คุณควรลงทุนในพันธบัตรที่มีความเสี่ยงสูงที่ได้รับการป้องกันความเสี่ยง ETFs?

ประโยชน์ประการหนึ่งของการเพิ่มจำนวนของกองทุน ETF (Bond Exchange-traded Funds) ที่เพิ่มขึ้นคือขณะนี้มีพอร์ตการลงทุนครอบคลุมความต้องการที่นักลงทุนไม่เคยรู้จักมาก่อน ข้อเสีย: บางส่วนของกลยุทธ์อาจเป็นเรื่องยากมากที่จะเข้าใจ หนึ่งในประเภทดังกล่าวออกมาในปี 2013: ETFs ที่ให้ผลตอบแทนสูงแก่พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง

ETFs Hedged High Yield Bond ETFs: ข้อมูลพื้นฐาน

ETFs เหล่านี้จะช่วยให้นักลงทุนได้รับผลตอบแทนที่น่าสนใจจากพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง แต่ไม่มีองค์ประกอบของความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยซึ่งมักเกี่ยวข้องกับการลงทุนในพันธบัตร

กองทุนนี้บรรลุผลสำเร็จโดยการเพิ่มพอร์ตการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนสูงกับตำแหน่งสั้น ๆ ใน U. S. Treasuries ตำแหน่งสั้นคือการลงทุนที่เพิ่มขึ้นเมื่อราคาของการรักษาความปลอดภัยลดลง เนื่องจากราคาพันธบัตรจะลดลงเมื่อผลผลิตเพิ่มขึ้นตำแหน่งสั้น ๆ ในพันธบัตรจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นในสภาพแวดล้อมที่เพิ่มขึ้น ด้วยวิธีนี้ตำแหน่งสั้น ๆ ในคลังช่วย "ป้องกันความเสี่ยง" กับความเป็นไปได้ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

(เช่นยืมเงิน) เพื่อลงทุนประมาณ 130% ของพอร์ตการลงทุนในพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง (High yield yields) ที่คาดว่าจะมีผลประกอบการที่ดีกว่า, และจะกำหนดตำแหน่งสั้น ๆ ประมาณ 30% ใน US Treasuries และ / หรือหุ้นกู้ ตำแหน่งสั้น ๆ นี้ทำหน้าที่เป็น "การป้องกันความเสี่ยง" กับส่วนที่เหลือของพอร์ตการลงทุน

วิธีนี้ช่วยให้กองทุนแยกองค์ประกอบทั้งสององค์ประกอบของความเสี่ยงในพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง: ความเสี่ยงด้านเครดิตและความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย

ความเสี่ยงด้านเครดิตคือความเสี่ยงของการผิดนัดชำระหนี้ (และการเปลี่ยนแปลงของสภาวะที่อาจส่งผลกระทบต่ออัตราการผิดนัดเช่นการเติบโตทางเศรษฐกิจหรือกำไรของ บริษัท ) ในขณะที่ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยคือการเปลี่ยนแปลงอัตราผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังจะส่งผลกระทบต่อ ประสิทธิภาพ. กองทุนเหล่านี้ส่วนใหญ่ขจัดความเสี่ยงหลังให้ "บริสุทธิ์" ความเสี่ยงด้านเครดิต

นี่เป็นสิ่งที่ดีและดีเมื่อนักลงทุนมีทัศนคติที่ดีเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเครดิตเช่นเมื่อเศรษฐกิจแข็งแกร่งและ บริษัท ต่างๆมีผลการดำเนินงานที่ดี ในทางตรงกันข้ามวิธีการป้องกันความเสี่ยงเป็นเชิงลบเมื่อเงื่อนไขเครดิตทรุดลง ในกรณีนี้ความเสี่ยงด้านเครดิตจะกลายเป็นหนี้สินในขณะที่ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยจะทำหน้าที่เป็นลักษณะการปฏิบัติงานที่ดีเนื่องจากมีส่วนช่วยลดความเสี่ยง ความแตกต่างนี้อาจสูญหายไปจากนักลงทุนจำนวนมากเนื่องจากในขณะที่เงินทุนเหล่านี้เริ่มเปิดตัวในปี 2556 - สภาพการให้สินเชื่อเริ่มดีขึ้นในช่วง 4 ปีที่ผ่านมา

อะไรคือตัวเลือกใน ETFs Hedged High Yield Bond?

ขณะนี้นักลงทุนมีทางเลือก 5 ทางเลือก:

WisdomTree BofA กองทุน Merrill Lynch High Yield Bond ระยะเวลากองทุน (HYZD) อัตราส่วนค่าใช้จ่าย: 0. 43%

WisdomTree BofA กองทุน Merrill Lynch High Yield Bond ระยะเวลาลบ HYND), 048%

• อัตราผลตอบแทนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (High Risk) ระยะสั้น / ระยะสั้น ETF (HYLS), 0.95%
• Market Vectors พันธบัตรอัตราดอกเบี้ยสูงที่ไถ่ถอนตั๋วเงิน ETF (THHY), 0. 80%
• ProShares High Yield- Hedged ETF (HYHG), 0.50%
• ข้อดีและข้อเสียของ Hedged High Yield Bond ETFs
• ประโยชน์หลักของการป้องกันความเสี่ยงสูง yield พันธบัตรเป็นที่พวกเขาสามารถลดผลกระทบของการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ช่วยให้นักลงทุนที่จะได้รับผลตอบแทนที่น่าสนใจโดยไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับโอกาสที่อัตราผลตอบแทนถัวเฉลี่ยจะเพิ่มขึ้น
• อย่างน้อยที่สุดสิ่งนี้จะช่วยลดความผันผวนเมื่อเทียบกับกองทุนตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงแบบดั้งเดิมและในสถานการณ์ที่ดีที่สุดจะทำให้เกิดข้อได้เปรียบด้านประสิทธิภาพที่เจียมเนื้อเจียมตัว

