การค้าภายในคืออะไรและทำไมจึงผิดกฎหมาย?

ด้วยเรื่องราวข่าวบทความหน้าและสารคดีมากมายคุณจะคิดว่าคนสุดท้ายจะได้เรียนรู้บทเรียนของพวกเขาว่าการซื้อขายภายในเป็นสิ่งผิดกฎหมาย อย่างไรก็ตามบางครั้งเรื่องอื้อฉาวปะทุขึ้นทำให้เกิดความรู้สึกใหม่ ๆ เข้าสู่จิตสำนึกสาธารณะในลักษณะสำคัญ ความต้องการของนักลงทุนบางรายในการสร้างรายได้มีความแข็งแกร่งมากจึงทำให้พวกเขาไม่สนใจกฎและระเบียบที่ได้รับการออกแบบมาเพื่อปกป้องพวกเขาและทำให้ตลาดมีความเป็นธรรมสำหรับนักลงทุนทุกรายและเมื่อพวกเขาถูกจับ (ซึ่งกำลังจะเกิดขึ้น) พวกเขาจะไป ต้องมีชีวิตอยู่กับผลที่ตามมา

การค้าภายในไม่ได้เป็นสิ่งเดียวที่นักลงทุนควรหลีกเลี่ยงนี่คือสี่สิ่งที่ไม่ควรทำเมื่อลงทุนในหุ้น)

เมื่อฉันเขียนบทความนี้เป็นครั้งแรกในเดือนพฤษภาคม 23rd 2003 การพูดคุยเรื่องการค้าขายโดยใช้ข้อมูลภายในเป็นเรื่องที่น่าสยดสยองอันเป็นผลมาจากเรื่องอื้อฉาวในการซื้อขายภายในของ Martha Stewart / ImClone ซึ่งกำลังเกิดขึ้นในช่วงหลายเดือนก่อนที่จะมีการตีพิมพ์และในที่สุดก็ส่ง diva ภายในประเทศไปยังคุกของรัฐบาลกลาง แม้จะมีการรายงานข่าวนักลงทุนจำนวนมากยังคงไม่แน่ใจเกี่ยวกับการค้าขายภายในซึ่งเป็นวิธีการทำงานทำไมมันเป็นเรื่องใหญ่และมันถูกลงโทษอย่างไร

การค้าภายในจะเกิดขึ้นเมื่อบุคคลที่มีหน้าที่มอบหมายให้บุคคลอื่นสถาบัน บริษัท ห้างหุ้นส่วน บริษัท หรือนิติบุคคลทำการตัดสินใจลงทุนตามข้อมูลที่เกี่ยวกับ หน้าที่ความไว้วางใจที่ไม่สามารถใช้ได้กับประชาชนทั่วไป ข้อมูลภายในนี้ช่วยให้พวกเขาได้รับผลกำไรในบางกรณีและหลีกเลี่ยงการสูญเสียในผู้อื่น

(ในเรื่อง Martha Stewart / ImClone เรื่องอื้อฉาวเกิดขึ้นหลังเหตุการณ์)

การค้าภายในยังเกิดขึ้นได้ในกรณีที่ไม่ได้รับความไว้วางใจ แต่มีการก่ออาชญากรรมอีกเช่นองค์กรหน่วยสืบราชการลับ ตัวอย่างเช่นวงแหวนอาชญากรรมที่แทรกซึมเข้าไปในสถาบันทางการเงินหรือกฎหมายบางแห่งเพื่อเข้าถึงและใช้ประโยชน์ข้อมูลสาธารณะที่มิใช่ข้อมูลสาธารณะอย่างเป็นระบบอาจได้รับความผิดในการซื้อขายหลักทรัพย์ภายในของค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้อง อาชญากรรม

การค้าภายในถือเป็นการกระทำที่ผิดกฎหมายในช่วงต้นศตวรรษที่ยี่สิบ ในความเป็นจริงการพิจารณาคดีของศาลฎีกาครั้งหนึ่งเคยเรียกมันว่า "เงย" ในการเป็นผู้บริหาร หลังจากความวุ่นวายในทศวรรษ 1920s ทศวรรษต่อมาของการลดกำลังการผลิตและการเปลี่ยนแปลงในความคิดเห็นของประชาชนก็เป็นสิ่งต้องห้ามด้วยบทลงโทษที่ร้ายแรงต่อผู้ที่ปฏิบัติงาน

