เรื่องราวของ Federal Reserve ใครร้องไห้หมาป่า

ไอเดียใหญ่คืออะไร?

Federal Reserve ต้องการตลาดที่จะคิดว่าพวกเขาจะเพิ่มขึ้นและค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องจนถึงเดือนพฤษภาคมแสดงให้เห็นว่าตลาดได้หยุดยั้งเหยื่อแล้ว นั่นอาจเป็นปัญหาได้และนี่คือเหตุผล

ผู้ค้า Forex มีปีที่ยากลำบาก ปีเริ่มต้นด้วยแรงกดดันจากญี่ปุ่นที่ไม่กี่แห่งที่คาดการณ์ว่าภาพเศรษฐกิจของประเทศจีนที่กำลังทรุดลงอย่างรวดเร็วจะทำให้ตัวเลขคาดการณ์แย่ลง

ขณะที่นักซื้อขายเงินตราต่างประเทศเข้าสู่ปีที่ 7 ในตลาดที่ได้รับการสนับสนุนด้านการผ่อนคลายเชิงปริมาณเป็นอย่างดีมีธนาคารกลางแห่งหนึ่งที่ได้รับการมองว่าเป็นผู้ให้ความช่วยเหลือในโลกหลัง QE โดย FX Traders ธนาคารกลางแห่งนี้เป็น Federal Reserve และ Dollar ที่พวกเขาช่วยให้ดูเหมือนจะสั่งการ (แม้ว่าพวกเขาไม่ได้) ได้รับความผันผวนทิศทางยัง

อย่างไรก็ตามเราเพิ่งเริ่มต้นตามที่อธิบายไว้ในบทความล่าสุดว่า "คุณพร้อมสำหรับความผันผวนหรือไม่? '[แทรกลิงค์]

มีอะไรที่น่าสนใจมากขึ้นและสิ่งที่จะเป็นตัวกำหนดว่านักค้าจะปิดตัวลงได้อย่างไรว่ากำไรหรือขาดทุนในปีพ. ศ. 2562 เป็นอย่างไร

เนื่องจาก Taper-Tantrum ที่โด่งดังซึ่งเป็นที่มาของการระดมเงินดอลลาร์สหรัฐครั้งแรกในรอบปี 2012/2013 ตลาดได้รับความสนใจจากเกม cat & mouse กับเฟด

- 9 -> Ready Player 1

[เปิดฉาก]

วิกฤติโลกหลังวิกฤติครั้งใหญ่และเฟดได้เข้าร่วม ในรูปแบบการผ่อนคลายจำนวนมากและอัตราค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอยู่ระหว่าง 0 ถึง 0 25%

ฉาก 1

: เฟดพูดถึงข้อมูลที่พวกเขาเฝ้าติดตามเพื่อกระตุ้นให้เศรษฐกิจดีพอที่จะทนต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ฉากที่ 2:

ตลาดดูข้อมูลเดียวกันกับความรุนแรงที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากหลายคนประหลาดใจที่จะแสดงตลาดที่ Fed มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น ฉากที่ 3:

ข้อมูลเริ่มที่จะเอาชนะความคาดหวังของนักเศรษฐศาสตร์หลายครั้ง สมมุติว่า Fed ควรแสดงให้เห็นว่าจุดอ่อนในภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่เช่นการจ้างงานหรืออัตราเงินเฟ้อมีการปรับตัวดีขึ้น

ฉาก 4: ผู้เข้าร่วมตลาดหันความสนใจไปที่การประกาศอัตรา FOMC จาก Federal Reserve รวมทั้งประธานาธิบดีเฟดในระดับภูมิภาคเพื่อพูดเกี่ยวกับเศรษฐกิจและเมื่อใดที่พวกเขาจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ฉากที่ 5:

Federal Reserve กล่าวว่าการเพิ่มขึ้นจะขึ้นอยู่กับข้อมูล พวกเขายังคงพูดถึงเศรษฐกิจโดยไม่ต้องเพิ่มอัตรา ฉาก 6:

