การให้ยืมหลักทรัพย์ - Backed Lending for Beginners

นักลงทุนขั้นสูงรวมถึงนักลงทุนที่ร่ำรวยเจ้าของธุรกิจและบุคคลที่ประสบความสำเร็จและร่ำรวยอื่น ๆ มักจะตระหนักถึงทางเลือกในการให้กู้ยืมแบบ margin ซึ่งเรียกว่าการให้ยืมหลักทรัพย์หรือในบางกรณี สายสินทรัพย์ของเครดิต ประโยชน์ของการกู้ยืมเงินที่ได้รับการสนับสนุนจากหลักทรัพย์เป็นจำนวนมาก: สามารถเสนออัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าผู้กู้ซึ่งลดความเสี่ยงในการให้สินเชื่อแบบดั้งเดิม (แม้ว่าจะมีความเสี่ยงมากกว่ารูปแบบอื่น ๆ ) แต่ก็มีความยืดหยุ่นในการชำระคืนและ "ระยะเวลาการรักษา" "เพื่อตอบสนองความต้องการของหลักประกันเพิ่มเติมและเพิ่มประสิทธิภาพด้านภาษีที่ดียิ่งขึ้นเมื่อใช้อย่างชาญฉลาด

ไม่ว่าจะผ่านธนาคารเอกชนหรือสถาบันการเงินแห่งอื่นเงินกู้ยืมที่ได้รับการสนับสนุนจากหลักทรัพย์และวงเงินเครดิตจะมีประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับผู้ที่ซื้อสินค้าเป็นครั้งคราวเช่นการซื้ออสังหาริมทรัพย์หรือ การหา บริษัท ปฏิบัติการเอกชน เครื่องมืออื่นในกล่องเครื่องมือที่เป็นที่เลื่องลือของแหล่งข้อมูลที่ช่วยให้สามารถสะสมมูลค่าสุทธิได้ถ้าใช้เมื่อมีความรอบคอบและมีระเบียบวินัย

แม้ว่าคุณจะยังไม่ได้รับการรับรองจากสัญญาให้ยืมหลักทรัพย์ แต่ก็เป็นประโยชน์ที่ทราบว่าข้อตกลงเหล่านี้มีอยู่จริงเนื่องจากเป็นหนึ่งในสิ่งเหล่านี้ที่รู้จักกันโดยทั่วไปเฉพาะกับบุคคลที่มีรายได้สูงกว่า และครอบครัวที่คุ้นเคยกับการทำงานกับธนาคารที่ปรึกษาทางการเงินหรือผู้เชี่ยวชาญอื่น ๆ ในธุรกิจธนาคารพาณิชย์เอกชนหรือสภาพแวดล้อมการให้กู้ยืมเพื่อการพาณิชย์ ด้วยวิธีนี้เมื่อใดและถ้าคุณเคยพบว่าตัวเองอยู่ในตำแหน่งเมื่อคุณอาจพิจารณาเรื่องดังกล่าวคุณจะมีแนวคิดเกี่ยวกับปัจจัยบางประการที่คุณอาจต้องการพิจารณา

เงินกู้ที่ได้รับการสนับสนุนจากหลักทรัพย์คืออะไรและทำงานได้ดีเพียงใด?

เงินกู้ที่ได้รับการสนับสนุนด้านหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินของสินเชื่อที่จำนำคือตราสารหนี้ที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกันโดยหลักทรัพย์ที่มีสิทธิเช่นหุ้นและพันธบัตร ผู้ยืมฝากหลักทรัพย์ไว้ในบัญชีที่ผู้ให้ยืมมีภาระและผู้ให้กู้มักจะมีบางอย่างเช่น 30% ถึง 95% ของมูลค่าตลาดของหลักทรัพย์ในเครดิตทั้งนี้ขึ้นอยู่กับสินทรัพย์อ้างอิงที่เฉพาะเจาะจงในพอร์ตโฟลิโอและระดับของ การกระจายความเสี่ยงในผลงาน

ตัวอย่างเช่นคุณจะสามารถยืมเงินได้มากขึ้นกับผลงานธนบัตรของ U. S. มากกว่าที่คุณจะเป็นพอร์ตโฟลิโอที่โดดเด่นด้วยสถานะของหุ้นที่มีความเข้มข้นเพียงครั้งเดียว

