Trump มีผลต่อค่าเงินดอลลาร์และอัตราแลกเปลี่ยน

เมื่อเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นคนที่มีจิตใจมีความกังวลและด้วยเหตุผลที่ดี ในฐานะที่เป็นสกุลเงินสำรองของเศรษฐกิจโลกเงินดอลลาร์สหรัฐฯเป็นผู้รับผิดชอบในการกำหนดราคาสินทรัพย์ทั่วโลกเช่นสินค้าโภคภัณฑ์และยืมมาจากต่างประเทศในฐานะแหล่งเงินทุนที่น่าเชื่อถือสูงซึ่งมีความน่าเชื่อถือสูงซึ่งสามารถใช้ได้ข้ามพรมแดน เมื่อเงินยืมกลายเป็นสิ่งที่มีค่ามากขึ้นและต้องได้รับเงินคืนในสกุลเงินที่มีค่าน้อยกว่า (เมื่อเทียบกับสกุลเงินที่เกี่ยวข้อง) สกุลเงินที่ยืมจะกลายเป็นเงินที่มีขนาดใหญ่มากขึ้นเนื่องจากยากที่จะจ่ายคืน

ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาช่วงเวลาแห่งความแข็งค่าของเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นเกิดขึ้นในปี 2551 เนื่องจากวิกฤติสินเชื่อเริ่มคลี่คลายลงมีปัญหาการขาดแคลนเงินดอลลาร์ทั่วโลกและความก้าวร้าวในคลังสหรัฐซึ่งถือว่าเป็น การลงทุนที่ปลอดภัยที่สุดในโลก นอกจากนี้เรายังเห็นความเป็นดอลล่าร์ที่สำคัญในปี 2014 เมื่อ Federal Reserve เริ่มคุยเรื่องนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นในขณะที่ประเทศอื่น ๆ ในโลกเช่นธนาคารกลางยุโรปและธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นและธนาคารแห่งประเทศอังกฤษได้ผ่อนคลายนโยบายกระตุ้นการเติบโตและการสนับสนุนภาคการส่งออก .

ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2014 มาพร้อมกับตลาดที่พังทลายและตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ที่อยู่ใกล้ที่สุดโดยเฉพาะตลาดน้ำมัน ด้านหลังการชะลอตัวของสินค้าโภคภัณฑ์เราพบว่าสินค้าโภคภัณฑ์หลายสกุลเช่นดอลลาร์ออสเตรเลียดอลลาร์นิวซีแลนด์และดอลลาร์แคนาดาร่วงลงอย่างมากเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

เมื่อวันที่ 9 พฤศจิกายน 2016 ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ได้ผลักดันให้สูงขึ้นไปอีกระดับหนึ่งนับตั้งแต่ปีพ. ศ. 2546 และได้รับการควบรวมกิจการเป็นเวลา 21 เดือนตั้งแต่เดือนมีนาคม 2015 ถึงเดือนพฤศจิกายนปี 2016 บางคนกลัวว่าค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า ได้เห็นในปีพ. ศ. 2551 และในปีพ. ศ.

-3->

ผลกระทบจากภาวะถดถอย

ตลาดมีแนวโน้มที่จะก้าวไปข้างหน้ามากที่สุดเมื่อความประหลาดใจจับพวกเขา โมเดลการเงินมักเรียกช็อตภายนอกนี้ ในขณะที่ชัยชนะ Trump สำหรับการแข่งขันประธานาธิบดีสหรัฐในปีพ. ศ. 2562 ไม่สอดคล้องกับคำจำกัดความดั้งเดิมของการช็อตภายนอกซึ่งบางครั้งเรียกว่าหงส์ดำ แต่ก็แสดงถึงแนวโน้มที่เพิ่มขึ้นของเหตุการณ์ที่ไม่น่าจะเป็นไปได้ที่จะเกิดขึ้น

