กองทุนตราสารหนี้สามารถเสียเงินได้หรือไม่? ความเข้าใจผิดกันในหมู่นักลงทุนเริ่มต้นคือ "กองทุนรวมตราสารหนี้มีความปลอดภัย" หรือว่าพวกเขาสับสนคำว่า "รายได้คงที่" กับราคาที่ไม่ผันผวน อย่างไรก็ตามกองทุนรวมตราสารหนี้สามารถปรับลดมูลค่าได้ แต่สิ่งนี้เกิดขึ้นได้อย่างไร?
ข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับพันธบัตรและกองทุนรวมตราสารหนี้
การทำความเข้าใจว่ากองทุนพันธบัตรจะต้องทำงานอย่างไร เนื่องจากกองทุนรวมพันธบัตรเป็นแหล่งรวมการลงทุนที่มีพันธบัตร
ถ้าคุณเข้าใจพื้นฐานของพันธบัตรคุณสามารถเริ่มเข้าใจพื้นฐานของกองทุนรวมพันธบัตร
สมมุติว่าคุณตัดสินใจที่จะลงทุนในพันธบัตรเช่นพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯอายุ 10 ปี (หรือที่รู้จักกันในชื่อ T Note 10 ปี) และพันธบัตรนั้นจ่ายเงิน 2.00% คุณซื้อมูลค่า 10,000 บาทในราคา 100 ดอลลาร์ สมมติว่าคุณถือ T Notes ไว้ครบกำหนดคุณจะได้รับ 200 เหรียญ (10, 000 x 0. 02) ต่อปีเป็นเวลา 10 ปีและในเวลานั้นคุณจะได้รับเงินต้น 10,000 เหรียญ นี่คือเหตุผลที่พันธบัตรถือเป็น "รายได้คงที่" เนื่องจากรายได้ (yield) มีการกำหนดให้ครบ แต่เกิดอะไรขึ้นถ้าคุณต้องการขายพันธบัตรของคุณก่อนที่สิบปีขึ้น? นี่คือที่การรับรู้ความปลอดภัยของพันธบัตรจะยุ่งยาก
เมื่อใดและอย่างไรการลดมูลค่าตราสารหนี้บทความนี้มีชื่อว่า "กองทุนพันธบัตรสามารถสูญเสียเงินได้อย่างไร" แต่เงินลงทุนจะไม่สูญเสียหรือได้รับเงินจนกว่าจะมีการขาย (หรือลดลง) หรือขอขอบคุณ (กำไร) ในราคาตามราคาหรือมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) ของพวกเขามากขึ้น
ตัวอย่างเช่นคุณไม่เสียเงินเมื่อบ้านของคุณลดลง นั่นคือถ้าคุณไม่ขายเมื่อมูลค่าต่ำกว่าราคาซื้อ!
