QE3: ความหมายข้อดีและข้อเสีย

คำนิยาม: QE3 เป็นคำย่อสำหรับมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณรอบที่สามที่ Federal Reserve เริ่มใช้เมื่อวันที่ 13 กันยายน 2012 เป็นเรื่องสำคัญเพราะเป็นรูปแบบใหม่สำหรับนโยบายของเฟด ในเรื่องนี้ประธานเฟดเบน Bernanke กล้าได้กล้าเสียประกาศว่าธนาคารกลางของประเทศจะรักษานโยบายการเงินที่ขยายตัวได้ต่อไปจนกว่าจะมีการพบกับภาวะเศรษฐกิจที่แน่นอน ในกรณีนี้ก็คือจนกว่างานจะดีขึ้นอย่างมาก

ช่วงเวลาอื่น ๆ ที่เฟดทำอะไรเช่นนี้ก็คือเมื่อกำหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้ออย่างไม่เป็นทางการไว้ที่ 2%

โดยการกำหนดเป้าหมายการจ้างงานเฟดได้ดำเนินการเป็นประวัติการณ์ครั้งที่สอง มันเน้นมากขึ้นเกี่ยวกับอาณัติเพื่อส่งเสริมการเติบโตของงานและน้อยลงในสิ่งที่ได้รับก่อนหน้านี้เน้นหลักในการต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อ

การที่เฟดทำเงินเป็นประวัติการณ์ครั้งที่สามกระตุ้นการขยายตัวทางเศรษฐกิจมากขึ้นแทนที่จะหลีกเลี่ยงการหดตัว บทบาทใหม่ที่มีประสิทธิภาพนี้หมายความว่าเฟดกำลังรับผิดชอบด้านสุขภาพทางเศรษฐกิจที่สมดุลมากขึ้น นโยบายการเงินบดบังนโยบายการคลังมากขึ้นกว่าเดิม

ในความเป็นจริง Fed ถูกบังคับให้ทำหน้าที่นี้โดยเจ้าหน้าที่ที่ได้รับเลือกตั้งซึ่งไม่รับผิดชอบต่อนโยบายการคลัง แทนที่จะมุ่งเน้นไปที่กลยุทธ์การสร้างงานทั้งสองฝ่ายต่างรู้สึกขมขื่นในการลดหนี้ ฝ่ายหนึ่งได้รับการสนับสนุนการลดภาษีในขณะที่อีกฝ่ายหนึ่งต้องการที่จะเพิ่มการใช้จ่าย

พวกเขาไม่เต็มใจที่จะเจรจาจนกว่าจะถึงการเลือกตั้งประธานาธิบดี ประการที่สี่เฟดประกาศว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ศูนย์จนกว่า 2015 ประธาน Ben Bernanke ได้เรียนรู้จาก อดีต Fed Chair Paul Volcker ที่ควบคุมความคาดหวังของสาธารณชนเกี่ยวกับการกระทำของ Fed ก็มีประสิทธิภาพเช่นเดียวกับพฤติกรรมจริงของธนาคารกลาง

ไม่มีอะไรรบกวนตลาดมากกว่าความไม่แน่นอน Volcker เชื่ออัตราเงินเฟ้อโดยการย้อนกลับนโยบายการเงิน stop-go ของรุ่นก่อนของเขา

QE3 คืออะไร?

เมื่อ QE3 เฟดประกาศว่าจะซื้อพันธบัตรที่ได้รับการค้ำประกัน (MBS) จำนวน 40 พันล้านดอลลาร์จากธนาคารกลางสหรัฐฯ นี้เอาสินทรัพย์ที่เป็นพิษประกอบด้วยการจำนองซับไพรม์, ปิดมือของธนาคาร กองทุนพิเศษอนุญาตให้ธนาคารเพื่อเพิ่มการให้กู้ยืม การเพิ่มขึ้นของปริมาณเงินช่วยกระตุ้นความต้องการโดยการให้ธุรกิจมีเงินมากขึ้นในการขยายและผู้ซื้อจะได้รับเครดิตมากขึ้นในการซื้อสินค้าด้วย

QE3 ยังคงใช้ Operation Twist เริ่มขึ้นในเดือนกันยายน 2554 นี่เป็นโครงการที่เฟดขายตั๋วเงินคลังระยะสั้นและใช้เงินซื้อตั๋วเงินคลังระยะยาวของ U. S.

