Shadow Banking คืออะไร?

คนส่วนใหญ่ไปที่ธนาคารเมื่อต้องการฝากเงินหรือกู้เงิน แต่ก็มีทางเลือกอื่น ๆ อีกมากมายให้กับประชาชนทั่วไป ในปี 2550 นักเศรษฐศาสตร์ Paul McCulley ของ PIMCO ได้สร้างคำว่า "ธนาคารเงา" เพื่ออ้างถึงสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคารซึ่งขายพันธบัตร สถาบันการเงินเหล่านี้ไม่ใช่ธนาคารพาณิชย์ดังนั้นพวกเขาจึงไม่สามารถกู้ยืมเงินจากธนาคารกลางสหรัฐฯและมักไม่มีประกัน

ในบทความนี้เราจะศึกษาระบบธนาคารเงาความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจโลกและการพิจารณาที่สำคัญสำหรับนักลงทุนต่างชาติ

Shadow Banking 101

คำว่า "shadow banking" ใช้กันอย่างแพร่หลายในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินในปีพ. ศ. 2551 เพื่ออธิบายสถาบันการเงินที่เป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน เนื่องจากการจำนองเดิมถูกซื้อและขายโดยนิติบุคคลต่างๆคำว่า "เงา" จึงใช้เพื่ออ้างถึงข้อเท็จจริงที่ว่าธุรกรรมเหล่านี้เกิดขึ้นนอกมุมมองของหน่วยงานกำกับดูแลอุตสาหกรรม การทำธุรกรรมเหล่านี้กลายเป็นปัญหาเมื่อฝ่ายต่างๆเริ่มยากที่จะกำหนดมูลค่าของสินทรัพย์ได้อย่างถูกต้อง

มีสองเทคนิคหลักที่ใช้โดยธนาคารเงาคือ

การแปลงอายุการฝากเงิน

- หาเงินระยะสั้นเพื่อลงทุนในสินทรัพย์ระยะยาว

การแปลงสภาพคล่อง

• - ใช้หนี้สินเงินสดเพื่อซื้อสินทรัพย์ที่ไม่มีหลักประกันเช่นเงินกู้ Leverage
• - ยืมเงินเพื่อซื้อสินทรัพย์ถาวรเพื่อเพิ่มผลกำไร การโอนความเสี่ยงด้านเครดิต
• - การโอนความเสี่ยงของการให้กู้ยืมแก่บุคคลอื่น ในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 เทคนิคเหล่านี้ก่อให้เกิดปัญหาใหญ่ ๆ ทั้งธนาคารเงาและธนาคารพาณิชย์ที่มีความสัมพันธ์กับพวกเขา นักลงทุนที่เรียกร้องเงินสดใส่ความเครียดในเงาแบงก์โดยใช้การเปลี่ยนแปลงสภาพคล่องและการครบกําหนดการแปลงและบังคับให้พวกเขาขายสินทรัพย์ที่ "ราคาขาย" ไฟ
• การขายเหล่านี้ลดคุณค่าสินทรัพย์เหล่านั้นไปทั่วตลาดและทำให้เกิดปัญหากับธนาคารพาณิชย์หลายแห่งที่ถือครองหลักทรัพย์ประเภทเดียวกัน ตั้งแต่ช่วงวิกฤตธนาคารพาณิชย์ได้รับการขยายให้ครอบคลุมเกือบทุกกิจกรรมที่ธนาคารชอบซึ่งไม่ได้มาจากธนาคารที่มีการควบคุม ตัวอย่างขององค์กรเหล่านี้รวมถึงผู้ให้กู้ payday ระบบการชำระเงินมือถือโรงรับจำนำเว็บไซต์ให้กู้ยืมแบบ peer-to-peer, แพลตฟอร์มการซื้อขายพันธบัตรและแม้กระทั่งบางกองทุนป้องกันความเสี่ยงและ บริษัท บริหารสินทรัพย์ หลาย บริษัท เหล่านี้มีความเจริญรุ่งเรืองเนื่องจากธนาคารรายเดิมต้องเผชิญกับกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้น

