มูลคาปจจุบันสุทธิเปนวิธีการในการจัดโครงสรางทุนซึ่งอาจเปนวิธีการจัดสรรงบประมาณที่ถูกตองที่สุดที่เจาของธุรกิจสามารถใชในการประเมินวาลงทุนหรือไมลงทุนโครงการทุนใหม มันถูกต้องมากขึ้นจากมุมมองทางคณิตศาสตร์ของมุมมองและค่าเวลาของจุดเงินของมุมมองมากกว่าระยะเวลาคืนทุนทั้งสองหรือระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลด มีความถูกต้องมากกว่าดัชนีความสามารถในการทำกำไรและอัตราผลตอบแทนภายใน
มูลค่าปัจจุบันสุทธิคืออะไร?
มูลค่าปัจจุบันสุทธิเป็นหนึ่งในหลาย ๆ ด้านที่ใช้ในการประเมินงบประมาณโครงการลงทุนทางกายภาพที่ธุรกิจอาจต้องการลงทุน โดยปกติโครงการลงทุนขนาดใหญ่เหล่านี้มีขนาดและขอบเขต
มูลค่าปัจจุบันสุทธิใช้กระแสเงินสดคิดลดในการวิเคราะห์ซึ่งทำให้มูลค่าปัจจุบันสุทธิเป็นวิธีการที่ถูกต้องที่สุดในวิธีการจัดทำงบประมาณโดยคำนึงถึงความเสี่ยงและตัวแปรเวลา ซึ่งหมายความว่าการวิเคราะห์มูลค่าปัจจุบันสุทธิจะประเมินกระแสเงินสดที่คาดว่าจะได้รับจากโครงการโดยการลดกลับไปสู่ปัจจุบันโดยใช้ช่วงเวลาของโครงการ (t) และต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของทุน (i) ของ บริษัท หากผลเป็นบวกแล้ว บริษัท ควรลงทุนในโครงการ หากเป็นลบ บริษัท ไม่ควรลงทุนในโครงการ
ประเภทของโครงการทุนที่คุณใช้มูลค่าปัจจุบันสุทธิ
ก่อนที่คุณจะสามารถใช้มูลค่าปัจจุบันสุทธิในการประเมินโครงการลงทุนได้คุณต้องทราบว่าโครงการนั้นเป็นโครงการที่มีความพิเศษร่วมกันหรือเป็นอิสระ โครงการ.
โครงการอิสระคือโครงการที่ไม่ได้รับผลกระทบจากกระแสเงินสดจากโครงการอื่น
โครงการที่มีลักษณะร่วมกัน แต่ต่างออกไป ถ้าสองโครงการเป็นพิเศษซึ่งกันและกันหมายความว่ามีสองวิธีในการบรรลุผลเช่นเดียวกัน อาจเป็นเพราะธุรกิจได้ขอราคาเสนอโครงการและได้รับการเสนอราคาเป็นจำนวนมาก
คุณไม่ต้องการรับการเสนอราคาสองรายการสำหรับโครงการเดียวกัน นั่นคือตัวอย่างของโครงการที่ไม่ซ้ำกัน
เมื่อคุณกำลังประเมินโครงการลงทุน 2 แห่งคุณต้องประเมินว่าตนเป็นอิสระหรือเป็นคู่กันและยอมรับการตัดสินใจของคุณด้วยความคิดนั้น
กฎการตัดสินใจในมูลค่าปัจจุบันสุทธิ
วิธีการตั้งงบประมาณรายใด ๆ ทั้งหมดมีชุดของกฎการตัดสินใจ ตัวอย่างเช่นกฎการตัดสินใจของระยะเวลาคืนทุนคือคุณยอมรับโครงการหากจ่ายคืนการลงทุนเริ่มแรกภายในระยะเวลาที่กำหนด กฎการตัดสินใจเช่นเดียวกันเป็นจริงสำหรับระยะเวลาคืนทุนที่ได้รับส่วนลด นี่เป็นเพียงสองตัวอย่างเท่านั้น
มูลค่าปัจจุบันสุทธิยังมีกฎการตัดสินใจของตัวเอง นี่คือ:
โครงการอิสระ: ถ้า NPV ดีกว่า $ 0 ให้ยอมรับโครงการ
