ความเสี่ยงของธุรกิจโภคภัณฑ์

ไม่มีความลับใดที่สถาบันการศึกษาได้พิสูจน์ให้เห็นเป็นครั้งคราวว่าสำหรับนักลงทุนระยะยาวหุ้นที่ดีที่สุดที่จะเป็นเจ้าของในระยะยาวมีการกระจุกตัวอยู่ในอุตสาหกรรมต่างๆมากมายเนื่องจากข้อได้เปรียบที่พบได้ในการดำเนินงาน โครงสร้างของอุตสาหกรรมเหล่านั้น ความเป็นจริงขั้นพื้นฐานนี้ - บางอุตสาหกรรมมีส่วนช่วยในการสร้างความมั่งคั่งมากกว่าคนอื่น ๆ - มีความคล่องตัว อุตสาหกรรมอื่น ๆ มักไม่ดีสำหรับนักลงทุนที่ติดอยู่กับพวกเขามานานหลายทศวรรษเพราะ บริษัท ตัวเองได้รับ sub-par อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน

พิจารณากรณีสุรากลั่นเมื่อเทียบกับโรงงานเหล็กกล้า อดีตเคยสร้างครอบครัวร่ำรวยที่สุดแห่งหนึ่งในโลกโดยไม่คำนึงถึงประเทศสภาพแวดล้อมทางการเมืองหรือระบอบภาษี คนมาชอบแบรนด์เฉพาะจ่ายราคาพิเศษและผลตอบแทนที่ได้รับในส่วนที่น่าทึ่ง ในทางตรงกันข้ามการแข่งขันที่โหดร้ายและถูกบังคับให้ต้องลงทุนในส่วนของผู้ถือหุ้นรายใหญ่เพื่อรักษาส่วนแบ่งการตลาดไว้

กิจการต่างๆเช่นสายการบินภายในประเทศ บริษัท สิ่งทอและผู้ผลิตเหล็กกล้าที่กล่าวมาก่อนหน้านี้เป็นผู้ที่ต้องรับจ้างผลิตย่อยเพื่อการค้าสินค้าโภคภัณฑ์ของตน ดังนั้นพวกเขาจึงเรียกว่าธุรกิจประเภทสินค้าโภคภัณฑ์เพราะเหมือนข้าวสาลีหรือข้าวโพดพวกเขาถูกบังคับให้แข่งขันในระดับราคาไม่มากนัก หากผลิตภัณฑ์เป็นแบบเดียวกันไม่มีใครใส่ใจหากได้รับเหล็กกล้า Brand [XYZ] แต่ผู้คนใส่ใจมากหากปฏิเสธ Jack Daniel's หรือ Johnnie Walker เมื่อต้องการสิ่งนั้น

Spotting Commodity-Type Businesss

ธุรกิจประเภทสินค้าโภคภัณฑ์ค่อนข้างง่าย จากมุมมองทางการเงิน บริษัท เหล่านี้มักจะโดดเด่นด้วยความเข้มข้นของสินทรัพย์ที่สูงค่าใช้จ่ายด้านทุนที่สำคัญในส่วนที่เกี่ยวกับโรงงานอสังหาริมทรัพย์และอุปกรณ์อัตรากำไรต่ำและการแข่งขันที่รุนแรง

พวกเขามักจะเห็นได้ชัดมากขึ้นในช่วงที่มีวงจรลงเมื่อสิ่งต่างๆกำลังลำบากขึ้น (โดยไม่ต้องบอกว่านักลงทุนควรระวังความมั่งคั่งที่ไม่อาจคาดเดาได้ บริษัท เหล่านี้ดูเหมือนจะมีอยู่ในช่วงเวลาที่บูมเป็นของขวัญบางอย่างที่เรียกว่าเป็นกับดักรายได้สูงสุด)

มักใช้เวลาน้อยกว่าสามัญสำนึกในการตระหนักถึงธุรกิจ กำลังดำเนินงานอยู่ในสภาพแวดล้อมสินค้าโภคภัณฑ์ สำหรับการตรวจสอบอย่างรวดเร็วให้ตั้งคำถามต่อไปนี้กับตัวคุณเองและเพื่อนสองสามคนว่า "ฉันยินดีจ่ายเพิ่มเติมสำหรับ (ใส่ชื่อผลิตภัณฑ์ที่นี่) หรือไม่? "คนส่วนใหญ่จะจ่ายเงินให้กับโคคา - โคล่ามากกว่าแบรนด์ทั่วไป แต่ไม่ดึงถั่ว สำหรับยาสีฟันคอลเกต แต่ไม่ใช่ท่อทองแดง สำหรับ Johnson & Johnson Band-Aids แต่ไม่ใช่เสื่ออาบน้ำ

