ในการแสวงหาความเป็นอิสระทางการเงินและภูมิปัญญาคุณอาจพบกับ "กับดักคุณค่า" เพื่ออธิบายหุ้นอุตสาหกรรมหรือสถานการณ์บางอย่าง อะไรคือกับดักคุณค่า? คุณจะสังเกตได้อย่างไร? คุณสามารถป้องกันตัวเองจากมันหรือหลีกเลี่ยงได้ทั้งหมด? ทำให้เกิดอะไรขึ้น? นี่เป็นคำถามที่ยอดเยี่ยมทั้งหมด! ในบทความนี้ผมจะนำคุณไปสู่ขั้นตอนแต่ละขั้นตอนดังนั้นคุณจึงมีความเข้าใจพื้นฐานว่าเหตุใดแนวคิดเรื่องคุณค่าของกับดักจึงมีความสำคัญ
การตระหนักถึงการดำรงอยู่ของพวกเขาจะช่วยให้คุณจัดการกับความเสี่ยงในการลงทุนได้ดีขึ้นหลีกเลี่ยงสถานการณ์ที่อาจทำให้คุณต้องทำในสิ่งที่โง่เขลาอะไรคือกับดักค่า?
ในโลกของการจัดการเงินคำว่า "กับดักคุณค่า" หมายถึงสถานการณ์ที่ดูเหมือนจะทำให้นักลงทุนมีโอกาสได้รับสินทรัพย์และ / หรือกำไรที่สำคัญเมื่อเทียบกับราคาตลาดซึ่งสัญญาว่าจะมีโอกาสเกิดขึ้น กำไรสูงกว่าค่าเฉลี่ยมากกว่าตลาดหุ้นที่กว้างขึ้น แต่มันจะกลายเป็นภาพลวงตาเนื่องจากปัจจัยจำนวนใด ๆ
มีหลายเหตุผลที่ดักคุณค่าอาจปรากฏขึ้น สถานการณ์ทั่วไปที่นำไปสู่การพัฒนาของพวกเขาคือ:
การเปลี่ยนแปลงอย่างถาวรในการสร้างกระแสเงินสดของ บริษัท หรืออุตสาหกรรมที่ทำให้เปรียบเทียบในอดีตของการใช้งานเพียงเล็กน้อย
- - คิดเกี่ยวกับผู้ผลิตม้าและรถเบรคหลังจากที่ Henry Ford เริ่มต้น ผลิตในรถยนต์รุ่น T วันของเขาถูกนับไว้ สายผลิตภัณฑ์ของพวกเขาถึงวาระสำหรับการลดลงเป็นวัฏจักรเนื่องจากครอบครัวที่ซื้อขายในคอกม้าของพวกเขาสำหรับโรงรถให้ขึ้นหญ้าแห้งและข้าวโอ๊ตสำหรับน้ำมันเบนซิน หากคุณเห็นการลดราคามองไปที่รายได้สุทธิที่ผ่านมาและคิดว่า "โอ้เด็กคนนี้ราคาถูกเมื่อเทียบกับปัจจัยพื้นฐาน!" คุณเข้าใจผิดมาก ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของธุรกิจมีข้อ จำกัด ในการกำหนดมูลค่าที่แท้จริง
- ปัญหากระแสเงินสดรุนแรงกว่างบรายได้เพียงอย่างเดียว - หากคุณเคยเรียนหลักสูตรบัญชีระดับวิทยาลัยคุณอาจได้ศึกษาตัวอย่างที่มีชื่อเสียงของธุรกิจที่ทำกำไรได้ซึ่งสร้างรายได้ที่ดีในเวลาที่พวกเขา ล้มละลาย นี้สามารถเกิดขึ้นได้จากหลายสาเหตุ ในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในช่วงปี 2551-2552 สถาบันการเงินที่มีกำไรหลายแห่งรวมทั้งธนาคารเพื่อการลงทุนรายใหญ่ของโลกมีผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของตนถูกสังหารเนื่องจากหนี้สินระยะยาวที่ได้รับการสนับสนุนทางธุรกิจโดยมีสินทรัพย์หมุนเวียน