางกรณีวงจรความมั่งคั่ง - การต่อสู้ล้มละลายศาลซ้ำตัวเองซ้ำแล้วซ้ำอีกทุกทศวรรษหรือดังนั้น สร้างผลกำไรจากการดำเนินงานต่ำต่อพนักงานรวมถึงความต้องการของพนักงานที่มีทักษะสูงเพื่อให้พนักงานมีความสามารถในการรวมหรือหลีกเลี่ยงระบบอัตโนมัติโดยการรับส่วนแบ่งผลตอบแทนน้อยกว่า มีความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยี

ในขณะที่หุ้นที่ดีที่สุดที่จะซื้อนั้นถือเป็นสัดส่วนสำคัญของสินค้าอุปโภคบริโภคยาและ บริษัท ยาสูบซึ่งเป็นหุ้นที่เลวร้ายที่สุดที่จะซื้อได้รับการสนับสนุนจากโรงงานเหล็กอลูมิเนียมสายการบินและผู้ต่อเรือ

นอกจากนี้ยังมีมุมแหลมที่อาจเป็นคำเตือนสำหรับผู้ที่กังวลเกี่ยวกับแขนยาวของลัทธิคอมมิวนิสต์และนโยบายรัฐบาลทั้งมวล: ผู้ผลิตน้ำตาลและโรงกลั่น ทำไม? เมื่อคิวบาพังทลายลงคอมมิวนิสต์แล้วทุ่งนาและโรงงานน้ำตาลจำนวนมากก็สูญหายไป ต่อมารัฐบาล U. S. ตามคำสั่งของครอบครัวน้ำตาลมหาเศรษฐีได้ดำเนินการตามอัตราภาษีทำให้แพงเกินไปที่จะนำเข้าอ้อยและทำเงินได้ สำหรับในช่วงทศวรรษ 1980 วอลล์สตรีทคิดว่าหัวผักกาดที่โตขึ้นในนิวอิงแลนด์อาจเป็นทางออกให้กับการเปลี่ยนน้ำตาลหัวผักกาดด้วยน้ำตาลทรายอ้อย มันไม่ได้ผล ชาวนาข้าวโพดในไอโอวามีนักการเมืองเดินหน้าไปอย่างรวดเร็วและได้รับเงินอุดหนุนจากฟาร์มเพื่อแลกกับการสนับสนุนพรรคในช่วงเลือกตั้งประธานาธิบดีทำให้สถานการณ์ข้าวโพดมีราคาถูกความอุดมสมบูรณ์นี้ทำให้เกิดน้ำเชื่อมข้าวโพดฟรุกโตสสูงขึ้นเนื่องจากราคาแพงกว่ามาก นอกจากนี้ยังมีตัวแปรที่เกี่ยวข้องอื่น ๆ รวมถึงแรงเหล่านี้ที่ก่อให้เกิดความเสียหายต่ออุตสาหกรรมน้ำตาลซึ่งแตกต่างจากยาสูบมีอำนาจกำหนดราคาเป็นศูนย์ (น้ำตาลเป็นน้ำตาล - ถ้าเป็นสีขาวและรสชาติหวานคุณอาจไม่สนใจว่าคุณใส่ชาของคุณลงไป) หรือเค้ก) ในทางปฏิบัติ บริษัท ทั้งหมดในพื้นที่ที่เคยเป็นส่วนหนึ่งของ S & P 500 ไปหน้าอก น้ำตาล Vertientes-Camaguey น้ำตาล Manati น้ำตาลฮอลลี่ Imperial Sugar น้ำตาลกวนตานาโม ล้มละลายทั้งหมด บริษัท อื่น ๆ เช่น Great Western Sugar ได้รวมตัวกันที่ 3. 6% สำหรับเจ้าของกิจการแม้ว่าจะไม่สามารถรักษาอัตราเงินเฟ้อได้

พยายามระบุหุ้นที่ดีที่สุดที่จะซื้อสำหรับ 50 ปีถัดไป

อัตราเดิมพันเป็นสิ่งที่ดีเช่นเดียวกับคนส่วนใหญ่คุณจะไม่สามารถระบุ Microsoft หรือ Apple ต่อไปได้ ในแง่นี้ตัวทำนายที่ดีที่สุดในอนาคตคืออดีต แรงทางเศรษฐกิจเช่นเดียวกันที่ทำให้บาง บริษัท มีกำไรและก่อให้เกิดการต่อสู้กับคนอื่น ๆ ก็ยังคงเหมือนเดิมกับที่พวกเขาได้รับเมื่อปีพ. ศ. 2500 เมื่อเผยแพร่หนังสือ S & P 500 ฉบับแรก บริษัท ที่มีรายได้สูงที่ให้รายได้ครองส่วนแบ่งการตลาดของพวกเขาและไม่ต้องพึ่งพาการเบี่ยงเบนทางเทคโนโลยีไปสู่ระดับที่ บริษัท อื่น ๆ ดูเหมือนจะเป็นความเสี่ยงที่ดีที่สุดในการแลกกับผลกำไร อาจใช้เวลานานกว่าในการสร้างรายได้ที่ร่ำรวย แต่โดยค่าเฉลี่ยดอลลาร์ที่อดทนใน บริษัท ชั้นนำเหล่านี้เป็นเวลาหลายสิบปีคุณอาจกลายเป็นหนึ่งในเศรษฐีที่เป็นความลับเหล่านี้ที่ทิ้งทรัพย์สมบัติไว้เช่น Ronald Read ภารโรงที่เสียชีวิต ปีที่แล้ว. ทายาทของพระองค์ได้ค้นพบกองกองธนบัตรหนาห้านิ้วในห้องเก็บของของธนาคาร แผนการซื้อหุ้นโดยตรงของผู้ซื้อและบางส่วนนั้นมีมูลค่ามากกว่า 8,000 เหรียญสหรัฐฯในท้ายที่สุด