ในรอบ 30 ปีที่ผ่านมาพันธบัตรรัฐวิสาหกิจเกรดสูงได้ให้คะแนนเฉลี่ย 7. 14% ในนาม ในช่วงเวลาเดียวกันเงินเฟ้อวิ่งประมาณ 2. 90% นั่นหมายความว่าผลลัพธ์ที่แท้จริงโดยเฉลี่ย - การเพิ่มขึ้นของกำลังซื้อในฐานะนักลงทุน - อยู่ที่ประมาณ 4. 24% ก่อนหักภาษีและค่าธรรมเนียม ช่วงนี้ครอบคลุมถึงสภาพแวดล้อมการลงทุนในพันธบัตรที่หลากหลายรวมถึงอัตราที่ระบุไว้ที่ 13.7% ในเดือนมิถุนายนของปีพ. ศ. 2527 และอัตราดอกเบี้ยต่ำสุด 3. 04% ในเดือนพฤศจิกายน 2555
ถ้าคุณถือพันธบัตรเป็นเงินลงทุนที่ต้องเสียภาษีเงินได้และคุณได้รับเงินเป็นจำนวนมากส่วนใหญ่ของผลตอบแทนที่แท้จริงของคุณถูกทำลาย สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดของคุณอาจหมายถึงการลดผลตอบแทนที่แท้จริงของคุณไปเป็น 1. 93% เนื่องจากรัฐบาลทั้งในรูปแบบของภาษีหรืออัตราเงินเฟ้อขโมยผลตอบแทนจากคุณขึ้นอยู่กับสถานะที่คุณอาศัยอยู่ หากคุณถือพันธบัตรไว้ในที่พักพิงชั่วคราวเช่นบัญชีเกษียณหรือแผนบำนาญคุณก็สามารถสนุกกับมันได้ทั้งหมดยังคงอยู่ในสถานการณ์ที่น่าเบื่อการเก็บเช็คที่เกินอัตราเงินเฟ้อโดย 193 จุดพื้นฐานไม่ใช่ความสำเร็จเล็ก ๆ น้อย ๆ คุณมีสัญญาบังคับใช้ตามกฎหมายที่หากไม่ได้รับเกียรติคุณจะฟ้องร้องดำเนินคดีในศาลล้มละลายและมีสิทธิเหนือกว่าผู้ถือหุ้นที่ต้องการและเป็นผู้ถือหุ้นสามัญ ถ้าคุณเป็นหัวโบราณเพื่อยืนยันในพันธบัตรจำนองแรกหรือหลักทรัพย์อาวุโสอื่น ๆ คุณเป็นอย่างดีอาจมีสินทรัพย์ที่มีตัวตนสนับสนุนพันธบัตรที่รับประกันจริงคุณจะออกมาทั้งหมดหรืออย่างน้อยใกล้เคียงกับทั้งในกรณีที่มี การชำระบัญชี
ในขณะเดียวกันคุณสามารถใช้ชีวิตของคุณเป็นเงินที่ปรากฏในจดหมายจาก บริษัท ที่คุณให้ยืมเงินปัญหาหรือไม่? ไม่มีสิ่งใดเช่นการลงทุน "เฉลี่ย" ขึ้นอยู่กับตำแหน่งที่คุณลดลงเมื่อเทียบกับเส้นแนวโน้มเฉลี่ยผลของคุณดีขึ้นหรือแย่กว่ามาก
การลงทุนในพันธบัตรถือเป็นเพียงการลงทุนในหุ้นอย่างพอเพียงเท่านั้น เพื่อแสดงให้เห็น: หากคุณได้ตระหนักว่าผลกำไรของ บริษัท ในหุ้นมีสัดส่วนน้อยกว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรย้อนกลับไปในช่วงปลายทศวรรษที่ 1990 (ซึ่งเป็นความลับไม่มากนักนักวิชาการและผู้บริหารชั้นแนวหน้าของอเมริกาแทบจะกรีดร้องเรื่องนี้ในบทวิจารณ์และบทสัมภาษณ์หรือที่ คุณเองอาจได้รับการยืนยันโดยใช้เวลาไม่ถึงนาทีคณิตศาสตร์) คุณสามารถทำได้ดีมากโดยปฏิเสธที่จะเล่นเกมและแทนที่จะโหลดพันธบัตรอายุ 10 ปี ในทศวรรษถัดมาคุณมีผลตอบแทนที่แท้จริงเกินอัตราเงินเฟ้อ 4% ถึง 5% ต่อปี; ผลที่ยอดเยี่ยมสำหรับงานที่น่าเบื่อของการทำอะไร แต่ตรวจสอบว่าเงินฝากโดยตรงของคุณได้มาถึง (หลายปีก่อนคุณต้องตัดคูปองและใช้พวกเขาเพื่อเรียกร้องดอกเบี้ยพันธบัตรของคุณวันนี้คุณไม่จำเป็นต้องทำเช่นนั้น!) ในความเป็นจริงคุณอาจจะบดขยี้ S & P 500 โดยเพียงแค่ซื้อพันธบัตรออมทรัพย์ Series I นั่นเป็นเพราะหุ้นถูก overvalued โง่และค่าใช้จ่ายโอกาสของคุณหมายความว่าคุณจะเก็บเงินสดเพิ่มเติมจากพันธบัตร และไม่ว่าจุดทั้งหมดของการลงทุน? เก็บเงินสดเพิ่มมากขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปหรือไม่? ราคาที่คุณจ่ายสำหรับทุกๆดอลลาร์มีความสำคัญเป็นพิเศษคำถามนี้นำไปสู่คำถามที่น่าสนใจ นักลงทุนพันธบัตรสามสิ่งที่ควรพิจารณาเมื่อจัดโครงสร้างพอร์ตการลงทุนพันธบัตรเป็นสิ่งสำคัญที่ต้องตระหนักว่าพันธบัตรมีมากกว่าหนึ่งงานในผลงานของคุณไม่ใช่เพียงแค่สิ่งเดียวเท่านั้น มีการสร้างรายได้ดอกเบี้ย ในความเป็นจริงมากพวกเขาทำหน้าที่เป็นแหล่งสำรองของกึ่งสภาพคล่อง; การเรียงลำดับของหินที่กองทุนของคุณสามารถทุ่นในช่วงน้ำท่วม หากหุ้นเคยลดลง 50% เป็น 90% เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นใน Great Depression ของปี 1929-1933 การรวมกันของระยะเวลาพันธบัตรระยะสั้นและระยะกลางและการให้คะแนนเครดิตที่สูงจะไม่เป็นที่พอใจหากมีความหลากหลายมาก
ประการที่สองแม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ที่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ แต่นักลงทุนพันธบัตรมักไม่ประสบความเจ็บปวดในชั่วข้ามคืนหรือแม้แต่ภายในเวลาไม่กี่ปีเนื่องจากยังคงล็อคอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น
นี่เป็นเหตุผลว่าทำไมคุณควรใช้กลยุทธ์บันไดพันธบัตรซึ่งจะช่วยให้คุณสามารถกลิ้งเกลือกเงินของคุณได้อย่างนุ่มนวล วิธีนี้จะช่วยลดความผันผวนของสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยต่างๆและทำให้ผลการค้นหาของคุณออกมาใกล้เคียงกับเส้นแนวโน้มโดยเฉลี่ยในระดับที่เป็นไปได้
ประการที่สามคุณไม่สามารถมั่นใจได้ในอนาคต สิ่งที่ดูเหมือนว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นเป็นภาวะเงินฝืดซึ่งในกรณีนี้พันธบัตรจะป้องกันได้ดีกว่าสินทรัพย์อื่น ๆ ส่วนใหญ่ การป้องกันความโชคร้ายนี้ถูกวางโดยเบนจามินเกรแฮมเมื่อเขาแนะนำให้นักลงทุนไม่น้อยกว่า 25% ของเงินทุนในพันธบัตรและไม่อนุญาตให้การจัดสรรพันธบัตรของพวกเขาเกินกว่า 75% ของมูลค่าของพอร์ตการลงทุน น่าสนใจการวิเคราะห์ทางวิชาการที่ดำเนินการโดยสถาบันธุรกิจและสถาบันการเงินที่ดีที่สุดในช่วงสองสามทศวรรษที่ผ่านมาได้พิสูจน์ให้เห็นว่าเกรแฮมอาจได้รับความสนใจบางอย่างเนื่องจากผลงานของพันธบัตร 25% ภายใต้เงื่อนไขเกือบทั้งหมดส่งมอบผลการรวมรวมกันเป็นส่วนใหญ่ หุ้นของหุ้น 100% แต่มีประสบการณ์ความผันผวนน้อยกว่าที่มีความอยู่รอดสูงกว่าในช่วงตลาดลงเมื่อผู้เกษียณต้องเบิกจ่ายเพื่อให้ครอบคลุมค่าใช้จ่าย
สรุปรายการตรวจสอบสรุป
ยิ่งนักลงทุนพันธบัตรอย่างจริงจังสามารถพิจารณา:
ยึดติดกับ 1. ) ระยะเวลาพันธบัตรระยะสั้นไปถึงปานกลางเพื่อลดความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยและ 2. ) บริษัท ที่แข็งแกร่ง การใช้กลยุทธ์บันไดพันธบัตร
การจัดสรรพันธบัตรไม่น้อยกว่า 25% ของมูลค่าพอร์ต
ต้องบอกว่าทุกคนมีสถานการณ์ที่แตกต่างกันและ สิ่งสำคัญคือคุณต้องปรึกษาเรื่องนี้กับที่ปรึกษาทางการเงินของคุณเองคุณอาจมีสถานการณ์ที่ไม่เหมือนใครซึ่งทำให้แนวคิดนี้ไม่ดีสำหรับครอบครัวของคุณ อย่างน้อยที่สุดก็ช่วยให้คุณเข้าใจบางส่วนของวิธีการอนุรักษ์นิยมมากที่สุดที่ใช้โดยเจ้าของพันธบัตรส้นสูงที่ต้องการปกป้องมูลค่าสุทธิของครอบครัวของพวกเขา