ข้อดี

การช่วยเหลือนี้ช่วยเพิ่มเศรษฐกิจได้อย่างไร? การซื้อตั๋วเงินคลังของเฟดทำให้ความต้องการเงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้นทำให้ผลผลิตลดลงเนื่องจากขุมคลังเป็นพื้นฐานของอัตราดอกเบี้ยในระยะยาวทั้งหมดทำให้อัตราดอกเบี้ยจำนองและที่อยู่อาศัยมีราคาไม่แพงมาก

เมื่อใช้ QE3 Fed ใช้แผนกเทรดเดอร์ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯเพื่อซื้อ 85 พันล้านเหรียญต่อเดือนทั้งใน MBS และคลังจากธนาคาร

เฟดใช้ความสามารถในการสร้างเครดิตออกมาจากอากาศบางซึ่งมีผลเช่นเดียวกับการพิมพ์เงิน การขยายตัวของปริมาณเงินมีประโยชน์เพิ่มขึ้นในการรักษาค่าเงินดอลลาร์ที่ต่ำ การเพิ่มขึ้นของหุ้น U. ซึ่งมีราคาเป็นสกุลเงินดอลลาร์ทำให้ราคาหุ้นของนักลงทุนต่างชาติลดลง QE3 เพิ่มการส่งออกของ U.A ในท้ายที่สุดด้วยเหตุผลเดียวกัน

ข้อดีอีกประการหนึ่งของ QE3 คือการอนุญาตนโยบายด้านการคลังแบบขยายตัวที่มีต้นทุนต่ำอย่างต่อเนื่อง ทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจเพิ่มขึ้นเนื่องจากการใช้จ่ายของภาครัฐเป็นองค์ประกอบสำคัญของ GDP นอกจากนี้ยังอนุญาตให้ฝ่ายนิติบัญญัติยังคงใช้จ่ายเงินโดยไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับการที่เกิดขึ้นมากเกินไปหนี้และการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตามเมื่อหนี้เข้าหา 100% ของ GDP Congress เริ่มเรียกร้องค่าใช้จ่ายที่ลดลงหรือภาษีที่สูงขึ้น มุมมองที่เป็นทางออกที่ดีกว่าในการลดหนี้ที่นำไปสู่วิกฤตหนี้ในปี 2554 และหน้าผาการคลังในปี 2555

ดูข้อดีและข้อเสียเพิ่มเติมของ QE3

เมื่อวันที่ 13 กันยายนที่ผ่านมา Federal Reserve ประกาศว่าจะทำให้การผ่อนปรนครั้งนี้เป็นไปในทิศทางที่ดีขึ้น นโยบายที่ไม่เคยมีมาก่อนนี้เรียกว่า QE3 ช่วยเพิ่มความมั่นใจและความมั่นใจในการขับเคลื่อนกลไกทางเศรษฐกิจของการเติบโต

สัญญาของเฟดมีการปฏิวัติในสองรูปแบบ:

นโยบายนี้เชื่อมโยงกับงานไม่ใช่อัตราเงินเฟ้อ นี่เป็นครั้งแรกที่ธนาคารกลางได้ผูกมัดการดำเนินการของตนไว้กับการสร้างงานโดยเฉพาะ

การดำเนินการไม่ได้ขึ้นอยู่กับความกลัวของการหดตัวทางเศรษฐกิจในอนาคต แต่ด้วยความปรารถนาที่จะเพิ่มเศรษฐกิจที่กำลังเติบโตอย่างช้าๆ (ที่มา: CNBC, สามสิ่งที่เฟดเคยทำมาก่อนในวันนี้)

QE3 คืออะไร? เฟดจะซื้อหลักทรัพย์ที่ได้รับการค้ำประกันจำนวน 40 พันล้านดอลลาร์จากธนาคาร จะดำเนินการ Operation Twist ต่อไปโดยจะแลกเปลี่ยนตั๋วเงินคลังระยะสั้นเมื่อครบกำหนดระยะเวลา 10 ปีธนารักษ์ เมื่อรวมกันแล้วการซื้อ 2 รายการนี้จะช่วยเพิ่มสภาพคล่องให้แก่เศรษฐกิจได้ถึง 85 พันล้านเหรียญ นอกจากนี้เฟดยังคงรักษาอัตราเงินเฟดไว้ที่ระดับต่ำเป็นประวัติการณ์จนถึงอย่างน้อยปีงบประมาณ พ.ศ. 2559

