ข้อตกลง IPO - เสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก

คำนิยาม:

IPO ย่อมาจาก Initial Public Offering ที่เรียกว่าการรับสาธารณะ บริษัท IPO เกี่ยวข้องกับ บริษัท เอกชนที่เสนอขายหุ้นให้กับประชาชนทั่วไปเพื่อซื้อเป็นครั้งแรก หลังจากนั้นหุ้นที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และการค้าในตลาดเปิด

ทำไม บริษัท ต่างๆถึงเสนอขาย IPO?

การเสนอขายหุ้นโดยทั่วไปจะใช้โดย บริษัท ที่ใหม่กว่าซึ่งต้องการเงินทุนเพิ่มเติมเพื่อขยายกิจการหรือโดย บริษัท เอกชนซึ่งเจ้าของและนักลงทุนต้องการสร้างรายได้จากการลงทุนเดิมของตนเอง (ดูกลยุทธ์การออก)

หากเงื่อนไขทางการตลาดที่เหมาะสมสำหรับธุรกิจเฉพาะในช่วงที่มีการเสนอขายหุ้นนักลงทุนเดิมใน บริษัท เอกชนสามารถสร้างความมั่งคั่งได้เนื่องจากหุ้นใหม่มีมูลค่ามากกว่าเงินลงทุนเริ่มแรกของ บริษัท

IPO สร้างขึ้นได้อย่างไร?

โดยปกติ บริษัท เอกชนที่ประสงค์จะเผยแพร่ผ่าน IPO ใน Wall Street ทำได้โดยการมีธนาคารเพื่อการลงทุน (เช่น Goldman Sachs หรือ Morgan Stanley) จะจัดจำหน่ายหุ้น ผ่านการเจรจา บริษัท และธนาคารเพื่อการลงทุนตัดสินใจเกี่ยวกับจำนวนหุ้นที่จะออกประเภทของหุ้นและราคาหุ้นของปัญหา ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์อาจรับประกันจำนวนที่เพิ่มขึ้นโดยการซื้อหุ้นบางส่วนหรือทั้งหมดและขายต่อให้ประชาชนทั่วไปทั้งนี้ขึ้นอยู่กับข้อตกลง

ธนาคารเพื่อการลงทุนจัดทำ IPO โดยยื่นข้อมูลการจดทะเบียนต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์รวมถึงรายละเอียดการเสนอขายหุ้น, งบการเงิน, ข้อมูลการบริหาร ฯลฯ

สำนักงาน ก.ล.ต. ดำเนินการ ตรวจสอบพื้นหลังการลงทะเบียนเพื่อให้แน่ใจว่าข้อมูลที่ถูกต้องทั้งหมดได้รับการเปิดเผยในการส่ง

หลังจากได้รับการอนุมัติจาก SEC บริษัท และผู้จัดการการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์จะเริ่มทำการตลาดให้กับลูกค้าโดยการออกหนังสือชี้ชวนซึ่งอธิบายถึง บริษัท และการเสนอขายหุ้น (ดูตัวอย่างหนังสือ Zipcar prospectus)

ในช่วงแรกหุ้นมักจะเสนอขายให้แก่นักลงทุนสถาบันรายใหญ่เช่นกองทุนบำเหน็จบำนาญ บริษัท ประกันชีวิตกองทุนรวม ฯลฯ ซึ่งสามารถที่จะซื้อหุ้นจำนวนมาก (โดยปกติจะเป็นราคาที่ลดแล้ว) ในที่สุดหุ้นที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และสามารถซื้อโดยนักลงทุนรายย่อย

ตัวอย่างของการเสนอขายหุ้น (IPO)

ในโลกเทคโนโลยี IPO ครั้งใหญ่ที่สุด (และใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์อินเทอร์เน็ต) คือ Facebook ในวันที่ 18 พฤษภาคม 2012 ผู้ก่อตั้งและผู้ถือหุ้นหลัก Mark Zuckerberg ได้ปฏิเสธที่จะรับ บริษัท สาธารณะมาหลายปีแล้ว แทนการระดมทุนโดยการขายหุ้นส่วนตัวให้กับ บริษัท อื่นเช่น Microsoft ในขณะที่ไอพีโอ Facebook มีผู้ถือหุ้นส่วนตัวกว่า 500 รายและผู้ใช้รายเดือนกว่า 800 ล้านราย

