เหตุผลแผนภูมิ Stock Market แทบไม่มีประโยชน์

เมื่อแรกสนใจลงทุนในหุ้นคนส่วนใหญ่มักต้องการที่จะดึงแผนภูมิตลาดหุ้นเพื่อดูว่าธุรกิจดำเนินไปได้อย่างไรเมื่อเวลาผ่านไป สำหรับผู้ถือหุ้นระยะยาวที่ปฏิบัติวิธีการซื้อและถือนี้เป็นจริงไม่มีประโยชน์ในทุกกรณีเพียงเล็กน้อยเพราะตัวเลขที่คุณเห็นในแผนภูมิตลาดหุ้นที่แทบจะแน่นอน understate ผลตอบแทนรวมชายหรือหญิงอาจมีความสุข เขา / เธอถือกรรมสิทธิ์ในช่วงระยะเวลาคำถาม

ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับระยะเวลาที่แสดงและการตัดสินใจจัดสรรเงินโดยผู้บริหารข้อผิดพลาดอาจเป็นเรื่องที่ไม่ธรรมดา ลองใช้เวลาสักครู่เพื่อขยายแนวคิดเพื่อช่วยให้คุณเข้าใจเหตุผลที่สถานการณ์แปลกประหลาดนี้อยู่ ถ้าฉันทำงานของคุณคุณจะไม่ถูกล่อลวงให้ดึงกราฟตลาดหุ้นมาอีกเพราะคุณจะรู้วิธีที่พวกเขาแสดงให้เห็นว่าทำให้พวกเขามีน้อยกว่าการเขียนลวก ๆ

ขั้นแรกให้เริ่มต้นด้วยตัวอย่างที่รุนแรงที่ฉันใช้บ่อยๆ ลองนึกภาพคุณซื้อหุ้นของ Eastman Kodak ประมาณ 25 ปีก่อนที่จะถูกกำหนดให้ล้มละลาย ในเวลานั้นถือเป็นหนึ่งใน บริษัท ชิปที่มีชื่อเสียงที่สุดในโลก กับการล่มสลายที่มีชื่อเสียงในขณะนี้ของยักษ์การถ่ายภาพและราคาหุ้นจะอยู่ที่ $ 0 สำหรับความตั้งใจและจุดประสงค์ทั้งหมดแผนภูมิตลาดหุ้นจะทำให้เกิดความเข้าใจผิดว่าคุณเสียเงิน แทบจะไม่ได้! แม้ว่าจะไม่น่าอัศจรรย์ แต่เจ้าของระยะยาวก็ได้รับผลตอบแทน 425% + ในช่วงหลายปีแม้ว่าหุ้นจะถูกล้างออกในที่สุดทำให้การลงทุนมูลค่า 100,000 เหรียญกลายเป็นมากกว่า 425,000 เหรียญสหรัฐฯ

ผลลัพธ์ที่ได้นี้เป็นไปได้อย่างน้อย 5 เหตุผล

1 แผนภูมิหุ้นส่วนใหญ่ไม่สะท้อนการจ่ายเงินปันผลและการกระจายอื่น ๆ

ในท้ายที่สุดธุรกิจที่ประสบความสำเร็จทั้งหมดยกเว้นธุรกิจที่ประสบความสำเร็จจ่ายเงินส่วนหนึ่งของผลกำไรในรูปของเงินปันผลแบบเงินสดทั้งทางไปรษณีย์ทางไปรษณีย์หรือฝากเงินโดยตรง เงินเข้าบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์หรือบัญชีธนาคารที่เชื่อมโยง

ธุรกิจที่ดีสามารถเพิ่มรายได้ได้เร็วกว่าอัตราเงินเฟ้อซึ่งจะส่งผลให้การเติบโตของเงินปันผลเติบโตอย่างรวดเร็ว อัตราการจ่ายเงินปันผลของหุ้นทุกประเภทมีตั้งแต่ 1% ถึง 6% ในปัจจุบันโดยมีปัจจัยกำหนดว่า บริษัท จะขยายธุรกิจได้รวดเร็วเพียงใด (การเติบโตของธุรกิจที่เติบโตอย่างรวดเร็วในราคาที่สูงขึ้นส่งผลให้อัตราเงินปันผลตอบแทนลดลง, ในขณะที่ตรงกันข้ามเป็นจริง)

ในกรณีเช่น Eastman Kodak ในช่วงเวลาที่ถือครองในช่วงไตรมาสที่สี่เงินปันผลในหุ้นหลักมีมูลค่ารวม $ 173, 958 เมื่อลงทุน $ 100,000

