ทำความเข้าใจกับผลการดำเนินงานของพันธบัตร

พันธบัตรรัฐวิสาหกิจสามารถเป็นแหล่งโอกาสที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนจำนวนมากเนื่องจากมักให้ผลตอบแทนสูงกว่าเงินฝากที่มีอยู่ใน U. S. Treasuries เหตุผลนี้เป็นเรื่องง่ายเนื่องจาก บริษัท ต่างๆถูกมองว่าเป็นประเทศที่มีแนวโน้มที่จะผิดนัดชำระดอกเบี้ยหรือเงินต้นจึงต้องชดเชยให้กับนักลงทุนที่มีผลตอบแทนสูงกว่า นักลงทุนรายย่อยจำนวนมากจึงมีสถานะเป็นหุ้นกู้ไม่ว่าจะโดยตรงหรือผ่านกองทุนรวมหรือกองทุนที่ซื้อขายแลกเปลี่ยน

แต่อะไรคือสิ่งที่ผลักดันให้เกิดผลตอบแทนของพันธบัตรขององค์กรและโดยการขยายมูลค่าพอร์ตการลงทุนของนักลงทุนในแต่ละวัน? สามปัจจัยที่โดดเด่นเป็นสิ่งที่สำคัญที่สุด

อัตราดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นจริง

เนื่องจากพันธบัตรของ บริษัท มีราคาอยู่ที่ "spread yield" เทียบกับ US ขุมคลัง - หรือกล่าวอีกนัยหนึ่งว่าความได้เปรียบที่ให้กับพันธบัตรรัฐบาล - การเคลื่อนไหวของผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลมีผลโดยตรงต่อ ผลผลิตของ บริษัท

ตัวอย่างเช่น Acme Corp. มีพันธบัตร 5% เมื่อธนารักษ์อายุ 10 ปีอยู่ที่ 3% ซึ่งเป็นอัตราผลตอบแทนจากจุดร้อยละ 1 ในทางทฤษฎีถ้าผลผลิตในคลังลดลงเป็น 2. 5% ผลผลิตของพันธบัตรจะลดลงเหลือ 4. 5% (ทั้งหมดเท่ากัน) โปรดทราบว่าราคาและอัตราผลตอบแทนต่างออกไปในทิศทางตรงกันข้าม

สุขภาพทางการเงินของ บริษัท ผู้ออกหุ้น

ความเสี่ยงในการรักษาความปลอดภัยที่สูงขึ้นจะให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าปกติ

ผลที่ตามมาการเปลี่ยนแปลงด้านสุขภาพทางการเงินของ บริษัท จะส่งผลต่อราคาของหนี้ของ บริษัท ตัวอย่างเช่น Acme Corp. รายงานผลกำไรที่บันทึกไว้และแสดงยอดเงินสดเพิ่มขึ้นในงบดุล นักลงทุนจะรู้สึกสะดวกสบายมากขึ้นที่เป็นเจ้าของพันธบัตรดังกล่าวและจะไม่ต้องการให้ผลตอบแทนสูงเท่าที่จะถือไว้ในพอร์ตการลงทุนของตน

ผลลัพธ์: ผลตอบแทนที่ลดลงและราคาที่เพิ่มสูงขึ้น

ตรงกันข้ามการชะลอตัวของธุรกิจทำให้ บริษัท อื่นรายงานผลขาดทุนในไตรมาสหนึ่ง นักลงทุนกังวลว่า บริษัท จะต้องเผาผลาญเงินเพื่อรักษาผลการดำเนินงานให้เติบโตมากขึ้นความกังวลเกี่ยวกับสุขภาพทางการเงินของ บริษัท เช่นเดียวกับการพัฒนาดังกล่าวจะทำให้ราคาหุ้นของ บริษัท ลดลงเช่นกันจะทำให้ราคาหุ้นกู้ลดลง (และผลตอบแทนที่สูงขึ้น) ทำไม? มากเพราะแนวโน้มธุรกิจที่อ่อนแอและดุลเงินสดที่ต่ำลงเพิ่มโอกาส - แต่เล็กน้อย - ว่า บริษัท สามารถผิดนัดหนี้ และเมื่อความเสี่ยงเพิ่มขึ้น ความเสี่ยงประเภทนี้เรียกว่าความเสี่ยงด้านเครดิต

ตราสารหนี้ภาครัฐยังได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือจากหน่วยงานหลัก ๆ เช่น Standard & Poor's ขึ้นอยู่กับสุขภาพทางการเงินและความสามารถในการชำระหนี้เอเจนซี่สามารถอัปเกรดหรือปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของ บริษัท ซึ่งโดยปกติจะทำให้ราคาพันธบัตรของ บริษัท มีการตอบสนองเมื่อมีข่าวออกมา

การรับรู้ความเสี่ยงโดยรวมของนักลงทุนในตลาดโลก

ผลกระทบของหุ้นกู้บางครั้งอาจได้รับผลกระทบจากประเด็นที่ไม่มีส่วนเกี่ยวข้องใด ๆ กับ บริษัท ที่ออกหุ้นกู้ แต่นักลงทุนจะมีสภาพแวดล้อมการลงทุนเพียงไม่กี่แห่ง

เมื่อพาดหัวข่าวเป็นบวกนักลงทุนจะมองหาโอกาสในการลงทุนที่มีความเสี่ยงมากขึ้น การมองโลกในแง่ดีจะทำให้เงินไหลออกจากขุมคลังและ "สวรรค์ปลอดภัย" และลงทุนเช่น บริษัท เอกชนที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า

ในทางกลับกันเหตุการณ์ที่ก่อให้เกิดความวุ่นวายในระบบเศรษฐกิจโลกทำให้นักลงทุนหลีกเลี่ยงการถือครองสิ่งที่เห็นว่ามีความเสี่ยงสูงกว่า ในช่วงเวลาดังกล่าวนักลงทุนมักหนีไปเพื่อความปลอดภัยของ U. S. Treasuries และขายเงินลงทุนบางส่วนหรือทั้งหมดในตลาดที่มีความเสี่ยงสูงรวมถึงหุ้นกู้ ในกรณีดังกล่าวปัญหาด้านบรรษัทภิบาลที่มีคุณภาพต่ำกว่ามักเป็นเรื่องที่ยากที่สุดเมื่อเทียบกับคู่ค้าที่มีคุณภาพสูงขึ้น

พันธบัตรรัฐวิสาหกิจ: การวางทั้งหมด

เป็นสิ่งสำคัญที่ต้องจำไว้ว่าบ่อยกว่าไม่ใช่ปัจจัยทั้งสามที่ทำงานพร้อม ๆ กัน

โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับกองทุนรวมตราสารหนี้ภาครัฐหรือกองทุน ETF ซึ่งผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงความแข็งแกร่งทางการเงินของ บริษัท เดียวนั้นยากที่จะมองเห็นได้ อย่างไรก็ตามการทำความเข้าใจปัญหาทั้งสามเรื่องนี้อาจทำให้เกิดความเข้าใจที่ดีขึ้นเกี่ยวกับปัจจัยที่ผลักดันผลการดำเนินงานของพันธบัตร

ข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับพันธบัตรองค์กร

ความเสี่ยงของพันธบัตร