Reverse Stock Split คืออะไร?

คำถามทั่วไปที่ฉันได้รับจากนักลงทุนรายใหม่ในช่วงผลพวงของ dot-com bubble ในปี 2544-2546 และภาวะถดถอยครั้งใหญ่ของปีพ. ศ. 2550-2552 เกี่ยวข้องกับสิ่งที่เรียกว่าการแยกหุ้นย้อนหลัง โดยปกติคำถามเหล่านี้มาในหนึ่งในรูปแบบต่างๆเช่น:

• การแยกหุ้นย้อนกลับคืออะไร?
• ทำไม บริษัท ถึงเลือกที่จะรับหุ้นย้อนหลัง?
• มีข้อดีหรือข้อเสียในการกระทำนี้หรือไม่?

เพื่อช่วยให้คุณเข้าใจการแบ่งสต็อกแบบย้อนกลับและเพื่อใช้เป็นแหล่งทรัพยากรส่วนกลางในหัวข้อนี้ฉันต้องการใช้เวลาในการนั่งและนำคุณผ่านพื้นฐาน เหตุผลกลศาสตร์และผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นของ บริษัท ที่ปรับโครงสร้างหุ้นสามัญผ่านทางนี้โดยเฉพาะที่ดูเหมือนจะได้รับการสังเกตเมื่อท้องฟ้าทางเศรษฐกิจที่มืดและแนวโน้มที่น่ากลัว

การเข้าใจการหักหุ้นย้อนกลับ

ขั้นแรกให้เริ่มต้นตั้งแต่ต้น หลาย บริษัท พยายามที่จะเสนอขายหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิในตลาดหุ้นหลักเช่น NYSE เพื่อให้ผู้ถือหุ้นมีสภาพคล่องมากขึ้น บริษัท จะต้องมีคุณสมบัติตามเกณฑ์หลายประการเช่นจำนวนผู้ถือหุ้นรายย่อย (จำนวนผู้ถือหุ้นที่ถือหุ้นมากกว่า 100 หุ้น) จำนวนผู้ถือหุ้นรายใหญ่ผู้มีสิทธิได้รับเงินปันผล หุ้นที่โดดเด่นและราคาหุ้นขั้นต่ำ

ข้อกำหนดเหล่านี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อให้มั่นใจว่าหุ้นสามัญที่จัดอยู่ในกลุ่มของหลักทรัพย์ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์มีเพียง บริษัท ที่มีชื่อเสียงและเป็นที่เคารพนับถือซึ่งมีฐานะทางการเงินที่เป็นตัวแทนของเครื่องยนต์สำคัญในการผลิตทางเศรษฐกิจในประเทศสหรัฐอเมริกา ไม่ได้หมายความว่าพวกเขาจะเป็นเงินลงทุนที่ดี - ในอดีตบางส่วนกลายเป็นบุคคลล้มละลายทำให้นักลงทุนของพวกเขาขาดทุนอย่างเจ็บปวด - เฉพาะธุรกิจที่มีขนาดใหญ่พอที่จะรองรับมาตรฐานของการแลกเปลี่ยน

ในช่วงเวลาของภาวะตลาดหรือความวุ่นวายทางเศรษฐกิจรวมทั้งในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่สำคัญแต่ละธุรกิจหรือภาคธุรกิจทั้งหมดอาจประสบปัญหาความหายนะในหุ้นราคาหุ้น ดังที่ได้กล่าวมาเมื่อเร็ว ๆ นี้ผลพวงของฟองสบู่อินเทอร์เน็ตเป็นตัวอย่างที่สมบูรณ์แบบเนื่องจากหุ้นจำนวนมากลดลง 90 เปอร์เซ็นต์หรือมากกว่า เมื่อไม่นานมานี้การล่มสลายของปีพ. ศ. 2552 บาง บริษัท ที่ได้รับการยกย่องก่อนหน้านี้ตกอยู่ในความเสื่อมเสียทั้งหมดราคาหุ้นก็เป็นเพียงเศษเสี้ยวของตัวตนเดิมเท่านั้น หากราคาตลาดตกลงไปไกลพอ บริษัท อาจถูกเพิกถอนจากการแลกเปลี่ยนหุ้น ความยากลำบากอย่างรุนแรงสำหรับผู้ถือหุ้นเดิม ที่ตลาดหุ้นนิวยอร์กนี้จะถูกเรียกใช้หลังจากการซื้อขายหุ้นของ บริษัท ที่ต่ำกว่า 1 เหรียญต่อหุ้นเป็นเวลา 30 วันติดต่อกัน

