ระยะเวลาผลกระทบพันธบัตรกองทุน?

ระยะเวลาของตราสารหนี้เป็นแนวคิดการลงทุนที่นักลงทุนทั่วไปเพียงไม่กี่คนเข้าใจอย่างแท้จริง แต่อาจมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการที่พอร์ตการลงทุนในกองทุนรวมหรือตราสารหนี้ของคุณมีส่วนเกี่ยวข้องกับตลาดตราสารหนี้โดยรวม นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะอายห่างจากการอภิปรายเกี่ยวกับระยะเวลาของพันธบัตรเนื่องจากคณิตศาสตร์พื้นฐานค่อนข้างยาก ข่าวดีก็คือเมื่อคุณดูอดีตคณิตศาสตร์ที่เกี่ยวข้องแนวคิดพื้นฐานของระยะเวลาจะเข้าใจได้ง่าย

และเพื่อที่จะใช้ระยะเวลาในการลงทุนในหุ้นกู้ได้ดีคุณไม่จำเป็นต้องคำนวณ - คุณเพียงแค่ต้องเข้าใจแนวคิด อย่างไรก็ตามก่อนที่จะพูดถึงระยะเวลาต่อไปให้พิจารณาระยะเวลาพันธบัตรอื่นที่เกี่ยวข้องกับระยะเวลา: มูลค่าปัจจุบัน

มูลค่าปัจจุบันคืออะไร?

มูลค่าปัจจุบันคือสิ่งที่การลงทุนมีมูลค่าในขณะประเมิน มันขัดแย้งกับค่าที่การลงทุนอาจมีในอนาคตบางเวลาหลังจากที่ได้รับประโยชน์จากดอกเบี้ยทบต้น นักลงทุนยอมรับว่านักลงทุนลดมูลค่าในอนาคตของการลงทุน แม้ว่าจะนับสิบปีนับจากนี้การลงทุนในสัดส่วนร้อยละ 6 ต่อปีจะคุ้มค่ามากไปกว่าการลงทุนครั้งแรก แต่นักลงทุนให้ส่วนลดเงินที่ได้รับในอนาคต ความคิดขั้นพื้นฐานคือเงินที่ได้รับในปีหน้ามีมูลค่าน้อยกว่าเงินในมือตอนนี้และเงินที่ได้รับในปีหลังจากที่มีค่าน้อยลง คุณต้องการ: $ 100 ในกระเป๋าของคุณตอนนี้หรือสัญญา $ 100 คุณจะได้รับในสามปี?

ในการประเมินว่าเงินสดในอนาคตมีมูลค่าเท่าใดนักลงทุนจะใช้อัตราคิดลด (discount rate) ซึ่งโดยปกติจะเป็นอัตราดอกเบี้ย ในรูปของกระแสเงินสดเช่นนักลงทุนที่ได้รับจากพันธบัตรซึ่งช่วยให้นักลงทุนสามารถกำหนดมูลค่าของเงินสดที่ตนได้รับ อัตราคิดลดที่สูงกว่าจะทำให้กระแสเงินสดในอนาคตลดลง

ต่ำกว่าอัตราคิดลดที่สูงกว่ามูลค่าของพวกเขา

e

ระยะเวลาคืออะไร?

สำหรับนักลงทุนรายย่อยระยะเวลาใช้เป็นหลักในการวัดความเสี่ยงของกองทุนพันธบัตรที่มีต่ออัตราดอกเบี้ยปัจจุบัน มันหมายถึงการถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของการชำระเงินที่นักลงทุนจะได้รับในช่วงเวลาลดมูลค่าปัจจุบันของพันธบัตร

ระยะเวลาซึ่งแสดงเป็นปีวัดราคาของพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นหรือลดลงเมื่ออัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนไป ระยะเวลามีความยาวมากขึ้นความไวของพันธบัตรต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยยิ่งขึ้น จากนี้คุณสามารถสรุปทุกอย่างเท่าเทียมกันว่าทันทีหลังจากที่คุณซื้อพันธบัตร 30 ปีระยะเวลาของมันคือมากที่สุดและเป็นพันธบัตรใกล้ครบกำหนดระยะเวลาของมันตก ในทำนองเดียวกันพันธบัตรระยะสั้นมีระยะเวลาเริ่มต้น - ความไวต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย - น้อยกว่าระยะเวลาเริ่มต้นของพันธบัตรระยะยาวระยะเวลานั้นคือการแสดงออกเฉพาะของความผันผวน

