เรียนรู้พื้นฐานเกี่ยวกับการลงทุนในพันธบัตรอัตราผลตอบแทนสูง

พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงมักเรียกกันว่า "พันธบัตรขยะ" แต่ระยะดังกล่าวเป็นของที่ระลึกของยุคที่ผ่านมา วันนี้พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงคือกลุ่มสินทรัพย์ที่มีคุณภาพสูงซึ่งสามารถให้ประโยชน์แก่นักลงทุนที่เข้าใจถึงความเสี่ยงมากมาย

พันธบัตรอัตราผลตอบแทนสูงคืออะไร?

พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงเป็นพันธบัตรที่ออกโดย บริษัท ที่มีการจัดอันดับเครดิตอยู่ในระดับต่ำกว่าระดับการลงทุน ตัวอย่างของ บริษัท ระดับการลงทุนคือ Microsoft หรือ Exxon Mobil บริษัท ข้ามชาติขนาดใหญ่ที่มีรายได้ที่เกิดขึ้นเป็นประจำและมีเงินสดจำนวนมากในงบดุล

ทั้งสอง บริษัท มีการให้คะแนนเครดิตที่ดีกว่ารัฐบาลของประเทศสหรัฐอเมริกาเนื่องจากไม่มีโอกาสที่จะผิดนัดชำระหนี้หรือพูดได้ว่าไม่สามารถจ่ายดอกเบี้ยและเงินต้นได้ทันเวลา

ในทางตรงกันข้ามพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงจะออกโดย บริษัท ที่มีมุมมองที่น่าสงสัยเพียงพอที่จะป้องกันไม่ให้หนี้ของพวกเขาถูกจัดอยู่ในอันดับเครดิตการลงทุน บริษัท ที่ให้ผลตอบแทนสูงอาจมีหนี้มากรูปแบบธุรกิจที่สั่นคลอนหรือมีรายได้ติดลบ

เป็นผลให้มีความเป็นไปได้สูงที่จะเริ่มต้นได้ ดังนั้น บริษัท เหล่านี้จึงมีอันดับเครดิตที่ต่ำกว่าและนักลงทุนต้องการผลตอบแทนสูงกว่าในการเป็นเจ้าของพันธบัตร เหตุผลที่ว่าทำไมพันธบัตรความเสี่ยงโดยปกติจะจ่ายผลตอบแทนที่สูงขึ้นจะกล่าวถึงในบทความของฉันความสัมพันธ์ระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนในตลาดตราสารหนี้

ความเสี่ยงของพันธบัตรอัตราผลตอบแทนสูง

สำหรับบุคคลที่ลงทุนในผลตอบแทนสูงโดยใช้กองทุนรวมหรือกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (แทนที่จะเป็นตราสารหนี้เฉพาะราย) การผิดนัดชำระหนี้จะไม่ได้รับการพิจารณา

อัตราการผิดนัดชำระหนี้ต่อปีสำหรับอัตราผลตอบแทนสูงคือประมาณ 4% ต่อปีซึ่งหมายความว่าเงินทุนส่วนใหญ่หรือ ETF ที่ลงทุนในภาคอุตสาหกรรมนั้นจะไม่ได้รับผลกระทบจากการผิดนัดชำระหนี้ในปีใดก็ตาม .

ความเสี่ยงหลักคือความผันผวนที่เพิ่มขึ้นของพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงเมื่อเทียบกับพื้นที่อื่นของตลาดตราสารหนี้

พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงทำงานได้ดีเมื่อเวลาผ่านไป แต่สินทรัพย์ประเภทนี้ก็อาจลดลงอย่างมากเมื่อสภาพแวดล้อมของตลาดเปลี่ยนไปเป็นเปรี้ยว

ตัวอย่างล่าสุดที่เกิดขึ้นในปีพ. ศ. 2551 เมื่อวิกฤตการณ์ทางการเงินของสหรัฐเอื้อมมือสู่ตลาดอย่างเต็มกำลัง ตั้งแต่วันที่ 29 สิงหาคมถึง 27 ตุลาคมของปีนั้นตลาดผลตอบแทนสูงกว่า 25% ของมูลค่า นี่เป็นกรณีที่ผิดปกติมาก แต่แสดงให้เห็นถึงความเสี่ยงระยะสั้นที่อาจเกิดขึ้นกับการลงทุนในผลตอบแทนสูง