เมื่อใดก็ตามที่ผู้กู้ที่มีชื่ออยู่ในสัญญากู้ยืมเงินที่ได้รับความสนับสนุนทางการเงินต้องการเข้าถึงเงินเขาจะเขียนเช็คกับสายสินเชื่อหรือส่งคำสั่งให้โอนเงินสดเข้าบัญชีธนาคาร เมื่อมูลค่าของหลักประกันอ้างอิงเปลี่ยนไปความสามารถในการให้เครดิตของบัญชีจะผันผวนซึ่งอาจทำให้จำเป็นต้องวางหลักประกันเพิ่มเติมในรูปของเงินสดหรือโดยการฝากหุ้นและพันธบัตรอื่น ๆ ที่เคยถือไว้นอกบัญชีค้ำประกันคืนบางส่วนหรือ ยอดคงค้างทั้งหมดหรือถ้าไม่ได้ทำภายในระยะเวลาหนึ่งที่เรียกว่า "ระยะเวลาการรักษา" ผู้ให้กู้จะชำระบัญชีหลักทรัพย์ที่ทำหน้าที่เป็นหลักประกันโดยการขายพวกเขา

ผู้กู้ที่มีสิทธิ์สามารถรวมบุคคลผู้ร่วมลงทุนและเจ้าหนี้ที่ถูกเพิกถอนได้ซึ่งผู้ดูแลทรัสต์และผู้รับประโยชน์จะเหมือนกัน เงินให้กู้ยืมอาจอยู่ในช่วงตั้งแต่ 100,000 ถึง 20,000 เหรียญสหรัฐฯหรือมากกว่าขึ้นอยู่กับสถาบันการเงิน สำหรับคนรวยสุด ๆ อย่างมาก เงินกู้เหล่านี้มีข้อกำหนดสำหรับผู้ยืมที่มีระยะเวลาสั้นและระยะปานกลางเช่นห้าปีเป็นเรื่องปกติ

นอกจากนี้ในกรณีที่คุณมียอดค้างชำระและผู้ให้กู้ตัดสินใจที่จะยุติเงินกู้ที่ได้รับการสนับสนุนจากหลักทรัพย์แล้วผู้กู้จะต้องมีระยะเวลาอย่างน้อย 60 วันเพื่อชำระคืนเงินทั้งหมด หรูหราไม่ได้นำเสนอให้กับผู้ที่ใช้หนี้ margin

อัตราดอกเบี้ยสำหรับเงินกู้ที่ได้รับการสนับสนุนจากหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินของสินเชื่อที่จำนำมักใช้พื้นฐานของการกระจายตัวของอัตราดอกเบี้ย LIBOR (Interbank Offered Rate) ของธนาคารลอนดอน การกระจายนี้แตกต่างกันไป แต่โดยปกติแล้วความสามารถในการให้เครดิตที่มีขนาดใหญ่ของคุณจะต่ำกว่าอัตราของคุณ อี ก. ในขณะที่ฉันเขียนเรื่องนี้ในเดือนสิงหาคมปี 2016 ธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่แห่งหนึ่งเสนอราคาเพียง 2% ในขณะที่สินเชื่อขนาดเล็กจากสถาบันอื่น ๆ อยู่ที่ 6% ถึง 8% ในบางกรณีอาจเป็นไปได้ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ได้รับการสนับสนุนด้านหลักทรัพย์ทั้งในแง่ที่แท้จริงและในแง่ของค่าใช้จ่ายหลังหักภาษีโดยการอนุญาตให้ผู้ให้กู้สามารถโยนสิ่งที่เรียกว่า "ความอุดมสมบูรณ์ของความระมัดระวัง" อสังหาริมทรัพย์หรืออสังหาริมทรัพย์

เช่นเดียวกับที่น่าสนใจสำหรับผู้กู้บางรายทั้งนี้ขึ้นอยู่กับการจัดสินเชื่อเฉพาะเจาะจงเงินกู้ที่ได้รับการสนับสนุนโดยหลักทรัพย์อาจต้องใช้การชำระดอกเบี้ยเท่านั้น ผู้กู้อาจมีการชำระเงินเฉพาะดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวที่หักออกจากบัญชีธนาคารโดยอัตโนมัติซึ่งจะส่งผลให้กระแสเงินสดลดลงและเวลาที่ใช้จ่ายดีกว่าเงินกู้ยืมที่ตัดจำหน่ายแบบดั้งเดิม

