คำนิยาม: ธนบัตรธนบุรีอายุ 10 ปีเป็นเงินกู้ที่คุณทำกับรัฐบาลยูเอสเอ เป็นธนบัตรธนบัตรธนบัตรธนบัตรพันธบัตรและตั๋วเงินคลังของสหพันธรัฐและเป็นหนึ่งเดียวที่ครบกำหนดในทศวรรษ
อัตราธนารักษ์ 10 ปีเป็นอัตราผลตอบแทนหรืออัตราผลตอบแทนที่คุณได้รับสำหรับการลงทุนในบันทึกนี้ ผลผลิตมีความสำคัญเพราะเป็นเกณฑ์มาตรฐานที่แนะนำอัตราดอกเบี้ยอื่น ๆ ยกเว้นที่สำคัญคือการจำนองอัตราการปรับตัวซึ่งเป็นไปตามอัตราเงินเฟ้อ
แม้ Federal Reserve จะเฝ้าดูผลตอบแทนของธนารักษ์อายุ 10 ปีก่อนที่จะตัดสินใจที่จะเปลี่ยนอัตราเงินเฟ้อ นั่นเป็นเพราะธนบัตร Treasury 10 ปีเช่นเดียวกับ Treasurys อื่น ๆ ทั้งหมดจะถูกขายในการประมูล ดังนั้นอัตราผลตอบแทนบ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นที่นักลงทุนมีต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ
หมายเหตุธนบัตร 10 ปี
กรมธนารักษ์ประมูลตั๋วเงินคลัง 10 ปี ตราสารหนี้เป็นตราสารหนี้ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในโลก นั่นเป็นเพราะได้รับการสนับสนุนจากการรับประกันเศรษฐกิจของสหรัฐฯ เมื่อเทียบกับหนี้อธิปไตยของประเทศอื่น ๆ ส่วนใหญ่ความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ของ U. S. มีน้อย
เป็นความจริงแม้ว่าหนี้สินในปัจจุบันของ U. S. จะมีสัดส่วนมากกว่า 100 เปอร์เซ็นต์ต่อ GDP นั่นหมายความว่ามันจะใช้เวลาผลิตทั้งหมดของเศรษฐกิจอเมริกันปีเพื่อชำระหนี้ของ. นักลงทุนมักกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการจ่ายเงินของประเทศเมื่ออัตราส่วนมากกว่า 77%
ไม่ใช่ปัญหาเมื่อกินเวลาเพียงปีหรือสองปี แต่สามารถกดดันการเติบโตได้ถ้ากินเวลานานหลายทศวรรษ (ที่มา: "Finding the Tipping Point" World Bank)
เนื่องจากสหรัฐอเมริกาสามารถพิมพ์เหรียญได้มากขึ้นจึงไม่มีเหตุผลที่จะต้องเริ่มต้น วิธีเดียวที่จะทำได้ก็คือถ้าสภาคองเกรสไม่ได้เพิ่มเพดานหนี้
จะเป็นการห้ามมิให้ U. S. Treasury ออกตั๋วธนารักษ์ใหม่
อัตราตั๋วเงินคลังมีการทำงานอย่างไร?
อัตราดอกเบี้ยต่ำสุดของธนารักษ์ระยะเวลา 10 ปีหมายถึงมีความต้องการเป็นจำนวนมาก ที่ดูเหมือนว่า counterintuitive คนไม่ต้องการบันทึกที่มีอัตราสูงหรือไม่? แต่ Treasurys จะถูกขายครั้งแรกในการประมูลโดยกรมธนารักษ์ซึ่งกำหนดมูลค่าคงที่และอัตราดอกเบี้ย มันง่ายที่จะสับสนอัตราดอกเบี้ยคงที่กับผลผลิตในคลัง มันง่ายกว่าเพราะคนส่วนใหญ่อ้างถึงอัตราผลตอบแทนเป็นอัตราตั๋วเงินคลัง เมื่อคนพูดว่า "อัตราดอกเบี้ยตั๋วเงินคลัง 10 ปี" พวกเขาไม่ได้หมายถึงอัตราดอกเบี้ยคงที่ที่จ่ายตลอดอายุของสมุดบันทึก หมายถึงผลผลิต
