ยุคใหม่ของธนาคารกลางได้มาถึง

2016 น่าจะเป็นปีแห่งการฟื้นฟูตามนโยบาย Federal Reserve ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม 2015 และตาม Dot Plot ที่น่าอับอายของเราดูเหมือนว่าเราจะเห็นการเพิ่มขึ้น 2 ถึง 4 ครั้งในปี 2016 เนื่องจากเศรษฐกิจโลกเริ่มเข้าสู่รูปแบบที่ไม่ใช่วิกฤติมากขึ้น

ตอนนี้หลังจากการประชุมกันยายนและธนาคารกลางญี่ปุ่นเมื่อเดือนกันยายนตลาดดูเหมือนไม่ชัดเจนเท่าที่ตลาดโลกกำลังมุ่งหน้าไปและความหมายของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

เมื่อวันที่ 20 กันยายนที่ผ่านมาธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นประกาศว่าจะกำหนดเป้าหมายอัตราผลตอบแทนเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ เพื่อให้ได้รับประโยชน์อย่างเต็มที่จากการกระทำนี้จะเป็นประโยชน์ที่ต้องจำไว้ว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นนำอัตราดอกเบี้ยเชิงลบในเดือนมกราคมซึ่งทำให้กดดันเส้นอัตราผลตอบแทน แปดเดือนต่อมาดูเหมือนว่าจะทำให้รถกลับสู่ด้านหลังด้วยการเพิ่มอัตราผลตอบแทนสูงกว่าอัตรากลางของธนาคารกลางญี่ปุ่นที่คาดว่าจะเป็นอัตราซึ่งจะไม่นำไปสู่การเร่งหรือการชะลอตัวของอัตราการเติบโตหรืออัตราเงินเฟ้อที่ประมาณ 2% สำหรับระยะเวลา 2 ปีและ 0% สำหรับระยะเวลา 10 ปี

สิ่งที่ต้องใช้

ตลาดรักความมั่นใจ แถลงการณ์ของธนาคารกลางได้รับความมั่นใจเหมือนกับคำพูดของประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) Mario Draghi ในมุมมองลึกถึงวิกฤติหนี้สาธารณะในยุโรปในปี 2555 นาย Draghi กล่าวกับตลาดโดยไม่ต้องสงสัยว่าธนาคารกลางยุโรป จะทำ "สิ่งที่ต้องใช้" เพื่อช่วยให้ยุโรปผ่านวิกฤตินี้และกลับสู่สภาพเสถียรภาพด้านราคา

อย่างไรก็ตาม ECB ไม่สามารถให้ตลาดได้ในสิ่งที่พวกเขาต้องการเป็นเวลาเกือบสองปีหลังจากที่ได้รับความคิดเห็นก่อนที่จะประกาศมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณผ่านการซื้อพันธบัตรอย่างเป็นทางการในเดือนมกราคม 2015

เงินสำรองได้คุกคามผู้ค้าที่ไม่ได้ให้ความสำคัญกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างเร่งด่วนว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเร็ว ๆ นี้

อย่างไรก็ตามคณะกรรมการการเปิดตลาดกลางสหรัฐเดือนกันยายนได้มีการประชุมธนาคารกลางอีกครั้งหนึ่งซึ่งพวกเขาดูเหมือนจะหาข้อแก้ตัวที่จะไม่เพิ่มอัตรา ตอนนี้หลายคนกำลังมองไปที่การดำเนินการของธนาคารกลางสหรัฐฯธนาคารกลางยุโรปธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นและธนาคารแห่งประเทศอังกฤษหลังจากที่มีการตอบสนองต่อการลงประชามติของสหราชอาณาจักรซึ่งส่งผลให้ Brexit พิจารณาว่ามีความถูกต้องหรือไม่ วางแผนที่จะได้รับเศรษฐกิจกลับในการติดตาม พวกเขากำลังมองหาเสถียรภาพด้านราคาหรือที่เรียกว่าอัตราเงินเฟ้อ

