Bearn Stearns: ยุบและ Bailout Timeline

Bear Stearns เป็นธนาคารเพื่อการลงทุนที่รอดชีวิตจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่เพื่อยอมจำนนต่อภาวะถดถอยครั้งใหญ่ ก่อตั้งขึ้นในปี 2466 และกลายเป็นธนาคารเพื่อการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของโลก ในปี 2549 บริษัท มีรายได้ 9 พันล้านเหรียญได้รับผลกำไร 2 พันล้านดอลลาร์และใช้พนักงานกว่า 13,000 รายทั่วโลก มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ บริษัท อยู่ที่ 20 พันล้านเหรียญในปี 2550 บริษัท ที่ได้รับการยกย่องเป็นอย่างดีนี้มีความหลากหลายของบริการทางการเงินที่ประสบความสำเร็จยกเว้น บริษัท เดียว

ความโลภของ บริษัท ได้ผลักดันให้ธุรกิจกองทุนเฮดจ์ฟันด์ ซึ่งทำให้เกิดการเสียชีวิตในเดือนมีนาคม 2551 ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นของวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551

ระยะเวลายุบ>

ในเดือนเมษายนปี 2550 ตัวแทนจำหน่ายพันธบัตรได้บอกผู้จัดการกองทุน Bear Stearns Bearstone สองแห่งว่าควรจะเขียนมูลค่าสินทรัพย์ของพวกเขา กองทุนกองทุนรวมโครงสร้างหนี้ที่มีผลการดำเนินงานระดับสูงและกองทุนรวมตราสารหนี้ที่เป็นที่รู้จักของเขาเป็นผู้ถือครองพันธบัตรเงินกู้มูลค่า 20 พันล้านดอลลาร์ ตราสารอนุพันธ์เหล่านี้ขึ้นอยู่กับหลักทรัพย์ที่ได้รับการค้ำประกัน พวกเขาเริ่มสูญเสียมูลค่าในเดือนกันยายนปี 2006 เมื่อราคาที่อยู่อาศัยเริ่มลดลง สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่วิกฤตสินเชื่อซับไพรม์ซับไพรม์

ในเดือนพฤษภาคม 2550 กองทุนฟองสบู่ที่มีการเพิ่มทุนประกาศสินทรัพย์ของ บริษัท สูญหาย 6. 75% สองสัปดาห์ต่อมาก็แก้ไขว่าการสูญเสียร้อยละ 18 นักลงทุนเริ่มถอนเงินออก จากนั้นนายธนาคารของกองทุนเรียกเงินกู้ยืมของพวกเขา บริษัท แม่ Bear Stearns ได้พยายามจัดหาเงินทุนสำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์ซึ่งขายได้ 3 เหรียญ 6 พันล้านในสินทรัพย์ของตน

แต่ Merrill Lynch ไม่มั่นใจ โดยกำหนดให้กองทุนต้องให้ CDOs เป็นหลักประกันเงินกู้ยืม Merrill ประกาศว่าจะขายมูลค่า 850 ล้านเหรียญในบ่ายวันนั้น แต่สามารถปลดปล่อย 100 พันล้านเหรียญได้ (ที่มา: "สองกองทุนใหญ่ที่ Bear Stearns Face Shutdown" The Wall Street Journal, 20 มิถุนายน 2550)

Bear Stearns ตกลงซื้อหลักทรัพย์จาก Merrill และผู้ให้ยืมรายอื่น ๆ ราคา $ 3 2 พันล้าน ประกันความเสี่ยงจากกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ล้มเหลวเพื่อปกป้องชื่อเสียง The New York Times, June 23, 2007.)

ในเดือนพฤศจิกายนปี 2007 Wall Street Journal ได้เผยแพร่บทความวิจารณ์หมีของซีอีโอของ Bear มันกล่าวหาว่าเจมส์ Cayne เล่นสะพานและสูบบุหรี่แทนการมุ่งเน้นไปที่การประหยัดของ บริษัท บทความนี้สร้างความเสียหายต่อชื่อเสียงของ Bear Stearns

เมื่อวันที่ 20 ธันวาคม 2550 Bear Stearns ประกาศการสูญเสียครั้งแรกในรอบ 80 ปี ในไตรมาสที่สี่นี้มีรายได้ 854 ล้านดอลลาร์ ประกาศราคา $ 1 9 พันล้านจดลงจำนองซับไพรม์โฮลดิ้ง Moody's ปรับลดหนี้จาก A1 เป็น A2 Bear แทนที่ CEO Cayne กับ Alan Schwartz ในเดือนมกราคม 2551 Moody's ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของ Bear's B ลงไปเป็น B หรือต่ำกว่านั่นคือสถานะพันธบัตรขยะ ขณะนี้หมีมีปัญหาในการระดมทุนเพียงพอที่จะอยู่ลอย

Bailout

ในวันจันทร์ที่ 10 มีนาคม 2551 Schwartz ได้คิดว่าเขาได้แก้ไขปัญหากองทุนเฮดจ์ฟันด์แล้ว เขาเคยร่วมงานกับนายธนาคารของหมีเพื่อเขียนเงินให้กู้ยืม หมีมีเงินสำรอง 18,000 ล้านเหรียญ (ที่มา: "Bringing Down Bear Stearns," Vanity Fair, สิงหาคม 2551)

