ในช่วงฤดูใบไม้ร่วงปีพ. ศ. 2551 เศรษฐกิจสหรัฐฯเริ่มยืนพังพินาศ ส่วนหนึ่งของเหตุผลก็คือระบบการเงินโดยเฉพาะอย่างยิ่งธนาคารพาณิชย์และการลงทุนเริ่มต้นขึ้นในปีพ. ศ. 2523 และสิ้นสุดในปีพ. ศ. 2542 ในปี 2542 ได้มีการยกเลิกกฎหมาย Glass-Steagall กฎหมาย Glass-Steagall แยกอำนาจของธนาคารเพื่อการพาณิชย์และการลงทุนซึ่งทำให้มั่นใจได้ว่าธนาคารจะไม่ใช้ความเสี่ยงกับเงินฝากมากเกินไป
วุฒิสมาชิกพรรครีพับลิกัน Phil Gramm ช่วยเขียนและผ่านพระราชบัญญัติ Gramm-Leach-Bliley Act ของปีพศ. 2542 ซึ่งยกเลิกกฎหมาย Glass-Steagall Act อีกหนึ่งผู้เล่นสำคัญเป็นเวลานาน Federal Reserve ประธาน Alan Greenspan ซึ่งเป็นแชมป์ของการขจัดกฎระเบียบของธนาคารหลังจากการยกเลิก Glass-Steagall แล้วความโลภได้ออกมาเหนือความระมัดระวังและธนาคารต้องเสี่ยงกับเงินฝากของพวกเขามากเกินไป ระหว่างปี 1999 ถึงปี 2008 วอลล์สตรีทกลายเป็นเหมือนย่านการเงินที่นิรนามและคล้ายกับลาสเวกัสสตริป แม้กฎระเบียบที่ยังมีอยู่ไม่ได้ดูเหมือนจะทำงาน
ตลาดตราสารหนี้ก่อนภาวะถดถอยครั้งใหญ่กำลังเคลื่อนไหวไปพร้อมกับผู้กู้ที่ไม่สามารถซื้อบ้านจำนองขนาดใหญ่ได้
บิ๊กแบงก์นำการจำนองเหล่านี้เข้าด้วยกันเป็นชุดของตราสารอนุพันธ์ซึ่งเรียกว่าสัญญาแลกเปลี่ยนความเสี่ยงด้านเครดิตซึ่งกลายเป็นสินทรัพย์ที่เป็นพิษที่เราจะได้ยินในภายหลัง ตลาดอนุพันธ์ไม่ได้มีการควบคุมเพื่อให้ธนาคารสามารถจำนองบ้านเหล่านี้ได้ในรูปแบบของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพียงเกี่ยวกับวิธีที่พวกเขาต้องการ
ใส่วุฒิสมาชิกฟิลแกมม์อีกครั้ง ในปีพ. ศ. 2543 วุฒิสมาชิก Gramm ได้วางข้อกำหนดในการออกกฎหมายที่ออกโดยพระราชบัญญัติการปรับโฉมใหม่ของสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodity Futures Modernization Act) ซึ่งได้รับการยกเว้นการแลกเปลี่ยนความเสี่ยงด้านเครดิตจากข้อกำหนดพายุที่สมบูรณ์แบบเกิดขึ้นกับปรากฏการณ์ที่เรียกว่าสินเชื่อซับไพรม์ แม้แต่คนที่จริงๆไม่ได้มีคุณสมบัติสำหรับการจำนองขนาดใหญ่เริ่มต้นได้รับการอนุมัติสำหรับการจำนองเหล่านั้น สินเชื่อจำนองของ Countrywide และผู้ก่อตั้ง Angelo Mozilo เป็นหนึ่งในผู้กระทำความผิดที่ใหญ่ที่สุด การเปิดเผยข้อมูลแบบดั้งเดิมที่ต้องใช้จากผู้ยืมไม่จำเป็นต้องใช้และ Countrywide กำลังทำการจำนองให้กับทุกคนที่เดินเข้าไปในประตู ดิ๊กฟูลด์ซึ่งเป็นหัวหน้าของเลห์แมนบราเดอร์สเมื่อล้มเหลวลงทุนเงินจำนวนมหาศาลในการจำนองซับไพรม์เช่นเดียวกับหน่วยงานรัฐบาล Fannie Mae และ Freddie Mac แฟนนีเมและเฟรดดี้แม็คได้รับการประกันตัวในภายหลังเนื่องจากการตัดสินใจครั้งนี้ Lehman Brothers เป็นหนึ่งในความล้มเหลวที่ใหญ่ที่สุดของ บริษัท การเงินในประวัติศาสตร์
