ข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับการสต๊อกสั้น

หุ้นลัดวงจรเป็นเทคนิคการซื้อขายที่เป็นที่นิยมสำหรับนักเก็งกำไรนักพนัน arbitragers กองทุนเฮดจ์ฟันด์หรือแม้แต่นักลงทุนรายย่อยหลายรายที่เต็มใจที่จะรับความเสี่ยงอย่างถาวร การด้อยค่าของเงินลงทุน คุณได้เรียนรู้คำจำกัดความของการสต๊อกสต๊อกแล้ว แต่ตอนนี้ฉันต้องการจะอธิบายถึงวิธีการที่สต๊อกลัดบนขอบอาจดูในโลกแห่งความเป็นจริง

ฉันเชื่อว่ามันจะทำให้ง่ายสำหรับคุณที่จะเห็นภาพวิธีการทำงานสิ่งที่อันตรายและทำไมคนอาจจะล่อลวงเพื่อมีส่วนร่วมในมันแม้จะมีศักยภาพที่แท้จริงมากสำหรับการขว้างปาพวกเขาในการล้มละลาย ถ้าพวกเขาไม่ระวังเพราะมันสามารถทำให้เจ้าของได้รับความเสียหายอย่างไม่ จำกัด ในทางทฤษฎี (ในความเป็นจริงฉันเพิ่งได้กรณีศึกษาในบล็อกส่วนตัวของฉันของผู้ประกอบการค้าที่ในพริบตาไม่เพียงสูญหายทั้งหมดของเงินในบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของเขา แต่สิ้นสุดที่ $ 106, 445. 56 ในตราสารหนี้เนื่องจาก การผิดพลาดในการเดิมพันสั้น ๆ ที่เขาทำหากคุณสงสัยว่าผลที่ตามมาอาจเป็นอย่างไรเมื่อสต็อกลัดวงจรหากคุณไม่ทราบว่าคุณกำลังทำอะไรอยู่หรือความสูญเสียของคุณสามารถเกิดขึ้นได้เร็วแค่ไหนผมขอแนะนำให้คุณอ่านโอกาสแรกของคุณ สามารถ.)

ลองนึกภาพว่าฉันเป็นเจ้าของหุ้นของ บริษัท ABC จำนวน 10 หุ้นที่ราคา 50 เหรียญต่อหุ้นซึ่งอยู่ในบัญชีเงินฝากที่ บริษัท นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์

คุณเชื่อว่าราคาหุ้นของ ABC มีมูลค่าสูงเกินไปและกำลังจะพังทลายลงในไม่ช้า คุณเชื่อมั่นในเรื่องนี้คุณตัดสินใจว่าคุณต้องการที่จะยืมหุ้น 10 หุ้นเหล่านี้และขายพวกเขาด้วยความหวังว่าคุณจะสามารถซื้อคืนได้ในราคาที่ต่ำกว่าส่งคืนให้ฉันและแยกส่วนต่างออกไป

คุณเข้าใกล้นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของฉัน คุณบอกนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์คุณจะยืมหุ้นจากบัญชีของฉันแทนที่พวกเขาสักวันหนึ่งพร้อมกับเงินปันผลใด ๆ ที่ฉันควรจะได้รับ โบรกเกอร์กล่าวว่า "เอาล่ะฉันจะให้คุณยืมหุ้นของโจชัว" พาพวกเขาออกจากบัญชีของฉันโดยที่ฉันไม่ทราบว่าจะไม่ปรากฏในใบแจ้งยอดบัญชีของฉันและฉันไม่เคยได้รับการแจ้งเตือนใด ๆ ว่าได้ทำมาแล้ว คุณยืมพวกเขา จากนั้นคุณจะขายหมดและขายหุ้น 10 หุ้นในราคา 50 เหรียญต่อหนึ่งเหรียญโดยจ่ายเงินสด 500 เหรียญเป็นค่าคอมมิชชั่นซึ่งเราจะเพิกเฉยต่อความเรียบง่ายในขณะนี้ (นักลงทุนสถาบันจริงได้รับค่าจ้างสำหรับการให้ยืมหลักทรัพย์ของพวกเขาซึ่งเป็นหนึ่งในเหตุผลที่สถาบันการเงินรายใหญ่หลายแห่งสนุกกับการปฏิบัติธรรมพวกเขาให้ยืมหุ้นเพื่อแลกกับหลักประกันบางอย่างและเพิ่มรายได้ที่พวกเขาต้องการ)

ในฐานะที่เป็น โน้ตข้างเคียง: ในจักรวาลสลับนี้ไม่ใช่เรื่องที่ดีสำหรับฉัน ถ้าคุณไม่จ่ายหุ้น บริษัท หลักทรัพย์ของฉันจะต้องจ่ายเงินคืนให้ฉัน แต่พวกเขาอาจล้มละลายในตลาดที่ล่มสลายทำให้ฉันต้องพึ่งพาโปรแกรม SIPC (เพื่อเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้โปรดอ่าน

สิ่งที่เกิดขึ้น หากนายหน้าของฉันล้มละลาย?

