ความเสี่ยงในการลงทุนเพิ่มเติมคืออะไร?

ความเสี่ยงจากการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงคือความเสี่ยงที่กระแสเงินสดในอนาคตจะถูกนำกลับมาลงทุนในหลักทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนต่ำกว่าเช่นคูปอง (การจ่ายดอกเบี้ยเป็นรายงวด) หรือการคืนเงินต้นของเงินต้น

ตัวอย่างความเสี่ยงจากการลงทุนอีกครั้ง

ตัวอย่างเช่นนักลงทุนสร้างพอร์ตการลงทุนในตราสารหนี้ในช่วงเวลาที่อัตราผลตอบแทนถัวเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 5% ท่ามกลางการซื้อพันธบัตรของเขานักลงทุนซื้อตั๋วเงินคลังอายุ 5 ปีมูลค่า 100,000 ดอลล่าร์โดยคาดหวังว่าจะได้รับรายได้ประจำปี 5,000 เหรียญต่อปี

ในช่วงระยะเวลาห้าปีนั้นอัตราแลกเปลี่ยนที่มีต่อระดับพันธบัตรโดยเฉพาะจะลดลงเหลือ 2% ข่าวดีก็คือผู้ถือตราสารหนี้ได้รับการชำระดอกเบี้ยตามกำหนดเวลาทั้งหมด 5% ตามที่ตกลงกันไว้และเมื่อครบกำหนดจะได้รับเงินต้นเต็มจำนวน 100,000 เหรียญออสเตรเลียตามที่ตกลงไว้ แล้วปัญหาคืออะไร?

ปัญหาคือตอนนี้นักลงทุนซื้อพันธบัตรอื่นในชั้นเดียวกันเขาจะไม่ได้รับดอกเบี้ยอีก 5% นักลงทุนต้องนำเงินสดกลับมาทำงานในอัตราที่ต่ำกว่า ตอนนี้เงินจำนวนเดียวกัน $ 100,000 จะสร้างรายได้เพียง $ 2,000 ในแต่ละปีแทนที่จะเป็นจำนวนเงินที่ชำระ $ 5,000 ปีที่เขาได้รับในบันทึกก่อนหน้านี้

นอกจากนี้ยังควรสังเกตด้วยว่าถ้านักลงทุนลงทุนรายได้ดอกเบี้ยใหม่ในโน้ตใหม่เธอจะต้องยอมรับอัตราที่ต่ำกว่าที่มีผลเหนือกว่า หากเกิดเหตุการณ์ขึ้นหลังจากที่อัตราดอกเบี้ยปรับตัวเพิ่มขึ้นพันธบัตร 100,000 พันธบัตรมูลค่า 2 พันล้านบาทจะตกอยู่ในความเสี่ยง หากนักลงทุนต้องการที่จะออกเงินเร็ว ๆ นี้เพื่อขายพันธบัตรก่อนครบกำหนดนอกเหนือจากการชำระเงินต่อคูปองที่เล็กกว่าแล้วเธอจะเสียเงินส่วนหนึ่งของเงินต้น

จำสูตรที่รู้จักกันดี: เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นมูลค่าของพันธบัตรจะลดลงจนกว่าผลผลิตปัจจุบันจะเท่ากับผลตอบแทนของพันธบัตรใหม่ที่จ่ายดอกเบี้ยสูงกว่า

ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องอีกอย่างหนึ่ง

ความเสี่ยงจากการกลับมาลงทุนอีกครั้งเกิดขึ้นกับพันธบัตรที่สามารถเบิกได้ "Callable" หมายถึงผู้ออกตราสารสามารถชำระหนี้ก่อนครบกำหนดได้

