เมื่อเป็นเวลาที่ดีที่สุดในการซื้อพันธบัตรที่มีอัตราผลตอบแทนสูง?

พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงเป็นส่วนที่ไม่ซ้ำกันของตลาดตราสารหนี้เนื่องจากลักษณะการทำงานของพวกเขามักจะวิ่งใกล้ชิดกับหุ้นมากกว่าที่พวกเขาทำ พันธบัตรรัฐบาลเอส. หรือพันธบัตรประเภทอื่น ๆ ที่มีการลงทุน ด้านล่างนี้เราจะพิจารณาสถานการณ์ที่สามารถช่วยให้พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงรวมทั้งปัจจัยที่อาจทำให้สูญเสียคุณค่า การพิจารณาเหล่านี้จะช่วยอธิบายถึงวิธีการที่พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงจะช่วยให้นักลงทุนได้รับความหลากหลายของพอร์ตการลงทุนมากขึ้น

เมื่อ Do High Yield Bonds ทำงานได้ดีหรือไม่?

การเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง : ในขณะที่การลงทุนในพันธบัตรเกรดไม่ค่อยตอบสนองต่อการเติบโตที่ดี (เนื่องจากอาจทำให้ความต้องการเงินทุนเพิ่มขึ้นและทำให้ราคาพันธบัตรและราคาพันธบัตรลดลง) เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งก็คือ บวกสำหรับผลผลิตสูง เนื่องจากกลุ่มสินทรัพย์มีจำนวนน้อยลงและ บริษัท ที่มีฐานะทางการเงินที่อ่อนแอกว่า บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ระดับการลงทุนโดยทั่วไปเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งจะนำไปสู่การสร้างความแข็งแกร่งทางการเงินให้กับ บริษัท ที่ให้ผลตอบแทนสูง ซึ่งทำให้พวกเขามีโอกาสน้อยที่จะผิดนัดในพันธบัตรของพวกเขาซึ่งจะเป็นบวกสำหรับราคาของพวกเขาและผลตอบแทนรวมของนักลงทุน

แผนภูมินี้จากฐานข้อมูล St. Louis Fed (FRED) แสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพที่ไม่ดีในช่วงที่มีการถดถอยและความสัมพันธ์ในช่วงการขยายตัว

ความคาดหวังสำหรับการผิดนัดชำระหนี้ที่ต่ำหรือล้มเหลว

: อัตราผลตอบแทนจากการให้ผลตอบแทนสูงหรือเปอร์เซ็นต์ของผู้ออกตราสารหนี้ที่ไม่สามารถจ่ายดอกเบี้ยหรือเงินต้นให้กับพันธบัตรเป็นข้อพิจารณาที่สำคัญสำหรับตลาดผลตอบแทนสูง

อัตราที่ต่ำกว่าเห็นได้ชัดว่าดีกว่าฉากหลังสำหรับตลาด มากไปกว่าอัตราปัจจุบันอย่างไรก็ตามปัญหาที่สำคัญที่สุดคือสิ่งที่นักลงทุน

คาดหวังว่า เกี่ยวกับอัตราการผิดนัดในอนาคต กล่าวอีกนัยหนึ่งถ้าอัตราดอกเบี้ยผิดนัดในปัจจุบันอยู่ในระดับต่ำ แต่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นในปีข้างหน้าซึ่งอาจเป็นผลพวงของประสิทธิภาพ ตรงกันข้ามอัตราการผิดนัดชำระหนี้ที่สูงและคาดว่าจะมีการปรับปรุงโดยทั่วไปเป็นบวก

นักลงทุนสามารถติดตามความคืบหน้าได้ที่หน้านี้โดยทำตามหัวข้อในสื่อการเงิน แหล่งที่มาของเนื้อหารวมที่มีประสิทธิภาพสูงคือฟีดข่าวสำหรับกองทุน ETF ที่ให้ผลตอบแทนสูงเช่นกองทุนตราสารหนี้ของ iShares High Yield Corporate Bond (HYG) ซึ่งสามารถดูได้ที่นี่ แผนภูมิของอัตราการผิดนัดล่าสุด (ผ่าน 2012, not updated) สามารถดูได้ที่นี่

การมองโลกในแง่ดีของนักลงทุนที่สูงขึ้น

พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงซึ่งหมายความว่าพวกเขามีแนวโน้มที่จะเป็นที่นิยมเมื่อนักลงทุนรู้สึกดี แต่ต้องทนทุกข์ทรมานเมื่อนักลงทุนเกรงใจและแสวงหาสวรรค์ที่ปลอดภัย นี่แสดงให้เห็นในผลตอบแทนที่เป็นลบสำหรับพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงในปี 2545 เมื่อพวกเขากลับ -1 5% ท่ามกลาง popping ของจุดcom ฟองและในปี 2008 เมื่อพวกเขาหลั่ง -26 2% ในช่วงวิกฤตการเงิน ในแง่นี้ผลผลิตสูงมีแนวโน้มที่จะติดตามหุ้นได้ใกล้เคียงกับการลงทุนในพันธบัตรเกรด อีกวิธีหนึ่งสิ่งที่ดีสำหรับหุ้นเป็นสิ่งที่ดีสำหรับผลผลิตสูง