ไม่เป็นที่พอใจแม้เกิดขึ้นในเศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่หรือยุโรปที่ทำให้นักลงทุนและอาจเฟดจากอัตราการเดินป่าในที่ประชุมในอนาคต ฉาก 7:

[การประชุม FOMC ถัดไป] เฟดชี้ให้เห็นความวุ่นวายทางเศรษฐกิจในต่างประเทศเนื่องจากเหตุผลที่จะลังเลที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่ยืนยันว่าตลาดสหรัฐฯมีความแข็งแกร่ง ฉาก 8:

ผู้ค้ายังคงซื้อสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐตามที่เห็นได้ในช่วง H2 2014 และ H2 2015 ในการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายรายการ ฉากที่ 9:

เฟดเตรียมการไต่เต้าขึ้นเป็นครั้งแรกในรอบ 9 ปีในเดือนธันวาคมปี 2015 พวกเขาคาดการณ์การเพิ่มขึ้น 4 ครั้งในปี 2016 ตลาดคาดว่าจะมีเพียง 2 ฉาก 10:

มกราคม 2016 ส่งผลให้ S & P500 แย่ที่สุดในเดือนแรกของปีโดยมีความวิตกว่าหนี้ทั่วโลกจะกลายเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ยั่งยืนจากการชะลอการเติบโตและขอบเขตการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ Federal Reserve ฉากปิดฉาก 11

Federal Reserve ช่วยให้มั่นใจได้ว่าตลาดจะยังคงรักษาอัตราการเติบโตได้ดีในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าขณะที่พวกเขาทำงานต่อนโยบาย normalizing ฉากโบนัส:

อดีตประธานธนาคารกลางสหรัฐของดัลลัส Richard Fisher ได้ให้สัมภาษณ์ใน CNBC ว่าเป้าหมายของ Federal Reserve ใน QE โดยรวมคือการสูบ "เฮโรอีนและโคเคน" เข้าสู่ตลาดเพื่อกระตุ้นสินทรัพย์ ราคาสูงขึ้นเพื่อให้เศรษฐกิจเคลื่อนตัวอีกครั้ง สำหรับหลาย ๆ คนนี่เป็นเพียงแค่ครึ่งเดียวที่ประสบความสำเร็จเนื่องจากดัชนีหุ้นอยู่ใกล้ระดับเสียงสูงสุดตลอดเวลา ทำไมถึงเป็นปัญหาสำหรับ Federal Reserve?

ได้รับการโต้เถียงกัน (เช่นฉันและคนอื่น ๆ ) ว่าเฟดต้องการให้ตลาดเชื่อว่าการปรับขึ้นแม้ว่าเศรษฐกิจโลกจะยังไม่พร้อมสำหรับการปรับขึ้นก็ตาม ทำไมสถานการณ์นี้ถึงเกิดขึ้นคุณจึงถาม? ลองมาดู จำฉากโบนัสจากก่อนหน้านี้หรือไม่?

หนึ่งในกรณีที่อดีตประธานาธิบดีแห่งดัลลัสกล่าวว่าพวกเขาต้องการที่จะสนับสนุนราคาสินทรัพย์ด้วยความหวังว่าเศรษฐกิจจะตามมา

เฟดมีความคุ้นเคยกับสุขภาพของธนาคารที่สนับสนุนเศรษฐกิจและตัวบ่งชี้ที่สำคัญของเศรษฐกิจโลก เมื่อพวกเขาบอกว่าทุกอย่างดีในระบบเศรษฐกิจและกำลังรอให้ประเทศอื่น ๆ "หยิบไอน้ำ" นักลงทุนก็ซื้อสินทรัพย์ (สินค้าโภคภัณฑ์ตราสารหนี้ตลาดเกิดใหม่และหุ้น) และเล่นเกมอดทน