การกลับมาอย่างแข็งแกร่งในประวัติศาสตร์

การขายระยะเช่นปีที่เกิดขึ้นในปี 2551 ไม่ได้ทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงในระยะยาว ในช่วงระยะเวลาสิบปีที่สิ้นสุด ณ วันที่ 31 สิงหาคม 2555 ดัชนี Credit Suisse High Yield แสดงผลตอบแทนโดยเฉลี่ยต่อปีเป็น 1026% - ดีกว่าทุกกลุ่มตลาดตราสารหนี้ยกเว้นตราสารหนี้ในตลาดเกิดใหม่ (ตามดัชนี Barclays Aggregate US Bond Index) กลับมา 5. 48% ต่อปีโดยเฉลี่ยในขณะที่หุ้นสหรัฐ (ตามดัชนี S & P 500) กลับมา 6. 51 %

ผลผลิตไม่เพียง แต่สูงกว่าหุ้นในช่วงเวลาดังกล่าว แต่ก็มีความผันผวนประมาณครึ่งหนึ่งซึ่งหมายความว่าการแลกหุ้นด้วยความเสี่ยง / ผลตอบแทนเป็นไปในเกณฑ์ที่ดี

ควรสังเกตว่าพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงให้ผลตอบแทนที่เป็นบวก 23 จาก 28 ปีปฏิทินจนถึงปี 2011 ตามที่ Lipper

ในแง่ของอัตราผลตอบแทนสินทรัพย์ประเภทนี้มีประโยชน์โดยเฉลี่ยประมาณ 6 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับ U. S. Treasuries เมื่อเวลาผ่านไป อย่างไรก็ตามข้อได้เปรียบนี้ - หรือการกระจายผลตอบแทน - ได้ย้ายไปอยู่ในช่วงที่ใหญ่ ลดลงต่ำสุดที่ 2. 5 - 2. 6 คะแนนร้อยละในปี 2540 และอีกครั้งในปี 2550 และเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 21 ในวิกฤตการเงินในปีพ. ศ. 2551

พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงมีแนวโน้มที่ดีที่สุดในช่วง การขยายตัวทางเศรษฐกิจและความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่สูง ตรงกันข้ามกลุ่มสินทรัพย์โดยส่วนใหญ่มีผลการดำเนินงานไม่ดีเมื่อความเสี่ยงต่อการเกิดภาวะถดถอยอยู่ในระดับสูงและ / หรือนักลงทุนรู้สึกไม่สบายใจที่จะเสี่ยง

การเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยไม่ส่งผลกระทบต่อพันธบัตรอัตราผลตอบแทนสูงมากเท่าที่พวกเขาทำในส่วนอื่น ๆ ของตลาดตราสารหนี้เนื่องจากความได้เปรียบด้านผลผลิตของพวกเขาหมายความว่าการย้ายฐานขั้วโลกในไตรมาสที่สี่มีผลกระทบน้อยลงต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตร มันจะเกี่ยวกับพันธบัตรที่มีผลผลิตต่ำ

กระดาษสีขาวนี้โดยผู้จัดการทรัพย์สิน Alliance Bernstein ให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับปรากฏการณ์นี้

ผลการดำเนินงานของพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงในแต่ละปีพร้อมกับการเปรียบเทียบผลตอบแทนกับทั้งหุ้นและพันธบัตรระดับการลงทุนอยู่ที่นี่

ใครเป็นผู้ลงทุนในพันธบัตรที่มีอัตราผลตอบแทนสูง?

พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงมักถูกพิจารณาว่าเป็นจุดกลางระหว่างหุ้นกับพันธบัตร ตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงยังมีความผันผวนสูงกว่ากลุ่มตลาดตราสารหนี้ส่วนใหญ่และเมื่อเวลาผ่านไปผลการดำเนินงานของพวกเขามีแนวโน้มที่จะใกล้เคียงกับตลาดหุ้นมากไปกว่าพันธบัตรระดับการลงทุน

ดังนั้นสินทรัพย์ประเภทนี้จึงเหมาะสำหรับผู้ที่ต้องการหารายได้สูงและมีศักยภาพในการเพิ่มทุนในระยะยาว แต่ยังสามารถทนต่อความเสี่ยงและสำคัญที่สุดคือมีความสามารถในการลงทุน เป็นเวลาสามถึงห้าปี เนื่องจากความผันผวนที่เพิ่มสูงขึ้นพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงไม่เหมาะสมสำหรับนักลงทุนที่มีกรอบเวลาในระยะสั้นหรือความเสี่ยงต่ำ

วิธีการลงทุน

นักลงทุนที่มีความซับซ้อนสามารถเลือกซื้อพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงแต่ละตัวผ่านนายหน้า อย่างไรก็ตามนี่เป็นกระบวนการที่ใช้แรงงานจำนวนมากซึ่งเกี่ยวข้องกับความรู้และการวิจัยระดับสูง นักลงทุนส่วนใหญ่เลือกที่จะเข้าถึงภาคผ่านกองทุนรวมหรือ ETFs Morningstar มีรายชื่อกองทุนพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงพร้อมกับผลตอบแทนในอดีต สอง ETFs ที่ให้ผลตอบแทนสูงที่สุดคือ SPDR Barclays Capital High Yield Bond ETF (JNK) และ iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund (HYG)ETF (SJNK) เป็นหุ้นที่มีสิทธิในการซื้อหรือขาย ETF (SJNK)

iShares 0-5 ปีอัตราผลตอบแทนสูงพันธบัตรองค์กร ETF (SHYG)

PIMCO 0-5 ปีกองทุนตราสารหนี้ตราสารหนี้ US High Yield (HYS)

• หุ้นของ PowerShares มูลค่าพื้นฐานของตราสารหนี้ภาคเอกชน (PHB)
• Perithus High Yield ETF (HYLD)
• Market Vectors พันธบัตรลดลง Angel ETF (ANGL)
• ความน่าเชื่อถืออันดับแรกระยะยาว / สั้นอีทีเอฟ (HYLS)
• เวกเตอร์ตลาดพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยสูงที่ไถ่ถอนตั๋วเงินคลัง ETF (THHY) (BSJD)
• Guggenheim BulletShares 2558 High Yield Bond Bond Corporate Bond: พันธบัตรหุ้นกู้ไม่มีหลักประกันในปีงบประมาณ พ.ศ. 2558 (GOODHENGEN BulletShares) (BSJF)
• Guggenheim BulletShares 2016 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรของ บริษัท สูง ETF (BSJG)
• Guggenheim BulletShares 2017 อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาล (ETF) (BS) ETF (BSJJ)
• Guggenheim BulletShares 2020 พันธบัตรหุ้นกู้มีอำนาจสูง ETF (BSJK)
• นักลงทุนยังสามารถ ได้รับการเข้าถึงพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงระหว่างประเทศผ่าน ETFs ต่อไปนี้:
• กองทุนตราสารหนี้ของ iShares Global High Yield (GHYG)
• กองทุนรวมเพื่อการลงทุนตราสารหนี้แห่งประเทศ (IYR)
• iShares Global Ex USD High Yield Corporate Bond Fund (HYHE)
• หุ้นของ PowerShares หุ้นกู้ระยะสั้นในประเทศระยะสั้น (PGHY)
• Market Vectors ตลาดเกิดใหม่ High-Yield ETF (HYEM)
• iShares Emerging Markets กองทุนตราสารหนี้มีผลตอบแทนสูง (EMHY)
• Disclaimer >: ข้อมูลในเว็บไซต์นี้มีไว้เพื่อการอภิปรายเท่านั้นและไม่ควรเข้าใจผิดว่าเป็นคำแนะนำในการลงทุน ภายใต้สถานการณ์ไม่ข้อมูลนี้เป็นตัวแทนของคำแนะนำในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ศึกษาวิจัยอย่างถี่ถ้วนเสมอก่อนตัดสินใจลงทุน