พ่อค้าส่วนใหญ่เลือกไม่เข้าใจว่าชาวกรีกรุ่นแรก (Theta, Delta, Vega และ Rho ที่สำคัญน้อยกว่า) ทำงานอย่างไร เมื่อหนึ่งพารามิเตอร์ที่เฉพาะเจาะจง (วันที่ตามปฏิทินราคาหุ้นความผันผวนโดยนัยหรืออัตราดอกเบี้ย) การเปลี่ยนแปลงหนึ่งในกรีกให้ค่าประมาณที่ดีมากว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวส่งผลต่อมูลค่าของตัวเลือกใด ๆ ชาวกรีกเหล่านี้เป็นตัวแทนของสิ่งที่สำคัญมากในโลกของตัวเลือก
หากคุณใช้เวลาในการใช้เครื่องมือการจัดการความเสี่ยงของโบรกเกอร์ (แน่นอนคุณสามารถใช้ด้วยตัวคุณเอง) เพื่อวาดภาพ (เช่นราคาหุ้นพล็อตเทียบกับ P / L บนกราฟ) คุณจะไม่ต้องแปลกใจกับการสูญเสียขนาดใหญ่ที่คาดไม่ถึง ช่วยให้คุณสามารถสร้างตำแหน่งที่ความเสี่ยงต่อการสูญเสียอยู่ภายในเขตสบายใจ
ของคุณทำได้โดยการเป็นเจ้าของตำแหน่งที่มีตำแหน่ง เหมาะสม แผนภูมิจะให้ภาพที่ชัดเจนว่าเงินจะสูญหายหรือได้รับมากน้อยเพียงใดเมื่อผ่านไปหนึ่งสัปดาห์หรือถ้าหุ้นมีการเคลื่อนไหวสูงขึ้น 5% หรือถ้าความผันผวนโดยนัยสูงขึ้น 10% เป็นต้น ผู้ค้าทางเลือกทั้งหมดต้องเข้าใจแนวคิดพื้นฐานเหล่านี้ที่อยู่เบื้องหลังตัวเลือก:
เดลต้า: เจ้าของสายเรียกเก็บเงินตามปกติ * จะได้รับผลกำไรเมื่อหุ้นอ้างอิงเพิ่มขึ้นเนื่องจากการโทรมี Delta ที่ดีทำให้เจ้าของมักจะได้รับผลกำไร * เมื่อหุ้นอ้างอิงลดลงเนื่องจากมีการลบ Delta
- * ไม่เสมอเพราะปัจจัยอื่นอาจมีขนาดใหญ่พอที่จะชดเชย Delta ได้
- Theta: ตัวเลือกทั้งหมดมาพร้อมกับลบ Theta และสูญเสียค่าเป็นวันผ่านไป
Vega: ตัวเลือกทั้งหมดมาพร้อมกับ Vega ที่เป็นบวก ดังนั้นค่าตัวเลือกเพิ่มขึ้นเมื่อความผันผวนโดยนัยเพิ่มขึ้น หมายเหตุ: เป็นความผันผวนโดยนัย
- ซึ่งจะส่งผลโดยตรงต่อค่าตัวเลือก แต่เมื่อความผันผวนของตลาดโดยรวมเพิ่มขึ้น IV.
- ชาวกรีกรุ่นแรกและลำดับที่สอง ชาวกรีกลำดับแรกประเมินว่า ค่าของตัวเลือกจะเปลี่ยนแปลงไปอย่างไร
เมื่อพารามิเตอร์ตัวใดตัวหนึ่งที่มีผลต่อการเปลี่ยนแปลงราคาของตัวเลือก
ชาวกรีกลำดับที่สองจะวัดว่า ค่าของคำสั่งแรกในกรีกจะเปลี่ยนแปลงได้อย่างไร เมื่อพารามิเตอร์ตัวใดตัวหนึ่งส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงราคาของตัวเลือกตัวอย่าง: First-Order Greek เมื่อราคาหุ้นเพิ่มขึ้น Delta จะวัดการเปลี่ยนแปลงที่คาดไว้ในราคา option เมื่อเดลต้าเป็น 35 ตัวเลือกการโทรจะได้รับมูลค่าเพิ่มมากขึ้นราว 35% เหมือนกับหุ้น (เช่น 35 เซนต์ต่อจุด)
เมื่อเดลต้าอยู่ที่ -35 ทำให้ตัวเลือกลดลง ~ 35% มากเท่ากับราคาหุ้นที่เปลี่ยนแปลง
เมื่อราคาหุ้นลดลงเดลต้ายังคงวัดการเปลี่ยนแปลงที่คาดไว้ในราคาตัวเลือก
- เมื่อเดลต้าเป็น 20 ตัวเลือกการโทรจะลดลงประมาณ 20% เท่าที่ราคาหุ้นเปลี่ยนแปลง
- เมื่อเดลต้าอยู่ที่ -30 ให้เลือกเพิ่มขึ้น 30% มากเท่าที่ราคาหุ้นลดลง
