ไม่มีสิ่งนั้นเป็นผู้รับมอบฉันทะ

หลังจากการล่มสลายของตลาดการเงินที่เริ่มขึ้นเมื่อปลายปี 2550 กระทรวงการคลังสหรัฐฯใช้นโยบายอัตราดอกเบี้ยต่ำเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ ในสภาพแวดล้อมที่ให้ผลตอบแทนต่ำสุดในการลงทุนด้านตราสารหนี้ที่ปลอดภัยที่สุดนักลงทุนเริ่มมองหาการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนสูงอื่น ๆ ด้วยความสนใจน้อยมากที่มีต่อสวรรค์แบบดั้งเดิมเช่นบัญชีธนาคารพันธบัตรออมทรัพย์หรือ U.S Treasuries ระยะสั้นนักลงทุนที่ต้องการรักษารายได้การลงทุนของตนรู้สึกกดดันให้เสี่ยงมากขึ้น

การเพิ่มคำใหม่ในพจนานุกรมทางการเงิน: "bond proxies

ความหมายของ "ผู้รับมอบฉันทะในตราสารหนี้"

พร็อกซี่ที่เรียกว่าพันธบัตรหมายถึงพื้นที่การลงทุนที่สันนิษฐานว่าเพียงพอที่จะคล้ายกับพันธบัตรในแง่ของความสามารถในการสร้างรายได้ที่มีความเสี่ยงต่ำ แต่ให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้น ที่ปรึกษาทางการเงินจำนวนมากเตือนนักลงทุนเกี่ยวกับเรื่องนี้ แต่น่าเสียดายที่นักลงทุนได้เรียนรู้ในไตรมาสที่สองของปี 2013 ที่ปรึกษาทางการเงินมีความถูกต้อง: ผู้รับมอบฉันทะในตราสารหนี้มีความเสี่ยงระยะสั้นค่อนข้างน้อย คำว่า "พร็อกซีพันธบัตร" เป็นชื่อเรียกที่ผิด พันธบัตรเป็นพันธบัตรและไม่มีการทดแทนที่แท้จริง

ในเดือนพฤษภาคม 2013 นักลงทุนประหลาดใจเมื่อประธาน Ben Bernanke ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟดเดอรัล) กล่าวว่าเฟดอาจเริ่มลดมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเชิงปริมาณด้วยมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ ผลที่ได้คือการขายหุ้นในตลาดตราสารหนี้อย่างรุนแรงรวมทั้งนักลงทุนกลุ่มหลักทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงได้ซื้อเป็นผู้รับมอบฉันทะเพื่อเพิ่มรายได้

ในช่วงวันที่ 21 พฤษภาคม 2556 (วันที่เบอร์นันเก้ฉุดหัวข้อเรื่องการเรียว) ถึงวันที่ 20 มิถุนายน (เมื่อตลาดถึงจุดต่ำสุดของภาวะชะลอตัว) พันธบัตรที่มีการลงทุนลดลงประมาณ 2 8% . ในช่วงเวลาเดียวกันนั้นการลงทุนในตราสารทุนที่มุ่งเน้นรายได้แย่ลงกว่าที่ประเมินโดยประสิทธิภาพของกองทุน ETF ที่สำคัญ:

หุ้นที่ปันผลจ่าย: iShares Select Dividend ETF (DVY), -6 1%

หุ้นยูทิลิตี้: เลือก Sector SPDR-Utilities ETF (XLU), -9 4%

• Trusts ลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ (REITs): iShares U. S. Real Estate ETF (IYR), -15 7%
• ห้างหุ้นส่วนจำกัดหลัก (MLP): Alerian MLP ETF (AMLP), -3 9%
• หุ้นบุริมสิทธิ: iShares U. S. หุ้นบุริมสิทธิหุ้น ETF (PFF), -5 0%
• หุ้นกู้แปลงสภาพ: SPDR Barclays Convertible Securities ETF (CWB), -5 1%
• อย่าลืมว่านี่เป็นเพียงช่วงเวลาหนึ่งเดือนและไม่ได้สะท้อนถึงความจริงที่ว่าหุ้นมีแนวโน้มที่จะให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าแก่พันธบัตรในระยะยาว ในเวลาเดียวกันอย่างไรก็ตามเป็นตัวอย่างที่ชัดเจนของความเสี่ยงในการแสวงหาผลตอบแทนที่สูงขึ้นนอกตลาดตราสารหนี้: เมื่อเวลาที่ยากลำบากเงินลงทุนเหล่านี้สามารถและน่าจะล้นตลาดพันธบัตรด้วยอัตรากำไรที่กว้างนี่เป็นที่ยอมรับของผู้ลงทุนที่มีระยะเวลาในการลงทุนระยะยาวและเข้าใจถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการจัดสรรสินทรัพย์ส่วนหนึ่งให้กับการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงเหล่านี้ แต่นักลงทุนรายอื่น ๆ เหตุการณ์ในเดือนพฤษภาคมมิถุนายน 2013 แสดงให้เห็นถึงอันตราย
• อย่าหลงกล!

บทเรียน? อย่าหลงกลโดยแนวคิดว่าการลงทุนบางอย่าง "คล้าย" กับพันธบัตร เว้นไว้แต่ว่ากรณีผิดนัดหนี้ของแต่ละบุคคลจะได้รับคืนเงินต้นเต็มจำนวนเมื่อครบกำหนด

แม้กระทั่งกองทุนพันธบัตรซึ่งส่วนใหญ่ไม่ได้รับความสุกในวันที่กำหนดโดยทั่วไปแล้วจะมีข้อ จำกัด บางอย่างหากไม่ลงทุนในสินทรัพย์ประเภทมีความเสี่ยงสูง ในทางตรงกันข้ามแม้กลุ่มหัวโบราณของตลาดหุ้นไม่ได้ให้การรับประกันดังกล่าว การลงทุนทางเลือกในหมู่พวกเขาหุ้นส่วนน้ำมันและก๊าซลงทุนการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์มีความผันผวนไม่มีการค้ำประกันและอาจทำให้นักลงทุนเกิดความสูญเสียที่ไม่คาดคิด

บรรทัดล่าง: อย่าใช้ความเสี่ยงด้านการลงทุนรวมถึงการลงทุนในตลาดหุ้นซึ่งมีป้ายกำกับว่า "ผู้รับมอบฉันทะจากพันธบัตร" เว้นเสียแต่ว่าคุณจะสามารถทนต่อความสูญเสียในระยะสั้นได้