พรีเมี่ยมและพันธบัตรส่วนลด (คำอธิบายและคำอธิบาย)

พันธบัตรพิเศษมีมูลค่าสูงกว่าราคาเสนอขายซึ่งเท่ากับมูลค่าที่ตราไว้ พันธบัตรส่วนลดเป็นสิ่งที่ตรงกันข้าม - ซื้อขายต่ำกว่ามูลค่า

แต่ไม่ได้พันธบัตรมีราคาคงที่?

พันธบัตรมีการ "มูลค่าที่ตราไว้" หรือ "มูลค่าที่ตราไว้" - จำนวนเงินที่ได้รับคืนให้กับผู้ลงทุนเมื่อพันธบัตรมีอายุครบกำหนด ตั้งแต่เวลาที่ออกจนกระทั่งถึงเวลาที่ครบกำหนดอย่างไรก็ตามการค้าพันธบัตรในตลาดเปิดเช่นเดียวกับหุ้นหรือสินค้าโภคภัณฑ์

ด้วยเหตุนี้ราคาของพวกเขาอาจสูงกว่าราคาที่ต่ำกว่าหรือต่ำกว่านี้เนื่องจากสภาวะตลาดกำหนด พันธบัตรที่ออกโดยมีมูลค่าตราไว้หุ้นละ 1,000 เหรียญที่ซื้อขายที่ระดับ 1100 เหรียญมีการซื้อขายที่ระดับ เบี้ยประกันภัย ในขณะที่หุ้นที่ต่ำกว่า $ 900 ซื้อขายที่ ส่วนลด การซื้อขายพันธบัตรโดยมีมูลค่าตามมูลค่าที่ตราไว้ “

ทำไมต้องเป็น Bond Trade ที่มี Premium หรือ Discount?

เมื่อมีการออกพันธบัตรครั้งแรกจะมีคูปองที่ระบุไว้ - จำนวนดอกเบี้ยที่ชำระด้วยมูลค่าที่ตราไว้ได้ 1000 ดอลลาร์ พันธบัตรที่มีคูปอง 3% จ่าย 30 เหรียญต่อปีและจะดำเนินการต่อโดยไม่คำนึงถึงราคาของพันธบัตรที่ผันผวนในตลาดหลังจากที่ออก บอกราคาพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นถึง $ 1050 หลังจากปี (หมายความว่าขณะนี้การค้าที่พรีเมี่ยม) ขณะนี้พันธบัตรยังคงจ่ายเงินให้นักลงทุน $ 30 ต่อปี แต่ตอนนี้ซื้อขายกับอัตราผลตอบแทนถึงวันครบกำหนดของ 2. 86% (30 ดอลลาร์หารด้วย 1050 ดอลลาร์) ในทางตรงกันข้ามถ้าราคาของพันธบัตรตกลงไปที่ $ 950 ผลผลิตจะครบกำหนดเท่ากับ 3 16% (หรือ $ 30 หารด้วย 950 เหรียญ)

ราคาของพันธบัตรเพิ่มขึ้นหรือลดลงในลักษณะนี้ทำไม? อัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลาและพันธบัตรเดิมจะปรับราคาเพื่อให้อัตราผลตอบแทนของหุ้นกู้มีระยะเวลาเท่ากับหรือใกล้เคียงกับอัตราผลตอบแทนที่จะได้รับเมื่อครบอายุพันธบัตรใหม่ที่ออก กล่าวอีกนัยหนึ่งถ้าพันธบัตรมีอัตราดอกเบี้ย 3% และอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะเพิ่มขึ้นเป็น 4% ราคาของพันธบัตรจะลดลงเพื่อให้อัตราผลตอบแทนปรับตัวสูงขึ้นตามอัตราแลกเปลี่ยน

เพื่อให้เข้าใจว่าเหตุใดจึงเกิดเหตุการณ์เช่นนี้ขึ้น: ทำไมคนจะซื้อพันธบัตรถึง 3% เมื่อซื้อพันธบัตรที่เหมือนกัน ให้ผลผลิต 4%? พวกเขาจะไม่ดังนั้นราคาของพันธบัตรต้องลดลงเพื่อให้อัตราผลตอบแทนในระดับที่นักลงทุนอาจต้องการเป็นเจ้าของพันธบัตร

ด้วยความคิดนี้เราสามารถระบุได้ว่า:

พันธบัตรมีมูลค่าสูงเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยที่เกิดขึ้น

พันธบัตรซื้อขายที่มีส่วนลดเมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยที่เกิดขึ้น

การซื้อขายพันธบัตรจะมีสัดส่วนสูงกว่าในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยลดลง ในทางตรงกันข้ามระยะเวลาที่เพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนในอัตราร้อยละของพันธบัตรที่มากขึ้นในการซื้อขายที่มีส่วนลดให้ตราไว้หุ้นละ

• การลดหรือเพิ่มมูลค่าของพันธบัตรจะค่อยๆลดลงเป็นศูนย์เมื่อวันที่ครบกำหนดของพันธบัตรเข้ามาใกล้ในขณะนั้นพันธบัตรดังกล่าวจะส่งผลตอบแทนให้กับนักลงทุนต่อไปเมื่อครบกำหนดไถ่ถอน ไม่มีสถานการณ์ที่ผิดปกติใด ๆ ให้สั้นลงจนกว่าจะครบกำหนดไถ่ถอนพันธบัตรหรือส่วนลดที่อาจเกิดขึ้น
• ดังนั้นพันธบัตรส่วนลดเป็นอาหารกลางวันฟรี - ใช่ไหม?