ความผิดพลาดในโครงสร้างทุนที่สะกดความตายทางเศรษฐกิจบางอย่างเมื่อโลกตก แต่หนึ่งที่ซ้ำทุกรุ่นเป็นบทเรียนจากอดีตจะลืม ในกรณีอื่น ๆ ร้านค้าปลีกมีสิ่งที่เรียกว่า leverage ปฏิบัติการสูง; โครงสร้างต้นทุนคงที่ซึ่งหมายความว่าทะเลที่ไม่มีวันสิ้นสุดของการสูญเสียหากยอดขายลดลงต่ำกว่าเกณฑ์บางอย่างโดยเกือบทุกอย่างเหนือจำนวนเงินนี้ลดลงไปที่บรรทัดล่างเป็นกำไร ตัวอย่างเช่นหากนักวิเคราะห์คาดว่ายอดขายจะลดลงต่ำกว่าเกณฑ์นี้ด้วยเหตุผลบางอย่างหรือไม่การลดลงของรายได้ 20% อาจส่งผลให้กำไรลดลง 80% ในสถานการณ์ที่ยังคงมีอยู่ บริษัท อาจทำกำไรได้ แต่สภาวะตลาดทุนเป็นเรื่องยากหรือปัญหาพันธบัตรของ บริษัท รายใหญ่กำลังเกิดขึ้นและมีข้อสงสัยเกี่ยวกับความสามารถในการรีไฟแนนซ์ของ บริษัท นอกจากนี้ธุรกิจจะต้องเสียค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอย่างมากซึ่งจะช่วยลดผลกำไรในงวดต่อ ๆ ไปอันเนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนทุน บางทีคู่แข่งรายใหญ่ได้เข้าสู่ที่เกิดเหตุและกำลังกลืนส่วนแบ่งการตลาดเอาลูกค้าสำคัญออกไปและมีประสิทธิภาพในการผลิตหรือการบริการที่ทำให้ธุรกิจต้องเสียเปรียบในการแข่งขันอย่างรุนแรงในกรณีที่ราคาหุ้นที่เห็นได้ชัดในราคาที่ไม่สูงนัก ต่ำเป็นผลกำไรต่อหุ้นจะทันเวลาลดลงไปถึงระดับที่เหมาะสมเมื่อเทียบกับราคาตลาด
- สำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่คำตอบในการหลีกเลี่ยงกับดักคุณค่าคือการหลีกเลี่ยงหุ้นรายตัวทั้งหมดเนื่องจากขาดทักษะทางการเงินการบัญชีและการบริหารจัดการที่จำเป็นในการประเมิน บริษัท ที่เฉพาะเจาะจง เพื่อซื้อกองทุนดัชนีแทนเป็นประจำค่าใช้จ่ายเฉลี่ยดอลลาร์ในพวกเขาโดยเฉพาะภายในขอบเขตของที่พักพิงที่เก็บภาษีเช่น Roth IRA ไม่เช่นนั้นคุณสามารถหาคำตอบได้ด้วยการพยายามหาเหตุผล - ทำไม
- เจ้าของคนอื่น ๆ ได้ทุ่มเม็ดเงิน ค้นพบข่าวร้าย ความคาดหวังที่ทำให้ทุกคนไม่พอใจกับธุรกิจ จากนั้นลองคิดดูว่า 1) คุณคิดว่าความคาดหวังในแง่ลบของพวกเขามีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้น 2) ไม่ว่าจะเกินหรือต่ำเกินไปและ 3) ระดับใด
