สมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพ - นิยามและรูปแบบ EMH

คุณอาจไม่ได้เคยได้ยินเกี่ยวกับสมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพหรือที่เรียกว่า EMH แต่คุณอาจสงสัยว่าทำไมผู้จัดการกองทุนรวมที่มีประสบการณ์มากที่สุดมักสูญเสียดัชนีตลาดสำคัญ ๆ หากต้องการ) เช่น ดัชนี S & P 500

EMH ช่วยอธิบายปรากฏการณ์การลงทุนนี้

สมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพ: EMH Definition

สมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพ (EMH) เป็นหลักกล่าวว่าข้อมูลทั้งหมดที่ทราบเกี่ยวกับหลักทรัพย์เพื่อการลงทุนเช่นหุ้นจะถูกรวมอยู่ในราคาของหลักทรัพย์เหล่านั้นแล้ว

ดังนั้นการวิเคราะห์ไม่สามารถทำให้นักลงทุนมีขอบเหนือผู้ลงทุนรายอื่นได้ EMH ไม่ต้องการให้นักลงทุนมีเหตุผล มันบอกว่านักลงทุนรายย่อยจะทำหน้าที่แบบสุ่ม แต่โดยรวมแล้วตลาดอยู่เสมอ "ถูกต้อง" ในคำพูดง่ายๆ "มีประสิทธิภาพ" หมายถึง "ปกติ" ตัวอย่างเช่นปฏิกิริยาผิดปกติกับข้อมูลที่ผิดปกติเป็นเรื่องปกติ

การกำหนดรูปแบบของ EMH

มีสามรูปแบบของ EMH: อ่อน, กึ่งแข็งแรงและแข็งแรง นี่คือสิ่งที่แต่ละคนพูดถึงเกี่ยวกับตลาด

• แบบฟอร์มที่อ่อนแอ EMH: ชี้ให้เห็นว่าข้อมูลที่ผ่านมาทั้งหมดมีราคาเป็นหลักทรัพย์ การวิเคราะห์หลักทรัพย์ขั้นพื้นฐานสามารถให้ข้อมูลแก่นักลงทุนในการสร้างผลตอบแทนสูงกว่าค่าเฉลี่ยของตลาดในระยะสั้น แต่ไม่มี "รูปแบบ" ที่มีอยู่ ดังนั้นการวิเคราะห์ขั้นพื้นฐานไม่ได้ให้ประโยชน์ในระยะยาวและการวิเคราะห์ทางเทคนิคจะไม่ทำงาน
• แบบฟอร์มกึ่งเชิงสถิติ EMH: สมมติฐานว่าการวิเคราะห์พื้นฐานหรือการวิเคราะห์ทางเทคนิคไม่สามารถให้ประโยชน์แก่นักลงทุนและข้อมูลใหม่ ๆ จะได้รับการคิดราคาทันทีสำหรับหลักทรัพย์

Strong Form EMH:

• บอกว่าข้อมูลทั้งหมดทั้งของรัฐและเอกชนมีราคาเป็นหุ้นและไม่มีผู้ลงทุนรายใดสามารถได้เปรียบเหนือตลาดโดยรวม รูปแบบที่แข็งแกร่ง EMH ไม่ได้บอกว่านักลงทุนบางส่วนหรือผู้จัดการเงินไม่สามารถจับภาพผลตอบแทนที่สูงผิดปกติ แต่มีค่าผิดปกติเสมอรวมอยู่ในค่าเฉลี่ย ผู้สนับสนุนของ EMH มักลงทุนในกองทุนดัชนีหรือ ETF บางประเภทเนื่องจากมีการจัดการแบบเฉยๆ (เงินเหล่านี้เพียงแค่พยายามจับคู่ไม่เอาชนะผลตอบแทนโดยรวมของตลาด) นักลงทุนดัชนีอาจบอกว่าพวกเขายึดมั่นในคำพูดทั่วไปว่า "ถ้าคุณไม่สามารถเอาชนะได้ให้เข้าร่วม" แทนที่จะพยายามเอาชนะตลาดพวกเขาจะซื้อกองทุนดัชนีที่ลงทุนในหลักทรัพย์เดียวกันกับดัชนีอ้างอิงอ้างอิง

ด้วยการกล่าวว่ามีนักลงทุนที่สามารถเอาชนะตลาดได้ อย่างไรก็ตามนักลงทุนเหล่านี้อยู่ในชนกลุ่มน้อยและเป็นที่ถกเถียงกันว่าอย่างน้อยที่สุดบางส่วนของความสำเร็จของพวกเขาสามารถเนื่องมาจากโชค

สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับ EMH รวมทั้งข้อโต้แย้งเกี่ยวกับเรื่องนี้โปรดดูที่เอกสารสมมติฐานการตลาดที่มีประสิทธิภาพนี้จากนักเศรษฐศาสตร์ Burton G Malkiel ในตำนาน

คำแถลงสิทธิ์: ข้อมูลในเว็บไซต์นี้มีไว้เพื่อการอภิปรายเท่านั้นและไม่ควรถูกเข้าใจผิดว่าเป็นคำแนะนำในการลงทุน ภายใต้สถานการณ์ไม่ข้อมูลนี้เป็นตัวแทนของคำแนะนำในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์