ตลาดหุ้นจีนร่วงลงอย่างมากในช่วงต้นเดือนกรกฎาคมของปี 2015 ลดลงมากกว่า 30% ในช่วง 5 วันท่ามกลางความวุ่นวายในกรีซและยูโรโซน ในขณะที่การปรับตัวลดลงเรื่อย ๆ เมื่อเทียบกับมูลค่าที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงปีที่ผ่านมาหน่วยงานกำกับดูแลได้ดำเนินการอย่างจริงจังเพื่อพยายามระงับราคาหุ้นโดยการห้ามผู้ถือหุ้นของ บริษัท จดทะเบียนที่มีหุ้นขนาดใหญ่จากการขายหุ้นและใช้เงินจากธนาคารกลางเพื่อหนุนตลาด .
การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นไม่นานหลังจากที่รัฐบาลเริ่มระงับการซื้อขายหุ้นในมากกว่าครึ่งหนึ่งของประเทศโดยอ้างถึง "ราคาที่ไม่เหมาะสม" ตามรายงานของบลูมเบิร์กรายงานมากกว่า 2 เหรียญ ขณะที่ธนาคารกลางได้รับการจัดสรรวงเงินมากกว่า 40,000 ล้านเหรียญเพื่อจัดหาสภาพคล่องเพิ่มเติมให้กับตลาดซึ่งช่วยให้การขายลดลงชั่วคราวภายในกลางเดือนกรกฎาคม
ความเสี่ยงหลักที่เกิดจากการแทรกแซงของรัฐบาลคือความเสี่ยงด้านศีลธรรมหรือการขาดแรงจูงใจในการป้องกันความเสี่ยง ในกรณีของจีนการที่รัฐบาลปฏิเสธที่จะปล่อยให้ราคาหุ้นร่วงลงอาจทำให้นักลงทุนนำเงินเข้าสู่ตลาดมากขึ้น เนื่องจากรัฐบาลป้องกันไม่ให้ราคาลดลงนักลงทุนจึงไม่ควรให้ความระมัดระวังกับหุ้นเสี่ยงโดยคำนึงถึงปัจจัยพื้นฐานของ บริษัทการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ทำให้เกิดปัญหาเมื่อปัจจัยพื้นฐานของ บริษัท ลดลง
ตัวอย่างเช่นการขายฝากของจีนอาจเกิดจากการวิ่งขึ้นอย่างมากในช่วงหลายเดือนก่อนหน้านี้และแสดงให้เห็นถึงการปรับมูลค่าของตลาดหุ้นเป็นปกติ หากไม่มีการแก้ไขนักลงทุนอาจซื้อหุ้นของประเทศต่อไปและอนุญาตให้มีการประเมินมูลค่าเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ นโยบายในท้ายที่สุดจะจบลงด้วยการจัดสรรทุนที่ไม่ถูกต้องและบางทีอาจเป็นฟองสบู่ผลกระทบจากการรั่วไหล
ความวุ่นวายในตลาดหุ้นจีนทำให้หุ้นในตลาดหุ้นฮ่องกงร่วงลงเกือบ 10% แม้ว่าตลาดหุ้นฮ่องกงจะดำเนินงานอย่างเป็นอิสระจากจีน แต่การแลกเปลี่ยนของทั้งสองประเทศจะเป็นเจ้าภาพให้ บริษัท จดทะเบียนหลายแห่ง การรับรู้รายได้ American Depositary Receipts ที่จดทะเบียนในตลาดหุ้นของประเทศสหรัฐอเมริกาอาจส่งผลกระทบในทางลบขณะที่ บริษัท ข้ามชาติที่ดำเนินงานในประเทศจีนอาจเห็นความกดดันต่อราคาหุ้นของตนส่งผลกระทบต่อตลาดโลก
กองทุนแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศหลายแห่งรวมกลุ่มหลักทรัพย์ในเอเชียเข้าไปในตะกร้าเดียวกัน ตลาดหุ้นจีนอาจร่วงลงนักลงทุนอาจขาย ETFs ในเอเชียและทำให้ความกดดันลดลงอย่างไม่เป็นธรรมต่อ บริษัท อื่น ๆ ที่อยู่ในตะกร้าเดียวกัน ฮ่องกงญี่ปุ่นและประเทศในเอเชียอื่น ๆ อาจเห็นแรงกดดันต่อหุ้นของตนซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจของภูมิภาคนี้ได้
ความเสี่ยงทางการเมือง
การแทรกแซงของจีนในตลาดการเงินอาจทำให้เกิดความเสี่ยงด้านการเมืองกับประเทศและภูมิภาคเนื่องจากส่วนใหญ่ของตลาดประกอบด้วยนักลงทุนรายย่อย ผลการอุดหนุนการสูญเสียที่เกิดจากตลาดอาจเป็นรูปแบบหนึ่งของการโอนความมั่งคั่งให้กับบุคคลเหล่านี้โดยเสียค่าใช้จ่ายของฐานภาษีทั้งหมด
การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้อาจนำไปสู่ความไม่แน่นอนในระยะยาวหากโปรแกรมเหล่านี้ไม่ยั่งยืนอย่างสิ้นเชิง
แน่นอนรัฐบาลน่าจะโต้แย้งว่าการรวมตัวของตลาดหุ้นทั้งหมดจะส่งผลกระทบต่อการเติบโตและความเชื่อมั่นทำให้ยากต่อการปฏิรูปเช่นการเปิดภาคปิดของเศรษฐกิจ ความพยายามเหล่านี้อาจเป็นความจริงที่บ้านนักลงทุนรายย่อย แต่ความเสี่ยงคือนักลงทุนต่างชาติกลัวที่จะเข้าร่วมในตลาดเนื่องจากมีข้อ จำกัด ในการซื้อขายมากขึ้น
ประเด็นสำคัญของ Takeaway
การแทรกแซงตลาดหุ้นในประเทศจีนมีความเสี่ยงมากมายที่อาจส่งผลกระทบต่อนักลงทุนต่างชาติ
อันตรายทางศีลธรรมที่เกิดจากการกระทำดังกล่าวอาจนำไปสู่การเกิดฟองสบู่ในตลาดหุ้นและเศรษฐกิจ
- ความวุ่นวายของตลาดอาจลุกลามไปยังภูมิภาคอื่น ๆ หากความพยายามไม่ประสบผลสำเร็จและบังคับให้มีการดำเนินการที่คล้ายคลึงกันกับผู้อื่น
- มีความเสี่ยงทางการเมืองที่เกี่ยวข้องกับการกระทำเหล่านี้โดยเฉพาะอย่างยิ่งการได้รับความเป็นเจ้าของในระดับสูงของหุ้นของประเทศ จัดให้