แนวคิดเรื่องงบดุลที่มีมูลค่าตามบัญชีหรือสินทรัพย์ที่มีตัวตนสุทธิและส่วนของผู้ถือหุ้นไม่เหมือนกัน ในการหามูลค่าตามบัญชีของ บริษัท คุณต้องใช้ส่วนของผู้ถือหุ้นและไม่รวมรายการที่ไม่มีตัวตนทั้งหมด ทำให้คุณมีมูลค่าทางทฤษฎีของสินทรัพย์ที่จับต้องได้ทั้งหมดของ บริษัท ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่สามารถสัมผัสได้เห็นและรู้สึกว่าต่างไปจากสิ่งต่างๆเช่นสิทธิบัตรเครื่องหมายการค้าลิขสิทธิ์และความสัมพันธ์กับลูกค้า
ความแตกต่างนี้ทำให้มูลค่าตามบัญชีเป็นสินทรัพย์ที่มีตัวตนสุทธิ
เหตุใดสินทรัพย์ที่มีตัวตนสุทธิหรือมูลค่าตามบัญชีมีความสำคัญกับนักลงทุนเจ้าของธุรกิจขนาดเล็กผู้บริหารหรือผู้บริหาร?
จำนวนสินทรัพย์ที่มีตัวตนสุทธิที่ บริษัท มีอยู่ในงบดุลมีความสำคัญเป็นพิเศษแม้ว่าจะมีการมองข้ามบ่อยๆโดยนักลงทุนที่ไม่มีประสบการณ์และแม้แต่พอร์ทัลการเงินรายใหญ่ก็ตาม ในความเป็นจริงขึ้นอยู่กับแหล่งข้อมูลทางการเงินของคุณคุณอาจไม่ได้มีสินทรัพย์ที่มีตัวตนสุทธิซึ่งคำนวณให้คุณโดยกำหนดให้คุณต้องดึงรายงานประจำปีหรือแบบฟอร์ม 10-K ที่จัดทำขึ้นเองเพื่อคำนวณ (ในกรณีที่เกิดขึ้นการคำนวณมูลค่าตามบัญชีเป็นเรื่องง่ายสิ่งที่คุณต้องทำคือนำสินทรัพย์รวมและลบสินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตนทั้งหมดเช่นค่าความนิยมสิ่งที่ยังคงประกอบไปด้วยถั่วและสลักเกลียวของ บริษัท อาคารคอมพิวเตอร์ , โทรศัพท์, เครื่องจักรดินสอและเก้าอี้สำนักงาน)
มูลค่าตามบัญชีอาจเป็นประโยชน์อย่างมากในการประเมินคุณภาพของธุรกิจ ในความเป็นจริงการลงทุนในธุรกิจที่ยอดเยี่ยมทำได้ง่ายกว่ามากแม้ว่าจะมีสิ่งที่ชาญฉลาดในการทำธุรกิจที่ไม่ดี ธุรกิจที่ดีจะสร้างผลกำไรหลังหักภาษีระหว่าง 12% ถึง 25% จากราคาตามบัญชี
ธุรกิจที่ยอดเยี่ยมสามารถสร้างผลกำไรหลังภาษีจากที่ใดก็ได้เหนือ 25% ของมูลค่าตามบัญชี ความยั่งยืนของผลตอบแทนเหล่านี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง สิ่งที่ทำให้ บริษัท เช่น Hershey ไม่น่าเชื่อว่าจะเป็นตำแหน่งระยะยาวก็คือ บริษัท ได้พิสูจน์แล้วว่าสามารถสร้างผลการรดน้ำปากได้ไม่เพียงแค่ปีหรือหลายทศวรรษเท่านั้น แต่คนรุ่นต่างๆที่มีอายุระหว่าง 19 ถึง 20 ปีและในศตวรรษที่ 21
นี่คือการค้นพบสมัยใหม่ที่เกิดขึ้นจริงในช่วงสามสิบปีที่ผ่านมา ก่อนหน้านั้นโดยทั่วไปแล้วความคิดที่ว่าสินทรัพย์ของ บริษัท มีมากขึ้น นักลงทุนรายย่อยที่ประสบความสำเร็จได้แสดงให้เห็นถึงความโง่เขลาของแนวทางนี้ซึ่งแสดงให้เห็นว่าธุรกิจที่ใช้สินทรัพย์มากไม่เพียง แต่มีแนวโน้มที่จะให้ผลตอบแทนที่ต่ำกว่าในส่วนของผู้ถือหุ้นเท่านั้น แต่จะได้รับการสังหารในช่วงที่มีอัตราเงินเฟ้อสูงเนื่องจากความต้องการของอุปกรณ์และโรงงาน จะถูกแทนที่ด้วยราคาที่เคยเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ซึ่งต่างจากบางอย่างเช่น บริษัท ซอฟต์แวร์ที่สามารถขึ้นราคาได้โดยไม่ต้องมีการปรับโครงสร้างต้นทุนหรือฐานการลงทุนที่มีขนาดใหญ่
คุณอาจได้ตระหนักถึงสิ่งนี้แล้วในบางระดับแม้ว่าคุณจะไม่รู้จักคุณก็ตาม สถานการณ์อาจแสดงให้เห็นถึงเหตุผล
สมมุติว่า บริษัท ของคุณมีรายได้ 10 ล้านเหรียญต่อปีและมีสินทรัพย์จำนวน 30 ล้านเหรียญ บริษัท ของฉันมีรายได้ 10 ล้านดอลลาร์ แต่มีสินทรัพย์ 50 ล้านดอลลาร์ เป็นที่เข้าใจกันโดยทั่วไปว่ามีความสัมพันธ์กันระหว่างจำนวนสินทรัพย์ที่ บริษัท มีกับผลกำไรที่เกิดขึ้นสำหรับเจ้าของ หากคุณต้องการเพิ่มรายได้ให้กับ บริษัท ของคุณสองเท่าคุณอาจจะต้องลงทุนอีก 30 ล้านดอลลาร์ใน บริษัท หลังจากการลงทุนใหม่ธุรกิจจะมีสินทรัพย์ 60 ล้านเหรียญและมีรายได้ 20 ล้านเหรียญต่อปี
ฉันคงไม่โชคดี ถ้าฉันต้องการเพิ่มรายได้ให้กับ บริษัท ของฉันสองเท่าฉันจะต้องลงทุนอีก 50 ล้านดอลลาร์ในธุรกิจซึ่งจะเพิ่มเป็นสองเท่า หลังจากการลงทุนใหม่ธุรกิจของฉันจะมีสินทรัพย์ 100 ล้านเหรียญและสร้างรายได้ 20 ล้านเหรียญต่อปี
นั่นหมายความว่าอย่างไร?
คุณต้องมีรายได้ถึง 30 ล้านเหรียญเพื่อเพิ่มผลกำไรของคุณเป็นสองเท่า ฉันจะต้องรักษา $ 50 ล้านเพื่อให้ได้กำไรเหมือนกัน! นั่นหมายความว่าคุณสามารถจ่ายเงินได้ส่วนต่างในกรณีนี้ $ 20 ล้านเป็นเงินปันผลนำกลับมาลงทุนในธุรกิจจ่ายหนี้หรือซื้อหุ้นคืน! เราจะพูดถึงเรื่องนี้มากขึ้นในอนาคต แต่แนวความคิดนี้มีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับสิ่งที่รู้จักกันในชื่อเจ้าของรายได้