ไม่กี่เดือนก่อนที่จะมีการเสนอขายหุ้น, Facebook มีแผนที่จะเสนอราคาหุ้น IPO ในราคา $ 28 ถึง $ 35 ต่อหุ้นอย่างไรก็ตามเนื่องจากความต้องการที่เพิ่มสูงขึ้นจำนวนหุ้นที่จะขายเพิ่มขึ้น 25% และราคา IPO ต่อหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 38 เหรียญทำให้ Facebook มีมูลค่าตลาดสูงกว่า 104 พันล้านดอลลาร์

น่าเสียดายที่ราคาหุ้นลดลงในวันเปิดใหม่และยังคงร่วงลงต่อเนื่องในอีก 2 เดือนข้างหน้าลดลงต่ำกว่า 20 เหรียญต่อหุ้นในเดือนสิงหาคม 2555

หุ้นไม่ฟื้นตัวจากการซื้อขายที่สูงกว่าราคา IPO มานานกว่าหนึ่งปี หลัง IPO

การเสนอขายหุ้นต่อหุ้นจะไม่ประสบความสำเร็จเสมอไป

ในขณะที่การเสนอขายหุ้นอาจเป็นข้อได้เปรียบทางการเงินสำหรับเจ้าของธุรกิจ แต่ความสำเร็จก็ไม่ได้รับประกันและมีข้อบกพร่องหลายประการ ขั้นแรกคุณอาจไม่สามารถรับเงินออกเร็วเท่าที่คุณต้องการ นักลงทุนอาจยืนยันว่าเงินที่ได้จากการเสนอขายหุ้นทั้งหมดจะถูกนำไปลงทุนใหม่ในธุรกิจ และบางส่วนของหุ้นของคุณอาจมีขึ้นใน escrow หลายปี

ประการที่สองตำแหน่งความเป็นเจ้าของของคุณอาจลดลงอย่างจริงจังและคุณอาจสูญเสียการควบคุมของ บริษัท เพื่อหลีกเลี่ยงการเป็นเจ้าของที่ประสงค์จะควบคุม บริษัท หลังจากทำ IPO สามารถทำได้โดยการออกหุ้นแยกต่างหากที่มีน้ำหนักตัวลงคะแนนหลายเท่า

ในตัวอย่าง Facebook เหนือ Mark Zuckerberg มีเพียง 18 เปอร์เซ็นต์ของ บริษัท หลังการเสนอขายหุ้น

อย่างไรก็ตามการเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชนทั่วไป (Class A) มีสัดส่วนการถือหุ้นในสัดส่วนที่ 1/10 ของหุ้นบุริมสิทธิ (หุ้นบุริมสิทธิ) รุ่นเดิม จำนวนหุ้น Class B ของเขามีจำนวนร้อยละ 57 ของจำนวนหุ้นที่มีสิทธิออกเสียงทั้งหมดและทำให้เขาตกอยู่ภายใต้การควบคุมของ บริษัท หลังการเสนอขายหุ้น

จากมุมมองของนักลงทุนการเสนอขายหุ้นผ่าน IPO อาจเป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยง หากไม่มีข้อมูลทางประวัติศาสตร์อาจเป็นการยากที่จะประเมินมูลค่าหุ้นของ บริษัท ได้อย่างถูกต้องและการเสนอขายหุ้นมีแนวโน้มที่จะได้รับการออกเมื่อสภาวะตลาดดี IPO เช่น Webvan และสัตว์เลี้ยง com ที่เปิดตัวในช่วงฟองสบู่ดอทคอมกลายเป็นความล้มเหลวอันน่าทึ่งเมื่อฟองสบู่ออกมาและทั้งสอง บริษัท ก็ล้มละลาย

6 วิธีการดึงดูดนักลงทุนแองเจิล

3 วิธีในการค้นหาว่าธุรกิจขนาดเล็กของคุณมีค่าอะไรบ้าง