Breakout ประเทศ: ประเทศที่จะลงทุนต่อไป

ฝ่าวงล้อมประเทศ: ในการแสวงหาปาฏิหาริย์ทางเศรษฐกิจต่อไป โดย Ruchir Sharma

ถ้าคุณคิดว่าตลาดเกิดใหม่ทั้งหมดเหมือนกันให้คิดอีกครั้ง ซึ่งอาจเป็นจริงเมื่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์ปรับตัวสูงขึ้น แต่วิธีการที่ประเทศในตลาดเกิดใหม่แต่ละรายได้รับการจัดการโบนัสที่ทำให้เกิดความแตกต่างในวิธีการที่จะดำเนินการต่อไป อ่านหนังสือเล่มนี้จากนั้นปรับการลงทุนของคุณในตลาดหุ้นและพันธบัตรในตลาดเกิดใหม่

ผู้เขียน Ruchir Sharma เป็นผู้จัดการกองทุนในตลาดเกิดใหม่สำหรับ Morgan Stanley Investment Management

เขาเป็นผู้บริหารสินทรัพย์ในตลาดเกิดใหม่มูลค่า 25 พันล้านเหรียญดังนั้นเขาจึงใส่เงินที่ปากของเขา เขาเดินทางประมาณหนึ่งสัปดาห์ต่อเดือนในตลาดที่ต่างกันและเขียนบทความเกี่ยวกับผลการวิจัยของเขาใน Newsweek, Wall Street Journal และ Economic Times เขาสรุปผลงานของเขาในหนังสือเล่มนี้

ตลาดเกิดใหม่มักเป็นดัชนีที่พบในดัชนี MSCI เพลงนี้ติดตาม 21 ประเทศรวมทั้งบราซิลชิลีจีนโคลัมเบียสาธารณรัฐเช็กอียิปต์ฮังการีอินเดียอินโดนีเซียเกาหลีมาเลเซียเม็กซิโกโมร็อกโกเปรูฟิลิปปินส์โปแลนด์รัสเซียแอฟริกาใต้ไต้หวันไทยและตุรกี . ที่นี่นายชาร์มีใช้เวลาส่วนใหญ่

ฝ่าวงล้อมประเทศ

จีน - จะมีการชะลอตัวทางเศรษฐกิจที่ควบคุมซึ่งจะส่งผลกระทบต่อทุกประเทศที่ขึ้นอยู่กับการค้า กำลังแรงงานผู้สูงอายุ ดูการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนการปฏิรูปของจีนหนี้ของสหรัฐฯไปยังประเทศจีน

สาธารณรัฐเช็ก - เติบโตอย่างรวดเร็วเพื่อเป็นประเทศที่ร่ำรวย

ปลอดหนี้ ภาคการเงินที่แข็งแกร่งและการส่งออกไปยังเยอรมนี ส่วนของสหภาพยุโรป แต่ไม่ใช่ยูโรโซนดังนั้นจึงสามารถยุบสกุลเงินเมื่อจำเป็น

อินโดนีเซีย - เศรษฐกิจสินค้าโภคภัณฑ์ที่มียอดขายดีที่สุด ประชากรในประเทศเพียงพอที่จะรักษาการเรียกร้องให้ฟู่ฟักส่งออกเพียง 25% ของ GDP เท่านั้น เงินออมในประเทศเพียงพอที่จะลงทุนในตราสารหนี้ต่ำ

ง่ายต่อการทำธุรกิจ

เกาหลี - ดัชนี KOSPI เป็นภาพสะท้อนถึงแนวโน้มทั่วโลกเนื่องจาก บริษัท เกาหลีเป็นผู้เล่นหลักในอุตสาหกรรมทั่วโลก หนีจากทุนนิยมเสี่ยว เตรียมพร้อมที่จะดูดซับเกาหลีเหนือและพนักงานของตนถ้า (เมื่อ?) มันตก โรงงานผลิตไฟฟ้า "เยอรมนีในเอเชีย"

โปแลนด์ - ไม่ได้รับผลกระทบจากวิกฤติการเงินในปี 2551 ปลอดหนี้ การสร้างงาน ตลาดในประเทศมีขนาดใหญ่พอที่จะสร้างการเติบโตทางเศรษฐกิจได้ หวานจุด - ประโยชน์ของข้อตกลงการค้าของสหภาพยุโรป แต่สามารถเก็บเงินของตัวเอง พรรคอนุรักษ์นิยมของ PIS เข้ามามีอำนาจเมื่อวันที่ 25 ตุลาคม 2015 หากจะลดเสรีภาพและมุ่งเน้นที่การรักษาอำนาจมากเกินไปอาจทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัว (ที่มา: "Enigma อนุรักษ์นิยม" The Economist, October 31, 2015)