ผลกระทบของระยะเวลาในระยะเวลากองทุนตราสารหนี้

ระยะเวลาที่แสดงในปีเป็นระยะที่นักลงทุนจะพบเมื่อประเมินการลงทุนในกองทุนรวม โดยปกติผู้จัดการกองทุนจะบอกว่าพอร์ตการลงทุนของพวกเขาคือ "overweight" หรือ "long" ซึ่งหมายความว่าระยะเวลาของพวกเขาสูงกว่าเกณฑ์มาตรฐานของกองทุน

ผลงานอื่นอาจเป็น "underweight" หรือ "short" duration

ระยะเวลามีผลต่อประสิทธิภาพการทำงานของกองทุนพันธบัตรหรือผลงานของแต่ละพันธบัตร พอร์ตโฟลิโอที่มีระยะเวลาสูงกว่าเกณฑ์มาตรฐานอาจคาดว่าจะมีประสิทธิภาพดีกว่าเกณฑ์มาตรฐานหากอัตราดอกเบี้ยลดลงและมีประสิทธิภาพต่ำกว่าหากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ในทางตรงกันข้ามพอร์ตโฟลิโอที่มีช่วงระยะเวลาต่ำกว่าเกณฑ์มาตรฐานมักจะมีประสิทธิภาพดีกว่าเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นและต่ำกว่าเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง อีกครั้งนี้เป็นวัดเฉพาะของความผันผวนและดังนั้นความเสี่ยง แต่ไม่เดียว

ปัจจัยอื่น ๆ ยังส่งผลกระทบต่อผลงานของพอร์ตการลงทุน ที่โดดเด่นที่สุดคือกลุ่มตลาดที่เฉพาะเจาะจงที่ลงทุน - ระยะเวลาของกองทุนพันธบัตรขยะจะเกินระยะเวลาของเงินทุนหมุนเวียนที่มีระยะเวลาครบกำหนดเช่นเดียวกัน หมายเหตุระยะเวลาดังกล่าวควรได้รับการพิจารณาให้เป็นภาพรวมแทนที่จะเป็นกลยุทธ์ถาวรของยุทธศาสตร์ของกองทุน

สำหรับผู้จัดการกองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันระยะเวลาเป็นเป้าหมายที่เคลื่อนที่ ผู้บริหารบางคนจะเปลี่ยนพอร์ตการลงทุนของตนไปรอบ ๆ เป้าหมายมาตรฐานเพื่อตอบสนองต่อการพัฒนาตลาด การพัฒนาในตลาด ดังนั้นตัวเลขระยะเวลาใด ๆ จากแหล่งที่มาของวันที่เช่นรายงาน Morningstar หรือรายงานประจำปีของกองทุนควรถือเป็นภาพรวมแทนที่จะเป็นกลยุทธ์ถาวรของยุทธศาสตร์ของกองทุน

ข้อยกเว้นคือเมื่อกองทุนมีอานาจที่เฉพาะเจาะจงในการลงทุนโดยมีตำแหน่งเฉพาะ ตัวอย่างเช่นกองทุนรวมและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนจำนวนมากมี "ระยะเวลายาว" หรือ "ระยะเวลาสั้น ๆ " ในชื่อของบุคคลเหล่านั้น นักลงทุนจึงต้องตื่นตัวในการแลกรับความเสี่ยง / ผลตอบแทนของกองทุนดังกล่าวแทนที่จะใช้ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาเป็นมาตรวัดคุณภาพ เงินทุนระยะสั้นโดยทั่วไปสามารถคาดหวังว่าจะมีความเสี่ยงต่ำ / ลดลงในขณะที่กองทุนระยะเวลานานมีแนวโน้มที่จะมีความเสี่ยงสูงขึ้นและผลตอบแทนที่สูงขึ้น

สำหรับนักลงทุนการ takeaway คือระยะเวลานั้นในขณะที่ปัจจัยหนึ่งที่อาจส่งผลกระทบต่อประสิทธิภาพของพอร์ตการลงทุนที่มีรายได้คงที่คือสิ่งที่อย่างไรก็ตามความสนใจเนื่องจากเป็นปัจจัยหนึ่งที่สำคัญที่สุดในความเสี่ยงของ ลงทุนตราสารหนี้ใด ๆ ที่คุณอาจพิจารณา