'เฟดรู้ดีที่สุด' หรือว่าจะคิดไป อย่างไรก็ตามการปรับขึ้นลงน้อยลงและการจัดส่งยังคงน้อยลง Federal Reserve กำลังมองหาเช่นเฟดที่ร้องไห้หมาป่า เด็กผู้ชายที่ร้องไห้หมาป่าเป็นนิทานเกี่ยวกับเด็กผู้ชายคนหนึ่งที่สามารถทำให้เกิดความตื่นตระหนกในหมู่บ้านได้โดยคำเตือนของหมาป่าที่จะทำลายสินค้าและบ้านของพวกเขา ชาวบ้านหยุดทุกสิ่งทุกอย่างเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการมาของหมาป่า แต่ไม่เคยเห็นสัตว์ป่ากับอารมณ์ขันของเด็กผู้ชายที่สร้างเรื่องขึ้นมา อีกครั้งหนึ่งเด็กเตือนชาวบ้านอีกครั้งหนึ่งพวกเขาก็หยุดทุกสิ่งทุกอย่างและมุ่งไปที่การเตรียมพร้อมสำหรับการโจมตีของหมาป่า เด็กผู้ชายหัวเราะเหมือนหมาป่าที่ไม่ได้ปรากฏตัวขึ้น

ต่อมาเมื่อหมาป่าเริ่มเข้าใกล้เด็กชายก็เตือนชาวบ้านอีกครั้ง คราวนี้ชาวบ้านไม่ต้องการใส่ใจกับเรื่องราวที่กำลังจะเกิดขึ้นและดำเนินไปพร้อม ๆ กับชีวิตของพวกเขา แต่น่าเสียดายสำหรับทุกหมู่บ้านยามได้ลงเพราะเด็กชายได้นำชาวบ้านหลงทางและชาวบ้านก็ชาไปเตือนเพราะพวกเขาได้ lain เกี่ยวกับเหตุการณ์ที่เป็นอันตราย

ดังนั้นสิ่งนี้จะต้องทำอย่างไรกับตลาด FX และ Dollar US?ตั้งแต่นั้นประธาน Federal Reserve Ben Bernanke เริ่มเตือนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2012 เพื่อเตรียมพร้อมในการทำการตลาดซึ่งผลสุทธิ 4 ปีต่อมาได้รับ 0 อัตราดอกเบี้ยขั้นพื้นฐานเพิ่มขึ้น 25%

โดยธรรมชาติแล้วตลาดประกอบด้วยนักเก็งกำไรและเฮงเดอร์ทั้งขนาดใหญ่และขนาดเล็ก ขณะที่เรื่องนี้เป็นเรื่องง่ายนักเก็งกำไรมักจะมองไปข้างหน้าขณะที่ hedgers มักจะมองย้อนกลับไป

ให้ความสำคัญกับการฟื้นตัวของดอลลาร์สหรัฐในปี 2012/3, H2 2014 และปลายปี 2558 ซึ่งเป็นช่วงที่นักลงทุนรายใหม่ได้รับความสนใจเป็นอย่างมากจากการที่ บริษัท ทำประกันความเสี่ยง

ช่วงกลางเดือนพฤษภาคม Hedge Fund มีฐานะสุทธิเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐสั้นที่สุดนับตั้งแต่ก่อนการชุมนุม H2 2014 หรือเกือบ 2 ปี เหตุผลที่หลายคนมองการณ์ว่าการที่จะไปสั้น ๆ ก็คือพวกเขาไม่เชื่อว่าเฟดจะทำในสิ่งที่พวกเขากล่าวว่าพวกเขาจะทำ พวกเขากลายเป็นเหมือน 'Boy Who Cried Wolf' และนักเก็งกำไรกำลังเรียกร้องพวกเขาออกมา

ในขณะที่เราได้เห็นการเพิ่มขึ้นเมื่อเดือนพฤษภาคมหลายคนสงสัยความสามารถของเฟดเพื่อให้ตรงกับความคาดหวังของผู้ซื้อปัจจุบันมีความคิดฟุ้งซ่านใหม่ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ

