วัด Chinas Growth ด้วย Caixin PMI

สถิติทางเศรษฐกิจอย่างเป็นทางการของจีนมีความไม่น่าเชื่อถือ ตามที่นักเศรษฐศาสตร์นักการธนาคารและนักวิเคราะห์หลายคนสำนักสถิติของประเทศมักจะทำให้ข้อมูลโดยไม่คำนึงถึงการเติบโตของเศรษฐกิจในช่วงที่เศรษฐกิจเฟื่องฟูและประเมินค่าเกินความคาดหมายในช่วงภาวะตกต่ำ ยากที่จะพิสูจน์ข้อสงสัยเหล่านี้ได้จากระบบที่ทึบของรัฐบาล แต่นักลงทุนต่างชาติไม่ควรวางใจในสถิติเหล่านี้เมื่อตัดสินใจ

ข่าวดีก็คือมีตัวชี้วัดทางเศรษฐศาสตร์หลายตัวซึ่งยากที่จะพูดเกินจริงหรือเป็นส่วนตัวที่นักลงทุนต่างชาติสามารถพึ่งพาในการวิเคราะห์ได้ ตัวอย่างเช่น Baidu มีดัชนีธุรกิจ SME รายงานว่า บริษัท ไฟฟ้ารายงานการใช้ไฟฟ้าและ บริษัท ขนส่งทางรถไฟอาจรายงานเกี่ยวกับการขนส่งสินค้า นักลงทุนอาจมองไปที่ผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจและการส่งออกของภูมิภาคเพื่อให้ทราบถึงความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจ

ในบทความนี้เราจะดูที่ตัวบ่งชี้ภาคเอกชนอีกตัวหนึ่งคือ Caixin PMI ของจีนและเหตุใดจึงอาจเป็นตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจที่แม่นยำที่สุดแห่งหนึ่งของประเทศ

PMI คืออะไร?

ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ - หรือ PMI - เป็นวิธีที่นิยมในการวัดการเติบโตทางเศรษฐกิจผ่านการสำรวจของภาคเอกชน การสำรวจเหล่านี้ถามเจ้าของธุรกิจเกี่ยวกับคำสั่งซื้อโรงงานการผลิตการจ้างงานเวลาในการจัดส่งและสินค้าคงเหลือ การตอบคำถามเหล่านี้จะมีการถ่วงน้ำหนักและการอ่านค่าศูนย์ถึง 100 จะคำนวณโดยที่การอ่านด้านล่าง 50 ข้อ 0 แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจกำลังหดตัวและในทางกลับกัน

นักลงทุนต่างชาติพึ่งพา PMI เป็นตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจที่สำคัญ อย่างไรก็ตามคำตอบสำหรับคำถามเหล่านี้มักเกิดขึ้นก่อนวันที่มีการรายงานการเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นจริงในคำสั่งซื้อใหม่หรือการจ้างงาน การอ่านด้านบน 42. 0 มีแนวโน้มที่จะแนะนำการขยายตัวของเศรษฐกิจในระดับผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ขณะที่การอ่านต่ำกว่า 42. 0 อาจคาดการณ์การหดตัวของเศรษฐกิจในระดับดังกล่าว

องค์ประกอบแต่ละส่วนของการสำรวจของ PMI อาจเป็นเรื่องที่น่าสนใจสำหรับกลุ่มคนที่แตกต่างกัน

มีผู้ให้ข้อมูล PMI หลายราย แต่ทั้งสองเป็นที่นิยมมากที่สุดคือ Markit และในสหรัฐอเมริกา Institute of Supply Management - หรือ ISM สำหรับนักลงทุนต่างชาติ Markit เป็นผู้จัดหาข้อมูลประเภทนี้ในประเทศต่างๆ