สิ่งที่เราได้เรียนรู้ในเดือนกันยายน

ในเดือนกันยายนเราได้เรียนรู้ว่านายธนาคารกลางยังคงค้นหาความเชื่อมั่นที่ถูกต้องเพื่อสร้างแรงบันดาลใจให้กับตลาดในการเสนอราคาเพื่อให้อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นและการขาดแคลนการจ้างงานจะลดลง ขณะที่หลายคนสังเกตเห็นว่าดูเหมือนว่าปัญหาใหญ่ ๆ ในมือจะช่วยป้องกันการจ้างงานจากการหยิบยกขึ้นมาได้เช่นความไม่เท่าเทียมกันเชิงโครงสร้างของความต้องการใหม่สำหรับชุดทักษะเชิงปริมาณและอุปทานในตลาดแรงงานที่ยังไม่ได้รับการศึกษาในขณะที่เฟดได้กล่าวถึงความเป็นไปได้ที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะยังคงเกิดขึ้น แต่ส่วนที่ให้ข้อมูลส่วนใหญ่จะมาจากพล็อต Dot ซึ่งแสดงให้เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่คาดว่าจะลดลงอีกครั้ง การลดลงดังกล่าวแสดงให้เห็นมุมมองของอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางซึ่งมีแรงผลักดันมากขึ้นและระบุว่ามีความจำเป็นต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดน้อยลง

โดยธรรมชาติแล้ว Federal Reserve อาจอยู่ในตำแหน่งที่ จำกัด ขึ้นอยู่กับว่าการเลือกตั้งของสหรัฐฯจะออกสู่ตลาดอย่างไรเนื่องจากความไม่แน่นอนของตลาดและความผันผวนอาจเพิ่มขึ้นได้ง่ายทำให้ทุกอย่างมีแนวโน้มว่าจะไม่มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีพ. ศ. 2560

ที่เรายืน

เมื่อเราเข้าสู่ช่วงไตรมาสสุดท้ายของปีเราได้เห็นธนาคารแห่งประเทศอังกฤษมีมาตรการผ่อนคลายใหม่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเปลี่ยนแปลงหลักสูตร ธนาคารกลางยุโรปไม่สามารถขยายมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณที่คาดการณ์ไว้ได้และ Federal Reserve ไม่สามารถคาดการณ์ถึงการปรับนโยบายการเงินที่คาดการณ์ได้

หลายคนคิดว่าธีมของ 2016 จะแตกต่างนโยบาย ในทางกลับกัน 2016 ดูเหมือนจะเป็นความเข้าใจผิดเกี่ยวกับนโยบายปีหรือความไม่แน่ใจเป็นแนวทางที่ดีที่สุด ตลาดประเภทนี้เป็นที่นิยมสำหรับผู้ค้าระยะสั้นหรือผู้ที่อยู่ในขอบเขตการพลิกกลับโดยเฉลี่ยเพื่อหาทางออกที่รุนแรงเมื่อธนาคารกลางไม่สามารถตอบสนองความต้องการของตลาดได้

ในขณะที่การพลิกกลับค่าเฉลี่ยอาจยังคงเล่นได้ดีในบางคู่ แต่ดูเหมือนว่าจะมีความเจ็บปวดมากขึ้นจากสกุลเงินที่เศรษฐกิจของคุณขึ้นอยู่กับการส่งออกและต้องการหาสกุลเงินที่อ่อนแอ ดุลบัญชีเดินสะพัดเพิ่มขึ้นทำให้สกุลเงินของยุโรปและญี่ปุ่นมีความยืดหยุ่นในขณะที่ดอลลาร์สหรัฐไม่สามารถเปิดตัวได้มากนัก 2016 ยังไม่จบ แต่ก็มีความเป็นไปได้ที่จะกล่าวได้ว่าในปีพ. ศ. 2560 2017 จะไม่สร้างความสับสนแก่ผู้ค้า FX