เมื่อคุณมีตัวเลือก (เช่นเมื่อตำแหน่งของคุณมี Gamma เป็นบวก) คุณจะค้นพบช่วงราคาหนึ่ง ๆ เมื่อ Delta เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเนื่องจากราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้น ปรากฏการณ์นี้เรียกว่า "ระเบิด Delta" และก่อให้เกิดผลกำไรอย่างมีนัยสำคัญ ช่วงนั้นใกล้เคียงกับ 25-40 เดลต้า
- อย่างไรก็ตามสำหรับผู้ซื้อที่เป็นตัวเลือกทุกรายมีผู้ขายและกลุ่มที่ระเบิดเป็นเหตุผลหนึ่งที่ทำให้การขายสินค้าที่ไม่มีการป้องกันความเสี่ยง (เช่นตำแหน่งที่ไม่มีการป้องกัน) มีความเสี่ยงมาก
- ตัวอย่าง: Second-order Greek
เมื่อราคาหุ้นเพิ่มขึ้น Gamma จะวัดการเปลี่ยนแปลงที่คาดไว้ใน Delta กล่าวอีกนัยหนึ่งแกมมาจะวัดความไวของ Delta ต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้น
เมื่อแกมมาอยู่ที่ 3 และเดลต้า 26 ตัวเลือกการโทรจะได้รับ 3 เดลต้า (เป็น 29) เมื่อราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นหนึ่งจุด
เมื่อแกมมาเป็น 3 และเดลต้าเท่ากับ -26 ให้วางตัวเลือกไว้เสีย 3 เดลต้า (เป็น 23) เมื่อราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นหนึ่งจุด
เมื่อราคาหุ้นลดลง Gamma จะวัดการเปลี่ยนแปลงที่คาดไว้ใน Delta
- เมื่อ Gamma เท่ากับ 5 และ Delta เท่ากับ 65 ตัวเลือกการโทรจะลด 5-Delta (ถึง 60) เมื่อราคาหุ้นปรับตัวต่ำกว่าจุดต่ำกว่าหนึ่งจุด
- เมื่อ Gamma เท่ากับ 5 และ Delta เท่ากับ -65 ให้เลือก 5-Delta (ถึง -70) เมื่อราคาหุ้นปรับตัวต่ำกว่าจุดต่ำกว่าหนึ่งจุด
อื่น ๆ นอกเหนือจากแกมมา, ชาวกรีกลำดับที่สองอื่น ๆ ไม่ค่อยได้ใช้โดยผู้ค้าปลีกรายย่อย
- ใน
- บทความอื่น
เราสังเกตเห็นว่าการเปลี่ยนแปลงราคาหุ้นใน 2 จุดไม่มีผลกับตัวเลือกการโทรตามที่คาดไว้ ที่เกิดขึ้นเนื่องจาก Delta เปลี่ยน มันเป็น 51 ที่ราคาหุ้นเดิม แต่หลังจากย้ายเดลต้าก็แตกต่างกัน การประมาณดีที่สุดสำหรับผลกระทบของเดลต้ามาจากการใช้ค่าเฉลี่ยเดลต้า - จุดกึ่งกลางระหว่างจุดเริ่มต้น (เช่น Delta ที่ราคาหุ้นเดิม) และสิ้นสุด Delta (Delta ที่ราคาหุ้นขั้นสุดท้าย)
Gamma Summary ตัวเลือกทั้งหมดมีแกมมาบวก เมื่อคุณมีตัวเลือกให้เพิ่ม Gamma ลงในตำแหน่ง Gamma ทั้งหมด
เมื่อคุณขายตัวเลือกให้ลบ Gamma ออกจากตำแหน่ง Gamma
แกมมาจะยิ่งใหญ่ที่สุดเมื่อราคานัดหยุดงานใกล้เคียงกับราคาหุ้น [i อี ตัวเลือกนี้อยู่ที่ (หรือใกล้เคียง) 50 เดลต้า] และจะลดลงเนื่องจากตัวเลือกจะเลื่อนออกไปจากราคาการประท้วงและจะเพิ่มขึ้นในเงิน (ITM) หรือต่อจากเงิน (OTM)
โดยการวัดความเสี่ยงจากตำแหน่งแล้วลดความเสี่ยง (เมื่อจำเป็น) คุณกำลังฝึกใช้งานการจัดการความเสี่ยง
ที่ใช้งานอยู่
ชาวกรีก: การค้ากับรังสีแกมมาเชิงลบ
ลบตำแหน่งรังสีมีค่าเป็นบวก Theta (การสลายตัวของเวลา) นี่คือกลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงสูงกว่าที่ต้องการขนาดตำแหน่งที่ถูกต้องและการจัดการความเสี่ยงที่มีทักษะ