2 แผนภูมิหุ้นในตลาดหุ้นส่วนใหญ่ไม่สะท้อนถึงการปั่นหมาด ๆ

หนึ่งในความสุขที่ยิ่งใหญ่ที่สุดที่นักลงทุนจะได้รับคือการได้รับหุ้นปันผลที่ปลอดภาษีบ่อยครั้งที่หน่วยงานเหล่านี้หรือหน่วยงานย่อยที่ไม่เหมาะสมกับภารกิจหลักขององค์กรจะได้รับการบริการที่ดีที่สุดโดยปราศจากการพิจารณาจาก บริษัท แม่หรือจำเป็นต้องเลิกใช้ด้วยเหตุผลอื่นเช่นการตรวจสอบด้านกฎระเบียบ ในบางกรณีการปั่นอาจประสบความสำเร็จมากกว่าธุรกิจที่สูบบุหรี่ในตอนแรก

การลงทุนครั้งแรกมูลค่า 100,000 ดอลล่าร์ทำให้เกิดการลงทุนในหุ้น Eastman Chemical ประมาณ 203 เหรียญสหรัฐและ 018 รายเนื่องจากธุรกิจการถ่ายภาพแยกตัวออกเป็นสองกลุ่มโดยส่งกลุ่มสารเคมีออกไปให้เจ้าของเป็นผู้แจกจ่าย

(หุ้นที่ปั่นดังกล่าวได้รับผลตอบแทน 47 ดอลลาร์ 224 ดอลลาร์ด้วย)! ไม่มีสิ่งใดเกิดขึ้นในแผนภูมิส่วนใหญ่ที่เกินกว่าทั้งนี้ขึ้นอยู่กับวิธีการที่ใช้การหักล้างค่าใช้จ่ายทางประวัติศาสตร์ในช่วงเวลาที่แยกกันเป็นสัดส่วน ซึ่งหมายความว่าผลการปฏิบัติงานที่ตามมาทั้งหมดจะได้รับการปฏิบัติราวกับว่ามันไม่เคยเกิดขึ้น การยืนยันอย่างไร้สาระ

สำหรับธุรกิจบางแห่งการใช้ประสิทธิภาพนี้ของเจ้าของน้อยมาก เพียงแค่ถามผู้ถือหุ้นของ PepsiCo ผู้ที่ได้รับสิ่งที่เป็นตอนนี้ Yum! แบรนด์ บริษัท แม่ของ Taco Bell, KFC และ Pizza Hut ในปีพ. ศ. 2533 ในขณะที่แผนภูมิตลาดหุ้นอาจทำให้ PepsiCo ปรากฏตัวขึ้นราวกับว่ามันล้าหลัง Coke ในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมาปัจจัยใน Yum! performance-post-off และยักษ์ซอฟต์แวร์ทั้งสองแห่งมีคอและคอเกือบ ฟิลิปมอร์ริสเป็นอีกหนึ่งตัวอย่างของตำราที่ยอดเยี่ยม

คุณอาจสิ้นสุดลงหลายครั้ง หลายครั้ง ครั้งยิ่งใหญ่กว่ากราฟในสต็อกเพียงอย่างเดียวจะบ่งบอกว่าคุณได้กลับเข้าไปในช่วงเวลาซื้อบล็อกและเก็บหุ้นไว้ในห้องนิรภัยของธนาคารหรือไม่ เช่นเดียวกับห้างสรรพสินค้า Sears Roebuck เก่า ในขณะที่ธุรกิจค้าปลีกตัวเองอาจจะมุ่งหน้าไปสู่การล้มละลายเว้นแต่มีการเปลี่ยนแปลงบางอย่างเกิดขึ้นมีการปั่นป่วนจำนวนมากและการปั่นหุ้นของ บริษัท ที่ซื้อหุ้นเมื่อ 25 ปีที่แล้วได้ตี S & P 500 ดึงหุ้น ตลาดแม้ว่าและคุณคิดว่าหลังชนะอดีต

3 แผนภูมิตลาดหุ้นส่วนใหญ่ไม่สะท้อนภาษีเงินเฟ้อหรือภาวะเงินฝืด

เรื่องภาษี เงินลงทุนเดียวกันที่แน่นอนซึ่งถือครองไว้ในระยะเวลาเดียวกันจะส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงมูลค่าสุทธิที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิงสำหรับครอบครัวของคุณโดยขึ้นอยู่กับตำแหน่งสินทรัพย์ที่คุณใช้ สมมติว่าคุณต้องการเลือกคู่ Roth 401 (k) และ Roth IRA อย่างน้อยที่สุดหรือจัดเตรียมกิจการของคุณเพื่อใช้ประโยชน์จากการเลี่ยงภาษีขั้นพื้นฐานที่ก้าวขึ้นมาเพื่อให้ทายาทของคุณสามารถหลีกเลี่ยงการเสียภาษีได้ หนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี ในทำนองเดียวกันแผนภูมิตลาดหุ้นจะไม่ระบุการชดเชยภาษีที่คุณจะได้รับโดยการขายตำแหน่งหนึ่งที่ขาดทุนเพื่อป้องกันผลกำไรจากการถือครองอื่นซึ่งมีมูลค่าทางเศรษฐกิจ