1. ในการปฏิบัติตามยุทธศาสตร์ใหม่ที่รุนแรงนี้ประธาน Ben Bernanke จะแจ้งเจ้าหน้าที่ที่ได้รับเลือกตั้งเป็นประจำว่าเฟดเป็นฝ่ายทั้งหมดและ ได้ทำทุกอย่างที่สามารถทำได้เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจผ่านนโยบายการเงินที่กว้างขวาง มันขึ้นอยู่กับสมาชิกสภานิติบัญญัติเพื่อการเติบโตทางเศรษฐกิจผ่านนโยบายการคลังโดยเฉพาะอย่างยิ่งในการแก้ปัญหาหน้าผาการคลัง
2. คุณหมายถึงอะไร

ก่อนอื่นอัตราดอกเบี้ยจะยังคงต่ำอยู่เนื่องจากความต้องการที่สูงขึ้นทั่วโลกสำหรับการลงทุนในแหล่งท่องเที่ยวที่ปลอดภัย นักลงทุนส่วนใหญ่พิจารณาว่ากระทรวงการคลังของสหรัฐฯมีความเสี่ยงที่ปราศจากความเสี่ยงเนื่องจากได้รับการสนับสนุนจากอำนาจเต็มรูปแบบของรัฐบาลสหรัฐฯ กระทรวงการคลังอายุ 10 ปีอาจเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในการตอบสนองต่อการประกาศของเฟด แต่ก็ยังต่ำกว่า 2% ซึ่งอยู่ไม่ไกลจากระดับต่ำสุดในรอบ 200 ปีที่ 144%

การรักษาผลตอบแทนจากการเก็บรักษา Treasuries ที่มีความปลอดภัยสูง Fed หวังว่าจะผลักดันนักลงทุนเข้าสู่พื้นที่อื่น ๆ ของระบบเศรษฐกิจเช่นพันธบัตรของ บริษัท ที่ให้ผลตอบแทนสูงและใช่แม้กระทั่งหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนด้านสินเชื่อ ซึ่งจะช่วยเพิ่มการเติบโตของธุรกิจและตลาดที่อยู่อาศัย มีข้อบ่งชี้ว่านี่คือการทำงาน อัตราต่ำเหล่านี้อาจโน้มน้าวใจให้ผู้บริโภคประหยัดค่าใช้จ่ายน้อยลงและซื้อสินค้ามากขึ้นเพิ่มความต้องการที่จำเป็นมากขึ้น

นักลงทุนจำนวนมากกังวลว่าด้วยการทุ่มเงินมหาศาลให้กับเศรษฐกิจเฟดจะกระตุ้นอัตราเงินเฟ้อ พวกเขากำลังซื้อทองคำและสินค้าอื่น ๆ เพื่อป้องกันความเสี่ยง คนอื่น ๆ ซื้อพวกเขาเพราะเห็นว่าการกระทำของเฟดจะกระตุ้นความต้องการน้ำมันและวัตถุดิบอื่น ๆ ทั่วโลก อย่างไรก็ตามหากเฟดเห็นว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลายเป็นปัญหาใหญ่ ๆ มันสามารถกลับทิศทางและเริ่มต้นนโยบายการเงินแบบหดตัวได้

เห็นได้ชัดว่าสิ่งที่ดีสำหรับผู้บริโภคและผู้ยืมไม่ดีสำหรับนักเซฟและผู้ที่ต้องพึ่งพารายได้คงที่ไม่ว่าจะเป็นนักลงทุนหรือผู้เกษียณอายุ อัตราดอกเบี้ยต่ำหมายถึงรายได้น้อยสำหรับพวกเขา

อีกอย่างหนึ่งคือการที่เฟดไม่มีอะไรอื่นในคลังแสง ตลาดหุ้นมีการตอบสนองต่อการกระทำของเฟดโดยการเพิ่มขึ้น แต่เมื่อนี้ "น้ำตาลแก้ไข" คือการใช้จ่ายนั่นแหล่ะ นักลงทุนจะมองหาการรับรองเพิ่มเติม แต่จะไม่มาจากเฟด และจะไม่มาจากสมาชิกสภานิติบัญญัติจนกว่าการเลือกตั้งประธานาธิบดีจะช่วยแก้ทิศทางของนโยบายการคลัง