ศรีลังกา - แรงงานที่มีการศึกษาสูงตั้งอยู่บนลู่ทางการเดินเรือรัฐบาลลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานและการฝึกอบรม

ไต้หวัน - ผู้ผลิตจัดหาชิ้นส่วนสำหรับ บริษัท ต่างชาติยังคงเป็นเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง แต่ตกหลังเกาหลี ร้อยละสี่สิบของการส่งออกไปจีนและฮ่องกง Tsai Ing-wen ได้รับการเลือกตั้งในปีพ. ศ. 2560 สัญญาว่าจะเป็นอิสระจากจีนมากขึ้น ต้องการส่งเสริมอุปกรณ์เทคโนโลยีชีวภาพอุปกรณ์ที่เชื่อมต่อกับเว็บและการวิจัยทางการแพทย์ อุตสาหกรรม (ที่มา: "ผู้นำคนใหม่ของไต้หวันเข้ามายุ่ง" Bloomberg, January 21, 2016)

ตุรกี - ประเทศมุสลิมที่ประสบความสำเร็จ เกินไปขึ้นอยู่กับการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ อาจได้รับประโยชน์จากที่ตั้งทางภูมิศาสตร์ด้วยการค้าขายไปยังยุโรปและตะวันออกกลาง แรงงานวัยทำงาน ตุรกี

lira ลดลง 43% เมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐตั้งแต่ปีพ. ศ. 2544 ซึ่งทำให้หนี้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯมีราคาแพงสำหรับ บริษัท ในประเทศ หนี้สาธารณะอยู่ที่ 50% ของ GDP นำเข้าน้ำมันจำนวนมาก ราคาน้ำมันต่ำช่วยให้ขาดดุลบัญชีเดินสะพัด อินเดียอาจมีการเติบโตอย่างมากเนื่องจากการศึกษาและแรงงานวัยหนุ่มสาวเป็นไปได้ว่าอินเดียอาจมีการเติบโตอย่างรวดเร็ว ขัดขวางโดยทุนนิยมเสี่ยวและการใช้จ่ายด้านสวัสดิการเพิ่มขึ้น ถ้าเพียงอินเดียจะทำหน้าที่ร่วมกัน! เม็กซิโก - เกินไปขึ้นอยู่กับการส่งออกไปยังประเทศสหรัฐอเมริกา การเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจช่วยให้กุนน้อยมีส่วนร่วม ความรุนแรงของยาเสพติดและการทุจริตของตำรวจบังคับให้ชาวเม็กซิกันจำนวนมากอพยพแทนที่จะอยู่และสร้างสังคมที่ดีขึ้น

ไนจีเรีย - ประธานาธิบดีคนใหม่สามารถใช้ประโยชน์จากความมั่งคั่งของน้ำมันเพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจให้กับประชากรที่ยากจนอย่างรุนแรง "Nollywood" ผลิตภาพยนตร์มากกว่าฮอลลีวูด

ฟิลิปปินส์ - ความไม่มั่นคงทางการเมือง Tycoons ความเสียหายขัดขวางการสร้างธุรกิจใหม่ ๆ การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานไม่เพียงพอ ถ้าประธานาธิบดีอาควิโนสามารถบริหารจัดการได้ดีแรงงานวัยหนุ่มสาวและทรัพยากรธรรมชาติอาจช่วยเพิ่มเศรษฐกิจได้

ไทย - เสถียรภาพทางการเมืองการใช้จ่ายสวัสดิการมากเกินไป ธุรกิจต่างๆกลัวที่จะลงทุน ประธานคนใหม่อาจหันไปรอบ ๆ

Hot Messes

บราซิล - มากเกินไปขึ้นอยู่กับสินค้าโภคภัณฑ์สำหรับรายได้ของรัฐบาล สร้างรัฐสวัสดิการไม่สามารถจ่ายได้ ภาษีเท่ากับ 38% ของ GDP ซึ่งสูงที่สุดในตลาดเกิดใหม่ โครงสร้างพื้นฐานที่ไม่เอื้ออำนวยการใช้จ่ายด้านการศึกษาต่ำเกินไปอุปสรรคทางการค้ามากเกินไป อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นเนื่องจากค่าเสื่อมราคา