ตัวอย่างของการค้าภายในที่มีการลงโทษและการค้าภายในที่ไม่สามารถลงโทษ

การกำหนดกิจกรรมทั้งหมดที่ก่อให้เกิดการค้าภายในอาชญากรรมเป็นเรื่องที่ยากลำบากกว่าที่อาจดูเหมือนอยู่บนพื้นผิวมีหลายปัจจัยที่ต้องพิจารณาเพื่อให้สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ดำเนินคดีบุคคลเพื่อซื้อขายหลักทรัพย์ภายใน แต่สิ่งสำคัญที่ต้องพิสูจน์ก็คือจำเลยมีหน้าที่มอบหมายให้ บริษัท และ / หรือเขา หรือเธอตั้งใจที่จะได้รับจากการซื้อหรือขายหุ้นโดยอาศัยข้อมูลภายใน

การทดสอบความรับผิดชอบนี้ลดลงอย่างมากจากคำตัดสินของศาล

United States vs. O'Hagan

ของศาลฎีกา ในปี 1988 James O'Hagan เป็นทนายความที่ บริษัท Dorsey & Whitney หลังจากที่ บริษัท เริ่มเป็นตัวแทนของ บริษัท แกรนด์เมโทรโพลิแทนซึ่งวางแผนที่จะยื่นคำเสนอซื้อ Pillsbury นายโอฮาแกนได้รับเลือกเป็นจำนวนมากใน บริษัท

หลังจากการประกาศคำเสนอซื้อตัวเลือกเพิ่มสูงขึ้นส่งผลให้เกิดกำไรสี่ล้านดอลลาร์ หลังจากถูกตัดสินว่ามีความผิดในการเรียกเก็บเงินห้าสิบเจ็ดข้อกล่าวหาความเชื่อมั่นก็ล้มคว่ำในการอุทธรณ์ กรณีที่พบในที่สุดศาลฎีกาที่ถูกบังคับให้กลับคืนมา

แบร์รี่สวิตเซอร์โค้ชทีมฟุตบอลโอคลาโฮมาได้ถูกดำเนินคดีโดยคณะกรรมการ ก.ล.ต. ในปีพ. ศ. 2524 หลังจากที่เขาและเพื่อนของเขาได้ซื้อหุ้นในฟินิกซ์รีซอร์สซึ่งเป็น บริษัท น้ำมัน Switzer อยู่ในเส้นทางเมื่อเขาคุยเรื่องการเจรจาระหว่างผู้บริหารเกี่ยวกับการชำระบัญชีของธุรกิจ เขาซื้อหุ้นประมาณ 42 ดอลลาร์ต่อหุ้นและขายต่อที่ 59 ดอลลาร์ทำให้กระบวนการผลิตประมาณ 98,000 ดอลลาร์ ข้อกล่าวหาต่อเขาถูกไล่ออกจากตำแหน่งโดยผู้พิพากษาของรัฐบาลกลางเนื่องจาก "ขาดหลักฐาน" ในทางตรงกันข้ามบนพื้นฐานของความเป็นผู้นำในกรณีอื่น ๆ สวิสเซอร์แลนด์อาจจะถูกปรับและทำหน้าที่เป็นผู้ต้องหาถ้าผู้เล่นคนใดคนหนึ่งของเขาเป็นลูกชายหรือลูกสาวของผู้บริหารและกล่าวถึงเคล็ดลับของเขาอย่างถนัด เส้นแบ่งระหว่าง "ความผิดทางอาญา" กับ "โชคดี" ดูเหมือนจะเกือบทั้งหมดเบลอในคดีการค้าภายในดังกล่าว บทลงโทษสำหรับการค้าภายในคืออะไร?

การลงโทษการค้าภายในจะขึ้นอยู่กับความรุนแรงของคดีโดยทั่วไปประกอบด้วยการลงโทษทางการเงินและเวลาในการถูกคุมขัง ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาสำนักงาน ก.ล.ต. ได้ย้ายที่จะห้ามผู้ละเมิดข้อมูลภายในจากการทำหน้าที่เป็นผู้บริหารใน บริษัท ที่ซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์แห่งใดแห่งหนึ่ง

มาตรา 16 ความต้องการ: ป้องกันการค้าภายใน [999] เพื่อป้องกันการซื้อขายหลักทรัพย์ภายในที่ผิดกฎหมายมาตรา 16 แห่งพระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ พ.ศ. 2477 กำหนดให้เมื่อ "ภายใน" (หมายถึงเจ้าหน้าที่ผู้บริหารและผู้ถือหุ้น 10% เจ้าของ) ซื้อหุ้นของ บริษัท และขายภายในหกเดือนทั้งหมดของผลกำไรต้องไปที่ บริษัท โดยการทำให้บุคคลภายในไม่สามารถได้รับจากการเคลื่อนไหวเล็ก ๆ น้อย ๆ การล่อลวงของการค้าภายในจะถูกลบออก บุคคลภายใน บริษัท จะต้องเปิดเผยการเปลี่ยนแปลงความเป็นเจ้าของตำแหน่งรวมถึงการซื้อและการจำหน่ายหุ้นทั้งหมด