PMIs สองแห่งของจีน

มีการอ่าน PMI สองฉบับจากประเทศจีนรวมถึง PMI ของรัฐบาลที่เป็นทางการและการอ่านส่วนตัวจาก บริษัท ต่างๆเช่น Markit การสำรวจแต่ละครั้งจะให้ข้อมูลแหล่งข้อมูลที่แตกต่างกันซึ่งหมายความว่าพวกเขาไม่สามารถเทียบเคียงได้โดยตรงกับแต่ละอื่น ๆ ตัวอย่างเช่นตัวเลขของ Markit มีการเปิดรับธุรกิจขนาดเล็กไปจนถึงขนาดกลางมากขึ้นในขณะที่ตัวเลขของรัฐบาลมีมากขึ้นและรวมถึงธุรกิจขนาดใหญ่

PMI Markit หรือที่รู้จักในชื่อ Caixin China PMI อาจเป็นตัวบ่งชี้ PMI ที่ดูมากที่สุด เนื่องจากธุรกิจขนาดเล็กที่ทำการสำรวจโดยทั่วไปมักไม่ได้รับการสนับสนุนจากภาครัฐมากนักการอ่านอาจเป็นตัวชี้วัดเศรษฐกิจที่แท้จริงได้บ้าง Caixin PMI ยังเป็นอิสระอย่างสมบูรณ์จากรัฐบาลจีนซึ่งหมายความว่าไม่มีความเป็นไปได้ที่ตัวเลขจะได้รับความราบเรียบเนื่องจากอาจเป็นตัวเลขทางการ

ข้อควรพิจารณาที่สำคัญ

Caixin PMI อาจเชื่อถือได้มากกว่าการอ่าน PMI ของทางการในประเทศจีน แต่นักลงทุนควรใช้ตัวบ่งชี้ร่วมกับผู้อื่น แม้แต่ในตลาดที่พัฒนาแล้วเช่นสหรัฐอเมริกาก็อาจเป็นข้อผิดพลาดในการพึ่งพาเพียงมาตรการเดียวของเศรษฐกิจเมื่อตัดสินใจลงทุน การผลิตอาจทำให้เศรษฐกิจของประเทศจีนมีสัดส่วนมากขึ้นทำให้ PMI อ่านผลกระทบมากขึ้น แต่นักลงทุนควรมองไปที่ทุกด้านของเศรษฐกิจ

สิ่งสำคัญที่ควรทราบก็คือ PMI Caixin มีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลงไปในบางช่วงเวลาของปี ตัวอย่างเช่นตัวบ่งชี้มีแนวโน้มลดลงหลังจากวันตรุษจีนเมื่อปิดธุรกิจ นักลงทุนต่างชาติอาจไม่ต้องการกำหนดน้ำหนักให้มากเกินไปในช่วงเวลานี้ของปีและแทนที่จะพึ่งพาตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจอื่น ๆ ที่อาจบอกได้มากกว่านี้

หรืออาจรอจนถึงเดือนถัดไปเมื่อข้อมูลอาจเชื่อถือได้มากขึ้นในการเล่าเรื่อง

ประเด็นสำคัญของการบริโภค Takeaway Points

สถิติทางเศรษฐกิจของประเทศจีนอย่างเป็นทางการมักไม่ค่อยน่าเชื่อถือนักเศรษฐศาสตร์หลายคนเชื่อว่าสถิติภาคเอกชนมีค่ามาก

• ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ - หรือ PMI - เป็นตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจที่สำคัญที่นักลงทุนใช้ในการกำหนดว่าเศรษฐกิจอาจจะมุ่งหน้าไปที่ใด
• จีนผลิต PMI ที่เป็นทางการอ่านในแต่ละเดือนขณะที่ Markit ให้การอ่านส่วนตัว - และทั้งสองมีแนวโน้มที่จะเล่าเรื่องราวที่แตกต่างออกไป
• นักลงทุนควรตรวจสอบรวมการอ่าน PMI กับการวิเคราะห์อื่น ๆ เพื่อให้ได้ภาพที่ถูกต้องเกี่ยวกับตำแหน่งที่เศรษฐกิจอาจมุ่งหน้าไป