นี่เป็นสิ่งที่น่าสนใจมากเมื่อเทียบกับเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ ในช่วงเวลาแห่งการเขียนบทความนี้เงินกู้ที่ได้รับการสนับสนุนจากหลักทรัพย์สำหรับลูกค้าที่ลงทุนในสถาบันการเงินแห่งหนึ่งในสหรัฐฯจำนวน 5,000 ล้านดอลลาร์เท่ากับอัตราฐานของธนาคารที่หัก 2. 5 ขณะที่อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมเป็นอัตราฐาน การประหยัดดอกเบี้ยไม่สำคัญ เฉพาะเจาะจงโดยมีอัตราดอกเบี้ยร้อยละ 5.75 ต่อปีค่าใช้จ่ายในการคืนหลักทรัพย์ 3. 25% ต่อปี; อัตราที่ไม่น่าเชื่ออย่างไม่น่าเชื่อที่เกือบเอาชนะได้เมื่อเทียบกับแหล่งทางเลือกของการจัดหาเงินทุน

เงินกู้ที่ได้รับการสนับสนุนจากสถาบันการเงินจะแตกต่างจากเงินกู้ประเภทหลักประกันอย่างไร

เมื่อลูกค้าของนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เปิดบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์สัญญาซื้อขายล่วงหน้านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์จะให้นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์กับนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ในบัญชีดังกล่าว นายหน้า - นายหน้าก็ให้ยืมเงินให้กับลูกค้าโดยการยืมเงินจากสถาบันอื่นและเรียกเก็บเงินเพิ่มขึ้นโดยมีอัตราดอกเบี้ยอัตรากำไรที่กำหนดโดยยอดรวมของตราสารหนี้ที่มียอดคงค้าง ณ เวลาใดเวลาหนึ่ง ภายใต้ระเบียบ Federal Reserve Federal Reserve ที่มีอยู่ในบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์หลักทรัพย์โบรกเกอร์สามารถให้ยืมได้มากถึง 50% ของมูลค่าการถือครอง ตัวอย่างเช่นถ้าคุณฝาก $ 3,000,000 ไว้ในบัญชีคุณสามารถยืม $ 1,500,000 โดยหักบัญชีโดยการเขียนเช็คจากบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และถอนเงินเหล่านั้นหรือหรือคุณสามารถซื้อ $ 3,000,000 เพิ่มเติม มูลค่าของหลักทรัพย์ที่นำสินทรัพย์ในบัญชีของคุณไปเป็น 6,000 ดอลล่าร์ 000 โดยมีการหักล้างหนี้จำนวน 3 พันล้านดอลลาร์โดยหวังจะใช้ประโยชน์จากผลตอบแทนของคุณในทางตรงกันข้ามบัญชีเงินสดที่เรียกว่าไม่อนุญาตให้คุณทำเช่นนี้ แต่คุณก็ไม่จำเป็นต้องกังวลเกี่ยวกับสิ่งต่างๆเช่นความเสี่ยงต่อการถูกทำร้ายร่างกาย

นอกเหนือจากปกติ แต่ไม่เสมอไปที่เสนออัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่น่าสนใจน้อยกว่าเงินกู้ margin อาจเป็นบิตอันตรายมากขึ้นในตัวแทนจำหน่ายโบรกเกอร์ที่ไม่ให้ลูกค้ารับประกันระยะเวลาการรักษาเมื่อลูกค้าได้รับการโทรมาร์จิ้น นั่นคือนายหน้าตัวแทนจำหน่ายไม่ได้