ภาวะเงินฝืดและภาวะเงินฝืดยังขาดหายไปอย่างมากจากการแสดงภาพลักษณ์ของหลักทรัพย์ ฉันพูดถึงจุดอ่อน แต่ฉันจะพูดอีกครั้ง: มันกำลังซื้อที่นับ มีบางครั้งเช่นความผิดพลาดในปี 1929-1933 เมื่อการลดลงของดอลล่าร์เป็นความจริงในการลดกำลังซื้อที่ลดลงเนื่องจากต้นทุนของทุกอย่างลดลงทำให้เกิดการชดเชยกับการทำลายความมั่งคั่งของคุณกล่าวอีกนัยหนึ่งถ้ามูลค่าของผลงานของคุณลดลง 50% แต่ราคาของทุกอย่างลดลง 30%, 50% หรือ 70% สถานการณ์ทางเศรษฐกิจของคุณแตกต่างจากที่เห็นได้ชัด มีอยู่หลายครั้งที่การลดลงของค่าเงินดอลลาร์ของสินทรัพย์ที่นำไปสู่การทำเงินจริง ๆ ! ตรงกันข้ามมีช่วงเวลาที่ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้น แต่เงินดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วมากทำให้ไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสำคัญสำหรับผู้ถือหุ้น (โชคดีที่การวิจัยทางวิชาการในช่วงสองสามชั่วอายุไม่กี่ปีที่ผ่านมาได้แสดงให้เห็นว่าในช่วงเวลาที่ยาวนานขึ้นหุ้นก็สามารถที่จะชดเชยอัตราเงินเฟ้อได้เสมอแม้ว่าจะไม่สามารถทำได้ในระยะสั้น)

4. แผนภูมิตลาดหุ้นส่วนใหญ่ไม่สะท้อนค่าใช้จ่าย

เมื่อพูดถึงการเติบโตของครอบครัวคุณโชคไม่ดี เงินที่คุณวางไว้ในค่าใช้จ่ายทุกเป็นเงินที่คุณไม่จำเป็นต้องผสม หากคุณจ่ายค่านายหน้า $ 500 เพื่อดำเนินการทางการค้า (นี่ไม่ใช่กรณีที่เกิดขึ้นจากการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ออนไลน์ที่เพิ่มขึ้นแม้จะอยู่ในโรงเรียนมัธยมปลายเมื่อไม่ถึง 15 ปีที่ผ่านมาหน่วยงานความไว้วางใจจากธนาคารในประเทศมีตารางค่าคอมมิชชั่น สูงถึง 500 เหรียญ + ร้อยละของการค้าซึ่งเท่าเทียมกันกับหลักสูตร) ​​และคุณลงทุนแค่ 10,000 เหรียญต่อครั้งคุณจะไม่ได้รับความมั่งคั่งเท่าเทียมกับคนที่จ่ายเงินเพียง 8 เหรียญ . 95 หรือน้อยกว่า ความแตกต่างในแง่ของความมีประสิทธิภาพในการทำให้การซื้อหุ้นของ บริษัท ไม่สามารถปรากฏในแผนภูมิตลาดหุ้น แต่ก็ยังมีความสำคัญมาก

5 ประวัติความเป็นจริงของหลาย บริษัท ซ่อนอยู่

ลองนึกภาพคุณอยากจะทำกรณีศึกษาของ Wendy's ซึ่งเป็นห่วงโซ่อาหาร คุณชื่นชมปลายเดฟโทมัสและอยากรู้ว่าผู้ถือหุ้นในการเสนอขายหุ้นเดิมจะเป็นอย่างไรในวันนี้ คุณดึงสัญลักษณ์สัญลักษณ์ Wendy's ขึ้นมาและเริ่มคำนวณเท่านั้นเพื่อให้รู้ว่าคุณเสียเวลาไปอย่างสิ้นเชิง

เก่าของ Wendy ถูกซื้อโดย Arby เก่าซึ่งเปลี่ยนชื่อแล้ว เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้นพอร์ทัลการเงินรายใหญ่ทั้งหมดได้อัปเดตฐานข้อมูลของพวกเขาแล้วเมื่อคุณป้อน "Wendy's" จะดึง ใหม่ Wendy's - ซึ่งจนกระทั่งเมื่อเร็ว ๆ นี้ Arby's! องค์กรที่เกิดขึ้นจริง Dave Thomas ได้สร้างวิ่งและขยายตัวได้ถูกปล่อยทิ้งไว้ในถังเก็บข้อมูลประวัติศาสตร์โดยเฉพาะสำหรับผู้ที่เต็มใจที่จะดึงเอกสารที่ SEC ยื่นต่อรัฐบาลหรือจ่ายเงินสำหรับการสมัครรับข้อมูลระดับมืออาชีพที่มีราคาแพงมากซึ่งมักเหมาะกับแผนกวิชาการ ที่โรงเรียน Ivy League นี่เป็นการสร้างภาพลักษณ์ที่บิดเบี้ยวให้กับผลตอบแทนของผู้ลงทุนในโลกแห่งความจริงอย่างจริงจัง