ในทำนองเดียวกันหากพันธบัตรที่คุณซื้อมีมูลค่าลดลงและคุณขายก่อนครบกำหนดคุณจะต้องขายในราคาที่ต่ำกว่าในตลาดและยอมรับความสูญเสียซึ่งขณะนี้เป็น " ตระหนักถึงความสูญเสีย "
พันธบัตรและหุ้นกู้ลดลงหรือไม่?ราคาพันธบัตรเคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้ามตามอัตราดอกเบี้ย นี่เป็นเหตุผล: ลองจินตนาการดูว่าคุณกำลังพิจารณาการซื้อพันธบัตรแต่ละประเภท (ไม่ใช่กองทุนรวม) ถ้าวันนี้พันธบัตรจะจ่ายอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าพันธบัตรเมื่อวานนี้คุณจะต้องการซื้อพันธบัตรที่จ่ายดอกเบี้ยในวันนี้ให้สูงขึ้นเพื่อให้คุณสามารถได้รับผลตอบแทนสูงกว่า (yield สูง) อย่างไรก็ตามคุณอาจพิจารณาจ่ายดอกเบี้ยสำหรับพันธบัตรที่จ่ายดอกเบี้ยต่ำกว่าเมื่อวานนี้หากผู้ออกตราสารหนี้ยินดีที่จะให้ส่วนลด (ราคาต่ำกว่า) แก่ผู้ซื้อเพื่อซื้อพันธบัตร ขณะที่คุณอาจคาดเดาเมื่ออัตราดอกเบี้ยมีการเพิ่มราคาของพันธบัตรเก่าจะลดลงเนื่องจากนักลงทุนจะต้องการส่วนลดสำหรับการชำระดอกเบี้ยที่เก่ากว่า (และต่ำกว่า) ด้วยเหตุนี้ราคาพันธบัตรจึงเคลื่อนไหวไปในทางตรงกันข้ามกับอัตราดอกเบี้ยและราคากองทุนพันธบัตรจึงอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย
กองทุนพันธบัตรทำงานแตกต่างจากพันธบัตรเนื่องจากกองทุนรวมประกอบด้วยผู้ถือครองหลักทรัพย์นับสิบหรือหลายร้อยรายและผู้จัดการกองทุนพันธบัตรซื้อพันธบัตรอยู่ในกองทุนอย่างต่อเนื่อง ดังที่กล่าวมาแล้วก่อนหน้านี้กองทุนตราสารหนี้ไม่ได้มี "ราคา" แต่เป็นมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) ของหุ้นอ้างอิง ผู้จัดการยังต้องรับการไถ่ถอน (จากผู้ลงทุนรายอื่นที่ถอนเงินจากกองทุนรวม)
การเปลี่ยนแปลงของราคาพันธบัตรจะเปลี่ยนค่า NAV ของกองทุน
การลงทุนในสภาพแวดล้อมที่แตกต่างกันในอัตราดอกเบี้ย
ในภาวะที่อัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้นราคาพันธบัตรมักจะลดลง อีกครั้งเนื่องจากนักลงทุนพันธบัตรไม่ต้องการซื้อพันธบัตรที่จ่ายดอกเบี้ยต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยจนกว่าพวกเขาจะได้รับเงินคืน
ยิ่งไปกว่านั้นระยะเวลาที่ครบกำหนดจะทำให้การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยมีความผันผวนมากขึ้น ในช่วงที่อัตราการขึ้นและราคาลดลงกองทุนตราสารหนี้ระยะยาวจะมีมูลค่าลดลงมากกว่าพันธบัตรระยะปานกลางและระยะสั้น ดังนั้นนักลงทุนบางส่วนและผู้จัดการกองทุนจะเปลี่ยนการลงทุนในตราสารหนี้ของตนให้สั้นลงเมื่อคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้น เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงอีกต่อไป (เช่นกองทุนพันธบัตรระยะยาว) อาจเป็นทางออกที่ดีกว่า
โดยสรุปกองทุนรวมพันธบัตรอาจสูญเสียมูลค่าได้หากผู้จัดการพันธบัตรขายพันธบัตรจำนวนมากในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้นและนักลงทุนในตลาดเปิดจะเรียกร้องส่วนลด (จ่ายต่ำกว่า) ในหุ้นกู้เก่าที่ จ่ายดอกเบี้ยต่ำกว่า นอกจากนี้ราคาที่ตกลงจะส่งผลกระทบต่อ NAV
กองทุนตราสารหนี้โดยทั่วไปมีความเสี่ยงน้อยกว่ากองทุนรวมหุ้น แต่นักลงทุนมีความชาญฉลาดที่จะเข้าใจว่ามูลค่าของกองทุนพันธบัตรอาจมีความผันผวน ความคิดที่ดีที่สุดสำหรับนักลงทุนคือการหากองทุนตราสารหนี้ที่เหมาะสมถือไว้ในระยะยาวและพยายามไม่ใส่ใจกับความผันผวน