ก่อนการเลือกตั้งในสหรัฐอเมริกานักเศรษฐศาสตร์และผู้เข้าร่วมตลาดส่วนใหญ่คิดว่าการลงประชามติของสหราชอาณาจักรในการลงประชามติของอียูซึ่งจะส่งผลให้ "Brexit" อยู่ใกล้กับที่เป็นไปไม่ได้ แต่จะมีการทิ้ง "ค่ายโหวตทิ้ง" ไว้ในท้ายที่สุด แม้จะลงประชามติสหภาพยุโรปที่เกิดขึ้นเมื่อวันที่ 24 มิถุนายน 2016 แต่ตลาดยังคงประสบปัญหาความผันผวนของแรงดึงดูดหลัง Brexit ความผันผวนนี้นำไปสู่การเคลื่อนไหวที่คมชัดในมูลค่าของ GBP ในเดือนตลาดหลังจากการลงคะแนนเสียงเนื่องจากผู้ค้าจำนวนมากยังคงไม่แน่ใจว่าเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรจะมาจากความสัมพันธ์แบบดั้งเดิมของข้อตกลงการค้าตลาดทั่วไปของสหภาพยุโรป

เร็ว ๆ นี้ไปข้างหน้าต่อสัปดาห์หลังจากที่การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐและตลาดการเงินดูเหมือนจะทำหน้าที่ในสถานะของความสับสนวุ่นวาย ความสับสนอาจจะเป็นการหาแหล่งกำเนิดเพราะหลายคนเข้าใจว่าผู้สมัครจากการเลือกตั้งมีแนวโน้มที่จะมีมุมมองที่รุนแรงกว่าประธานาธิบดีหรือเจ้าหน้าที่ที่ได้รับการเลือกตั้ง อย่างไรก็ตามตั้งแต่โดนัลด์ทรัมพ์ได้วางตำแหน่งตัวเองว่าเป็นบุคคลภายนอกที่เต็มใจที่จะเล่นตามกฎของตัวเองหลายคนคาดหวังว่าโครงการของเขาจะทำให้ย้อนกลับไปในทิศทางของโลกาภิวัฒน์เพื่อเป็นประโยชน์ต่อเงินดอลลาร์ที่ค่าใช้จ่ายของประเทศอื่น ๆ

ในการเรียนรู้เกี่ยวกับตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ 101 แรงขับเคลื่อนที่สำคัญอย่างหนึ่งในการกำหนดค่าสกุลเงินคือการค้าและการไหลของเงินทุน

การค้าไหลมาจากการไหลของการสั่งซื้อของการส่งออกและนำเข้าไปยังประเทศ กระแสเงินทุนไหลมาจากการไหลของเงินลงทุนในและนอกประเทศ

ธรรมชาติการค้าเกิดขึ้นกับประเทศที่เห็นว่ามีข้อได้เปรียบที่แน่นอนหรือเปรียบในการผลิตสินค้าที่พึงปรารถนามากกว่าประเทศอื่น ๆ การอ่อนค่าของสกุลเงินที่เกิดขึ้นกับโปรแกรมนโยบายการเงินแบบหลวม ๆ ได้รับการตั้งชื่อว่าเป็นข้อดีในการแข่งขันสำหรับการส่งออกไปซื้อทั่วโลก อย่างไรก็ตามตามที่เราได้อธิบายไว้ก่อนหน้านี้เศรษฐกิจในประเทศเหล่านี้ได้รับผลกระทบจากสกุลเงินที่แข็งค่าขึ้นอย่างไม่น่าเชื่อเนื่องจากการเกินดุลบัญชีเดินสะพัดที่มีขนาดใหญ่มาก

การไหลของเงินทุนเกิดจากการลงทุนในต่างประเทศอันเนื่องมาจากประเทศที่มีเสถียรภาพซึ่งประเทศเศรษฐกิจกำลังมีเสถียรภาพและอัตราผลตอบแทนที่สูงกว่าความเสี่ยงที่เกิดขึ้นจากการลงทุนในต่างประเทศ