สุดท้าย แต่อย่างน้อยก็ไม่น้อยการรักษาอัตราดอกเบี้ยต่ำจะไม่แก้ปัญหาอันดับ 1 ของประเทศการสร้างงาน เหตุผลที่ธุรกิจไม่ได้จ้างงานมีน้อยมากที่จะทำอย่างไรกับอัตราดอกเบี้ย แน่นอนว่าอัตราจะต้องอยู่ในระดับต่ำนั่นคือตัวเลขที่ได้รับ แต่ธุรกิจไม่สามารถก้าวไปข้างหน้าพร้อมกับแผนจนกว่าจะมีการแก้ไขปัญหาเกี่ยวกับภาษี Obamacare และหน้าผาการคลัง ที่มากเกินไปจะไม่เกิดขึ้นจนกว่าจะมีการเลือกตั้ง

ประวัติ QE3

QE3 ไม่ใช่ของใหม่ การผ่อนคลายเชิงปริมาณเป็นเครื่องมือในการขับเคลื่อนนโยบายการเงินของเฟด แม้กระทั่งก่อนเกิดวิกฤติการเงินในปีพ. ศ. 2551 เฟดได้เก็บธนบัตรธนารักษ์ระหว่าง 700 ถึง 800,000 ล้านดอลลาร์ในงบดุล ซื้อพันธบัตรเพื่อดึงเศรษฐกิจออกจากภาวะถดถอยและขายให้เย็นลง

มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณในปีพ. ศ. 2551 จำเป็นอย่างยิ่งเพราะเฟดได้ทำทุกอย่างเรียบร้อยแล้วด้วยเครื่องมืออื่น ๆ อัตราเงินเฟดและอัตราคิดลดลดลงเป็นศูนย์ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่อัตราดอกเบี้ยเฟดปัจจุบัน แม้เฟดจะจ่ายดอกเบี้ยให้กับความต้องการสำรองของธนาคาร

เฟดประกาศ QE1 ในเดือนพฤศจิกายน 2551 แทนการซื้อคลังซื้อเงิน 600 พันล้านดอลลาร์ใน MBS จนถึงเดือนมิถุนายน 2010 การถือครองได้หมดไปแล้วที่ราคา $ 2 1 ล้านล้าน เฟดได้ระงับ QE1 ไว้สัก 2-3 เดือนจนกว่าจะมีการรับรู้ในเดือนสิงหาคมว่าธนาคารมีการสะสมเงินสดแทนการให้กู้ยืมเงิน เฟดเปลี่ยนทิศทางซื้อพันธบัตรระยะยาว 2 ถึง 10 ปีระยะยาวแทน MBS สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดู QE1

ในเดือนพฤศจิกายน 2010 เฟดเปิดตัว QE2 มันจะซื้อ 60000000000 $ ของหลักทรัพย์ธนารักษ์ภายในเดือนมีนาคม 2011เฟดต้องการที่จะกระตุ้นการขยายตัวของเงินเฟ้อซึ่งจะทำให้ผู้คนต้องซื้อเพิ่มขึ้นในขณะนี้เพื่อหลีกเลี่ยงราคาที่สูงขึ้นในอนาคต เฟดได้ปิดฉากลงใน QE2 อย่างเป็นทางการในเดือนมิถุนายน 2554 อย่างไรก็ตาม บริษัท ยังคงซื้อหลักทรัพย์ที่เพียงพอต่อการรักษายอดเงิน 2 ล้านล้านดอลลาร์ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดู QE2

หลังจาก QE3

เฟดได้สิ้นสุด QE3 อย่างมีประสิทธิภาพในเดือนธันวาคม 2012 โดยเปิดตัว QE4 การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญก็คือการสิ้นสุดการดำเนินงาน Twist แทนที่จะแลกกับธนบัตรระยะสั้นสำหรับตราสารหนี้ระยะยาวจะทำให้หนี้สินระยะสั้นลดลง เฟดคงจะซื้อเงิน 85,000 ล้านเหรียญต่อเดือนในการซื้อ Treasuries และ MBS ระยะยาวใหม่

QE4 กำหนดลำดับเหตุการณ์ใหม่ Bernanke ประกาศว่าธนาคารกลางจะดำเนินมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณต่อไปจนกว่าอัตราว่างงานจะลดลง 6. 5% หรืออัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเหนือระดับ 2. 5% มันจะยังคงรักษาอัตราดอกเบี้ยต่ำจนถึงปี 2015 เป้าหมายเฉพาะเหล่านี้กระตุ้นให้เกิดการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยการลบความไม่แน่นอน ช่วยให้ธุรกิจสามารถวางแผนการใช้งานได้อย่างราบรื่นยิ่งขึ้นเนื่องจากสภาพแวดล้อมการทำงานมีเสถียรภาพมากขึ้น