ในขณะเดียวกันกองทุนเหล่านี้ยังมีข้อเสียที่ไม่อาจมองข้ามได้:

ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยต่ำไม่ได้หมายความว่า "ความเสี่ยงต่ำ"

: นักลงทุนไม่สามารถ สมมติว่ากองทุนเหล่านี้ปราศจากความเสี่ยงเนื่องจากความเสี่ยงด้านเครดิตยังคงเป็นองค์ประกอบสำคัญของผลการดำเนินงาน การพัฒนาที่ไม่เอื้ออำนวยต่อเศรษฐกิจโลกอาจทำให้ราคาพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงลดลงพร้อม ๆ กับราคาตั๋วเงินคลังที่ได้จากการ "บินสู่คุณภาพ" "ในสถานการณ์สมมตินี้ทั้งสองส่วนของกองทุนจะมีข้อเสียเนื่องจากกองทุนมีการป้องกันความเสี่ยงเฉพาะกับผลตอบแทนของพันธบัตรที่เพิ่มสูงขึ้นเท่านั้น

พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงมีความเสี่ยงจำกัดความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยเริ่มต้นด้วย

: แม้ว่าพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงจะมีความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย แต่ก็ให้ความสำคัญกับอัตราดอกเบี้ยน้อยกว่าส่วนใหญ่ของตลาดตราสารหนี้ ดังนั้นนักลงทุนจึงเสี่ยงต่อความเสี่ยงที่ต่ำกว่ากองทุนตราสารหนี้ระดับการลงทุนทั่วไป

ผลลัพธ์จะแตกต่างจากตลาดผลตอบแทนที่สูงขึ้นในช่วงเวลา : นักลงทุนที่กำลังมองหาการเล่นที่ให้ผลตอบแทนสูงบริสุทธิ์จะไม่พบที่นี่ เงินอาจให้ผลตอบแทนค่อนข้างใกล้เคียงกับตลาดตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงในแต่ละวัน แต่เมื่อเวลาผ่านไปความแตกต่างเล็ก ๆ เหล่านี้จะเพิ่มขึ้นซึ่งจะส่งผลให้เกิดผลตอบแทนที่ไกลจากที่นักลงทุนคาดหวัง

พวกเขาไม่ได้พิสูจน์ตัวเองในสภาพแวดล้อมที่ลำบาก

: ควรมีเวลาพอสมควรในการพิสูจน์ตัวเองและให้ความสำคัญกับเรื่องนี้โดยเฉพาะในกรณีนี้เนื่องจากกองทุนไม่เคยมีประสบการณ์มายาวนาน การรวมกันของผลขาดทุนที่เกิดขึ้นพร้อมกันในผลตอบแทนสูงและพอร์ตการลงทุนระยะสั้น จนกว่าจะมีหลักฐานแสดงให้เห็นว่าเหตุการณ์ดังกล่าวจะเกิดขึ้นอย่างไรนักลงทุนควรให้เงินทุนเหล่านี้ผ่าน ค่าใช้จ่ายสูงสำหรับ HYLS และ THHY

: กองทุนเหล่านี้มีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่สูงถึง 0.95% และ 0.80% ตามลำดับ ในทางตรงกันข้ามสอง ETF ที่ไม่ได้รับความนิยมมากที่สุดคือ iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG) และ SPDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK) มีอัตราส่วนค่าใช้จ่าย 0.50% และ 0.40% ตามลำดับ เมื่อเวลาผ่านไปค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมเหล่านี้สามารถกัดที่มีความหมายออกจากผลประโยชน์ตอบแทนใด ๆ ที่ HYLS และ THHY อาจมี วิธีการอนุมานว่าผลตอบแทนของพันธบัตรจะเพิ่มขึ้น

: ปรัชญาพื้นฐานของกองทุนเหล่านี้คืออัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลจะค่อยๆเพิ่มขึ้นตามระยะเวลาแม้ว่าจะมีความเป็นไปได้มากกว่า แต่ก็ไม่มีอะไรรับประกันได้เช่นเดียวกับบทเรียนของญี่ปุ่นในช่วง 20-25 ปีที่ผ่านมาสอนเรา โปรดจำไว้ว่าเงินทุนเหล่านี้จะสูญเสียจุดขายที่สำคัญหากอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงอยู่ที่แฟลตเป็นเวลาหลายปี ส่วนล่างสุดของเส้นเงิน

พันธบัตรที่มีความเสี่ยงสูงที่ได้รับการป้องกันความเสี่ยงจะเป็นแนวทางที่น่าสนใจและอาจพิสูจน์ได้ว่ามูลค่าของพวกเขาจะเป็นอย่างไรหากผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลเริ่มเข้าสู่ภาวะขาขึ้นในระยะยาวที่นักลงทุนจำนวนมากคาดการณ์ไว้ในทศวรรษหน้า ในเวลาเดียวกันมีข้อเสียหลายประการที่ระบุถึงเงินทุนเหล่านี้อาจเป็นแนวทางในการค้นหาปัญหา ระมัดระวังไม่ให้ประเมินค่าสูงเกินไปของวิธีการป้องกันความเสี่ยง ข้อจำกัดความรับผิด

: ข้อมูลในเว็บไซต์นี้มีไว้เพื่อการสนทนาเท่านั้นและไม่ควรตีความว่าเป็นคำแนะนำในการลงทุน ภายใต้สถานการณ์ไม่ข้อมูลนี้เป็นตัวแทนของคำแนะนำในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ปรึกษาผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนและผู้เชี่ยวชาญด้านภาษีทุกครั้งก่อนตัดสินใจลงทุน