การเปลี่ยนแปลงแบบขนานในเส้นโค้ง Yield Curve

เมื่อคุณได้ยินนักลงทุนมืออาชีพนักเศรษฐศาสตร์นายธนาคารหรือผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินอื่น ๆ พูดถึงเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนพวกเขาอ้างอิงความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นอัตราดอกเบี้ยระยะกลางและระยะยาว อัตราดอกเบี้ย; ความสัมพันธ์ที่สนับสนุนโดยตรงหรือโดยอ้อมทุกสิ่งทุกอย่างจากราคาที่คุณจ่ายเพื่อให้ได้รับการจำนองที่บ้านกับราคาของแถบลูกอมที่ร้านขายของชำเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงในต้นทุนของทุนสำหรับ บริษัท ที่ผลิต

ภายใต้ภาวะเศรษฐกิจและภาวะตลาดโดยทั่วไปอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นจะต่ำที่สุดเนื่องจากมีความเสี่ยงด้านอัตราเงินเฟ้อที่ติดลบน้อยลงในขณะที่อัตราดอกเบี้ยระยะยาวจะสูงที่สุด (ในสถานการณ์ที่หายากซึ่งมักเกี่ยวข้องกับความคาดหวังของนักลงทุนเกี่ยวกับภาวะถดถอยหรือภาวะซึมเศร้าที่ใกล้เข้ามาอัตราระยะยาวอาจลดลงต่ำกว่าอัตราระยะสั้นในปรากฏการณ์ที่เรียกว่า "เส้นอัตราผลตอบแทนเชิงพลันกลับ" แต่นั่นเป็นอีกบทความหนึ่งสำหรับวันอื่น )

การเปลี่ยนแปลงแบบขนานในเส้นอัตราผลตอบแทน (yield curve) คือเมื่ออัตราดอกเบี้ยในทุกระยะเวลาครบกำหนดของตราสารหนี้ - ระยะสั้นระยะกลางและระยะสั้น ระยะยาวเพิ่มขึ้นหรือลดลงตามจำนวนจุดพื้นฐานเดียวกัน ตัวอย่างเช่นหากพันธบัตรอายุ 1 ปี 5 ปี 8 ปี 10 ปี 15 ปี 20 ปีและ 30 ปีทั้งหมดเพิ่มขึ้น 1.50% หรือ 150 จุดพื้นฐานจากระดับก่อนหน้า นี้จะเป็นการเปลี่ยนแปลงแบบขนานในเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนเนื่องจากเส้นโค้งตัวเองไม่ได้เปลี่ยนไป แต่จุดข้อมูลทั้งหมดจะเลื่อนไปทางขวาของกราฟในขณะที่รักษาความลาดเอียงและรูปร่างก่อนหน้า

เมื่อเส้นอัตราผลตอบแทนสูงขึ้นซึ่งเป็นช่วงเวลาส่วนใหญ่การเปลี่ยนแปลงขนานเป็นเรื่องปกติมากที่สุด

ทำไมต้องเสี่ยงเส้นโค้งความเสี่ยง

นักลงทุนที่มีทรัพย์สินจำนวนมากหรือญาติที่จอดในหลักทรัพย์ที่มีรายได้ในท้องตลาดเช่นพันธบัตรตั๋วเงินคลังพันธบัตรขององค์กรและพันธบัตรเทศบาลปลอดภาษีต้องจัดการกับหลายประเภท ความเสี่ยงที่มีลักษณะเฉพาะจากความเสี่ยงด้านการลงทุนทั้งสามประเภทที่มีอยู่ในตราสารทุน

ความเสี่ยงของอัตราผลตอบแทนหรือที่รู้จักกันทั่วไปว่าเป็นความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยคือความเสี่ยงที่จะทำให้อัตราผลตอบแทนของการเปลี่ยนแปลงในเส้นอัตราผลตอบแทนอาจทำให้ราคาพันธบัตรเปลี่ยนแปลงอย่างมากอาจหมายถึงการสูญเสียขนาดใหญ่หรือหลายปีที่ใช้ในตำแหน่งใต้น้ำหากไม่ได้รับการจัดการอย่างรอบคอบ หลังสามารถปรับได้ในบางสถานการณ์เช่น บริษัท ประกันภัยที่เข้าร่วมในเทคนิคที่เรียกว่าการจับคู่สินทรัพย์ / หนี้สินเมื่อครบกำหนดไถ่ถอนพันธบัตรเพื่อให้สอดคล้องกับระยะเวลาของการไหลออกที่คาดว่าจะได้รับ สำหรับคนอื่น ๆ ก็สามารถสะกดภัยพิบัติได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนหรือบัญชีส่วนบุคคลที่ใช้ประโยชน์จากรายได้คงที่ของน้ำผลไม้