นอกจากนี้หากตลาดมองเห็นเฟดว่า "รู้อะไรบางอย่างที่ฉันไม่ทำ" เราอาจเห็นการกลับรายการของการย้ายก่อนหน้านี้เกี่ยวกับการมองโลกในแง่ดีของพวกเขา กล่าวอีกนัยหนึ่งความว่างเปล่าของคำพูดอาจพิสูจน์ได้ว่าเป็นการยกเลิกความเชื่อมั่นที่พวกเขาช่วยสร้าง

หากความเชื่อมั่นดังกล่าวเริ่มไหลลงสู่หลุมอุกกาบาตเนื่องจากหลักฐานจากการเปิดเผยความเสี่ยงของกองทุนเฮดจ์ฟันด์เกิดขึ้นการขายดอลลาร์สหรัฐอาจพัฒนาและพัฒนาได้อย่างรวดเร็ว?

น่าเสียดายสำหรับหลาย ๆ คนนี้ก็น่าจะยังขยายไปสู่ตลาดหุ้นสหรัฐ Equities และเงินดอลลาร์สหรัฐได้ติดตามเส้นทางที่คล้ายกันตั้งแต่ปี 2011 เมื่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐปรับตัวลง

โชคดีสำหรับบางรายอาจเป็นประโยชน์กับตลาดเกิดใหม่และสินค้าโภคภัณฑ์เช่นทองคำที่ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์สวรรค์เมื่อความเชื่อมั่นของธนาคารกลางเข้าชม skids

ความเป็นไปได้ทางการค้า?

ดังนั้น FX Trader เล่นเกมนี้ได้อย่างไร? ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) มีแนวโน้มว่าจะปรับตัวลงอย่างเข้มงวดซึ่งทำให้นักลงทุนจำนวนมากซื้อสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐเพื่อใช้ความผันผวนของนโยบายการเงิน วลีที่ว่า 'divergence นโยบายการเงิน' หมายถึงการแบ่งแยกหรือคัดค้านแนวทางที่นายธนาคารกลางกำหนดไว้สำหรับนโยบายการเงินของตน (สกุลเงินที่มีธนาคารกลางในแง่ดีหรือเป็นกลาง) ในขณะที่ขายสกุลเงินที่อ่อนค่าลง (สกุลเงินที่มีธนาคารกลางในแง่ร้ายหรือเป็นพยศมากขึ้น) วลีนี้สามารถใช้เพื่อรับประกันว่าคุณจะไม่ได้รับคำเชิญ กลับมามีช่วงเวลาแห่งความสุขหรือปาร์ตี้ค็อกเทล

อย่างไรก็ตามตั้งแต่ปี 2011 โดยมีอัตราดอกเบี้ยเงินฝากของรัฐบาลกลางอยู่ที่ระดับ zero-bound ผู้ค้าหลายรายได้ซื้อหรือถือครองเหรียญสหรัฐฯเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ในฝันของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่างๆโดยเฟด

คำถามที่ฉันต้องการให้คุณไตร่ตรองกับบทความนี้เป็นเรื่องง่ายและขึ้นอยู่กับสิ่งที่ได้รับการคุ้มครองจนถึงตอนนี้ ความคิดคือ:

จะเกิดอะไรขึ้นหากโลกยาวนานขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯเมื่อสมมติฐานอัตราดอกเบี้ยเริ่มกลับสู่ภาวะปกติประมาณ 2% (ประมาณ 7 ครั้งจากระดับปัจจุบัน) และทั้งหมดที่เราได้รับก็คือคู่อีก?

กล่าวอีกนัยหนึ่งผู้ค้าจะยังคงอยู่ในการค้าดอลลาร์เป็นเวลานานสำหรับการคาดการณ์ในปัจจุบันที่มีประวัติความเป็นมาที่ลดลงหรือไม่?

ถ้า Federal Reserve ตัดสินใจว่าพวกเขาสัญญาว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระดับต่ำสุดแล้วอาจทำให้ตลาดสามารถปล่อย Hedges ได้ยาวนานกว่า US Dollar (ถือโดย บริษัท หลังเกิดความประหลาดใจน่าเกลียดใน H2 2014) < สิ่งที่อาจจะมีการซื้อถ้าดอลลาร์สหรัฐลดลงเมื่อขาดการปฏิบัติตามเฟด?