ในหลายประเทศในโลกของวิกฤตการเงินที่ยิ่งใหญ่เมื่อธนาคารกลางตัดสินใจที่จะลดอัตราอ้างอิงลงไปถึงระดับต่ำกว่าศูนย์ในบางกรณีโดยส่วนใหญ่แล้วจะอยู่ที่ประมาณศูนย์เศรษฐกิจที่มีอัตราการกู้ยืมสูงกว่าจะดึงดูดเงินทุนจากทั่วโลกใน สิ่งที่เรียกว่า "การล่าสัตว์เพื่อผลผลิต "

องค์ประกอบเงินเฟ้อ

การคาดการณ์เงินเฟ้อเกี่ยวกับเงินเฟ้อเป็นองค์ประกอบหลักของการประเมินค่าสกุลเงิน หนึ่งในวิธีที่ง่ายที่สุดในการจับตาการคาดการณ์เงินเฟ้อคือผ่านตลาดรายได้คงที่ของอธิปไตยและโดยเฉพาะการหาผลตอบแทนที่สูงขึ้น ผลตอบแทนที่สูงขึ้นมีแนวโน้มที่จะสื่อสารและไม่เต็มใจที่จะชำระสำหรับการชำระเงินคูปองคงที่เมื่ออัตราเงินเฟ้อที่เป็นไปได้ใกล้ที่สามารถกินไปที่กำลังซื้อของนักลงทุนหรือกำไรที่ดีขึ้นสามารถมีได้ในตลาดอื่น ๆ เช่นหุ้นหรือสินค้าโภคภัณฑ์

วันพุธหลังจากการเลือกตั้งประธานาธิบดีเห็นธนบัตรสหรัฐฯอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นจากช่วงระหว่างวันที่บันทึกไว้เป็นจำนวนมากที่สุด อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็วซึ่งมาพร้อมกับการลดลงของราคาของสินทรัพย์ในการสื่อสารการขายในพันธบัตรกับการชำระเงินคงที่คูปอง

มุมมองพื้นฐานหรือตรรกะคือการที่รัฐสภาที่มีอำนาจเหนือกว่าในสหรัฐอเมริกาภายใต้ประธานาธิบดีของพรรครีพับลิกันซึ่งสร้างอาชีพขึ้นเพื่อใช้ประโยชน์จากงบดุลเพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานน่าจะสนับสนุนมาตรการกระตุ้นทางการคลังที่อาจนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อ ธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ ยังคงต่อสู้กับภาวะเงินฝืดหรือภาวะเงินฝืดและมองไปที่รูปแบบใหม่ของการผ่อนคลายนโยบายการเงิน

อัตราเงินเฟ้อที่รอการอนุมัติจากสหรัฐฯต่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้นอาจทำให้เกิดความแตกต่างของนโยบายการเงินที่ใหญ่ขึ้นเช่นเดียวกับที่เราเห็นในปี 2014 ความผันผวนของนโยบายการเงินที่ก้าวร้าวทำให้ชื่อ 'ความตึงเครียด taper' และได้รับเครดิตสำหรับการชะลอตัวของนโยบายการเงินบางส่วน กระชับจาก Federal Reserve เพื่อป้องกันไม่ให้ความขัดแย้งมากเกินไปในเศรษฐกิจโลก อย่างไรก็ตามในอีกไม่กี่ปีต่อมาเราอาจพบว่าเฟดมีปัญหาเดียวกัน แต่มีทางเลือกน้อยกว่า

ความผันผวนของนโยบายการเงิน

สถานที่ที่ง่ายที่สุดในการมองเห็นศักยภาพของความแตกต่างทางนโยบายการเงินที่รุนแรงคือระหว่างธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นกับธนาคารกลางสหรัฐฯควรให้ Federal Reserve เริ่มอัตราการเดินป่าหลายครั้งต่อปี ในเดือนกันยายนธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้แนะนำการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน [REPLACE link] สมมติฐานของพวกเขาคือการกำหนดอัตราผลตอบแทน 10 ปีที่ 0 เปอร์เซ็นต์ซึ่งจะช่วยสนับสนุนการกู้ยืมเงินเพื่อสนับสนุนโครงการโครงสร้างพื้นฐานของรัฐบาลที่มีอัตราผลตอบแทนที่เป็นเป้าหมาย ประเภทของเส้นอัตราผลตอบแทนคงที่โดยวิธีการที่รัฐบาลชักชวนการซื้อหนี้ภาครัฐอาจถือได้ว่าเป็นรูปแบบของเงินเฮลิคอปเตอร์หรือเป็นการลงทุนในโครงการของรัฐบาลที่ปราศจากความเสี่ยง