มีเวลา เพื่อให้คุณมีเวลาวางหลักประกันเพิ่มเติมในบัญชี แต่อาจชำระบัญชีเพื่อป้องกันตัวเองแม้ว่าจะหมายถึงการเรียกเก็บภาษีกำไรจากเงินทุนที่สำคัญสำหรับคุณ หากคุณยินดีรับเงินเข้าบัญชีเพื่อหลีกเลี่ยงผลดังกล่าว ด้วยเงินกู้ที่ได้รับการสนับสนุนจากหลักทรัพย์อาจมีความกังวลน้อยลงทั้งนี้ขึ้นอยู่กับพันธสัญญาที่พบในตั๋วสัญญาใช้เงินคุณอาจมีจำนวนวันหรือสัปดาห์ที่จะเกิดขึ้นกับหลักประกันส่วนเกินที่คุณสามารถวางได้เพื่อหลีกเลี่ยงการชำระบัญชี หุ้น, พันธบัตรและการถือครองอื่น ๆ หรือเพื่อทดแทนยอดคงค้างของเงินกู้ โดยทั่วไปการให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์แบบ margin มีไว้สำหรับความต้องการในระยะสั้นหรือเพื่อขยายผลตอบแทนโดยการซื้อหลักทรัพย์มากกว่าหุ้นของคุณจะอนุญาตให้ทำได้ ในทางตรงกันข้ามเงินกู้ที่ได้รับการสนับสนุนจากหลักทรัพย์จะเป็นแหล่งเงินทุนที่ยืดหยุ่นสำหรับนักลงทุนที่ร่ำรวยและมีมูลค่าสูง เครื่องมือทางการเงินในกล่องเครื่องมือทางการเงินที่ทำให้ชีวิตง่ายขึ้น ตัวอย่างเช่นสมมติว่านักพัฒนาอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่ที่ร่ำรวยกำลังนั่งลงบนธนบัตรส่วนบุคคลที่มีรายได้คงที่คือธนบัตรธนบัตรและพันธบัตรรัฐบาลที่ไม่มีภาษีปลอดภาษีมูลค่า 10,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ อยู่มาวันหนึ่งเขาได้รับโอกาสในการซื้ออาคารสำนักงานขนาดเล็กในอัตราที่ยอดเยี่ยม เขาต้องการที่จะปิดการซื้อขายได้อย่างรวดเร็วเพื่อหลีกเลี่ยงการมีผู้ซื้อที่มีศักยภาพอื่น ๆ แข่งขันกับเขา เขาสามารถใช้ผลงานพันธบัตรของเขาในการสร้างเงินกู้ที่ได้รับการสนับสนุนจากหลักทรัพย์ตามคำขอพร้อมกันทั้ง 3 000 000 ไปยังบัญชีสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและเสนอขายภายในไม่กี่วันหลังจากนั้นเขาก็วางแผนที่จะได้รับการจำนองเชิงพาณิชย์แบบเดิมและ การชำระคืนเงินกู้ที่ได้รับจากหลักทรัพย์ ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับธนาคารเอกชนผู้พัฒนาอาจเรียกนายธนาคารและมีการรีไฟแนนซ์ทำทั้งหมดในบ้านประหยัดเวลาและความพยายาม

เงินกู้ที่ได้รับการสนับสนุนจากหลักทรัพย์อาจเป็นอันตรายอย่างยิ่งในมือที่ไม่ถูกต้อง

แม้จะมีข้อดีของพวกเขา แต่การกู้ยืมเงินที่ได้รับการสนับสนุนจากหลักทรัพย์อาจเป็นอันตรายอย่างยิ่งหากไม่ได้รับการจัดการอย่างรอบคอบและระมัดระวัง เนื่องจากนักลงทุนมักลืม - หรือแย่ลง แต่ปฏิเสธที่จะเชื่อว่าเหตุการณ์ต่างๆเช่น 1929-1933, 1973-1974 และ 2007-2009 อาจเกิดขึ้นได้โดยไม่มีการเตือนล่วงหน้า ว่าภัยพิบัติที่เกิดขึ้นกับตลาดทุนในอดีตเป็นอะไร แต่เป็นความทรงจำอันไกลโพ้นที่เกิดจากพลังซึ่งตอนนี้เรามีภูมิคุ้มกันแล้ว ความคิดแบบนั้นอาจนำไปสู่การล้มละลายและการทำลายล้าง แม้แต่ธุรกิจที่ยอดเยี่ยมอย่างสมบูรณ์แบบด้วยเครื่องมือทางเศรษฐกิจที่น่าอัศจรรย์ที่ทำให้การถือครองหุ้นในระยะยาวที่ยอดเยี่ยมสามารถทำได้และในอนาคตจะสูญเสียมูลค่าตลาดที่อ้างอิงถึง 50% เป็นครั้งคราว เป็นส่วนหนึ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของระบบทุนนิยมตลาดเสรีเนื่องจากลักษณะการประมูลของตลาดหลักทรัพยในความเห็นส่วนตัวของฉันฉันคิดว่าหลักฐานเชิงประจักษ์เป็นที่ชัดเจนว่าคุณส่วนใหญ่ไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้และคุณเป็นคนโง่แม้กระทั่งการพยายาม

