เหตุใดผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นจึงต่ำ?

อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯและพันธบัตรระยะสั้นลดลงไปในระดับต่ำมากในหลายปีหลังการล่มสลายของตลาดการเงินที่เริ่มขึ้นในปี 2550 ซึ่งเป็นภาวะถดถอยที่เลวร้ายที่สุดในประวัติศาสตร์ของสหรัฐในปีพ. ศ. สิ่งนี้มีผลเสียต่อการลงทุนในพันธบัตรที่ผู้เกษียณอายุและผู้ที่เกษียณอายุเกษียณ ดอกเบี้ยพันธบัตรในสภาพแวดล้อมนี้อาจไม่ชดเชยการสูญเสียมูลค่าที่แท้จริงจากอัตราเงินเฟ้อ แต่ทำไมอัตราดอกเบี้ยจึงต่ำและมีหวังว่าพวกเขาจะกู้คืนได้ตลอดเวลาเร็ว ๆ นี้?

U นโยบายการคลังของรัฐบาลกลางลดอัตราดอกเบี้ยลง เหตุผลสำหรับนักลงทุนด้านสิ่งแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกำลังเผชิญอยู่ในปัจจุบันคือนโยบายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve Federal Reserve Federal Reserve หรือ Fed) ในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินของปีพ. ศ. 2551 เฟดได้บังคับให้ลดอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลางลงเหลือ 0-0 25% อัตราเงินเฟ้อเป็นอัตราที่ธนาคารให้กู้ยืมแก่สถาบันอื่น ๆ ในชั่วข้ามคืน

เฟดกำหนดอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับต่ำสุดเพื่อกระตุ้นการเติบโตและช่วยช่วยเหลือระบบการธนาคารของประเทศ ทฤษฎีที่อยู่เบื้องหลังนโยบายนี้คือการเติบโตของสินเชื่อจะช่วยกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยการทำให้โครงการนี้มีราคาไม่แพงสำหรับโครงการต่างๆการซื้อบ้านสินเชื่อรถยนต์และอื่น ๆ การลดต้นทุนของเงินให้สินเชื่อจะช่วยกระตุ้นให้เกิดกิจกรรมทางเศรษฐกิจประเภทนี้และทำให้ประเทศออกจากภาวะถดถอยหลังวิกฤติ นโยบายอัตราดอกเบี้ยต่ำสุดของเฟดยังช่วยให้ธนาคารสามารถทำเงินได้มากขึ้นโดยให้พวกเขาได้รับอัตรากำไรที่สูงขึ้นระหว่างอัตราที่พวกเขากู้ยืมและอัตราที่พวกเขาให้ยืม

นี่ไม่ใช่เรื่องเล็กที่เกิดขึ้นจากวิกฤติการเงินเมื่อธนาคารพาณิชย์หลายแห่งกำลังหมิ่นล้มเหลว

แต่นโยบายนี้ใช้งานได้จริงหรือ?

การร้องเรียนหลายเรื่องเกี่ยวกับนโยบายนี้เรียกว่า "การผ่อนคลายเชิงปริมาณ" โดยพรรคการเมือง ท่ามกลางผู้สนับสนุนที่มีชื่อเสียงของนโยบายเป็นนักเศรษฐศาสตร์ที่ได้รับรางวัลโนเบล

อย่างไรก็ตามบางคนยังคงสงสัยถึงประสิทธิภาพของนโยบาย การศึกษาค้นคว้าอิสระสองเรื่องซึ่งเป็นหนึ่งในนโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณโดยทั่วไปส่วนอื่น ๆ ของความอ่อนแอของญาติในการเร่งฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐในหลายปีหลังการล่มสลายของปี 2550 ทั้งข้อมูลปัจจุบันที่ชี้ให้เห็นว่านโยบายอาจมีผลกระทบในทางลบต่อการลงทุนภาคเอกชน . กล่าวอีกนัยหนึ่งนโยบายที่ได้รับการออกแบบมาเพื่อส่งเสริมการลงทุนอาจทำให้เกิดการกีดกันได้ นี้ไม่ได้หมายความว่านโยบายไม่ถูกต้อง; มันก็หมายความว่าประสิทธิผลของมันยังคงอยู่ในคำถาม

ทำไมนโยบายเฟดมีผลต่อผู้ลงทุนรายย่อย?

อัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารให้ยืมเงินแก่กันและกันเป็นตัวขับเคลื่อนที่สำคัญที่สุดของอัตราดอกเบี้ยอื่น ๆ ทั้งหมด มันมีผลต่ออัตราที่ธนาคารจ่ายในการตรวจสอบและบัญชีออมทรัพย์และบัตรเงินฝาก (CD) และยังมีผลต่ออัตราที่สำคัญซึ่งจะมีอิทธิพลต่อสิ่งที่ผู้บริโภคจ่ายสำหรับสินเชื่อบ้านสินเชื่อรถยนต์และบัตรเครดิตด้วยวิธีนี้อัตราต่ำลงโทษเซฟเวอร์ แต่ช่วยให้ผู้ที่ต้องยืม

พันธบัตรระยะสั้นยังได้รับผลกระทบโดยตรงเนื่องจากลักษณะของเส้นอัตราผลตอบแทนซึ่งเป็นกราฟที่แสดงถึงอัตราผลตอบแทนที่มีอยู่ในแต่ละช่วงอายุ (สามเดือนหกเดือนหนึ่งปี ฯลฯ ) ลองนึกถึงอัตราเงินเฟดเป็นจุดแรกบนกราฟที่มุมล่างซ้าย

เมื่ออัตรานี้ตรึงไว้ที่ศูนย์อัตราค่าเช่าระยะสั้นอื่น ๆ ทั้งหมดจะถูกลากไปต่ำกว่า "เส้นโค้ง" นี่เป็นเหตุผลที่พันธบัตรออมทรัพย์และตั๋วเงินคลังมีอัตราผลตอบแทนน้อยกว่า 1% อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเป็นพื้นฐานสำหรับหลักทรัพย์ในตลาดเงินระยะสั้นของ บริษัท ซึ่งเป็นเหตุผลที่เงินทุนตลาดเงินยังต้องจ่ายเงินไปกับอะไร

อัตราเงินเฟ้อมีน้อยกว่าที่มีอิทธิพลต่อพันธบัตรระยะยาว สำหรับพันธบัตรที่มีระยะเวลาครบกำหนดห้าปีขึ้นไปคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อและความคาดหวังว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นในอนาคตเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักในการดำเนินงาน นอกจากนี้พันธบัตรระยะยาวจะได้รับประโยชน์เมื่อนักลงทุนรู้สึกหวาดกลัวและสร้าง "เที่ยวบินสู่คุณภาพ" "อัตราดอกเบี้ยเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับต่ำซึ่งรวมถึงนโยบายของเฟดที่เรียกว่ามาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณและ" Operation Twist "- ช่วยลดผลตอบแทนพันธบัตรในทุกระยะเวลาครบกำหนด

เมื่อไหร่จะขึ้นราคาอีกครั้ง?

ในขณะที่วิกฤตการเงินในสหรัฐฯอยู่ในช่วงก่อนหน้านี้เฟดยังคงรักษานโยบายในระดับต่ำเพื่อช่วยในการรับมือกับสภาพแวดล้อมที่ยังคงมีการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ซบเซาและการว่างงานที่สูงขึ้น เฟดได้ระบุความตั้งใจที่จะรักษาอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ศูนย์อย่างน้อยตลอดช่วงกลางปี ​​2016 ผลที่ตามมานักลงทุนจะยังคงต้องเผชิญกับนโยบายที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำสุดของเฟดเพื่อหาระยะเวลาที่ไม่แน่นอน

โชคดีที่มีตัวเลือกมากมายที่จะได้รับผลตอบแทนสูงกว่า นักลงทุนรายอื่น ๆ สามารถพิจารณารายได้จากสินทรัพย์ที่มีรายได้สูงกว่า ได้แก่

พันธบัตรรัฐวิสาหกิจ

• พันธบัตรอัตราผลตอบแทนสูง
• พันธบัตรตลาดเกิดใหม่ < หุ้นกู้แปลงสภาพ
• หุ้นที่ปันผลเพื่อการจ่าย
• สาธารณูปโภค
• การลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์
• การเป็นพาร์ทเนอร์ของ Master Limited
• แต่ละหลักสูตรมีความเสี่ยงสูง ไม่ว่าจะเป็นสิ่งทดแทนพันธบัตรที่ดีสำหรับคุณขึ้นอยู่กับปรัชญาการลงทุนปีที่เกษียณอายุและความอดทนต่อความเสี่ยง