Reverse Stock แยกสามารถช่วยผู้ลงทุนรักษาสภาพคล่องและ บริษัท เพื่อหลีกเลี่ยงความอับอายของการถูกเพิกถอน

เพื่อหลีกเลี่ยงความลำบากใจและข้อเสียในทางปฏิบัติของการเพิกถอนคณะกรรมการของ บริษัท อาจประกาศแยกหุ้นย้อนหลังสำหรับ วัตถุประสงค์เพียงอย่างเดียวในการเพิ่มมูลค่าตลาดในนามของหุ้นการย้ายไม่มีผลกระทบทางเศรษฐกิจที่แท้จริงและในทางทฤษฎีไม่ดีหรือไม่ดีสำหรับผู้ถือหุ้นในและของตัวเอง

นี่คือภาพประกอบเพื่อแสดงเหตุผล สมมติว่าคุณเป็นเจ้าของ 1, 000 หุ้นของ Bubble Gum Industries, Inc. ซึ่งซื้อขายกันในราคา 15 เหรียญต่อหุ้น ธุรกิจดังกล่าวได้รับความนิยมอย่างมาก บริษัท สูญเสียลูกค้ารายสำคัญ ๆ ข้อพิพาทแรงงานกับแรงงานและประสบปัญหาต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นและทำให้กำไรลดลง ผลที่ตามมาคือการหดตัวของราคาหุ้นอย่างมากเช่นเดียวกับหินลดลงเหลือ 0 เหรียญ 80 บาทต่อหุ้น นี้ไม่ดี. ในระยะยาวคุณเชื่อว่าธุรกิจจะยังคงดีอยู่ แต่ก็ยากที่จะยังคงมองโลกในแง่ดีโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อหุ้นของคุณถูกยกมาในแง่ของการเปลี่ยนกระเป๋า

โอกาสในระยะสั้นดูไม่ดี ผู้บริหารรู้ว่าต้องทำอะไรบางอย่างเพื่อหลีกเลี่ยงการเพิกถอนหลักทรัพย์ดังนั้นจึงขอให้กรรมการดังกล่าวประกาศให้มีการแยกหุ้นย้อนหลัง 10 หุ้นต่อ 1 หุ้น คณะกรรมการเห็นด้วยและจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมดลดลงร้อยละ 90

คุณตื่นขึ้นมาในวันหนึ่งลงชื่อเข้าใช้บัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของคุณและตอนนี้ดูว่าแทนที่จะเป็นเจ้าของ 1 000 หุ้นในราคา $ 0 80 แต่ละฉบับคุณมี 100 หุ้นที่ราคา 8 เหรียญ 00 แต่ละครั้ง ในทางเศรษฐกิจคุณอยู่ในตำแหน่งเดียวกับที่คุณเคยทำก่อนที่จะมีการแยกหุ้นย้อนหลัง แต่ตอนนี้ บริษัท ซื้อตัวเองแล้ว

หนึ่งในภาพประกอบที่มีชื่อเสียงที่สุดของการแยกหุ้นย้อนหลังในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาคือ AIG ซึ่งเป็นกลุ่ม บริษัท ประกันบลูชิพเก่าที่ถูกครอบงำโดยผิดกฎหมายทำให้สูญเสียความมั่งคั่งของเจ้าของตราสารทุน ในเดือนกันยายนปี 2550 หุ้นซื้อขายที่ 67 เหรียญสหรัฐฯ 65 บาทต่อหุ้น เมื่อฉันปรับปรุงบทความนี้เมื่อวันที่ 25 สิงหาคม 2016 หุ้นปิดที่ 58 ดอลลาร์ 94 บาทต่อหุ้น ตัวเลขทั้งสองไม่ได้ฟังดูห่างไกลใช่ไหม ความเป็นจริงร้ายแรงกว่ามาก ในเดือนกรกฎาคม 2552 หุ้น AIG ได้รับการแยกหุ้นย้อนหลัง 20 หุ้นต่อ 1 หุ้น การปรับค่าใช้จ่ายสำหรับการแบ่งสต็อค 67 ดอลลาร์ 65 หุ้นที่ซื้อในเดือนกันยายนปี 2550 มีมูลค่า 2 เหรียญ 95 บาทต่อหุ้น ก่อนเงินปันผลคุณเสียเงินเกินกว่า 95% แล้ว 6% ของเงินลงทุนหลังจากเกือบ 9 ปีอดทนต่อกลยุทธ์การซื้อและถือ