ในช่วงหลายสัปดาห์หลังจากการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯเราได้เห็นการแพร่กระจายระหว่างธนบัตรสหรัฐฯอายุ 10 ปีและพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีที่ขยายตัวโดยประมาณ 230 จุดจากระดับ ~ 150bps การเพิ่มขึ้นของตราสารหนี้ภาครัฐที่มีระดับใกล้เคียงกันแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างของนโยบายการเงินและมีบทบาทสำคัญและอาจมีส่วนร่วมในการปรับขึ้นของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ / ดอลลาร์สหรัฐออกจากระดับ 99/101 ที่เราเห็นในช่วงฤดูร้อนนี้

นอกเหนือจากค่าเงินเยนที่อ่อนค่าแล้วราคาของยูโรเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในปี 2016 หลังการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ หลายคนกำลังมองไปที่ความขัดแย้งทางการเมืองรวมถึงการผ่อนคลายมาตรการธนาคารกลางยุโรปที่อาจเกิดขึ้นเนื่องจากเฟดอาจได้รับการหนุนหลังให้เข้มงวดขึ้นเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อเป็นเหตุผลที่จะซื้อเงินดอลลาร์สหรัฐเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ

คอมโพเนนต์ทางการค้า

ส่วนประกอบทางการค้าที่นำไปสู่ความเข้มแข็งของ Dollar คือการคาดเดาของส่วนหนึ่งและการหักล้างตรรกะของประเทศที่ได้รับผลประโยชน์สูงสุดจากการค้าเสรีอาจทำให้เกิดความเสียหายกับค่าใช้จ่ายของตนเพื่อประโยชน์ของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปีที่ผ่านมา ตรรกะของข้อโต้แย้งนี้เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงข้อตกลงทางการค้าภายใต้การบริหารของประธานาธิบดี U. S.

ในวันจันทร์ที่ 21 พฤศจิกายน พ.ศ. 2016 ประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์ผู้ว่าการเลือกตั้งได้ตั้งข้อสังเกตว่าเขากำลังมองหาการถอนสหรัฐอเมริกาออกจากความร่วมมือระหว่างประเทศในภูมิภาคทรานส์แปซิฟิกหรือ TPP โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Trump ประกาศว่า "ผมจะออกประกาศแจ้งความตั้งใจที่จะถอนตัวจากความร่วมมือของทรานส์แปซิฟิคเป็นภัยพิบัติที่อาจเกิดขึ้นต่อประเทศของเรา" แต่เราจะเจรจาข้อตกลงทางการค้าทวิภาคีที่เป็นธรรมซึ่งจะนำงานและอุตสาหกรรมกลับสู่อเมริกา "999 TPP มีประเทศญี่ปุ่นและสหรัฐอเมริการวมทั้งประเทศในเอเชียอื่น ๆ ที่มีศักยภาพในการเข้าร่วมและแสดงให้เห็นถึงความปรารถนาของประธานาธิบดี - เลือกทรัมพ์ที่จะไม่เข้าร่วมในข้อตกลงทางการค้าที่สหรัฐฯไม่มีกระแสเงินสดสุทธิที่เป็นบวก ความคุ้มค่าไม่นานหลังจากที่ทรัมป์ระบุว่าเขาตั้งใจที่จะนำสหรัฐออกจาก TPP นายกรัฐมนตรี Shinzo Abe แห่งประเทศญี่ปุ่นกล่าวว่าคุณจะแตกแยกออกโดยปราศจากการมีส่วนร่วมของสหรัฐฯกล่าวว่า "TPP จะไร้ความหมายโดยปราศจากสหรัฐอเมริกา"