) หากยอดคงเหลือในบัญชีของฉันเกินขีด จำกัด SIPC ฉันอาจสูญเสียเงินเป็นจำนวนมากเนื่องจากสต็อคที่ควรจะจอดไว้ในบัญชีของฉันไม่ได้อยู่ที่นั่น ไม่เพียงแค่นั้นแม้ว่าทุกอย่างจะมีผลดี แต่ในขณะที่คุณยืมหุ้นของฉันการจ่ายเงินปันผลที่คุณจ่ายให้ฉันจะไม่มีสิทธิได้รับอัตราภาษีเงินปันผลสูง แต่ค่อนข้างจะเสียภาษีเป็นรายได้ธรรมดาซึ่ง อาจเป็นเกือบสองเท่าของอัตราภาษี แน่นอนว่ามีวิธีง่ายๆที่จะระงับการดำเนินการนี้และนั่นคือการเปิดบัญชีเงินทดแทนบัญชีเงินทดรอง หุ้นที่ถืออยู่ในบัญชีเงินสดไม่สามารถให้ยืมแก่ผู้ขายระยะสั้นและไม่ได้รับความเสี่ยงจากการถูกทำซ้ำ ตอนนี้คุณกำลังนั่งอยู่ที่ 500 เหรียญเป็นเงินสดและมีข้อผูกพันในอนาคตในการตอบแทนหุ้น ABC จำนวน 10 หุ้นของฉัน ถ้าสต็อกขึ้นไปคุณเสียเงินเพราะคุณจะต้องจ่ายในราคาที่สูงขึ้นเพื่อซื้อคืนหุ้นและส่งคืนให้กับบัญชีของฉัน ตัวอย่างเช่นถ้าสต็อกไปที่ $ 250 ต่อหุ้นคุณจะต้องจ่าย 2,000 บาทเพื่อซื้อหุ้น 10 หุ้นที่คุณเป็นหนี้

คุณยังคงเก็บเงินเดิม $ 500 ดังนั้นการสูญเสียทั้งหมดของคุณจะเป็น 2,000 เหรียญซึ่งหักค่าคอมมิชชั่นและเงินปันผลที่คุณต้องจ่ายให้ฉันตลอดไป (ความจริงที่ว่าคุณต้องเปลี่ยนเงินปันผลใด ๆ ที่ฉันจะได้รับหนี้ที่ค้างชำระเป็นหนึ่งในเหตุผลที่ผู้ขายสั้นไม่ได้เป็นแบบอักษรโดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับการขาดแคลนหุ้นเงินปันผลสูงบวกกับความจริงที่ว่าอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงดึงดูดผู้ซื้อที่สนใจในรายได้เรื่อย ๆ และคุณ เข้าใจว่าเหตุใดแนวความคิดในการให้การสนับสนุนผลกำไรจึงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับ บริษัท บางประเภท) ในทางกลับกันถ้า บริษัท ล้มละลายสต็อกจะถูกเพิกถอนและคุณสามารถซื้อคืนได้โดยไม่ต้องทำอะไร หุ้นซึ่งส่วนใหญ่เป็นไปได้มากคือการทำยอดขายเกือบทั้งหมดก่อนหน้านี้เป็นกำไร

อันตรายจากสต๊อกสินค้าสั้น ๆ ไม่ควรถูกประมง

เมื่อคุณทำหุ้นสั้นคุณจะทำให้ตัวเองมีความเจ็บปวดทางการเงินเป็นจำนวนมาก ในบางกรณีเมื่อนักลงทุนและผู้ค้าเห็นว่าหุ้นมีดอกเบี้ยสั้นมาก (มีสัดส่วนใหญ่จากการลอยตัวของนักล้วง) พวกเขาจะพยายามผลักดันให้ราคากางเกงขาสั้น "ปก" หรือซื้อ กลับหุ้นก่อนที่จะได้รับเกินไปจากมือ