เหตุผลหลักประการหนึ่งที่เรียกว่าพันธบัตรเป็นเพราะอัตราดอกเบี้ยลดลงนับตั้งแต่การออกพันธบัตรและ บริษัท หรือรัฐบาลสามารถออกพันธบัตรใหม่ด้วยอัตราที่ต่ำกว่าซึ่งจะช่วยลดความแตกต่างระหว่างอัตราที่สูงกว่าและอัตราที่ต่ำกว่าเดิม . มันทำให้รู้สึกที่จะทำเช่นนี้และเป็นส่วนหนึ่งของสัญญาที่นักลงทุนตกลงที่จะซื้อพันธบัตร callable แต่โชคไม่ดีที่นี้ยังหมายความว่า อีกครั้งนักลงทุนจะต้องนำเงินสดกลับไปทำงานในอัตราที่ต่ำกว่าแลกเปลี่ยน

การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในการลงทุนซ้ำ

นักลงทุนสามารถพยายามที่จะต่อสู้กับความเสี่ยงด้านการลงทุนโดยการลงทุนในหลักทรัพย์ระยะยาวเนื่องจากการลดความถี่ที่เงินสดจะมีอยู่และต้องนำกลับมาลงทุนอีกครั้ง แต่น่าเสียดายที่นี้ยังแสดงให้เห็นถึงผลงานที่มากขึ้นความเสี่ยงอัตราดอกเบี้ย

นักลงทุนบางท่านอาจทำอะไรบ้าง - และทำในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำมากซึ่งเกิดขึ้นหลังจากการล่มสลายของตลาดการเงินในช่วงปลายปี 2550 - คือพยายามสร้างรายได้ดอกเบี้ยที่เสียไปโดยการลงทุนในพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง (หรือที่เรียกว่าพันธบัตรขยะ)นี่เป็นกลยุทธ์ที่เข้าใจได้ แต่น่าสงสัยเนื่องจากเป็นที่ทราบกันดีว่าพันธบัตรขยะที่อัตราที่สูงเป็นพิเศษเมื่อเศรษฐกิจไม่ดีขึ้นซึ่งโดยทั่วไปสอดคล้องกับสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ

กลยุทธ์ที่ดีกว่า

วิธีที่ดีกว่าในการลดความเสี่ยงในการลงทุนอีกครั้งหนึ่งคือการสร้าง "บันไดพันธบัตร" - พันธบัตรถือครองหุ้นที่มีวันครบกำหนดที่แตกต่างกันอย่างกว้างขวาง เนื่องจากตลาดเป็นวัฏจักรที่เป็นสาระสำคัญอัตราดอกเบี้ยสูงจึงตกต่ำเกินไปและเพิ่มขึ้นอีกครั้ง โอกาสเป็นเพียงบางส่วนของพันธบัตรของคุณจะเป็นผู้ใหญ่ในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยต่ำและเหล่านี้มักจะสามารถชดเชยด้วยพันธบัตรอื่น ๆ ที่เป็นผู้ใหญ่เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูง

การลงทุนในกองทุนพันธบัตรที่มีการจัดการอย่างกระตือรือร้นอาจช่วยลดผลกระทบจากความเสี่ยงด้านการลงทุนอีกครั้งเนื่องจากผู้จัดการกองทุนสามารถดำเนินการในลักษณะเดียวกันเพื่อลดความเสี่ยง เมื่อเวลาผ่านไปอย่างไรก็ตามอัตราผลตอบแทนของกองทุนตราสารหนี้มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นและลดลงตามตลาดดังนั้นกองทุนตราสารหนี้ที่มีการบริหารจัดการอย่างแข็งขันจึงมีเพียงการป้องกันความเสี่ยงจากการลงทุนซ้ำใหม่เท่านั้น

อีกกลยุทธ์หนึ่งคือการรีไฟแนนซ์เงินลงทุนที่ไม่ได้รับผลกระทบโดยตรงจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง

ความจริงประการหนึ่งของการลงทุนโดยทั่วไปคือทำให้พวกเขาไม่มีความสัมพันธ์กันเท่าที่จะเป็นไปได้ กลยุทธ์นี้ถ้าประสบความสำเร็จในการดำเนินการประสบความสำเร็จที่ แต่ก็ยังเกี่ยวข้องกับระดับของความซับซ้อนและประสบการณ์การลงทุนที่นักลงทุนรายย่อยไม่มากมี