ในบางสถานการณ์คุณจะพบกับอัญมณี คุณจะได้พบกับธุรกิจที่ยอดเยี่ยมที่ได้รับการปฏิบัติจริงให้ฟรีตัวอย่างคลาสสิกในการทำบ้านของคุณเพื่อหาว่าสิ่งใดที่ดูเหมือนจะเป็นกับดักคุณค่าไม่ใช่ในความเป็นจริงกับดักคุณค่าคือเรื่องอื้อฉาวน้ำมันสลัดอเมริกันเอ็กซ์เพรสในปี 1960 หนุ่มวอร์เรนบัฟเฟตต์ทำเงินเป็นจำนวนมากเพื่อใช้เป็นพื้นฐานของทรัพย์สมบัติ Berkshire Hathaway ของเขาโดยการคำนวณความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นสูงสุดที่ บริษัท บัตรเครดิตจะต้องเผชิญหากทุกสิ่งทุกอย่างไปได้ไม่ถูกต้องตระหนักว่านักลงทุนเริ่มมองในแง่ร้ายเกินไป ธุรกิจจะดี เมื่อไม่นานมานี้นักลงทุนที่มีระเบียบวินัยจำนวนมากได้ซื้อหุ้นที่มีคุณภาพสูงและมีฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งทางการเงินในช่วงปี 2008-2552 เมื่อพวกเขาพบว่านักลงทุนรายอื่นขายได้ไม่ใช่เพราะต้องการมีส่วนร่วมกับการเป็นเจ้าของ แต่เนื่องจาก พวกเขากำลังเผชิญกับสภาพคล่อง crunches และจำเป็นที่จะต้องเพิ่มเงินใด ๆ ที่พวกเขาสามารถจ่ายค่าของพวกเขา! ยักษ์กาแฟ Starbucks เป็นกรณีศึกษาที่ยอดเยี่ยม ก่อนที่จะล่มสลายกิจการมีงบดุลที่แข็งแกร่งและผลกำไรหลังหักภาษีที่เกิดขึ้น เมื่อพายุเมฆทางเศรษฐกิจปรากฏขึ้นครอบครัวต่างๆก็พังพินาศบ้านของพวกเขาธนาคารเพื่อการลงทุนก็เริ่มมีปัญหาและค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์เริ่มยุบลงธุรกิจที่ร่ำรวยอย่างไม่น่าเชื่อนี้ส่งผลให้มีกำไรและกระแสเงินสดจำนวนมหาศาลลดลงจากระดับสูงถึง 20 เหรียญ 00 ต่อหุ้นในปี 2549 เหลือเพียง 3 ดอลลาร์ 50 ปี 2551; ตัวเลขที่แสดงรายได้น้อยกว่า 8 เท่าเมื่อเทียบกับตัวเลขในปีก่อนและ 12.5% ผลกำไรหลังหักภาษี นี่เป็น บริษัท ที่มีห้องขยายตัวมากเหลือเฟือเติบโตมา 20% + โดยไม่ต้องมีการลงทุนในตราสารอนุพันธ์เป็นเวลาหลายทศวรรษ กับโลกทั้งโลกที่เหลือเพื่อพิชิตในขณะที่มันขยายตัวเข้าสู่ประเทศจีนและอินเดีย นี่เป็นโอกาสครั้งหนึ่งในชีวิตที่จะกลายเป็นเจ้าของในผู้จัดจำหน่ายกาแฟชั้นนำในโลกนี้ บรรดาผู้ที่ใช้ประโยชน์จากมันไม่เพียง แต่เก็บเงินปันผลในปีที่ผ่านมานับ แต่ได้เฝ้าดูหุ้นกลับขึ้นไปที่ $ 50 + ต่อหุ้น ด้วยอัตราการจ่ายเงินปันผลในปัจจุบันที่ 1 เหรียญต่อหุ้น (ณ กันยายนกันยายน 2560) หลังจากที่คณะกรรมการ บริษัท ฯ ได้มีการส่งเงินให้กับเจ้าของมากขึ้นซึ่งหมายความว่าใครบางคนออกไปไหนดีอาจได้รับเงินปันผลจากเงินปันผล 18% + สำหรับหุ้นที่ซื้อมาจากด้านล่างที่แน่นอน (โปรดจำไว้ว่าจะต้องมีผู้ซื้อและผู้ขายในทุกๆการทำธุรกรรมนั่นคือลักษณะของการประมูล)