ผลิตภัณฑ์ธนารักษ์จะขายให้กับผู้เสนอราคาสูงสุดในการประมูลครั้งแรกหรือในตลาดรอง เมื่อมีความต้องการมากนักลงทุนจะเสนอราคาที่สูงกว่าหรือเท่ากับมูลค่าที่ตราไว้ ในกรณีดังกล่าวผลผลิตต่ำเพราะจะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนน้อยลงมันคุ้มค่ากับพวกเขาแม้ว่าเพราะพวกเขารู้ว่าการลงทุนของพวกเขามีความปลอดภัย พวกเขายินดีที่จะรับผลตอบแทนต่ำเพื่อตอบแทนความเสี่ยงที่ลดลง นั่นเป็นเหตุผลที่คุณจะเห็นว่าอัตราดอกเบี้ยตั๋วเงินคลังอยู่ในช่วงภาวะถดถอยของวัฏจักรธุรกิจ นั่นคือสิ่งที่คุณต้องการเห็นเพราะจะผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ธนาคารและอัตราดอกเบี้ยอื่น ๆ ลดลง
มีสภาพคล่องมากขึ้นเมื่อเศรษฐกิจต้องการ
เมื่อมีตลาดวัวหรือเศรษฐกิจอยู่ในช่วงการขยายตัวของวัฏจักรธุรกิจมีการลงทุนอื่น ๆ เป็นจำนวนมาก นักลงทุนกำลังมองหาผลตอบแทนที่มากกว่าตั๋วธนบัตร 10 ปีที่จะให้ ดังนั้นจึงมีไม่มากของความต้องการ ผู้ประมูลประมูลยินดีที่จะจ่ายเงินให้น้อยกว่ามูลค่าที่ตราไว้ ในกรณีนี้ผลผลิตสูงกว่า Treasurys มียอดขายลดลงดังนั้นจึงมีผลตอบแทนจากการลงทุนมากขึ้น ในระยะสั้นราคาตั๋วเงินมักจะเคลื่อนไปในทิศทางตรงกันข้ามกับราคาพันธบัตรตั๋วเงินคลัง
อัตราผลตอบแทนถัวเฉลี่ยเปลี่ยนแปลงทุกวัน นั่นเป็นเพราะพวกเขาขายในตลาดรอง แทบจะทุกคนช่วยให้พวกเขาสำหรับระยะเต็ม หากราคาพันธบัตรลดลงก็หมายความว่ามีความต้องการสำหรับ Treasurys ไดรฟ์ที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้นเนื่องจากนักลงทุนต้องการผลตอบแทนจากการลงทุนมากขึ้น
ผลกระทบต่อคุณอย่างไร
เนื่องจากอัตราผลตอบแทนของตั๋วธนารักษ์อายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นเช่นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระยะเวลา 10-15 ปีเช่นสินเชื่อจำนองคงที่ 15 ปี นั่นเป็นเพราะนักลงทุนที่ซื้อพันธบัตรกำลังมองหาอัตราที่ดีที่สุดและมีผลตอบแทนต่ำสุด หากอัตราการลดลงของธนบัตรลดลงอัตราการลงทุนด้านอื่น ๆ ที่ไม่ปลอดภัยอาจลดลงและยังสามารถแข่งขันได้ อย่างไรก็ตามอัตราของพวกเขาจะสูงกว่า Treasurys เพียงเล็กน้อย พวกเขาต้องชดเชยความเสี่ยงในการผิดนัดของนักลงทุน ประการที่สองแม้อัตราดอกเบี้ยตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปีจะลดลง แต่อัตราดอกเบี้ยสินเชื่ออาจไม่ลดลงมาก ผู้ให้กู้มีค่าใช้จ่ายในการประมวลผลที่จำเป็นต้องครอบคลุมแม้ว่าผลตอบแทนของธนารักษ์จะลดลงเป็นศูนย์
สิ่งนี้ส่งผลต่อคุณอย่างไร? ดีก็ทำให้ค่าใช้จ่ายน้อยกว่าการซื้อบ้านเพราะตอนนี้คุณต้องจ่ายเงินให้ธนาคารดอกเบี้ยน้อยที่จะยืมจำนวนเดียวกัน เนื่องจากการซื้อบ้านจะน้อยลงความต้องการจะเพิ่มขึ้น ขณะที่ตลาดอสังหาริมทรัพย์มีความแข็งแกร่งขึ้นจะส่งผลดีต่อเศรษฐกิจการเจริญเติบโตของ GDP ที่เพิ่มขึ้น
แนวโน้มล่าสุดและต่ำสุดของระเบียน
โดยปกติกรอบเวลาในผลิตภัณฑ์ Treasury จะยาวนานขึ้นอัตราผลตอบแทนจะสูงขึ้น นักลงทุนต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้นในการเก็บเงินไว้เป็นเวลานาน ที่เรียกว่าเส้นอัตราผลตอบแทน