อีกวิธีหนึ่งเมื่อตลาดตราสารทุนและตลาดตราสารหนี้พุ่งเข้าสู่ฤดูใบไม้ร่วงฟรีซึ่งจะเกิดขึ้นอีกในบางช่วงเวลาในอนาคตการประเมินมูลค่าตลาดนับไม่ถ้วนของสินทรัพย์อาจพังยับเยินไปสู่ระดับที่เชื่อกันว่าก่อนหน้านี้จะไม่สามารถทำได้ เว้นไว้แต่ว่าผู้กู้มีสภาพคล่องส่วนเกินอยู่นอกหลักทรัพย์ที่ให้การสนับสนุนเงินกู้หรือหลักทรัพย์ที่ให้การสนับสนุนเงินกู้ประกอบด้วยเกือบทุกอย่างเช่นตั๋วเงินคลังระยะสั้นในประเทศสหรัฐอเมริกาซึ่งอาจส่งผลให้เกิดการเรียกหลักประกันได้ตามด้วยการบังคับชำระบัญชีที่ ราคาไม่สวยมาก นั่นคือผู้กู้มีทางเลือกที่จะซื้อและถือเอาออกไปจากเขา เขา

ไม่สามารถ รอการกู้คืนแม้ว่าเขาจะอดทนและมีอารมณ์ในการทำเช่นนั้น คุณไม่ต้องการที่จะพบว่าตัวเองอยู่ในตำแหน่งนี้ ความเสี่ยงอื่น ๆ ที่เกิดจากการกู้ยืมเงินที่ได้รับจากหลักทรัพย์คือผู้ให้กู้อาจตัดสินใจว่าจะไม่รู้สึกสบายใจกับการรักษาความปลอดภัยเฉพาะที่ทำหน้าที่เป็นหลักประกัน ตัวอย่างเช่นสมมติว่าครอบครัวของคุณถือหุ้นเป็นจำนวนมากในสิ่งที่เคยเป็น บริษัท ที่มีชื่อเสียง Eastman Kodak เมื่อกล้องดิจิทัลได้รับผลกำไรจากสิ่งที่เคยเป็นยักษ์ใหญ่แห่งการถ่ายภาพชั้นนำของโลกธนาคารสังเกตเห็นอัตราส่วนทางการเงินเช่นอัตราส่วนความคุ้มครองในการจ่ายเงินปันผลอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยและเมตริกความแข็งแกร่งทางการเงินอื่น ๆ เป็นความทุกข์ทรมานอาจตัดสินใจแล้วว่าจะเป็นเช่นนั้น ไม่ยอมรับ Eastman Kodak เป็นหลักประกัน คุณต้องขายหุ้น Eastman Kodak ของคุณและลงทุนเงินในสิ่งที่เป็นที่ยอมรับของผู้ให้กู้หรือคุณจำเป็นต้องมีส่วนร่วมในการเพิ่มทุนในบัญชีที่มีหลักประกันเพื่อป้องกันการลดวงเงินเครดิตหรือ ยกเลิก. สำหรับบุคคลที่มีรายได้สูงอย่างแท้จริงที่เกี่ยวข้องกับธนาคารเอกชนที่มีความซับซ้อนทางเลือกหนึ่งที่อาจยอมรับได้ก็คือการซื้อตัวเลือกในหุ้นที่มีปัญหาหรือดัชนีตลาดกว้างเพื่อใช้เป็นรูปแบบการประกันเฉพาะด้านความปลอดภัยหรือ ตลาดหุ้นลดลง

ในบันทึกสุดท้ายเงินกู้ยืมที่ได้รับการสนับสนุนจากหลักทรัพย์มีข้อ จำกัด เฉพาะอย่างหนึ่งที่สำคัญ: ผู้กู้ไม่สามารถใช้เงินเพื่อชำระหนี้ส่วนเกินหรือเพื่อลงทุนในหลักทรัพย์ได้

ยอดคงเหลือไม่ได้ให้บริการด้านภาษีการลงทุนหรือทางการเงินและคำแนะนำ ข้อมูลจะถูกนำเสนอโดยไม่คำนึงถึงวัตถุประสงค์ในการลงทุนความเสี่ยงด้านความเสี่ยงหรือฐานะทางการเงินของนักลงทุนรายใดรายหนึ่งและอาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกราย ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาไม่ได้บ่งบอกถึงผลการดำเนินงานในอนาคต การลงทุนมีความเสี่ยงรวมถึงผลขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นจากเงินต้น