สิ่งสำคัญคือต้องระลึกถึงบางสิ่งบางอย่างหากคุณกำลังคิดเกี่ยวกับการสต๊อกหุ้น อันดับแรกไม่ถือว่าคุณสามารถซื้อหุ้นคืนที่คุณขาดได้ทุกเมื่อที่ต้องการในราคาที่ใกล้เคียงกับประสบการณ์ปกติ สภาพคล่องต้องอยู่ที่นั่น หากไม่มีผู้ขายในตลาดหรือมีผู้ซื้อจำนวนมาก (รวมทั้งการซื้อที่น่ากลัวซึ่งเกิดจากผู้ขายรายอื่น ๆ พยายามที่จะปิดสถานะของพวกเขาเนื่องจากสูญเสียเงินมากขึ้น) คุณมีปัญหาร้ายแรง ตัวอย่างที่มีชื่อเสียงที่สุดและเป็นภัยพิบัติเช่นนี้คือตอนเหนือของมหาสมุทรแปซิฟิคคอร์เนอร์เมื่อปีพ. ศ. 2444 หุ้นของรถไฟแห่งหนึ่งเดินจาก $ 170 ถึง $ 1,000 ในหนึ่งวันล้มละลายคนร่ำรวยบางคนในสหรัฐฯขณะที่พวกเขาพยายามจะได้รับ มือของพวกเขาในหุ้นที่จะซื้อพวกเขากลับมาและส่งกลับไปยังผู้ให้กู้จากผู้ที่พวกเขาได้ยืมหุ้น

ถัดไปไม่เคยสมมติว่าสำหรับหุ้นที่จะไปจากราคา $ A ถึงราคา $ C จะต้องผ่านราคา $ B คุณอาจหรือไม่อาจมีโอกาสที่จะซื้อหรือขายในระหว่างทางขึ้นหรือลงราคาอาจรีเซ็ตทันทีราคาเสนอหรือขอกระโดด มันเป็นสิ่งที่เห็นได้ชัดในการได้รับประสบการณ์นักลงทุน แต่นักลงทุนรายใหม่ก็ให้ความเห็นชอบ แม้ในการลงทุนในหุ้นปกติที่ไม่เกี่ยวข้องกับหุ้น shorting มีความคิดผิดพลาดว่าคำสั่งหยุดการสูญเสียสามารถปกป้องคุณภายใต้สถานการณ์ทั้งหมดซึ่งก็ไม่เป็นความจริง ความเสี่ยงที่สำคัญเกี่ยวกับการลัดวงจรคือการซื้อกิจการหรือควบกิจการของ บริษัท ไม่ตื่นตระหนกกับการประกาศว่า บริษัท จะได้รับเงินซื้อสูงกว่าราคาหุ้นของ บริษัท ถึง 40% รวมถึงเงินปันผลพิเศษ 10 เหรียญต่อหุ้นหรืออะไรบางอย่างซึ่งหมายความว่าผู้ขายรายย่อยจะได้รับอันตรายทันทีในลักษณะสำคัญ

สุดท้ายการลัดวงจรจะขึ้นอยู่กับกฎของตัวเอง ตัวอย่างเช่นคุณไม่สามารถย่อสต๊อกเพนนีและก่อนที่คุณจะสามารถสต๊อกหุ้นได้การซื้อขายครั้งสุดท้ายจะต้องเป็นการทำเครื่องหมาย uptick หรือ zero-plus

หากคุณต้องการสต๊อกสั้นคิดเกี่ยวกับการจำกัดความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นโดยการซื้อ out-of-of-the-money ตัวเลือกการโทรแบบพิเศษ แน่นอนว่ามันจะเสียค่าใช้จ่ายเงินและอาจตัดเป็นกำไรที่คุณจะได้ทำ แต่มันอาจจะแตกต่างระหว่างความเจ็บปวดซื้อภัยพิบัติและภัยพิบัติที่รอดที่จะทำลายสภาพทางการเงินของครอบครัวของคุณสำหรับปี

ลองดูตัวอย่าง ในตอนนี้เมื่อวันที่ 19 มีนาคม 2016 นักลงทุนพื้นฐานหรือนักวิเคราะห์เชิงปริมาณสามารถแจ้งให้คุณทราบว่าหุ้นของ Netflix มีความน่ารังเกียจและมีการทำ overvalued มากเกินไป พวกเขาค้าในอัตราส่วนราคาต่อรายได้มากกว่า 361 ในขณะที่ความจริงที่ว่าอัตราส่วน P / E สูงไม่ได้หมายความว่าหุ้นจะได้รับการประเมินค่ามากนักในกรณีนี้ก็เป็นเช่นนั้น แม้ผู้บริหารของ Netflix ได้แสดงความประหลาดใจว่านักลงทุนมีความโง่เขลาที่จะต้องจ่ายเงินตามราคาตลาดนี้