เมื่อวันที่ 1 มิถุนายน 2555 อัตราตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปีลดลงสู่จุดต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นปี 1800 แตะระดับต่ำสุดภายในวันที่ 1. 442 เปอร์เซ็นต์ นักลงทุนกังวลเรื่องวิกฤติหนี้ยูโรโซนและรายงานตำแหน่งงานที่ไม่ดี เมื่อวันที่ 25 กรกฎาคม 2555 ปิดที่ 1.43 จุดต่ำสุดในรอบ 200 ปี (ที่มา: "ข้อมูลงานที่อ่อนแอทำให้ Knock U. S. Yields Lower" Reuters, 1 มิถุนายน 2012)
ในวันที่ 1 กรกฎาคม 2016 เอาชนะสถิติดังกล่าว อัตราผลตอบแทนต่ำสุดในวันที่ 1. 385 เปอร์เซ็นต์ ในวันที่ 13 กรกฎาคมปิดตัวที่ 1. 32 เปอร์เซ็นต์ตั้งค่าต่ำใหม่ นักลงทุนกังวลเกี่ยวกับการลงคะแนนเสียงของสหราชอาณาจักรในการออกจากสหภาพยุโรป(ที่มา: "U. S. Treasury Yields Plunge ขณะที่นักลงทุนคาดหวังให้ธนาคารกลางสนับสนุนการเติบโต" The Wall Street Journal, 1 กรกฎาคม 2016)
อัตราผลตอบแทนฟื้นตัวขึ้นหลังจากที่ Donald Trump ได้รับเลือกให้เป็นประธานาธิบดีในปี 2016 จนถึงวันที่ 16 ธันวาคม 2016 ปีพุ่งขึ้นสู่ระดับ 2.60 เปอร์เซ็นต์ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะ Federal Reserve ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย Fed Fund เมื่อวันที่ 14 ธันวาคม 2016 นับ แต่นั้นก็ลดลงเล็กน้อยเป็น 2.15 เปอร์เซ็นต์ ณ วันที่ 14 มิถุนายน 2560
หมายเหตุธนบัตร 10 ปีและตั๋วเงินคลัง Yield Curve
คุณสามารถเรียนรู้ได้มากเกี่ยวกับว่าเศรษฐกิจอยู่ในวัฏจักรธุรกิจโดยการดูที่กราฟอัตราผลตอบแทนของ Treasury เส้นโค้งคือการเปรียบเทียบผลตอบแทนจากทุกอย่างตั้งแต่ตั๋วเงินคลังหนึ่งเดือนไปจนถึงพันธบัตรตั๋วเงินคลัง 30 ปี บันทึกประจำปี 10 ปีอยู่ในตำแหน่งกึ่งกลางดังนั้นจึงเป็นข้อบ่งชี้ว่านักลงทุนรายใดต้องการเงินจำนวนเท่าใดสำหรับสิบปี หากพวกเขาคิดว่าเศรษฐกิจจะดีขึ้นในทศวรรษหน้าพวกเขาจะต้องได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อให้เงินของพวกเขาถูกปล้นหายไป เมื่อมีความไม่แน่นอนมากพวกเขาไม่จำเป็นต้องคืนเงินมากเพื่อรักษาความปลอดภัยของเงินไว้
โดยปกติแล้วนักลงทุนไม่จำเป็นต้องได้รับผลตอบแทนมากนักเพื่อเก็บเงินไว้เพียงชั่วระยะเวลาสั้น ๆ เท่านั้นและพวกเขาต้องการเงินมากขึ้นเพื่อให้ผูกไว้นานขึ้น ตัวอย่างเช่นเมื่อวันที่ 14 มิถุนายน 2017 เส้นอัตราผลตอบแทน:
- 1 01% ของตั๋วเงินคลัง 3 เดือน
- 1 20% ของธนบัตรตั๋วเงินหนึ่งปี
- 2. 15 เปอร์เซ็นต์ของธนบัตรตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปี
- 2 79 เปอร์เซ็นต์เมื่อพันธบัตรตั๋วเงินคลัง 30 ปี
นั่นคือเส้นอัตราผลตอบแทนปกติ นักลงทุนต้องการ 1. เพิ่มคะแนนร้อยละ 78 เพื่อรักษาเงินไว้เป็นเวลา 30 ปีเมื่อเทียบกับสามเดือน นั่นหมายความว่าพวกเขาคิดว่าเศรษฐกิจจะเติบโตขึ้นในอนาคตมากกว่าที่จะเติบโตในขณะนี้
ในทางตรงกันข้ามเมื่อนักลงทุนต้องการผลตอบแทนมากขึ้นในระยะสั้นมากกว่าในระยะยาวที่เรียกว่าเป็นเส้นโค้งผลตอบแทนกลับ นั่นหมายความว่าพวกเขาคิดว่าเศรษฐกิจกำลังมุ่งสู่ภาวะถดถอย (ที่มา: "อัตราผลตอบแทนรายวันของธนารักษ์" กรมธนารักษ์)