ขณะที่ TPP เป็นตัวอย่างหนึ่งที่แสดงให้เห็นว่าสหรัฐฯอาจเริ่มดึงข้อตกลงการค้าที่คาดการณ์ไว้ซึ่งอาจทำให้อุดมการณ์เศรษฐกิจมหภาคของการค้าเสรีทั่วโลกในหัวของมันได้

นอกจากนี้ในฐานะประเทศที่มีขนาดเล็กหรือผู้ที่มีรายได้สุทธิ การพึ่งพิงทางการค้าเช่นประเทศที่พึ่งพาการส่งออกหรือประเทศที่พึ่งพึ่งพึ่งพึ่งสินค้าโภคภัณฑ์เริ่มรู้สึกถึงความโกรธทางการค้าที่อาจเกิดขึ้นจากการบริหารงานใหม่นี้อาจทำให้เกิดการผ่อนคลายของการค้าที่คาดว่าจะเกิดขึ้นได้เช่นการกลับรายการอาจทำให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นและอ่อนค่าลง สกุลเงินที่ขึ้นอยู่กับการค้าและการจัดหาเงินทุนจากภายนอก

สิ่งที่ควรระวังต่อไป

สำหรับทางลัดที่จะเฝ้าดูให้เฝ้าดูดัชนีดอลลาร์เพื่อดูว่าความคิดฟุ้งซ่านในรอบ 14 ปียังคงดำเนินต่อไปหรือไม่ ตลาดการเงินที่สำคัญที่น่าจับตาก็คือหนี้ของรัฐบาลและโดยเฉพาะอย่างยิ่งการแพร่กระจายระหว่างหนี้ภาครัฐที่ครบกำหนดระยะเวลาใกล้เคียงกับสหรัฐอเมริกาไปยังประเทศญี่ปุ่นในระยะเวลา 10 ปี

ถ้าเส้นอัตราผลตอบแทนและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยยังคงขยายตัวต่อไปก็จะเป็นตัวบ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์และความอ่อนแอของเงินเยนและความอ่อนแอของอัตราดอกเบี้ยที่เป็นลบ ตลาดตราสารหนี้อื่น ๆ ที่น่าจับตามองก็คืออัตราผลตอบแทนของสหรัฐ 2 ปี อัตราผลตอบแทนของสหรัฐ 2 ปีถูกมองว่าเป็นพร็อกซีสำหรับนโยบาย Federal Reserve ที่คาดการณ์ไว้ในช่วงหลายปีที่จะถึงนี้ ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมาเราได้เห็นการปรับลดอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯในช่วง 2 ปีจากจุดต่ำสุดที่ประมาณ 75 จุดมาเป็นจุดต่ำสุดที่ 110 จุด เนื่องจากแนวโน้มของ Federal Reserve เพิ่มขึ้น 25 จุดพื้นฐานเมื่อพวกเขาเห็นว่าเหมาะสมเช่นการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนสองปีบ่งชี้ว่าการเพิ่มขึ้น1½โดย Federal Reserve ได้กลายเป็นราคาตั้งแต่การเลือกตั้งผ่าน 2018 เพิ่มขึ้นอีก ในระยะเวลาสองปีจะแสดงให้เห็นถึงการดำเนินการที่ก้าวร้าวมากขึ้นโดย Federal Reserve ในแง่ของอัตราเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้ซึ่งอาจส่งผลให้แนวโน้มการแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐที่จะเร่งตัวขึ้น

นอกเหนือจากหนี้อธิปไตยพ่อค้าสามารถติดตามผลการดำเนินงานของตลาดเกิดใหม่เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงปลายปี 2016 ตลาดเกิดใหม่ที่เป็นที่นิยมซึ่งอาจบอกเล่าถึงความแข็งแกร่งของสกุลเงินดอลลาร์ในระดับที่กว้างขึ้น ได้แก่ แรนด์ของแอฟริกาใต้เปโซเม็กซิโกและหยวนจีน