จริง

บริษัท ได้สร้างหนี้สกุลดอลลาร์ขึ้น เป็น

จริง

ตก, หนี้นี้จะกลายเป็นราคาแพงมากขึ้นที่จะจ่ายคืน ฮังการี - อัตราการว่างงานสูงอัตราดอกเบี้ยสูงภาษีสูงหนี้สูง

มาเลเซีย - การใช้จ่ายของรัฐบาลมากเกินไปพึ่งพามาก การว่างงานสูงของแรงงานวัยหนุ่มสาวการลงทุนโดยตรงจากต่างชาติจะลดลง รัสเซีย - พึ่งพารายได้จากน้ำมันมากเกินไปปูตินได้เพิกเฉยต่อปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจในการมุ่งเน้นการรักษาอำนาจของเขาแรงงานของ บริษัท กำลังชราภาพไม่มีทางการเมือง จะทำให้อนาคตทางเศรษฐกิจที่ยั่งยืน แอฟริกาใต้ - การแบ่งแยกสีผิวออกไป แต่ชนกลุ่มน้อยส่วนใหญ่ยังคงควบคุมความมั่งคั่งส่วนใหญ่ บริษัท ในประเทศใช้เงินสกุลดอลลาร์มากเกินไปสกุลเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐ(ที่มา: "Feeling Green") เวียดนาม - ผู้นำทางการเมืองไม่ค่อยเข้าใจเรื่องเศรษฐศาสตร์ ต้องการโครงสร้างพื้นฐานเครดิตมากเกินไปกับธุรกิจไม่น่าเชื่อถือ, เงินเฟ้อ แรงงานที่ผ่านการฝึกอบรมไม่ดี ไม่รวมชาวเวียดนามใต้ สินค้าโภคภัณฑ์

เนื่องจากประเทศตลาดเกิดใหม่หลายแห่งมีการขับเคลื่อนการส่งออกชาร์มาจึงได้อุทิศบทหนึ่งไปสู่สินค้าโภคภัณฑ์ โดยพื้นฐานแล้วราคาทองคำน้ำมันและทรัพยากรธรรมชาติอื่น ๆ ที่ผ่านมาได้รับแรงหนุนจากผู้ค้าไม่ใช่โดยอุปสงค์และอุปทาน ผู้ค้ารายนี้ต่างก็ได้รับแรงผลักดันจากสินเชื่อราคาถูกซึ่งทำให้การยืมง่ายและประหยัดเวลา

Federal Reserve ได้สร้างฟองสบู่โดยการรักษาอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับต่ำเป็นเวลานานและสร้างเครดิตใหม่มูลค่า 4 ล้านล้านดอลลาร์ผ่านโครงการลดปริมาณการคุมกำเนิด นี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อสร้างการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยการอนุญาตให้สร้างธุรกิจใหม่ แต่ธนาคารไม่ได้ใช้เครดิตที่จะให้ยืม นักเก็งกำไรใช้เพื่อกระตุ้นราคาสินค้าโภคภัณฑ์

ตอนนี้ที่ราคาเหล่านี้ลดต่ำลง (และนักลงทุนหันมาลงทุนในตลาดหุ้น) จะกระทบเศรษฐกิจในตลาดเกิดใหม่ เฉพาะผู้ที่ลงทุนในธุรกิจในประเทศโครงสร้างพื้นฐานและกำลังแรงงานของพวกเขาจะทำดีต่อไป ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ลดลงจะช่วยให้ประเทศต่างๆเช่นอินเดียตุรกีและอียิปต์นำเข้าทรัพยากรธรรมชาติเหล่านี้

สหรัฐอเมริกา

แม้ว่าหนังสือเล่มนี้เกี่ยวกับตลาดเกิดใหม่ชาร์มาประเมินเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ความแข็งแกร่งของเทคโนโลยีด้วย Silicon Valley ช่วยเพิ่มผลผลิตและการเติบโตทางเศรษฐกิจ บริษัท ในสหราชอาณาจักรเป็นผู้นำด้านซอฟต์แวร์เทคโนโลยีโทรศัพท์มือถือสื่อสังคมออนไลน์และอินเทอร์เน็ต สินค้าและบริการเหล่านี้อยู่ในความต้องการจากหมู่บ้านชาวแอฟริกันที่เล็กที่สุดไปจนถึงเมืองใหญ่ที่ใหญ่ที่สุดในโลก