ตอนนี้ JPY ยังคงเป็นสกุลเงิน FX ที่คุณเลือก หากคุณกำลังมองไปที่ตลาดตัวเลือกเพื่อดูว่านักลงทุนประเภทพรีเมี่ยมรายใดจ่ายเงินเพื่อสร้างรายได้ตรงข้ามกับการโทร (หรือ downside เทียบกับ upside bias) คุณจะเห็นข้อเสียที่แพงที่สุดใน JPY crosses ที่ระบุ ความแข็งแกร่งของ JPY

หาก JPY แข็งค่าไม่ได้แสดงว่าสกุลเงินของสินค้าโภคภัณฑ์เช่นดอลลาร์ออสเตรเลียดอลลาร์แคนาดาและดอลลาร์นิวซีแลนด์อาจได้รับประโยชน์อย่างมากจากการร่วงลงของดอลลาร์สหรัฐและยูโร เมื่อวันที่ 10 พฤษภาคมดัชนี Commitment of Traders แสดงให้เห็นว่าความแตกต่างระหว่างการวางเก็งกำไรสุทธิและการวางตำแหน่งเชิงพาณิชย์สุทธิวัดความรุนแรงสุดสัปดาห์ 52 สัปดาห์กับกองทุนป้องกันความเสี่ยงหรือ Non-Commercials ในฐานะที่เป็นส่วนใหญ่ในยูโรตั้งแต่ช่วงฤดูร้อน 2014

บทสรุป

Federal Reserve ได้สืบทอดปัญหา หากเศรษฐกิจอ่อนแอเกินกว่าที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก็จะไม่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามการกำหนดราคาในตลาดปัจจุบันอยู่ภายใต้สมมติฐานว่าเศรษฐกิจมีเสถียรภาพเพียงพอที่จะสนับสนุนการปรับขึ้นตามสัญญา

ถ้าเฟดไม่สามารถขึ้นราคาแม้ว่าจะเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผล แต่ก็อาจหมายถึงการที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐตกต่ำซึ่งแตกต่างจากที่เราเคยเห็นในเวลาอย่างน้อยสามปีถ้าไม่นานนั้นกำลังอยู่ระหว่างดำเนินการ หากมีการพัฒนาผู้ค้าจะสำรวจว่าเทรนด์ใหม่ ๆ จะพัฒนาและใช้ประโยชน์จากสิ่งเหล่านี้ได้อย่างไรเมื่อพวกเขาพิสูจน์ว่าทนทาน

Active Reader Help

1) ประเด็นสำคัญในข้อนี้คืออะไร?

การขาดเหยี่ยวกำลังทำให้เหรียญสหรัฐบูลส์ผิดปกติ หาก Federal Reserve ยังคง underwhelm นักลงทุนโดยไม่เดินป่าอัตรา, US ดอลล่าร์อาจจะเริ่มต้นการประกันตัวในการค้าหลายปีของพวกเขา

เฟดได้ทำภารกิจหลักในการรักษาความเชื่อมั่นที่มีความเสี่ยงสูงในขณะที่พูดถึงความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจและรองรับในเวลาเดียวกัน

2) ฉันจะใช้หรือขยายแนวคิดเหล่านี้ได้อย่างไร?

เตรียมพร้อมรับมือกับ Federal Reserve เพื่อทำให้ตลาดผิดหวังอีกครั้งซึ่งพวกเขาล้มเหลวในการส่งมอบจำนวนการเดินป่าที่ตลาดคาดหวัง ในบางช่วงเวลาการได้รับเงินดอลล่าร์ในระยะยาวจะทำให้เงินดอลลาร์อ่อนค่าลงและแนวโน้มขาลงของเงินดอลลาร์สหรัฐฯจะเริ่มคลี่คลายลง

เทรดดิ้ง Happy!