โครงการพิเศษร่วมกัน: ถ้า NPV ของโครงการหนึ่งโครงการใหญ่กว่า NPV ของโครงการอื่นให้ยอมรับโครงการที่มี NPV สูงสุด หากทั้งสองโครงการมีค่า NPV เป็นลบให้ปฏิเสธทั้งสองโครงการ
ตัวอย่างปัญหา: การคำนวณหามูลค่าปัจจุบันสุทธิ
สมมุติว่า Firm XYZ อิงค์กำลังพิจารณาโครงการ 2 โครงการคือโครงการ A และโครงการ B. โครงการ A เป็นโครงการ 4 ปีที่มีกระแสเงินสดต่อไปในแต่ละ 4 โครงการ B เป็นโครงการ 4 ปีที่มีกระแสเงินสดต่อไปนี้ในแต่ละ 4 ปี: $ 1, 000, $ 3, 000, $ 4 ปีที่ผ่านมา: $ 5, 000, $ 4, 000, $ 3, 000, $ 1, 000 < , 000, $ 6, 750 ต้นทุนของเงินทุนของ บริษัท คือ 10% สำหรับแต่ละโครงการและการลงทุนครั้งแรกคือ $ 10,000 คำนวณ NPV สำหรับโครงการ A และ B และตีความคำตอบของคุณ:
เรากำลังพยายามหาปัจจุบัน มูลค่าของกระแสเงินสดของทั้งสองโครงการ โครงการทั้งสองโครงการมีกระแสเงินสดไม่สม่ำเสมอ กล่าวอีกนัยหนึ่งกระแสเงินสดจะไม่เป็นค่างวด ต่อไปนี้เป็นสมการพื้นฐานสำหรับการคำนวณมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดที่ไม่สม่ำเสมอ:
NPV (p) = CF (0) + CF (1) / (1 + i) t + CF (2) / (1+ i) t + CF (3) / (1 + i) t + CF (4) / (1 + i) t
เคล็ดลับ: คุณสามารถขยายสมการนี้ได้เป็นระยะเวลาหลายเท่าของโครงการ
การตีความ
: ในการคำนวณ NPV คุณจะเพิ่มกระแสเงินสดจากปีที่ 0 ซึ่งเป็นการลงทุนครั้งแรกในโครงการไปสู่กระแสเงินสดที่เหลือของโครงการ การลงทุนครั้งแรกเป็นการไหลเวียนของเงินสดดังนั้นจึงเป็นตัวเลขเชิงลบ ในตัวอย่างนี้กระแสเงินสดสำหรับแต่ละโครงการสำหรับปีที่ 1 ถึง 4 เป็นตัวเลขบวกทั้งหมด
โดยที่ i = ต้นทุนของเงินทุนของ บริษัท และ
โดยที่ t = ปีที่ได้รับกระแสเงินสด
คำนวณ NPV สำหรับโครงการ S:
NPV (S) = (- $ 10 000 ) + $ 5, 000 / (1. 10) 1 + $ 4, 000 / (1. 10) 2 + $ 3, 000 / (1 .10) 3 + $ 1, 000 / (1 .10) 4 = = 788 . 20
NPV ของโครงการ S อยู่ที่ 788 เหรียญ 20. นั่นหมายความว่าหาก บริษัท ลงทุนในโครงการจะเพิ่มเงิน $ 788 20 มูลค่าตามมูลค่าของ บริษัท
ลองใช้ตัวอย่างสำหรับตัวคุณเอง คุณมีข้อมูลข้างต้นสำหรับโครงการ L. ใช้สมการ NPV และคำนวณ NPV สำหรับโครงการ L. ให้ทำตามขั้นตอน คุณควรจะได้รับ $ 1, 004. 03. ถ้าสองโครงการเป็นอิสระคุณควรยอมรับทั้งสองเนื่องจากทั้งสองมีบวก NPV คุณควรยอมรับโครงการ L เนื่องจากมีมูลค่าปัจจุบันสุทธิสูงสุด
คุณสามารถดูได้ว่าทำไม NPV เป็นวิธีการตัดสินใจในการกำหนดงบประมาณทุนที่ถูกต้องเนื่องจากใช้เวลาทั้งความเสี่ยงและเวลา