แม้แต่ผู้สร้างบ้านก็ได้เข้ามาทำหน้าที่ พวกเขาขายบ้านให้เร็วที่สุดเท่าที่จะสามารถสร้างบ้านได้และเจ้าของบ้านบางรายก็ช่วยให้เจ้าของบ้านได้รับการจำนองด้วยการโกหกเกี่ยวกับคุณสมบัติของพวกเขา
ค่อยๆผู้กู้ที่มีฐานะรองลงมาเริ่มผิดนครในการจำนองที่พวกเขาไม่สามารถจ่ายได้ในตอนแรก
สิ่งนี้ทำให้ธนาคารที่ถือครองสินเชื่อจำนวนมากในฐานะการเงินที่น่าสงสารเนื่องจากได้รับความเสียหายอย่างมากจากพอร์ตสินเชื่อ
The Bailouts
เพื่อที่จะรักษาเสถียรภาพของ บริษัท วอลล์สตรีทที่ใหญ่ที่สุดเนื่องจากความกลัวของความล้มเหลวกองทุน TARP จึงกลายเป็นกองทุนช่วยเหลือจำนวน 700 พันล้านดอลลาร์ เหตุผลสำหรับ TARP คือการปล่อยให้บางส่วนของ บริษัท ที่ใหญ่กว่าเช่น Citigroup และ AIG ล้มเหลวต่อไปจะทำให้เสถียรเศรษฐกิจ ร่างพระราชบัญญัติการปฏิรูปทางการเงินในปัจจุบันเป็นการประเมินภาษีที่ บริษัท ขนาดใหญ่สร้างกองทุนเพื่อใช้ในกรณีที่มีการเปลี่ยนแปลงใด ๆ นี่คือหนึ่งในประเด็นสำคัญที่ทำให้เกิดความไม่ลงรอยกันในร่างปฏิรูปการเงิน
ร่างพระราชบัญญัติการปฏิรูปทางการเงินที่เสนอยังกำหนดข้อกำหนดด้านเงินทุนและสภาพคล่องสำหรับธนาคารขนาดใหญ่ข้อกำหนดเดิมที่กำหนดไว้ภายใต้พระราชบัญญัติ Glass-Steagall ที่ยกเลิกไปแล้ว
นอกจากนี้ยังระบุด้วยว่าธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ไม่สามารถมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเกินกว่า 15 ต่อ 1 เมื่อเกิดการล่มสลายของ Wall Street อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนของธนาคารขนาดใหญ่หลายแห่งสูงกว่า
หน่วยงานจัดอันดับเครดิตและกฎระเบียบที่มีอยู่
มีข้อบังคับเกี่ยวกับธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ ที่เหลืออยู่แม้ว่าจะมีการยกเลิกกฎหมาย Glass-Steagall Act เราต้องถามว่าหน่วยงานด้านกฎระเบียบเหล่านี้อยู่ระหว่างการล่มสลายนี้อย่างไร ตัวอย่างเช่นสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) มีอำนาจที่จะขอให้มีการเปิดเผยข้อมูลการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ในรูปแบบสัญญาซื้อขายล่วงหน้าได้ดีขึ้น ภายใต้อดีตผู้กำกับคริสคอคส์ก็ไม่ได้
Federal Reserve และ Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) กำหนดทั้งธนาคารพาณิชยหรือธนาคารค้าปลีก พวกเขาอยู่ที่ไหนเมื่อธนาคารเหล่านี้กำลังทำให้น่าสงสัยเงินให้สินเชื่อจำนองแก่ผู้กู้ sub-prime?