อัตราผลตอบแทนสูงกว่า

: พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงจะได้รับการประเมินโดยทั่วไปบนพื้นฐานของ "การกระจายผลตอบแทน" เทียบกับคลังที่เทียบเคียงได้หรือกล่าวได้ว่านักลงทุนที่ให้ผลผลิตพิเศษจะได้รับเงินเพื่อรับความเสี่ยงเพิ่มเติม เมื่อ spread สูงจะบ่งบอกว่า class ของสินทรัพย์อยู่ในภาวะทุกข์ทรมานและมีโอกาสมากขึ้นในการแข็งค่าในอนาคต (ไม่พูดถึงโอกาสที่จะเป็น "contrarian") ตรงกันข้าม Spread ต่ำบ่งชี้ว่ามีโอกาสเกิด upside น้อยกว่า ความเสี่ยงสูงขึ้น

ตัวอย่างที่สำคัญเกิดขึ้นในปี 2551 ผลตอบแทนจากการลงทุนได้พุ่งสูงขึ้นตลอดเวลาเมื่อเทียบกับคลัง - ดังที่แสดงในที่นี้ - ในส่วนลึกของวิกฤตการณ์ทางการเงินนักลงทุนที่ใช้ประโยชน์จากข้อนี้จะได้ประโยชน์จาก 59 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงในช่วงปี 2552 เทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2539-2540 มีการประกาศผลตอบแทน subpar ในช่วงปี 2541-2545

กุญแจสำคัญเช่นเคยคือการมองหา โอกาสที่ชั้นสินทรัพย์มีประสิทธิภาพต่ำกว่าเมื่อมีการส่งมอบผลตอบแทนพิเศษ

ผลกระทบจากอัตราการขึ้นและลดลง

ผู้อ่านบางคนอาจจะประหลาดใจที่การสนทนานี้ไม่ได้กล่าวถึงการเคลื่อนไหวในอัตราที่เป็นปัจจุบันจนถึงขณะนี้ เหตุผลสำหรับ นี่คือพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงมักจะไม่ค่อยมีความรู้สึกไวต่อแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยมากกว่าส่วนใหญ่ของตลาดตราสารหนี้ เป็นความจริงที่ว่าเมื่อผลตอบแทนสูงกว่าหรือต่ำกว่า พันธบัตรให้ผลผลิตสูงมักจะไปพร้อมสำหรับการนั่ง อย่างไรก็ตามการปรับอัตราผลตอบแทนของเจียมเนื้อเจียมตัวไม่จำเป็นต้องเป็นปัจจัยที่ให้ผลตอบแทนสูงเนื่องจากผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นในส่วนที่เหลือของตลาดมักเป็นผลมาจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้นซึ่งเป็นไปในเชิงบวกสำหรับสินทรัพย์ ในความเป็นจริงพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงมีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับหุ้นมากกว่าพันธบัตรที่มีการลงทุนในช่วงเวลาซึ่งหมายความว่าอาจเป็นทางเลือกที่ดีที่สุดสำหรับนักลงทุนในช่วงที่มีการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

สิ่งที่บอกเราเกี่ยวกับ High Yield สำหรับนักลงทุนที่พิจารณาจากพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงข้อเท็จจริงที่กล่าวมาข้างต้นควรบอกเล่าเรื่องราวที่สำคัญในขณะที่พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงสามารถสร้างความหลากหลายให้กับพอร์ตการลงทุนที่เอียงไปทางพันธบัตรที่มีการลงทุน, พวกเขาให้ความหลากหลายมากน้อยสำหรับคนที่ลงทุนในหุ้น ประเด็นนี้ครอบคลุมในรายละเอียดในบทความของฉันการใช้พันธบัตรระยะยาวเพื่อการกระจายการลงทุน พันธบัตรอัตราผลตอบแทนสูงมีแนวโน้มที่จะทำงานได้ดีที่สุดเมื่อแนวโน้มการเติบโตดีนักลงทุนมีความมั่นใจและค่าผิดนัดต่ำหรือลดลงและส่วนต่างของผลผลิตจะเป็นช่องว่างสำหรับการแข็งค่าที่เพิ่มขึ้นในขณะที่พวกเขามักจะล่าช้าเมื่อตรงกันข้าม เป็นกรณี ในขณะที่นักลงทุนควรตัดสินใจโดยยึดตามเป้าหมายในระยะยาวและความเสี่ยงที่ยอมรับได้ปัจจัยเหล่านี้สามารถให้ความรู้สึกถึงช่วงเวลาที่เหมาะสมที่สุดในการซื้อพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง เรียนรู้เพิ่มเติม

: พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงมีประสิทธิภาพอย่างไรเมื่อเวลาผ่านไป?

ข้อจำกัดความรับผิด

: ข้อมูลในเว็บไซต์นี้มีไว้เพื่อการสนทนาเท่านั้นและไม่ควรตีความว่าเป็นคำแนะนำในการลงทุน ภายใต้สถานการณ์ไม่ข้อมูลนี้เป็นตัวแทนของคำแนะนำในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ปรึกษาผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนและผู้เชี่ยวชาญด้านภาษีทุกครั้งก่อนตัดสินใจลงทุน