ราคาหุ้นอยู่ที่ $ 101 12 บาทต่อหุ้น ลองจินตนาการดูว่าคุณต้องการให้สั้นหรือไม่ เพื่อให้ง่ายเราจะบอกว่าคุณต้องการให้สั้น 100 หุ้นและเราจะเพิกเฉยต่อค่าคอมมิชชั่นขนาดเล็กที่คุณจะต้องเป็นหนี้ คุณยืมหุ้นขายหุ้นและกระเป๋า 10, 112 ในเวลาเดียวกันคุณตัดสินใจที่จะซื้อ 1 ตัวเลือกการโทรที่ครอบคลุม 100 หุ้นที่มีราคาการประท้วง 200 ดอลลาร์ลงวันที่ 16 กันยายน 2016 สัญญาค่าใช้จ่ายที่คุณ $ 0 28 ต่อหุ้นหรือ 28 เหรียญรวมบวกค่าคอมมิชชั่นเล็กน้อย

ตอนนี้คุณกำลังนั่งอยู่ที่นั่นพร้อม $ 10, 084 เป็นเงินสดในบัญชีของคุณ ($ 10, 112 รายได้จากการขายหุ้นที่ยืมแล้วหัก 28 ดอลลาร์ที่คุณจ่ายสำหรับสัญญาการเรียกเก็บเงินนอกบ้าน) บวก -100 หุ้น Netflix แสดงในการลงทะเบียนบัญชีของคุณ ถ้า Netflix ลดลงคุณต้องการซื้อคืนน้อยกว่า $ 10, 084 ด้วยผลต่างปรับค่าคอมมิชชั่นไปพร้อมกันเป็นจำนวนเงินเท่ากับผลกำไรของคุณ อย่างไรก็ตามหากมีบางสิ่งที่บ้าคลั่ง - กล่าว Netflix ก็จะกระโดดไปที่ 500 เหรียญต่อหุ้น - คุณจะมีค่าชดเชยใช่คุณจะต้องซื้อหุ้นคืน 100 หุ้นในราคา 500 เหรียญต่อหุ้นที่ราคา 50,000 เหรียญใช่แล้วคุณอาจสูญเสียสต็อคเกือบ 40,000 เหรียญ อย่างไรก็ตามตัวเลือกการโทรของคุณจะคุ้มค่าโชคลาภ คุณจะสามารถใช้สิทธิ์นี้บังคับให้ใครบางคนขายหุ้น Netflix จำนวน 100 หุ้นในราคา 200 เหรียญต่อหุ้น (ใช้เงิน 20,000 เหรียญออกจากกระเป๋าของคุณ) จากนั้นใช้หุ้นเหล่านั้นเพื่อแทนที่หุ้นที่ยืมมาที่คุณขายก่อนหน้านี้

อีกวิธีหนึ่งก่อนที่จะมีค่าคอมมิชชั่นคุณต้องหันไปเสียเงินเกือบ 40,000 เหรียญซึ่งสูญเสียน้อยกว่า 10,000 เหรียญซึ่งเป็นเงินออมประมาณ 30,000 เหรียญ ทรูคุณยังคงสูญเสียสตางหุ้นเงิน แต่เท่าที่นโยบายการประกันไปเป็นราคาถูก

การซื้อตัวเลือกการเลือกมักเป็นวิธีที่ชาญฉลาดกว่าในการเล่นการพนันมากกว่าสตางค์

ในหลาย ๆ สถานการณ์การซื้อตัวเลือกการวางซึ่งจะช่วยให้คุณมีสิทธิ์ แต่ไม่จำเป็นต้องขายหุ้นในราคาที่กำหนดไว้คือมากกว่า วิธีที่ชาญฉลาดในการเดิมพันกับหุ้นของ บริษัท ที่ยุบลง ประเภทของการค้าที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงที่เป็นเอกลักษณ์ของตัวเอง แต่มันอาจจะน่าสนใจมากขึ้นกว่าการลัดวงจรหุ้นภายใต้สถานการณ์ที่เหมาะสมเพราะคุณสามารถ จำกัด การสูญเสียทั้งหมดของคุณในขณะที่ความสูญเสียของคุณจะไม่ จำกัด ทฤษฎีเมื่อคุณหุ้นสั้น

ยอดคงเหลือไม่ได้ให้บริการด้านภาษีการลงทุนหรือทางการเงินและคำแนะนำ ข้อมูลจะถูกนำเสนอโดยไม่คำนึงถึงวัตถุประสงค์ในการลงทุนความเสี่ยงหรือสภาพทางการเงินของนักลงทุนรายใดรายหนึ่งและอาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกราย ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาไม่ได้บ่งบอกถึงผลการดำเนินงานในอนาคต การลงทุนมีความเสี่ยงรวมถึงผลขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นจากเงินต้น