ผู้เล่นด้านกฎระเบียบอื่น ๆ ได้แก่ หน่วยงานจัดอันดับความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้ที่ให้คะแนนพันธบัตรที่ออกโดยธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ มีหน่วยงานหลักในการจัดอันดับพันธบัตร 3 แห่งคือ Moody's, Standard and Poor's และ Fitch Ratings พวกเขาให้ธนาคารขนาดใหญ่ที่วางชุดสินเชื่อเหล่านี้ไว้ด้วยกันเป็นอันดับเครดิตสูงสุดแม้ว่าสินทรัพย์ที่เป็นพิษประกอบด้วยแพคเกจเงินกู้มีความเสี่ยงอย่างไม่น่าเชื่อ แน่นอนว่าสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือได้รับการชำระเงินจากธนาคารที่ใช้แรงงานเหล่านี้ซึ่งดูเหมือนจะกรีดร้องความขัดแย้งทางผลประโยชน์ มีการพูดคุยเกี่ยวกับ nationalizing หน่วยงานจัดอันดับเครดิตมาแล้ว
จริยธรรมและการกำกับดูแลกิจการ
ข้อร้องเรียนประการหนึ่งคือธนาคารวอลล์สตรีทขนาดใหญ่ไม่ได้ปฏิบัติตามหลักจรรยาบรรณทางการเงิน แทนที่จะใช้ความรอบคอบในการรับเงินของผู้ฝากเงินธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่จะวางเดิมพันกับลูกค้าโดยใช้สัญญาแลกเปลี่ยนความเสี่ยงด้านเครดิตที่ผิดนัดระหว่างวิกฤตสินเชื่อบ้านซับไพรม์เพื่อไล่ผลกำไรในระยะสั้น
การทำกำไรในระยะสั้นไม่ควรเป็นเป้าหมายของ บริษัท ใด ๆ ในสังคมทุนนิยมบริษัท ที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยมีผู้ถือหุ้นให้ตอบสนอง ผู้ถือหุ้นพอใจกับการเพิ่มราคาหุ้นของ บริษัท ดูเหมือนว่าธนาคารวอลล์สตรีทขนาดใหญ่ลืมเรื่องนี้ก่อนและระหว่างการล่มสลายของ Wall Street องค์ประกอบของการเพิ่มความมั่งคั่งของผู้ถือหุ้นคือความรับผิดชอบต่อสังคม หาก บริษัท ใหญ่ ๆ ไม่รับผิดชอบต่อสังคมในระยะยาวจะไม่เพิ่มราคาหุ้นและผู้ถือหุ้นจะไม่ต้องการถือหุ้นของตนเอง นั่นคือสิ่งที่เกิดขึ้นกับธนาคารขนาดใหญ่ในขณะนี้
หลักสูตรการศึกษาของมหาวิทยาลัยมีการเปลี่ยนแปลงไปแล้วเนื่องจากวิกฤตการณ์ทางการเงิน โรงเรียนธุรกิจกำลังให้ความสำคัญกับธุรกิจและจริยธรรมทางการเงินมากขึ้น บางทีถ้ามีการเน้นเรื่องจริยธรรมในหลักสูตรธุรกิจมากขึ้นในอดีตที่ผ่านมาผู้จัดการฝ่ายการเงินจะเข้าใจถึงความสำคัญของจริยธรรมมากขึ้น
มันจะน่าสนใจที่จะเห็นว่าการปฏิรูปทางการเงินสั่นออกบนพื้นของสภาคองเกรส รูปแบบการควบคุมธนาคารบางรูปแบบต้องมีการวางกลับเข้าที่เพื่อให้พฤติกรรมเสี่ยงของธนาคารขนาดใหญ่อยู่ภายใต้การควบคุม มีสถานที่สำหรับตราสารอนุพันธ์ในระบบเศรษฐกิจของเรา แต่ก็ไม่ได้อยู่ในธนาคารของเรา