วิธีการป้องกันการเปลี่ยนแปลงขนานอย่างมีนัยสำคัญและกะทัดรัดในเส้นโค้งค่า Yield Curve

สำหรับนักลงทุนที่ซื้อพันธบัตรและถือครองพันธบัตรนั้นการเปลี่ยนแปลงของเส้นอัตราผลตอบแทนแบบขนานหรืออย่างอื่นก็ไม่ได้มีความหมายอะไรในทางปฏิบัติ เนื่องจากจะไม่มีผลต่อกระแสเงินสดภาษีและกำไรหรือผลขาดทุนที่เกิดขึ้นจริงที่เกิดขึ้นสำหรับนักลงทุนที่อาจเลิกกิจการก่อนครบกำหนดวิธีที่ดีที่สุดในการป้องกันการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในอัตราดอกเบี้ยคือการลดระยะเวลาของพันธบัตรเนื่องจากวันครบกำหนดที่ใกล้ชิดยิ่งขึ้นทำหน้าที่เหมือนศูนย์กลางของแรงโน้มถ่วงเพื่อบรรเทาความผันผวน

วิธีที่ดีที่สุดในการรับความเสี่ยงที่ดีของการให้ผลตอบแทนที่มีน้ำหนักถ่วงน้ำหนักและมีความเสี่ยงสูงขึ้นและตกอยู่ในหมวดหมู่แรกคือการใช้เทคนิคที่เรียกว่า laddering เป็นหนึ่งในสามแนวทางทั่วไปในการทำพันธบัตรที่สามารถสร้างความแตกต่างให้กับโปรไฟล์ความเสี่ยงโดยรวมของคุณได้เนื่องจากคุณจะสร้างคอลเลกชันหลักทรัพย์ที่มีผลตอบแทนรวมกันสูงกว่าโดยมีระยะเวลาที่สั้นกว่าและให้ประโยชน์สูงสุดแก่ทั้งสองโลก ต้องใช้เวลาในการดึงออก แต่เป็นส่วนหนึ่งของผลงานที่มีระเบียบวินัยและมีโครงสร้างที่ชาญฉลาดจะไม่มีการทดแทน ในเวลาใดก็ตามคุณมีวุฒิภาวะที่กำลังจะมาถึงดังนั้นจึงมีทุนอยู่ที่นั่นหากคุณต้องการ ถ้าไม่คุณสามารถโยนมันออกไปถึงความเป็นผู้ใหญ่ที่ห่างไกลจับภาพผลตอบแทนที่สูงขึ้น (โดยปกติ) ในการถือครองระยะยาว

เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการลงทุนในพันธบัตร

หากคุณต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการลงทุนในหุ้นกู้นี่เป็นบทความและแหล่งข้อมูลที่น่าสนใจสำหรับคุณ:

พันธบัตรคืออะไร? - คำอธิบายพื้นฐานของสิ่งที่เป็นพันธบัตรวิธีการทำงานและทำไมคนซื้อพวกเขาสำหรับพอร์ตการลงทุนของพวกเขา

คูปองพันธบัตรคืออะไร? - คูปองพันธบัตรคืออะไรและคุณควรดูแลทำไม

• การแพร่กระจายของพันธบัตรอาจทำให้ผู้ลงทุนได้รับความเสียหาย - ในขณะที่คุณอาจได้ยินเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงแบบขนานในเส้นอัตราผลตอบแทนคุณอาจไม่ค่อยเจอคนจำนวนมากที่พูดถึงค่าใช้จ่ายที่ซ่อนอยู่ของการกระจายพันธบัตร นี่เป็นหัวข้อที่สำคัญที่สามารถมีอิทธิพลโดยตรงต่อผลผลิตที่คุณจะได้รับจากพันธบัตรในงบดุลของครอบครัวของคุณ