ไม่แน่นอน ได้อย่างรวดเร็วก่อนอาจดูเหมือน: เพียงแค่ซื้อพันธบัตรส่วนลดที่ $ 970 และได้รับประโยชน์เป็นราคาที่เพิ่มขึ้นถึง $ 1000

อีกทางเลือกหนึ่งในการซื้อพันธบัตรในราคา $ 1030 ซึ่งจะสุกที่ 1000 ดอลลาร์ดูเหมือนจะไม่มีผล แต่โปรดจำไว้ว่าความแตกต่างในราคานี้ประกอบด้วยโบนัสที่สูงกว่าในกรณีของพันธบัตรพิเศษและคูปองที่ต่ำกว่าในกรณีของส่วนลดพันธบัตร กล่าวอีกนัยหนึ่งการซื้อขายพันธบัตรที่เบี้ยประกันภัยจะนำเสนอการชำระเงินรายได้สูงกว่าการซื้อขายพันธบัตรที่มีส่วนลดซึ่งทำให้ความแตกต่างในราคา

ไม่มีข้อได้เปรียบ

ในการซื้อพันธบัตรที่มีส่วนลดหรือแม้กระทั่งการซื้อขายพันธบัตรที่ตราไว้หุ้นละ เทียบกับการซื้อขายที่ระดับ ข้อดีในการซื้อพันธบัตรในระดับพรีเมียมมีดังนี้: คูปองที่สูงกว่าซึ่งทำให้มีเงินมากขึ้นในกระเป๋าของนักลงทุน พรีเมี่ยมของพรีเมี่ยมมักไม่ค่อยมีความอ่อนไหวต่อความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยที่มากกว่า พันธบัตรส่วนลดที่คล้ายกัน

หากพันธบัตรเป็น Callable สมการเปลี่ยนแปลง

1. ข้อดีของการซื้อพันธบัตรเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงพิเศษและอาจหายไปได้หากพันธบัตรนั้นเป็น "callable" ซึ่งหมายความว่าสามารถไถ่ถอนได้หรือเรียกว่า - ( และเงินต้นได้ชำระแล้ว) ก่อนครบกำหนดหากผู้ออกหุ้นเลือก ผู้ออกตราสารหนี้มีแนวโน้มที่จะเรียกเก็บเงินเพิ่มเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงเนื่องจากไม่ต้องการจ่ายอัตราดอกเบี้ยในตลาดสูงดังนั้นพันธบัตรพิเศษคือหุ้นกู้ที่มีแนวโน้มว่าจะเรียกเก็บมากที่สุด ซึ่งหมายความว่านักลงทุนรายหนึ่งจะได้รับเบี้ยประกันภัยที่เสียไปและนักลงทุนจะได้รับดอกเบี้ยน้อยลงที่คูปองสูง
2. ผู้ที่ต้องการตรวจสอบปัญหานี้อย่างลึกซึ้งสามารถอ้างถึงบทความนี้ได้จาก

New York Times

โปรดสอบถามนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของคุณเกี่ยวกับข้อกำหนดการเรียกเก็บเงินของพันธบัตรเมื่อพิจารณาซื้อของ เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรที่ได้รับผลกระทบจากข้อกำหนดการโทรที่นี่

หนึ่งจุดสุดท้าย พรีเมี่ยมหรือส่วนลดในตราสารหนี้ไม่ได้เป็นข้อพิจารณาเฉพาะเมื่อพิจารณาการซื้อของ พันธบัตรดังกล่าวมีคุณสมบัติตรงตามวัตถุประสงค์ทางการเงินและความเสี่ยงที่เฉพาะเจาะจงของคุณได้ดีเพียงใด? อะไรคือความเสี่ยงของพันธบัตรเฉพาะ . เรียนรู้เพิ่มเติม:

พันธบัตร 101.

ยอดคงเหลือไม่ได้ให้บริการด้านภาษีการลงทุนหรือทางการเงินและคำแนะนำ ข้อมูลจะถูกนำเสนอโดยไม่คำนึงถึงวัตถุประสงค์ในการลงทุนความเสี่ยงด้านความเสี่ยงหรือฐานะทางการเงินของนักลงทุนรายใดรายหนึ่งและอาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกราย ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาไม่ได้บ่งบอกถึงผลการดำเนินงานในอนาคต การลงทุนมีความเสี่ยงรวมถึงผลขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นจากเงินต้น