เวลาที่ดีที่สุดในการซื้อธุรกิจประเภทสินค้าโภคภัณฑ์

ในกรณีส่วนใหญ่นักลงทุนควรได้รับผลดีที่สุดโดยหลีกเลี่ยงอุตสาหกรรมโภคภัณฑ์ทั้งหมดยกเว้นราคาที่ต่ำมากจน บริษัท ต่างๆไม่ได้ให้สิทธิ์อะไรเลยแม้จะมีข้อยกเว้นอยู่ก็ตามการถือครองควรจะขายเมื่อมีการประเมินมูลค่าที่สมเหตุผลมากขึ้น นี่ไม่ใช่ของหุ้นที่คุณต้องการมอบให้กับลูกหลานของคุณ หนึ่งครั้งเมื่อกลยุทธ์การซื้อและระงับไม่ทำงาน ในความเป็นจริงหากโบรกเกอร์ของคุณเคยแนะนำการลงทุนในสินค้าประเภทโภคภัณฑ์หรือสินค้าประเภทโภคภัณฑ์โดยไม่ได้ให้หลักฐานที่หนักแน่นว่า บริษัท มีการตีราคาต่ำมากผมขอแนะนำให้คุณตอบแบบเดียวกับที่คุณต้องการถ้าการหย่าร้างเมื่อสามสิบห้าปีถามลูกสาวอายุสิบหกปี ไปที่พรอมต์: ไม่ใช่

ไม่เหมาะกับสถานการณ์ของคุณ

ข้อยกเว้นของกฎ

มีข้อยกเว้นสามประการสำหรับกฎการประเมินค่าต่ำสุดนี้ - หลีกเลี่ยง - ที่ - ทั้งหมด - แต่ - เยาะเย้ย ประการแรก บริษัท ที่ดำเนินงานในอุตสาหกรรมประเภทสินค้าโภคภัณฑ์อาจเป็นแหล่งลงทุนที่ดีหากเป็นผู้ผลิตต้นทุนต่ำและมีความเป็นไปได้ที่จะถือโอกาสนี้ Dell ซึ่งเป็นผู้ผลิตคอมพิวเตอร์และฮาร์ดแวร์ด้านเทคโนโลยีรายใหญ่ได้รับผลกำไรเนื่องจากโครงสร้างค่าใช้จ่าย มีบางครั้งที่ Dell เริ่มต้นสงครามราคาเพื่อเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดและสร้างความภักดีของลูกค้าทำให้พวกเขาสามารถสร้างผลกำไรได้ในขณะที่คู่แข่งแข่งขันกับหมึกสีแดง เป็นผลให้กลายเป็นหนึ่งในการลงทุนที่ดีที่สุดในประวัติศาสตร์ ความได้เปรียบด้านต้นทุนต่ำทำให้เกิดการสร้างความมั่งคั่งอย่างมาก

ประการที่สอง บริษัท เช่น Clorox ซึ่งมีสิทธิ์ในการสร้างมูลค่าแฟรนไชส์สำหรับผลิตภัณฑ์ที่แยกไม่ออกโดยทั่วไปสามารถยกเว้นได้จากข้อ จำกัด ถ้าคุณเห็นว่าควรระมัดระวัง

บริษัท สามารถคิดราคาสูงกว่าคู่แข่งได้แม้ว่าส่วนประกอบทางเคมีของผลิตภัณฑ์ของ บริษัท จะเหมือนกับยี่ห้ออื่น ๆ บนชั้นวาง (แต่ความสมเหตุสมผลก็คือ - Clorox มักประกอบด้วยสารฟอกสีที่เป็นจริงมากกว่าคู่แข่งซึ่ง เป็นสาเหตุหนึ่งที่ทำให้ผู้คนต้องจ่ายเงินค่าใช้จ่ายมากขึ้นเพราะพวกเขารู้ว่าควรคาดหวังอะไร) Starbucks เป็นอีกตัวอย่างหนึ่ง คอฟฟี่ช็อปของซีแอตเทิลได้เชื่อมั่นว่าชาวอเมริกันจำนวนมากเป็นเรื่องปกติที่จะต้องจ่ายเงิน 3 ถึง 5 เหรียญสำหรับกาแฟ 1 ถ้วย

ประการที่สามหุ้นของสาขาวิชาน้ำมันเป็นข้อยกเว้นอีกประการหนึ่งซึ่งผมอธิบายในเชิงลึกเกี่ยวกับบล็อกส่วนตัวของฉันในบทความเรียงความเกินกว่า 6,000 คำ พวกเขามีข้อได้เปรียบด้านโครงสร้างภายในที่เมื่อคู่กับวัฏจักรสินค้าโภคภัณฑ์ที่ยาวนานอาจส่งผลให้เกิดผลตอบแทนตลาดสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตสำหรับนักลงทุนซื้อและมีความสามารถและเต็มใจที่จะสร้างตำแหน่งในช่วงหลายสิบปี