ประเด็นปัญหาระหว่างประเทศ

คำว่า "เงาแบงค์กิ้ง" อาจเกิดขึ้นในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินในปีพ. ศ. 2551 แต่แนวความคิดนี้มีอยู่ในหลาย ๆ ตลาดทั่วโลก

ภาคเงาของจีนเริ่มให้อัตราผลตอบแทนสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากในช่วงที่ผ่านมาซึ่งส่งผลให้เกิดการล่มสลายของตลาดหุ้นหลังจากที่สัญญามีผลตอบแทนคงที่สูงธนาคารเงาเหล่านี้ดึงดูดเงินหลายพันล้านดอลลาร์จากนักลงทุนชาวจีนที่จบลงด้วยการพองการประเมินมูลค่าหุ้น ธนาคารเงาเหล่านี้ใช้เงินจำนวนมากเพื่อเพิ่มผลกำไรและไม่สามารถแก้ปัญหาได้อย่างง่ายดายเมื่อตลาดประสบปัญหา

ในเดือนพฤษภาคม 2015 ธนาคารกลางยุโรปได้เตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เกิดจากภาคเงาของธนาคารในยุโรป

ธนาคารกลางระบุว่าสินทรัพย์ในยูโรโซนเพิ่มขึ้นกว่าสองเท่าเป็น 23.500 ล้านล้านยูโรในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ด้วยมาตรการลดความพยายามเชิงปริมาณของอีซีบีและข้อ จำกัด ด้านการธนาคารกิจกรรมธนาคารเงากลายเป็นเป้าหมายสำหรับนักลงทุนที่แสวงหาผลตอบแทนและสินทรัพย์บางส่วนได้รับผลกระทบมากเกินไปอันเป็นผลมาจากการใช้ประโยชน์อย่างมาก

การควบคุมอุตสาหกรรม

ข่าวดีก็คือหน่วยงานกำกับดูแลในประเทศและระหว่างประเทศหลายแห่งกำลังดำเนินการเพื่อควบคุมและมีอุตสาหกรรมการธนาคารเงาตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008

ในสหรัฐอเมริกา Federal Reserve ได้ทำแผนที่ความสัมพันธ์ภายในกลุ่มธนาคารเงาเพื่อกำหนดขอบเขตของปัญหา ในเวลาเดียวกันคณะกรรมการกำกับดูแลความมั่นคงทางการเงินซึ่งก่อตั้งขึ้นโดยด็อดแฟรงก์ได้มีการจัดระเบียบขึ้นเพื่อช่วยให้มีภาคธุรกิจและหลีกเลี่ยงปัญหาที่อาจเกิดขึ้นลงที่ถนน

ปัญหาคือกลุ่มเหล่านี้อาจขว้างมุ้งของตนให้กว้างเกินไปเพื่อรวมการทำธุรกรรมตามปกติ

ในระดับนานาชาติหลายประเทศเริ่มดำเนินการเพื่อวัดขนาดและมีภาคธนาคารเงาของตน หน่วยงานกำกับดูแลของจีนได้ดำเนินการเพื่อควบคุมการขยายสินเชื่อในภาคการธนาคารเงาและประสบความสำเร็จในระดับปานกลางจนถึงปัจจุบัน ธนาคารกลางยุโรปได้ระบุแผนการที่จะพยายามควบคุมภาคอุตสาหกรรมนี้และเตือนอุตสาหกรรมเกี่ยวกับปัญหาที่อาจเกิดขึ้นซึ่งอาจเกิดขึ้นหากภาคธุรกิจยังคงมีการลงทุนอย่างต่อเนื่อง

บรรทัดด้านล่าง

Shadow banking อาจได้รับการประกาศใช้ในปีพ. ศ. 2550 แต่การปฏิบัติเหล่านี้เกิดขึ้นมาหลายปีแล้ว แม้ว่าการเติบโตในภาคอุตสาหกรรมยังคงขยายตัวต่อไป แต่กฎระเบียบในหลายประเทศได้ประสบความสำเร็จในการชะลอการเติบโตผ่านกฎระเบียบบางอย่าง นักลงทุนต่างชาติควรตระหนักถึงผลกระทบของภาคเงาของธนาคารในประเทศต่างๆโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงการพองทรัพย์การประเมินมูลค่าสินทรัพย์