เมื่อวันที่ 11 มีนาคม 2551 Federal Reserve ได้ประกาศเงื่อนไขการให้ยืมหลักทรัพย์ มันทำให้ธนาคารเหมือน Bear รับประกันเครดิต แต่นักลงทุนคิดว่านี่เป็นความพยายามที่จะปกปิดหมีไว้ ในวันเดียวกัน Moody's ปรับลด MBS ของ Bear เป็นระดับ B และ C เหตุการณ์ทั้งสองนี้กระตุ้นให้ธนาคารเก่าแก่ทำงานกับ Bear Stearns ลูกค้าดึงเงินฝากและการลงทุนออก (ที่มา: "The Timeline of Bear Stearns Downfall," The Motley Fool, 15 มีนาคม 2013)

เวลา 7:45 น. ม. ในวันที่ 13 มีนาคม Bear Stearns 'มีเพียง $ 3 เท่านั้น 5 พันล้านที่เหลือเป็นเงินสด มันเกิดขึ้นได้เร็วขนาดไหน? เช่นเดียวกับธนาคาร Wall Street อื่น ๆ หมีพึ่งพาเงินกู้ยืมระยะสั้นที่เรียกว่าสัญญาซื้อคืน ซื้อขายหลักทรัพย์กับธนาคารอื่นเป็นเงินสด ข้อตกลงการทำธุรกรรมที่เรียกว่าสัญญานี้มีตั้งแต่ 1 ถึง 2 สัปดาห์ เมื่อการทำ repo สิ้นสุดลงธนาคารก็กลับรายการ

ผู้ให้กู้ได้รับพรีเมี่ยมสูงถึง 2-3 เปอร์เซ็นต์ มีเงินสดริดสีดวงทวารเมื่อธนาคารอื่นเรียกว่า repos ของตนและปฏิเสธที่จะให้ยืมเพิ่มเติม ไม่มีใครต้องการที่จะติดอยู่กับหลักทรัพย์ขยะของหมี

หมีไม่มีเงินสดเพียงพอที่จะเปิดธุรกิจเช้าวันรุ่งขึ้น ธนาคารถาม JP Morgan Chase ว่าด้วยเงินกู้ข้ามคืนมูลค่า 25,000 ล้านเหรียญ Chase CEO Jamie Dimon ต้องการเวลาในการวิจัยมูลค่าที่แท้จริงของ Bear ก่อนที่จะตัดสินใจ เขาถามธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐแห่งสหพันธ์รัฐนิวยอร์กเพื่อประกันเงินกู้เพื่อให้หมีสามารถเปิดในวันศุกร์นี้ได้ อย่างไรก็ตามราคาหุ้นของ Bear ปรับตัวลดลงเมื่อตลาดเปิดวันรุ่งขึ้น ในวันหยุดสุดสัปดาห์ Chase ตระหนักว่า Bear Stearns มีมูลค่าเพียง 236 ล้านเหรียญเท่านั้น นั่นเป็นเพียงหนึ่งในห้าของมูลค่าอาคารสำนักงานใหญ่ เพื่อแก้ปัญหานี้ Federal Reserve ได้จัดประชุมสุดสัปดาห์แรกในรอบ 30 ปี

เฟดยืมเงิน 30 พันล้านดอลลาร์เพื่อไล่ซื้อหมี Chase สามารถผิดนัดเงินกู้ยืมได้หาก Bear ไม่มีสินทรัพย์เพียงพอที่จะจ่ายเงิน หากไม่มีการแทรกแซงของเฟดความล้มเหลวของ Bear Stearns อาจแพร่กระจายไปยังธนาคารเพื่อการลงทุนรายอื่น ๆ เหล่านี้ประกอบด้วย Merrill Lynch, Lehman Brothers และ Citigroup "Economist, 18 มีนาคม 2551" เฟดไม่สามารถระงับการปล่อยกู้หนี้ "รายงานวิเคราะห์เศรษฐกิจโลกของ Mish, 17 มีนาคม 2551)

ผลกระทบ

หมี การตายเริ่มตกใจกับ Wall Street ธนาคารตระหนักว่าไม่มีใครรู้ว่าหนี้ทั้งหมดถูกฝังอยู่ภายในพอร์ตการลงทุนของชื่อที่ได้รับการยอมรับมากที่สุดในธุรกิจ ทำให้ธนาคารพาณิชย์ไม่ต้องให้ยืมซึ่งกันและกัน

CEO Jamie Dimon จาก Chase เสียใจที่ซื้อ Bear Stearns และธนาคารอื่นที่ล้มเหลว Washington Mutual ทั้งค่าใช้จ่ายไล่ $ 13000000000 ในค่าใช้จ่ายทางกฎหมาย คดเคี้ยวการค้าที่ล้มเหลวของ Bear ต้องเสียเงินอีก 4 พันล้านเหรียญ Dimon กล่าวว่าการสูญเสียความเชื่อมั่นของนักลงทุนส่วนใหญ่เกิดจากการที่ Chase ได้รับทรัพย์สินที่ไม่สมบูรณ์ของ Bear ที่ราคาหุ้น Chase ตกต่ำอย่างน้อยเจ็ดปี (ที่มา: "Dimon says Bear Stearns Bad Idea" New York Post, 9 เมษายน 2015)