งบประมาณกับนโยบายการเงิน: อะไรคือความแตกต่าง?

นโยบายการเงินเป็นตัวกระตุ้นเศรษฐกิจที่เป็นที่นิยมมากที่สุดนับตั้งแต่วิกฤตการเงินโลกในปี 2551 ธนาคารกลางปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นให้ธนาคารให้ยืมและยืมผู้บริโภค เมื่อกลยุทธ์เหล่านั้นล้มเหลวธนาคารกลางเริ่มโปรแกรมผ่อนคลายเชิงปริมาณที่เกี่ยวข้องกับการซื้อทรัพย์สินที่มีปัญหาหรือพันธบัตรรัฐบาลเพื่อเพิ่มปริมาณเงินสดในการไหลเวียนและบรรลุผลเช่นเดียวกัน

มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจด้านการคลังเป็นเรื่องที่ไม่ค่อยเกิดขึ้นกับรัฐบาลหลายแห่งในการลดการใช้จ่ายและการเพิ่มภาษี ในขณะที่มีการอภิปรายในหัวข้อนี้มีข้อสงสัยเล็กน้อยว่าการลดค่าใช้จ่ายและภาษีที่สูงขึ้นส่งผลให้การเติบโตทางเศรษฐกิจช้าลง ความพยายามเหล่านี้อาจเป็นการบ่อนทำลายเป้าหมายของนโยบายการเงินโดยการหักล้างการปรับปรุงใด ๆ นักเศรษฐศาสตร์บางคนเชื่อว่านี่คือเหตุผลที่เศรษฐกิจโลกไม่ได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญหลังจากวิกฤตการณ์ในปี 2551

ในบทความนี้เราจะมาดูความแตกต่างที่สำคัญระหว่างวิธีการเหล่านี้และวิธีการที่สามารถรวมเข้ากับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่มีประสิทธิภาพมากที่สุด

ขอบเขตของนโยบายการเงิน

เป้าหมายของนโยบายการเงินคือการควบคุมการจ่ายเงินเพื่อส่งเสริมการจ้างงานที่มั่นคงราคาและการเติบโตทางเศรษฐกิจ เนื่องจากไม่สามารถควบคุมเศรษฐกิจได้โดยตรงจึงมีขีด จำกัด ของนโยบายการเงินเพื่อให้บรรลุวัตถุประสงค์ดังกล่าว

เกิดขึ้นเมื่อความพยายามของธนาคารกลางในการอัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจไม่สามารถลดอัตราดอกเบี้ยและกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจได้

บ่อยครั้งที่เรื่องนี้เกิดขึ้นเมื่อผู้คนเริ่มรวบรวมเงินแทนที่จะใช้เงินกับสินค้าและบริการ การกระทำดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะผลักดันอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นไปสู่ศูนย์เนื่องจากราคาผู้บริโภคยังคงนิ่งอยู่ เมื่อเกิดเหตุการณ์เช่นนี้ธนาคารกลางจะมีตัวเลือกนโยบายการเงินแบบเดิม ๆ เพียงไม่กี่ที่จะต่อสู้กับปัญหานี้

ภาวะเงินฝืดเกิดขึ้นเมื่ออัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าศูนย์และเพิ่มมูลค่าของเงินจริงในช่วงเวลา เนื่องจากราคาจะลดลงผู้บริโภคมักจะสะสมเงินสดเพิ่มขึ้นและทำให้ปัญหารุนแรงขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปในสิ่งที่เรียกว่า spiral deflationary ภาวะเงินฝืดนอกจากนี้ยังเพิ่มมูลค่าที่แท้จริงของหนี้และอาจนำไปสู่ภาวะถดถอยในระบบเศรษฐกิจเนื่องจากธุรกิจและผู้บริโภคพยายามที่จะชำระหนี้และยืนยันการประหยัดเงินสดและการลงทุน

การกระตุ้นการคลังและการควบคุมความเข้มงวด

เป้าหมายของนโยบายการคลังคือการปรับการใช้จ่ายของรัฐบาลและอัตราภาษีเพื่อส่งเสริมเป้าหมายหลายประการเช่นเดียวกับนโยบายการเงิน - เศรษฐกิจที่มั่นคงและกำลังเติบโต เช่นนโยบายการเงินนโยบายการคลังเพียงอย่างเดียวไม่สามารถควบคุมทิศทางของเศรษฐกิจ

มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจคือการเพิ่มขึ้นของการใช้จ่ายของภาครัฐหรือการโอนเพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ ในกรณีส่วนใหญ่การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายนี้จะเพิ่มอัตราการเติบโตของหนี้สาธารณะโดยหวังว่าการปรับปรุงทางเศรษฐกิจจะช่วยเติมช่องว่างรัฐบาลที่ทำหน้าที่กระตุ้นเศรษฐกิจอาจตัดสินใจที่จะลดอัตราภาษีเพื่อให้มีเงินสดเพิ่มขึ้นในกระเป๋าของธุรกิจและผู้บริโภคเพื่อกระตุ้นการใช้จ่าย

ความเข้มงวดเป็นกระบวนการที่ตรงกันข้ามโดยรัฐบาลจะลดการใช้จ่ายและเพิ่มภาษีเพื่อลดหนี้และปรับปรุงฐานทางการเงิน

บ่อยครั้งนี้ส่งผลให้การเติบโตทางเศรษฐกิจลดลงเนื่องจากผู้บริโภคและธุรกิจต่างๆต้องใช้เงินมากขึ้นในการเสียภาษีและต้องพึ่งพาโครงการหรืองานของรัฐบาลเป็นแหล่งรายได้ มาตรการเหล่านี้มักมีขึ้นโดยเจ้าหนี้บุคคลที่สามที่ต้องการชำระหนี้

ความขัดแย้งในนโยบาย

นโยบายการคลังอาจขัดต่อนโยบายการเงินโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจไม่แน่นอน หลังจากที่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยเกิดขึ้นธนาคารกลางมักจะพยายามกระตุ้นเศรษฐกิจด้วยการทำให้ผู้บริโภคและธุรกิจสามารถเข้าถึงแหล่งเงินทุนได้มากขึ้น นโยบายการคลังอาจใช้แนวทางที่แตกต่างออกไปโดยการควบคุมการใช้จ่ายของรัฐบาลและการเพิ่มภาษีซึ่งอาจส่งผลต่อการใช้จ่ายทางธุรกิจและการใช้จ่ายของผู้บริโภค

รัฐบาลอาจดำเนินการเหล่านี้เพื่อปรับปรุงการเงินของรัฐหรือตอบสนองความต้องการของธนาคารและเจ้าหนี้ระหว่างประเทศ

ตัวอย่างเช่นกรีซถูกบังคับให้ต้องรับความเข้มงวดทางการคลังโดยเจ้าหนี้ในยุโรปซึ่งส่งผลให้อัตราการเติบโตของสหรัฐฯลดลงอย่างมาก ซึ่งเป็นไปในทิศทางตรงกันข้ามกับ - และยกเลิกไปแล้ว - นโยบายอัตราดอกเบี้ยต่ำสุดของธนาคารกลางยุโรปซึ่งกำลังพยายามกระตุ้นการเติบโตของยูโรโซน

นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่เห็นด้วยว่าควรมีการรวมกันของนโยบายการเงินและการคลังที่ให้ความสำคัญกับการเจริญเติบโตอย่างแท้จริงเพื่อสนับสนุนการเติบโตอย่างแท้จริง

บรรทัดล่าง

นโยบายการเงินและนโยบายการคลังเป็นเครื่องมือที่ได้รับความนิยมมากที่สุดสำหรับการส่งเสริมเศรษฐกิจที่มีสุขภาพดีเมื่อเวลาผ่านไป ในขณะที่นโยบายเหล่านี้มีวัตถุประสงค์เดียวกันพวกเขาไม่ได้ทำงานบนเส้นทางเดียวกันเสมอไป นโยบายการเงินอาจส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจด้วยอัตราดอกเบี้ยต่ำ แต่นโยบายการคลังอาจทำให้เกิดการเติบโตผ่านภาษีที่สูงขึ้นและลดการใช้จ่ายของภาครัฐและความพยายามเหล่านี้อาจยุติการยกเลิกออกจากกัน